猪肉价格下降,生猪期货创新低
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【生猪】
期货端：生猪期货11月合约收盘12130，跌200；生猪期货1月合约收盘13600，跌85；生猪期货3月合约收盘13185，跌115，生猪期货价格再次下探，创新低。
现货端：全国22省市生猪均价11.69元/kg，跌0.24元/kg，其中辽宁11.24元/kg，河南11.5元/kg，四川12.16元/kg，广东13.28元/kg。基差方面，1月合约对河南地区升水2100元/吨。
节后生猪市场整体依旧偏空，消费季节性回落，市场白条走货表现欠佳，散户出栏节奏加快，市场压力加大，近月生猪出栏量有增无减，虽然出栏均重在不断降低，目前大集团场均重维持在110-120kg，但整体猪源供应较为充足，散户受资金端影响出栏较为积极，加之冻品库存偏高，之前堆积的冻肉等待释放，猪市依旧承压，昨日农业部引发《生猪产能调控实施方案（暂行）》，旨在建立生猪产能调控机制，防止猪价大起大落，但市场短期暂无利好提振，猪源应过剩。
综合动态仔猪价格当前和饲料成本计算，目前外购仔猪育肥头均亏损为1000—1200元/头。根据当前仔猪价格、预估饲料成本及5个月后猪价13元/公斤计算，5个月后外购仔猪头均盈利105元/头。 我们认为仔猪价格是非常好的先行指标。
同时，考虑到饲料成本占生猪价值比重较低且波动相对小，因此仔猪价格变动在很大程度上决定了5个月后的外购育肥商品猪成本，进而影响猪价下跌空间。
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