兴业证券：集团整体上市提升开滦股份安全边际
兴业证券分析师发表研究陈诉，预计公司2009-2011年EPS分别为0.79元、1.09元1.12元，现在该股估值根本公道，假如思量团体资产注入提供的安全边际，分析师继续给予公司“保举”的评级。 公司煤炭业务向好，但增量有限。2009年8月份以来，公司肥精煤颠末两次提价，现在不含税价已经上涨至1140元/吨，红利本领将大幅提升。公司的煤炭增量重要来自于山西倡源旗下的金山坡煤矿（90万吨，41%权益），预计2009年净利润贡献不大，预计2010年达产后可贡献净利润9000万元左右，贡献EPS约莫0.075元。分析师以为，团体资产注入将推升股价35%。假如开滦团体仅将优质资产如钱家营矿和唐山矿注入，其2008年净利润约莫为10亿元，基于现在炼焦煤的运行趋势，分析师乐观估计资产注入后公司的煤炭业务净利润在20亿元左右；焦炭业务净利润按焦炭权益产能352万吨和吨焦净利100元的极限水平测算，其净利润为3.52亿元，两项合计为23.52亿元，假如给予25倍PE估值，则其市值为588亿元。
分析师假设以15倍PE收购团体优质资产，则需增发6.38亿股，增发完成后的总股本到达18.73亿股，则其公道股价为31.39元，相对于现在股价仍有35%的上涨空间
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