& V3 t9 U$ X* O/ d3 k
/ k# q9 h6 f9 J" Y$ C( g' ~* d
( r% |: ]4 Q, s4 [7 V + R2 @9 j1 Z( X: Z
作者:民生证券研究院实验院长、民生财产投资首席经济学家、经济观察报首席经济学家 管清友& T) e+ d/ P* u) T3 @
9 {. Y% O2 h" C8 l& A9 f
+ W- n' e5 N9 w& ?' p
) P2 Y0 O7 d: p
! @) [3 v9 G/ f+ |9 e; C 5 Z1 Z f n3 W3 L+ `5 v7 F. P l
1 i% J( w$ I) e; q2 \( x
$ b2 q( ^' X$ r
% k, K% U4 x4 M- L2 @; H
) m' g" Z3 X5 X

6 d8 t3 O% o4 t; g8 L0 A; P2 K , Y; R+ \0 V4 F2 @& P/ C4 }7 _& v
/ Y F0 h2 A# S$ V5 Y: |
/ Z9 Z& }; g/ j! x+ S# I
& s# n% d% ~+ R4 H$ ^1 W3 V$ w6 C

. b. ^5 \ [2 T/ ~1 G: l
1 ~, |$ n3 m3 O6 d6 a# V
% R1 z' B( O4 q _ - |4 W0 @! F3 M7 U( h

, u; e8 ?. T, ] 1 P$ e% v3 {7 r+ {( B4 a

8 e" K4 \: O0 ?* ^ : F) A& x2 F5 Y) ?$ J1 @9 j

; D( b( ^ y7 l$ j% ? % O8 p" L r9 \. u3 ]

6 C' I% S/ `8 N$ Z% U F' N
5 s; |, D. ~6 r2 W' a
4 n) D& {) d, }; [3 q: V! o: v" ^ x) a" p: r. w7 }4 u. X
8 k) ^+ Y* P. s% I& ?/ y
4 ~# k( |5 R% \- ]; Q% v: k) ~
& T" f6 x, _; x; T
1 d* D- y) |/ B% d, V1 S
 6 I6 G* v4 f/ j% b5 X

" t! p. X' k9 b H a3 H % x3 b8 z: j9 \/ K5 `; Z
; F" `' m, B! F, j% U9 G* ^1 {

5 V$ D/ p3 A* e( l
2 L# i& P& }+ l. x7 O+ I" m
0 W9 K( R; f. j9 M " T+ A8 p3 F; Z2 f

0 N0 f6 l7 h/ e6 m5 ~- B ( o. s4 [3 K3 D6 |& u

1 M1 B; k. ^- y, Y' z# r
; I( C) s+ }% D2 x
5 e, U" e$ u+ A) x% v! t- E ) r1 q1 p. o$ E7 I. \1 q( u0 V
' s% K* X, s$ J) [5 u& @( ^

1 _# _4 Y, f0 ?6 h 6 Y' }8 Z3 U4 S& F7 {/ {
. G+ q; K& C% G. w1 H: J
}+ M7 e( w c4 |. D, H: J- |8 h3 r

( y4 `/ l) ]* e0 p! z
, |6 |" h, U: }/ t; ?" L : S; u n8 t0 F! J4 a
" e4 q I ~; I/ [ w) \
* H" T* c; N7 V4 J, ]' J' R

W8 X9 }; d" G" D# T' i8 C
5 R/ `: y3 F1 h) s 5 E' j5 y, ]& i7 U4 |+ f0 U8 C1 P
# s) D3 w1 S8 l/ `4 ?1 U

% z6 _1 f0 B9 O3 }+ u# X2 E ; Y9 S% V) D7 T1 m! B
* x) |$ D! y/ K, B
2 U' [7 L }3 C3 ?: U

1 J! F1 T8 l, q1 B. N
! o8 @' `8 K3 l4 k
5 f3 ~6 ]" V1 G+ ~# [, I
& P2 |/ w7 z; x3 I7 i1 F9 I+ q
~+ l6 z' E" F6 R6 W
/ i% l, T* n' q( h3 K5 `; K7 J 0 o' N' f/ l' ?' n
 |