一代枭雄：他从400元干到1200亿，然后被捕了！

显示全部楼层 · 发表于 2019-6-13 11:39:43

作者：迟玉德

导读：2004年从前，新疆裕民县德隆山庄的集会厅内悬挂着一幅大匾，匾上写着四个大字：唯我独尊。这幅大匾的主人叫唐万新，是一个个头不高、长相无奇的中年夫君，唯一的特色是留着一撮稠密的小胡子。

彼时，唐万新是中国最大民营企业——德隆团体的总裁，其控制的资产高达1200亿元，旗下公司200多家，涉足产业20多个。2002年11月，他还通过刚当选为天下工商联副主席的年老唐万里，对媒体公布，“德隆将在三年内进入天下500强。”

然而才到2004年，德隆团体就因债务违约而发生总崩盘：其负债总额高达570亿元，包罗企业债务和旗下理产业物违约，此中仅理产业物的未兑付金额就凌驾172亿元。崩盘之际，唐万新一度出走缅甸，后又自动返国摒挡残局，但仍给投资人和政府造成了数以亿计的丧失，而他本人因此被判入狱8年。

德隆崩盘后，人们对唐万新做出了南北极化评价：痛恨他的人将他形貌为“疯狂赌徒”或“黑心庄家”，有大量讨债人声称“生要见人、死要见尸”；而喜欢他的人将他视为一个不世出的“金融奇才”，乃至一个“宋江式”的今世枭雄。

唐万新

弃学从商

唐万新1964年出生于新疆乌鲁木齐，是百口五个孩子中最小的，父母都是当地公务员，也都是支边的知青。他父亲的故乡是重庆万州，他5～10岁时在万州由祖父母抚养，之后才到乌鲁木齐定居，就读于八一中学。

1981年，唐万新考入位于山东的华东石油学院（现中国石油大学石油地质系），而他的志向是当一名物理学家。他对这次测验效果很不满意，于是在入学一年半退却学了，之后回到乌鲁木齐复读重考，并于次年到达复旦大学物理系登科分数线。

不幸的是，根据其时教诲部的规定，他进不了复旦大学，而只能回他退学的华东石油学院。更不幸的是，华东石油学院终极也没有登科他。无奈之下，他只好选报了一所故乡的大学——新疆石油学院。

这次妨害对他打击非常大，彻底击碎了他想当一名物理学家的空想，之后他就无心学业了。

就在这个时间，改革开放后的第一波做生意大潮涌到新疆，中心政府也发出了“开辟大西北”的招呼，当地高校开始纷纷兴办校办工厂或农场。

新疆石油学院也办了一个校办农场，谋划了两年，亏损严肃，让校领导很头疼。唐万新这时便自我介绍，要求去谋划校办农场。校领导抱着试一试的心态答应了，不外，他很快就发现这是一个错误决定—— 21岁的唐万新将校办农场谋划得一塌糊涂。

令人称奇的是，这次失败并没有让唐万新对自己是否恰当做生意失去信心，反而让他对做买卖着了迷。到了1985年，他索性连大学也不读了，跑回乌鲁木齐开始贸易冒险。

他先是举行了一番小打小闹，后于1986年12月团结5名中学及大学同砚，筹集400元钱，承包了其母亲的单位——乌鲁木齐市园林处的知青社，并将其改造为“朋侪”彩印店，谋划彩色相片冲洗扩印业务。

其时这项业务很时髦，也比力赢利。更告急的是，唐万新开始用一种时人还无法想象的贸易本领拓展他的买卖。他对外招工，并要求应聘者交纳一笔押金，然后用这笔押金去其他街区扩张店面。很快，他就在乌鲁木齐创建了20多个网点，订单源源而来。

唐万新早期并不自己做冲印的业务，而是揽下订单后发到广州做。一开始他自己跑，厥后他以为资本太高，就委托那些来回广州的搭客替他带货，其间给对方一些利益。

云云循环之下，他的业务很快便扩大起来，资金富裕后，他买下一台二手冲洗机，以低于偕行60%的代价接单，很快占据了80%的市场份额，几年间赢利约60万元。在谁人“万元户”的年代，60万元已经是一笔不小的钱了。

死去活来

有了钱之后，唐万新的心思更加活泛起来，开始动手谋划更大的买卖。

1988年到1990年，他睁开了一连串创业实行，开办了饲料厂、挂面厂、化工厂、服装自选店、软件开辟公司、广告署理公司、出国留学咨询中心、门生课外读物服务部，还署理过新疆人造毛，承包过宾馆，研制过卫星吸收器，等等。

不外这些项目并没有让他赚到钱，反而给他带来了约180万元债务，原来跟随他的100多名部下也纷纷拜别。最惨的时间，公司账上只剩下3万元，还被借主之一的工商银行告上了法庭。

重重打击之下，唐万新开始萌生退意，想要休业了事。

不外他的相助搭档张万军差别意，对他说：“这不是你唐万新的性格，大不了一死，这不是我们的效果，必须往前走！”

这句话犹如一记晴天轰隆，让唐万新顿时精神了起来。不久，他将借主们调集起来开会，说，“假如你们信得过我，就给我这个机遇；假如信不外我，就送我去牢狱。”借主们一看碰上这么一个主儿，只好选择死马当活马医。

谁也没有想到，唐万新在1991年突然时来运转，拿到了一些新疆大油田的打印机采购业务，一口吻赚了150万元。

令这些借主更没有想到的是，唐万新在拿到钱后做的第一件事竟是登门向他们还钱。此时，唐万新固然仍有一些债务缺口，但借主们已不再担心他会赖债了。他们乃至还资助唐万新在乌鲁木齐商界传播“讲光荣”的好名声，并在日后成为其谋划更大买卖的刚强盟友。

2001年，史玉柱也演出了同样的戏码，只不外还债总额是2个多亿

迷上金融

1992年，唐万新迎来了他人生中真正的机遇。

这一年，改革历程在邓小平发表南方发言后加速，股市出现了井喷。8月，厚交所公布发行国内公众股5亿股，接纳抽签方式发售，共发放抽签表500万张，每张抽签表可以买1000股股票，中签率10%。每张抽签表100块，每个身份证可以买一张，但每个人最多可用10张身份证，也就是买10张表。

唐万新在做彩印店时去过深圳，知道股票是怎么回事。他以为这是一次发大财的机遇，于是构造5000人以“旅游”的名义组团去深圳抢购抽签表。其时深圳一下子涌入了150万人，唐万新的队伍则是此中最大的一支，他也因此赚了一大笔钱。

对于其时的唐万新而言，这种赚快钱的感觉太优美了。回到乌鲁木齐后，他便团结年老唐万里及其他三位合资人，创建了一家专门从事股票生意业务的公司，取名“新疆德隆实业公司”。

很快，他们又盯上了新疆、陕西等地国有企业的原始股和内部职工股。其时，这些股票非常自制，尤其是内部职工股，许多都是被单位摊派的。唐万新便以很低的代价举行收购，然后倒卖给识货的新疆金融机构，或是等这些国企上市后甩卖套现。

唐万新厥后称，“我从中赚取差价（每股0.5元到1.5元），到1993年3月份，就赚到了5000万元至7000万元。”

除了股票之外，唐万新还倒卖国债。其时财务部出台了国债承购包销政策，答应国债在金融机构中流转，逐步形成了一个流通市场，此中以武汉国债生意业务中心的生意业务规模最大。唐万新则通过新疆金新租赁得到了武汉国债生意业务中心的一个生意业务席位。

其时炒卖国债的利润非常大，不外赚大钱的条件是资金量要大，而唐万新此时显现出了非同寻常的胆魄。有一次，他一笔就生意业务3个亿的国债回购业务，令整个业界为之侧目。

这种胆魄固然给他带来了丰重利润，但也使其大概遭受的风险被严肃放大了。

1995年到1996年，国债市场因个别券商违规炒卖一种新发行的国债期货而发生紊乱，造成大量投资者出现巨额亏损。据报道，唐万新也是受害者之一，他被强行平仓，亏损了1亿元。这造成德隆在1996年年底出现资不抵债的危局：公司总资产3亿元，而总负债4.2亿元。

更要命的是，国家为稳固局面，告急叫停了谁人国债期货，并重办了肇事者，导致国债市场敏捷冷却。这时间，摆在唐万新面前的课题是，拿什么去归还那1.2亿元亏空呢？

“产融团结”

1995年，唐万新领导10多名知己到加拿大和美国观察，盼望能借外国履历找到脱困之道。

颠末一番观察和研讨，唐万新渐渐形成了一个日后被称为“产融团结”的全新理论。他以为，环球产业格局正在发生巨大变革，中国很大概依附自身上风成为此中最告急的一环。而中国其时企业规模偏小、投资分散、竞争力羸弱的实际拦阻了这一历程，因此必须通过资源并购的方式对现存企业举行整合。

这个理论在其时非常超前，而且简直是一条走得通的蹊径。更告急的是，唐万新并不是说说而已，而是真的睁开了举措。

1996年，他在乌鲁木齐创建了新疆德隆国际实业公司，作为“产融团结”的平台，之后将总部迁至北京。进京后不久，他开始在股市上探求符合条件的“产业”，同时在资金方面做好调配。 1996年到1997年，他调用约莫2.5亿元资金，先后控股了新疆屯河、沈阳合金及湘火把三支股票，然后对这三家上市公司举行整合。

以沈阳合金为例：这是一家镍合金制造商，原来年营收只有4000多万元，利润600万元。唐万新接办后，领导沈阳合金接连收购了江苏、上海、陕西等地多家电动工具制造商，一跃成为该范畴天下规模最大的生产商和出口商。到2000年，沈阳合金年营收到达8.44亿元，而且在国际市场上具备了更强的议价本领。

除了举行外部整合外，唐万新还对三家公司的内部体制举行全面改造。他引入麦肯锡等国际咨询机构，睁开了大刀阔斧的改革，将之前连一份尺度财报都做不出来的老土公司，改造成他眼中的领先的今世化企业。

颠末以上整合，三家上市公司很快成了明星公司，被股民们密切地称为“老三股”。

“老三股”的股价也在此过程中水涨船高，停止2001年3月，新疆屯河和湘火把的股价均上涨了11倍，合金投资（原“沈阳合金”）的股价则更上涨了15倍！

三年三支股票均上涨凌驾10倍！这是怎么做到的呢？

德隆团体给出的表明是，这没有什么奇怪的，产融团结威力无穷嘛。然而实际的环境却是，“老三股”在红利最好的时间，净利润之和也不外2.23亿元，完全支持不了这么高的股价。

厥后的观察证实，这是幕后有鬼，而“鬼”就是唐万新他们自己。

资料表现：在唐万新的部署下，其部属利用24705个股东账号，通过自买自卖的方式，炒高德隆系股票的股价，以吸引散户入市；与此同时，他们还通过自有融资平台——新疆金新信托对外发售理产业物，然后把所得融资再投入股市，以继续炒高股价。

固然他们也会拿出一部门资金去并购一些“实业”公司，以佐证唐万新的“产融团结”并非虚言。而概念越火，股价就越容易炒高，也就越能吸引散户和理财客户，终极形成一个循环体。

这是一个伤害的游戏。不外，由于投资人并不相识游戏的本相，以是它可以堂而皇之地运作下去。直到有一天，一些明眼人看不下去，并不停脱掉天子的新衣。

以毒攻毒

2001年年初，一支叫“中科创业”的庄家股突然崩盘，而中科创业与德隆团体不绝有业务相助，中科创业的客户一样平常也持有购买德隆系股票的理产业物。由于担心德隆系也会崩盘，这些客户开始剧烈向德隆团体的融资平台——新疆金新信托，挤兑德隆系理产业物。

华商韬略（微信公众号：hstl8888）查阅的数据表现，其时，金新信托旗下融资网络与客户签署的理产业物总余额为143亿元，停止2001年第一季度，有23亿元到期合约无法兑付。

屋漏偏逢连夜雨。4月，《新财经》杂志发表了郎咸平的观察文章《德隆系：“类家属企业”中国模式》，将德隆团体的团面子目及运作方式曝光于世。郎咸平在文章中利用了“敛财”等字眼，并暗示德隆是一个布网捕鱼的庄家。此文一出，天下骇然。

郎咸平

更倒霉的事变还在背面：从6月开始，A股连续大跌，上证指数从2245点（2001年6月14日）一起跌至1300点（2004年9月9日），开启了长达四年的大熊市。

以上三轮打击，使金新信托无法兑付的到期合约飙涨，到2001年年底时已涨至41亿元。

实在，在郎咸平的文章发表后不久，唐万新就调集了一次高层集会，讨论要不要让金新信托休业。而讨论的效果是：不绝业，玩下去。这个决定被以为是德隆团体走向无底深渊的出发点。

唐万新为什么选择不让金新信托休业呢？

唐万新的怜悯者表明说，金新信托是新疆的企业，而唐万新是一个“重情重义”的人，他不会做这种无颜见江东父老的事变。但另一种环境，大概更靠近究竟。

唐万新之以是能将买卖不停做大，最告急的缘故原由是他著光荣——有债必还。选择让金新信托休业，固然可以将他从巨大的债务中摆脱出来，但他也会因此失去光荣。

真云云的话，可以想见，消息界和那些遭受丧失的理财客户，将会把他“黑心庄家”的名头做实，而经手过金新信托理产业物的其他金融机构，以后也会对他退避三舍，由于他使对方也失信了。再有，他故乡的工商界也很难包涵他，尤其是金新信托的股东和那些买了理产业物的客户。

光是这个远景，就足以让唐万新望而却步，但这还不是最可骇的。最可骇的是，一旦让金新信托休业，德隆系股票的股价也将难以维持。此时，对于唐万新而言，让金新信托休业就便是让他闭幕自己的贸易生命。

他无法担当如许的运气，于是心一横，决定动用之前从股市赚到的钱吃下全部亏空。

不外，他的那些老本根本不敷维持局面。有媒体厥后盘算过，德隆每年用于维持高股价的费用大概是10亿元，与此同时，它还要为贷款和理产业物付出凌驾30亿元利钱。也就是说，一年没有40个亿，德隆是运作不下去的。

资金不敷怎么办？唐万新的办法是拆东墙补西墙。

他很快就打起了旗下实业公司的主意，以近乎涸泽而渔的方式掏空了这些公司。可资金仍然不敷！于是他又创建了一个新的融资平台——上海友联，更换金新信托作为融资指挥中心，并以比金新信托更加疯狂的本领发售高息理产业物。

即便云云，资金仍然不敷！由于信任他的人已经不多了。为了改变局面，唐万新开始下更猛的药，也由此成为如今那些在资源市场上讲疯狂故事人的“巨大导师”。

华商韬略（微信公众号：hstl8888）把握数据表现，从2002年中期开始，德隆团体就不停对外发布各种弘大操持：5月，它创建了德农超市，公布在5年内投资100亿元创建10000家农资超市；7月，它又公布将湘火把打造成为一个重型汽车帝国，相干项目必要投资60亿元～100亿元；9月，它又公布拟投资25亿元创建畜牧业投资公司，以开辟新疆广阔的天然牧场；11月，它又公布拟投资35亿元组建德隆旅游团体，打造一个旅游业的航空母舰……

11月，唐万新的年老唐万里还当选为天下工商联副主席，其家属的声望到达顶峰。唐万里不绝打理德隆团体的对外宣传，此时，他对媒体公布，“德隆将在三年内进入天下500强”。

唐万里

这些麋集的动作令人炫目，把偕行、媒体和公众都恍晕了。但唐万新自己并不糊涂，他知道这些动作只能临时稳住股价，要想真正支持股价还得靠真金白银。

于是他在公布上述操持的同时，开始放肆进入地方贸易银行。华商韬略（微信公众号：hstl8888）总结：2002年6月，他控股昆明市贸易银行，持股比例30%；9月，他又进入株洲市贸易银行，得到11.73%的股份；紧接着，他又进入长沙市贸易银行和南昌市贸易银行。一年之内，德隆至少与6个都会的贸易银行告竣控股或参股协议，均取得董事会席位，并积极把这些银行当资自己新的提款机——仅以后中的一家贸易银行就贷到了40亿元。

但此时，外表依然存有风光的唐万新，心田已险些到了瓦解边沿。听说，2002年冬天，他曾在上海某洗浴中心泡澡时，哭着问身边人：“德隆有救吗，我能挺已往吗？”

但自己约的那啥，含泪也要打完。随后，唐万新又像没事人一样，容光焕发地重新投入工作。2003年，他白天主持6～12个资金调理集会，晚上招待来自天下各地的讨债雄师，每天均匀工作15个小时。其时，他的二哥唐万平突发脑溢血，成了危重病人，不久他的母亲也突发脑溢血去世。

到2003年年底，内忧外祸中，唐万新想尽办法圈来的钱也根本烧完了，而且再也找不到新的融资渠道了，但他仍不肯认输罢手，于是开始将手中的法人股抵押给银行，套现接着搞。不幸的是，全部的法人股也很快被他抵押干净了，而危急依然没有排除，乃至还在加剧。

2004年3月，某媒体发表了题为《德隆资金链紧绷》的推测性文章，随后各大媒体也纷纷登载雷同报道。受此影响，德隆系股票及理产业物投资人的信心开始瓦解。

4月3日，唐万新构造召开了德隆汗青上的末了一次高层会。会上，他试图说服德隆人睁开自救举措，即全员购买“老三股”，此中部门司理劝买10000股，寻常员工劝买1000股。

这一天恰好是唐万新40岁的生日。他以伤感的口吻对部属说：“这道坎已往了，德隆还会有优美的未来，若过不去，各人也没偶然机再坐在一起了。”

他们终究没有迈过这道坎。十天之后，“老三股”的股价全线暴跌，到5月25日，三股流通市值从最高时的206.8亿元，下跌至50.06亿元，蒸发了近160亿元。两天后，唐万新出走缅甸。

枭雄本色

“你将有一段大张旗鼓的古迹，无人可及。不外齐备会在你40岁时毁灭，你也将身败名裂。”听说，这是一位“高人”在1992年对唐万新运气的预言，其时唐万新刚刚创建德隆实业。

唐万新从前只把此言当成一个笑话，但在2000年之后的一系列危急面前，他开始信任了，并准备在40岁之前渐渐罢手。遗憾的是，此时他已经覆水难收了。

事变为什么会覆水难收呢？有人总结，最根本的缘故原由在于唐万新的性格，那不是一个贩子或企业家的性格，而更像是一个赌徒的性格。

这一点连唐万新自己都认可，而且引以为豪，他常常对下属说， “但凡拿我们的生命去赌的，肯定是最精彩的。”

这种赌性让他超出自己的本领去干了所谓的大事，也给自己埋下了消化不了的风险，乃至在风险到来之前，让他产生了一种自己完全驾御运气的错觉，发展出“唯我独尊”的性格，进而把自己推向万丈深渊。

唐万新狂到什么水平？据报道，他在被捕后，向央行领导报告时，仍桀骜不驯地讲：“这是我金新信托的某某某”，“这是我德恒证券的某某某”……

但真正让唐万新万劫不复的，是他违反了自己提出的通过“产融团结”强大产业、创造产业的初志，而渐渐玩起了一个脱离自身与产业实际，违反产业与经济规律，靠讲故事圈资源的伤害游戏。在这个游戏中，他先是靠一个虚空的产业故事圈资源，然后靠资源再讲更大更虚空的故事，去圈更大的资源，再把圈到的资源包装成创造的产业，进而故事接故事、资源圈资源地玩下去。直到某个故事讲不下去，成为倒下的骨牌，将之前全部的资源故事打翻在地，酿成一场资源事故。

以重庆实业为例：1999年，他以3960万元的代价收购了重庆实业大股东的股份，但只付出了1000万元，别的近3000万元则是调用重庆实业的收入付出的。与此同时，他又主导重庆实业发起设立了一家寿险公司，然后让这家寿险公司参股江苏、四川等地多家上市公司，并向相干公司提供包管。同时，他把重庆实业的股份抵押给了重庆和深圳的贸易银行，以套取现金。而终极的效果是，他不但没有发展好重庆实业，还给重庆实业留下了高达9.57亿元的债务。

如许的案例不在少数，进而让他的“产融团结”概念彻底休业。

但因此说，“产融团结”走不通，大概说他一开始就没有想做好“产融团结”，而只是拿它去忽悠投资者，为自己疯狂敛财，也是不客观的。他搞出这么多的事儿，圈过这么多的钱，但据报道，在他被捕时银行账户上险些没有什么钱，乃至连状师费都付不起！他的怜悯者至今以为，唐万新是一个负责任的人：一个例子是，德隆崩盘后他选择出走缅甸，但在约莫50天后，他又自动返来了，而且担当了处罚。

唐万新返国受审

返国之后，已经坠入深渊的唐万新，依然想要负责：他提出了一套救济德隆的方案，为此还写了厚达30厘米的资料。但这套方案终极没有被政府采取，同时市场上也没有买家乐意团体接办德隆。除了唐万新本人外，全部人都以为德隆系是一个永久也填不满的黑洞。由于，此时他已经不是想负责，就能负责得了了。

德隆题目终极的管理方案是：整个团体被分拆变卖，企业投资者自认倒霉，个人投资者则享受地方财务赔偿——此中，10万元以下的全额收购，10万元以上的则按九折收购。

唐万新也为此付出了代价，他被以“利用证券生意业务代价罪”和“非法吸取公众存款罪”判处8年有期徒刑，并处罚金40万元。之后，唐万新的老友唐立久，在其著作《解构德隆》中如许评价德隆：猛烈无比，往复急忙，毁灭无痕。

一条走得通的路，一个被以为有理想、有本领、也能继承的人，为什么会度量优美理想上路，但终极走上一条不但毁灭自己，而且拉上一堆人陪葬的不归路呢？这中心有太多地方值得检验与深思。此中，尤其值得今人鉴戒的教导恐怕是：纵然你心怀优美，理想弘大，但若脱离了实际，则终归会被实际所抨击，而走得越远，抨击得就越重。

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