( 作者：深圳工行生意业务员团队)回首2007年，最火爆的关键词莫过于“资源市场”和“投资理财”。股市的红火动员基金、QDII、保险、黄金等多种理产业品热销，同时住民的投资理财意识也被全面叫醒，上升到一个亘古未有的高度。可以说，2007年见证了我国资源市场和理财市场的全面繁荣，充实表现了我国国民经济的快速发展和住民经济活动的活泼。下面就让我们来详细盘货一下客岁的理财市场。9 q" B. b" j) [ y4 l
一、2007年我国理财市场回首
* c6 E5 A0 Q' a3 J! o( Q' g 回首2007年，最火爆的关键词莫过于“资源市场”和“投资理财”。股市的红火动员基金、QDII、保险、黄金等多种理产业品热销，同时住民的投资理财意识也被全面叫醒，上升到一个亘古未有的高度。可以说，2007年见证了我国资源市场和理财市场的全面繁荣，充实表现了我国国民经济的快速发展和住民经济活动的活泼。下面就让我们来详细盘货一下客岁的理财市场。
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（一）人民币升值趋势稳固和资源市场空前活泼催生巨大的产业效应，各类基金贩卖火爆，此中个人投资者成为投资活动的中坚力气。
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据统计，本年三季度末基金总资产规模到达3.05万亿元，相对于2006年底增长幅度高出250%。基金开户数也创下了积年之最，停止十二月中旬，基金账户数为2,587.38万户，较2006年同期翻了近7倍。同时，基金持有人的结构继承发生深刻厘革，现在个人基金持有者的比例已经靠近90%，比2006年底的80%左右的持有比例又有了进一步进步。
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# Z2 v' @# ]' m1 v （二）银行系理产业品发行的数目和规模急速膨胀，整年预计贩卖额靠近万亿元人民币。
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! x5 ~4 |+ C# C) v 从产物数目上看，停止到2007年11月尾，36家中外资商业银行共发行2120款银行理产业品，2006年，这一数字为1089款，翻了近一倍。从产物规模上看，2005年我国银行个人理产业品的发行规模为2000亿元人民币，2006年则到达4000亿元，而2007年分析人士猜测商业银行理产业品发行规模将靠近一万亿元人民币。
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在中外资商业银行中，工商银行依附显着的营销网络上风和较强的产物研发力气，理产业品规模高居榜首。据资料表现，工商银行2006年银行理产业品的发行规模为1000多亿元，而2007年理产业品发行规模剧增到2500亿元，比客岁增长约150%。
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: o9 e* A& }& i- C7 `( h6 N 中小型股份制银行的理产业品发行规模，与大型国有银行差距越来越小。比方招行2006年发行理产业品规模300多亿，而2007年预计会突破1000亿，比客岁增长约230%。光大银行2006年发行理产业品规模550亿，2007年预计上涨为830亿，同比增长51%。 1 g- U* E: [' }' x3 G& n
% l$ A; D9 c, B （三）与资源市场对接的理产业品发展速率最为迅猛，占比快速进步，而固定收益型产物风光不在。 2 h( x2 b4 A! }: ~# Z F! c& j/ F! H
8 q5 H1 ^" e6 e( L0 L3 @ 借2007年资源市场之势，工、农、中、建、交、中信、招商、兴业、民生、光大、浦发等中资商业银行均推出了加入新股申购的“打新股”产物，贯名“新股支支打”、“新股随心打”。因其收益高、风险很低受到浩繁投资者的热烈追捧。QDII产物在强盛的宣传攻势下也迎来了“久违的春天”。与2006年QDII政策始推时的贩卖情况大相径庭，基金公司本年发售的QDII产物用“抢购”一词来形容也不为过。嘉实、上投、南方推出的QDII环球设置产物均动用了“超额配售”机制，最低的认购比例不到30%，即投资者10000元本金只可以大概认购到3000元左右的QDII产物。据统计，整年新股申购型+QDII产物的市场份额已经靠近50%。 5 J: @! e2 h$ [$ a: v# }, j: G1 l
/ e0 x) ?( ]5 w/ ~, ? 与之形成光显对比的是固定收益型产物市场份额的快速萎缩。本年固定收益理产业品的市场占比从1月份的62.4%降落到11月份的29.6%，10个月的时间里降幅高出30%。可见低收益的理产业品已经不再受到投资者的青睐。
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- j) y8 _; @/ M$ w' Q) V/ ~ （四）本外币结构性理产业品结构单一的征象非常突出，与利率、汇率挂钩的产物市场内稀有。 " V2 g) `# R1 a! H
# T! E, T: S* p: u 由于2007年投资者收益率预期很高，商业银行均实时调解了产物战略，多推出与境外股票市场、以致我国B股市场挂钩的结构性产物，以进步产物的预期收益率。直接结果为市场内90%以上的结构性产物挂钩标的均为股票，剩余的不到10%挂钩标的为各类指数、商品代价，限期均在1年以上。而与汇率、利率挂钩的产物因其收益率较低，限期较短，竞争力处于下风，市场内鲜见。
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（五）人民币升值速率有望加快，为规避中恒久汇率丧失，中资商业银行外币固定收益型产物短期化征象显着。
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对于我国绝大部分手中持有外币的住民而言，其风险蒙受本领照旧偏低，收益率预期不高，因此对高收益的挂钩型产物不敏感，仍旧选择固定收益型产物作为其外币投资的重要途径。出于人民币升值速率有望加快、为投资者尽大概规避汇率丧失的双重思量，全部中资银行推出的外币固定收益型产物限期均不高出1年，3-6个月产物占绝对比例。以工活动例，6个月限期以下的产物占比靠近85%。 3 j1 J1 G. Z5 i: Y; C' ]% q4 F7 l
9 a; z6 x1 k9 [8 i3 t, { （六）商业银行和信托公司相助的深度和广度进一步增长，信托型产物以其投资范围、结构、收益和限期非常机动的上风，日益成为理产业品市场上紧张的构成部分。
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1 ~3 [, m' \7 U" A+ ] 本年是商业银行和信托公司睁开深度相助、意义巨大的一年。信托公司借助其牌照资格，在理产业品的研发中起到“牵线搭桥”的作用，为商业银行进入资源市场买通了紧张渠道。在两边的深度相助下，商业银行连续推出了单子类、信贷资产回购类、二级股票市场投资类、私募股权投资类（PE）、私募基金类、风险投资类（VC）等风险程度、收益、结构各异的产物，覆盖的客户群体从低、中端客户乐成延伸至高端和超高端私家银行客户，商业银行理产业品个性化、多元化的特色进一步增强。
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" g$ L) k& k! z' k/ w （七）法人理财市场尚处于起步阶段，然而未来发展潜力和空间无穷。
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d2 X) A( J8 ^8 ^" C- ~3 L3 } 由于法人理财资金受到的限定较多，因此理财业务尚处于起步阶段。但市场中也涌现出一些颇具品牌效应和规模效应的理财品牌，如招商银行的“点金”公司企业理财操持、工商银行“债市通”法人理财品牌和兴业银行的“财智星”企业理财操持。以招商银行和工活动例，法人理产业品贩卖额分别高出475亿元和670亿元人民币。固然现在法人理产业品规模较个人理产业品有肯定差距，然而从发展迹象上看差距在快速缩小。从履历上看，法人理产业品的规模应该是个人理产业品的2-3倍，因此未来发展的潜力和空间巨大。
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6 N* M+ H0 z) ^) M6 N 二、2007年理产业品市局面对的一些题目 # J& u' z! _. p# _# I
0 ?! ?( r% S( v5 `3 ^ （一）结构性产物的最高预期收益率想象空间巨大，然而存在风险高、终极收益率未必到达预期的题目。 7 ?0 m( `% `9 u9 T% _3 r' a
3 g# D% f- b; L8 m 无论哪类投资市场都可以挂钩，这无疑是2007年银行理产业品的一个缩影，从B股到港股，从期货到艺术品，只要你能想到的，险些就没有不能挂钩的。这种挂钩产物固然丰富了理产业品品种，增长了投资者选择的余地，但是投资者大概每每忽略一个究竟：预期最高收益率不愿定柿攴斧收益率。对非保本型的产物来说，风险就更加大，有大概终极颗粒无收还亏损了本金。
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（二）基金系QDII产物表现较差，全部跌破净值，给热情的投资者以深刻的教导。 / v6 {6 D! a7 q- |5 W7 t
9 _/ u. I+ S0 k2 n8 U 与热情的投资者抢购基金系QDII产物的盛况形成猛烈对比的是，一度被寄予厚望的QDII产物表现不佳，现在已经发售且公布净值的QDII基金全部跌破面值，亏损比例均高出10%，这给盼望用QDII产物为其资产保值、增值、分散风险的投资者予深刻的教导。在理财市场上，最紧俏的东西未便是最赢利的东西；宣传势头最盛的东西未便是最得当自己的东西。 A! `6 f5 S1 o+ Q5 ?
' ~! l9 Y7 F& E, D0 m4 b/ k （三）商业银行对产物的风险展现、信息披露和售后服务程度仍有待进步。 5 }+ l; p# H, U# G5 u3 d' \
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固然产物分析书中均对大概面对的风险作了比力详细的展现，然而商业银行许多业务网点没有在显着的位置张贴风险提示公告，而且少部分营销职员只夸大收益不夸大风险的活动更是导致客户的不满，引发许多纠纷，对银行的荣誉造成了很大的负面影响。别的，商业银行的信息披露工作仍旧不到位，产物售后服务跟不上，不但大部分银行无法定期给客户发送理产业品的对账单，而且缺乏相应的专业人士对进入投资期的产物举行分析，一旦市场走差，无法向客户作出精确的表明。
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' L: F% t, i1 Z2 N 三、2008年理财市场预测
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（一）基金收益率应得当看低，净值短期内翻番的情况恐较难出现。
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随着我国股市朝良性、康健的方向上不断发展，2008年恐很难再出现基金收益翻番的征象。2007年上半年单边上升的势头恐将酿成2008年震荡上行的走势，投资者的收益预期应该跟随市场相应调解，最紧张的是得当低落收益率预期。” 9 N& T4 `& l$ k* P; H* z. @
. s9 }0 w% b) \1 R: `3 \- B 投资发起：在局面调解的时间，基金的收益分化就会比力严厉。投资者能做的就是挑选基金中的“佳构”，实现收益的最大化。在为2008年投资结构时，投资者可以重点选择汗青表现一直较好的老基金举行投资。在设置基金时，妥当型投资者可设置30%仓位的债券基金。20%的股票性基金大概指数型基金。 O; N! \8 u2 Q. x H
0 v2 o5 N) T9 E" R; v5 p- V# Y; e （二）港股直通车虽好，然而并非全部投资者都得当投资香港股市。 + b. Q1 O3 T9 E/ G5 \0 H7 `1 q, t
) B( o9 W, ~ h7 {9 P 本地股民投资港股大概是本年最热门的话题，只管还没有确切的时间表，但未来本地资源投向香港即将成为究竟。固然香港股市没有涨跌停板限定，而且可以做空，可以做包管金生意业务，但是对于大多数的中国投资者来说，香港照旧一个很陌生的市场。
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投资发起：盲目看好港股并不精确。现在港股因前期概念炒作，涨幅过大，等港股直通车开通以后，风险大概会更大了。高收益的背后蕴含着高风险，投资者须要非常的警惕。
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（三）外币结构型产物照旧市场主流，包管金生意业务紧随厥后，将成为我国住民外汇投资的两大紧张途径。 , ?& P1 Y2 V6 Q* B, m) s! g
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外币结构型产物因其种类非常丰富、收益高的特点，仍将是投资者在2008年的首选。别的，对少部分具备丰富外币投资履历和操纵本领的投资者来说，具有杠杆效应的外币包管金生意业务将可充实满意其对高额收益的寻求。外币包管金生意业务不但包罗常见的外汇钱币对，也包罗黄金这个住民常见的投资品种。通过操纵黄金包管金生意业务，既能通过黄金代价的一样平常颠簸做多和做空，也可以令保值和增值，一石二鸟。 1 {) I$ P# [4 b0 e' }& l8 `
; a7 q0 P7 }/ q( H0 s4 } （四）随着打新股产物规模的膨胀，收益率大概下滑。若2008年资源市场举行调解，则该类产物的低风险性将受到挑衅。 ; I7 T" ~5 s( a! v% l
7 v6 i/ q( B5 m" v8 \7 F 在现在我国资源市场相对稳固的情况下，打新股产物的安全性不消置疑，但是从理论上说，“打新”理产业品也有跌破发行价的大概，投资最低收益率是无法确定的。如一旦“破发”，投资者即面对本金丧失风险。别的，随着各类打新股产物的扎堆上市，新股中签率也会越来越低，也会摊薄此类产物的团体收益率。“打新”理产业品是银行根据市场动向创新的一种新的理财品种，但随着2008年A股市场大概发生的大幅震荡或由“牛”变“熊”，“打新”理产业品收益率也会有降落风险。 |
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发表于 2019-6-13 01:01:38