! T _9 W6 A& r3 u8 h
C5 V3 |$ w, X3 R* r! C3 P# Y9 T; c# u' ~
9 f, p4 e9 Q p& Z8 x
作者:民生证券研究院实验院长、民生财产投资首席经济学家、经济观察报首席经济学家 管清友1 P- f7 f. X# ]7 a5 d: [& j; E
: _5 R5 a+ H6 C$ L
D1 G8 e$ H+ P% y4 D" K# K/ u8 f
/ Z& A, o a: y% \ A/ A
0 C2 ?; ^8 t/ {+ Y+ \; g: E: c
( @, r% b; ]9 A8 C a" x; Y7 M( s
: [1 H. Z. o+ X9 @ t* e8 h
+ A+ G) a) y8 G; R6 i
! N+ T) P2 a1 w; b9 C $ h9 G! k. |( K9 S0 {, q- d; j# v# M7 p0 E
4 ~2 K+ r9 G( ~4 C; I! f

$ ^! V9 N. A7 @$ o/ [ " _, f6 M' L1 B8 o/ v* x+ l4 B3 s

0 p9 g6 p/ x/ e; g' U 0 _9 G; V0 g" \1 \( }: W

0 m" Y+ M" E. [* a1 d6 z& j # m. V; D2 n3 a, o; G
0 |! S& W$ g; m Z) f" }/ w

5 [1 P& b9 @: S6 U # U: h1 a, W$ g, ^: Q7 ?
$ X$ D1 y; O9 Z, k" @, h% f

& {& r% r7 |* V0 E" a! M
8 b1 p" I6 `/ a6 q * j- p/ r) C3 ]7 K

2 Z! q7 |+ ]1 N6 x+ \$ n 6 R5 ]; E U/ u! b5 K+ ~: |9 u

# w D! q& x" w R- t) O) Z
$ u9 _, o( x! {2 w$ M" P0 m ) i! R+ a( m I4 L
, ], k/ @' M9 \5 W3 k2 N, C2 i8 q

0 s/ K, E5 m9 L4 y8 U
! O9 ~5 F" x: @9 g
1 Y; @0 y+ u+ h. X 
& f k1 m/ |+ U e7 `7 E% l
% P9 }. Q8 E" | a) A
! i1 R5 P$ Q0 P9 H: Y
: _1 n/ Y5 \* E9 W9 b ' }! B/ z9 `$ b2 W( c+ g
& v( r- H- ^3 z- Z. T+ b

; L% r& N1 {7 W1 L. m3 o 3 g% D* \& I, d& z! G: d
8 V: W. `. q7 i& }- ^) m/ z
6 [9 I' H( v( P. s; {: \
% ]+ w" q8 R3 L2 G( F
9 {0 g' T0 q. P! K- {

# Q+ `6 c$ H' g" `$ e+ o % y7 z' w9 `9 a% s4 n. J" I
6 h! {# F8 i* b" [: ?& l
6 ~& g @3 Z9 }
4 H- H+ ?$ \: U' `' z7 C
m' t9 W) E: K# s( |$ r

5 U) t% u g. {$ ~) k4 C! i. X2 C 7 E1 S+ B5 o6 U0 a% W/ i
" b5 E/ Y, l R2 b
3 X& i3 O" M/ i

8 |/ S# W. w5 E" j6 y
# E* T9 ~3 J! |6 t5 G 9 Z: U+ ?# d1 w! R: j$ q* {

7 b+ O' W i# Q/ W1 i( ]% F
; ~* a0 |3 ^9 O5 X: U 0 N* x1 o/ U9 z9 g6 r% x$ g2 P) v
1 `) I0 h$ N/ W4 w. _: L
1 W& V& K \; g9 w2 x# c2 R6 R& w* C

0 N. A X% _$ a8 L: [ , J5 Y- h. O2 B* u& {- d7 d! u; j
! C) w+ k T' r( ^; e4 A/ @
! ], `' F/ b$ i7 R
4 o' x/ m$ W- N1 t$ N

9 u2 O {6 T, r. p) Q- K( g $ c, n; O) P2 O3 z/ @8 M! h+ b
; I1 W( L' V: V9 Z* y# @( ?

$ X: F4 Q3 [" b! i# i* \ |