
- f/ M! ~0 x/ a2 _7 `( K9 P$ R4 M4 s+ C* Z7 J& J1 ~
/ O, W# T: X% P& B7 ]3 Q" L
& B% T; _; `2 W7 j, Z3 a作者:民生证券研究院实验院长、民生财产投资首席经济学家、经济观察报首席经济学家 管清友1 C3 A/ a7 Q: g9 ]; A
6 B( Z$ h( U& y
+ p5 E( S \" E9 Z/ ?1 r) e' I7 ]0 k

7 b) u2 `8 i$ U7 l$ P$ ^+ x ' A7 B/ P" a$ \1 D/ z
, u) e& T) b0 }7 Z$ e! n. E6 }( {
" t: N6 L, w" `3 Z. {* _, c) z
) t9 k; W( a& z q: S
1 f( o5 S( n) Y1 V4 ?2 J
$ F E" f/ M( T. S
6 F, Y% G2 K8 a
M& k' o f1 a& s3 `* g% O* ?) b

0 y( e' _6 ] d& x3 h0 t + u0 x; k/ Z8 Y

) n6 G4 G2 x% e. u Y
8 L+ H4 P6 A% M7 g: V7 L( n 0 f0 Z6 D# d) I8 L$ N6 M& F% A
. z) k) K. |3 ^$ M6 @

3 A4 U2 W2 _( m- ~1 T! y ) P( E7 o6 @" D# I4 t% x/ ~
, g1 B7 T# u0 i m4 A

- B6 h2 [- D7 K f( t0 e/ ^
7 b' M( \; c& f 7 I2 Y( H9 w# c7 R

1 d9 j/ @0 V+ ?# R Z4 ^. e1 Y; Z9 z9 v! N

8 a( h: F& O% Z3 v h 7 D! q+ g5 u3 s6 P# t% V
5 L6 V. ^$ C: v& V( t- P
/ N' ?0 ^8 _ X- k

& v# u# z& v$ K6 i* H
' c6 q1 Q: n6 E8 m" m! Z' N, F6 a7 ^ # M6 u3 {9 a& i3 C4 O. D

/ H, _/ T) E3 v3 N. H4 A9 n
3 x& J. d+ T: t! H
8 `) }5 G, \0 _( W3 E
! r% Z5 v! W8 r/ G, v' Q - D: ^" @0 @% s
# X8 }. \3 X% ?

* K3 j" A" t* g. v# r
1 j4 x( X( K" a5 h' H. u 4 X0 _$ ^7 G& Y5 m5 }. h
" u, E& l% Q8 c+ N( J

( r; K0 M" C2 ]; A' S ( q4 {$ J& Z: a" N5 J

2 D# n$ O3 d* g% m! F4 `4 K 1 m. F* ]! [1 m3 Q7 l7 Q- M/ c

* _& |. v0 s' M D3 Y
0 T3 l8 F9 U0 X7 ? 8 s* b8 M/ S+ s& P9 A) p2 }
! `: q) C' i! ~! h
, ?+ M9 W6 N" e
! g( ]: s; U/ d& B/ S- `

9 z' B9 y' V' g: G a6 @ ^' M! }: I! v0 k+ g, z7 ]
/ |- Z6 S4 Z+ M7 e

3 x" w/ p% `) n9 y# Q/ u + C! w0 X$ H6 N% t9 U+ a( @% S
- K+ t4 y/ S0 j: g& U
6 t+ ^# \0 B- T9 A

; s6 m0 {7 T9 }7 z( C7 u y% ^# n3 Z0 D/ d

; B8 X* h; q$ i9 K0 P4 e4 k* t 8 E% W0 b, h2 \0 | ~+ q* N+ Z
; h; i9 Z1 A5 c: F/ d
( {$ S# i4 U$ u8 V4 r" ^, Y' V
$ G* W' E3 r+ ^* f- z. l2 f

+ n# y) t- b# {% d, x* C- h d
4 m% S n$ `" s6 o8 Q/ n# {
# `/ X# z7 D- R$ P9 p+ R* B ) g8 y: U' {% l6 u
 |