中国在资源项目上的外汇管制尚未完全放开，境内企业将人民币兑换成外币并向境外付出时，仍会受到外汇管理部分直接或间接的羁系。6 ]+ O! u: P3 @( n; p
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根据《中华人民共和国外汇管理条例》和其他有关外汇管理的规定，境内企业在差别的买卖业务布局下向境外付款时，受到的羁系水平也有所差别。 z. l; Q8 k l, y8 s, b) Y5 ~: k( ^1 E
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境内企业通常可以根据以下买卖业务向境外付款：: Y! x; E1 z0 l
1. 通过常常项目下的服务费、货款或股息的付出；
3 b. } w% } ?% I$ I& U2. 通过资源项目下的归还外债本金、外商投资企业减资或整理、企业境外放款、企业境外投资；7 ^) F5 O- _5 V' @5 ^
3. 内保外贷。本系列文章就上述三种方式所涉及的步调和文件，作概括的分析。- m# q6 s9 F9 y8 r$ q# l& i3 Z
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各种境外付汇方式的概述
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资金出境重要方式或通道范例比力1 A* E% c% I* d
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4 X; Q& b$ q1 G0 H
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' X. E- ]: S8 i: \不可忽视的是，境内机构举行境外投资另有一整套严格的当局考核步调！
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境内机构境外投资，即Oversea Direct Investment，ODI。现有中国法律法规体系下，境内机构境外投资一样平常将重要涉及三个部分的存案答应，即国家发展改革部分（包罗国家发展和改革委员会及省级地方发展和改革委员会，以下分别简称“国家发改委”和“省级发改委”），国家商务主管部分（包罗商务部和省级地方商务主管构造，简称“商务部”和“省级商委”）以及国家外汇主管部分（包罗国家外汇管理局和省级地方外汇主管部分，以下分别简称“国家外管局”和“省级外管局”）。1 C- E# ]( A0 E+ Z8 ~
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1国家发展改革部分存案答应
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3 @1 \1 e1 I7 Z（1） 审批权限
, H3 d2 c5 K1 o+ }根据国家发改委2014年5月8日颁布的《境外投资项目答应和存案管理办法》（简称“境外投资项目管理办法”）和《国家发展改革委关于修改和有关条款的决定》（国家发展和改革委员会令第20号），国家发改委对于境外投资项目实验答应和存案相团结的管理方式，除明确规定需答应外的其他境外投资项目均实验存案管理，答应和存案的项目根据此中方投资额的巨细等由差别层级的发改委举行管理：
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4 v& A. ` P9 `+ S0 g1 F[table=98%][tr][td=1,1,187]审批层级+ r2 N: U2 f% L0 Z, }
[/td][td=1,1,250]条件[/td][/tr][tr][td=1,1,187]国家发改委提出考核意见报国务院答应[/td][td=1,1,250]中方投资额20亿美元及以上，并涉及敏感国家和地域、敏感行业的境外投资项目[/td][/tr][tr][td=1,1,187]国家发改委答应[/td][td=1,1,250]涉及敏感国家和地域、敏感行业的境外投资项目不分限额 1 Z& o' y5 G. Q, G; z6 m1 C
[/td][/tr][tr][td=1,1,187]国家发改委存案[/td][td=1,1,250]中心企业的境外投资项目；中方投资额3亿美元或以上由地方企业实验的项目 [/td][/tr][tr][td=1,1,187]省、自治区等省级当局的投资主管部分存案 [/td][td=1,1,250]中方投资额3亿美元以下由地方企业实验的项目
' x3 f. ]/ }# g9 y8 H（2）步调和时间 4 k8 P$ Q/ l, y! W* T
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以下对国家发展改革部分的重要存案步调举行先容。( ~: ~' l3 H1 x
[table=98%][tr][td=3,1,568]存案申请[/td][/tr][tr][td=1,1,36]#[/td][td=1,1,161]步调[/td][td=1,1,372]重要内容 [/td][/tr][tr][td=1,1,36]1 [/td][td=1,1,161]提交境外投资项目存案申请表并附有关附件 [/td][td=1,1,372]向省级发改委提交[/td][/tr][tr][td=1,1,36]2 [/td][td=1,1,161]质料补正[/td][td=1,1,372]省级发改委在5个工作日内一次性告知申报单元予以补正 [/td][/tr][tr][td=1,1,36]3 [/td][td=1,1,161]特别步调[/td][td=1,1,372]如省级发改委受理项目申请陈诉后，以为确有须要，应在5个工作日委托咨询机构评估（评估时间原则不凌驾40个工作日） [/td][/tr][tr][td=2,1,196]法定考核时限：[/td][td=1,1,372]7个工作日 [/td][/tr][tr][td=3,1,568]变动存案[/td][/tr][tr][td=2,1,196]须要变动存案的环境：[/td][td=1,1,372]（1）项目规模和重要内容发生变革；（2）投资主体或股权布局发生变革；或（3）中方投资额凌驾原答应或存案的20%及以上。[/td][/tr][tr][td=2,1,196]步调： [/td][td=1,1,372]根据审批层级及其考核权限，向相应主管部分举行申请和递交质料 0 R) ?, A- n& X$ }- S' I/ J
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2商务主管部分存案答应
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商务部最新修订的《境外投资管理办法》（简称“境外投资办法”）自2014年10月6日起实验后，较之以往，商务主管部分对境内企业境外投资的管理变革为“存案为主、答应为辅” 的模式，即除境内企业境外投资涉及敏感国家和地域或敏感行业的实验答应管理外，其他境内企业境外投资项目均实验存案管理，相干管理步调也较之前得到了较大的简化
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（1） 审批权限 8 P: Q- l% N4 C6 f8 t
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[table=98%][tr][td=1,1,187]审批层级4 U# h: @3 h* h2 a0 s
[/td][td=1,1,250]条件[/td][/tr][tr][td=1,1,187]省级商委受理并上报商务部答应 [/td][td=1,1,250]企业境外投资涉及敏感国家和地域、敏感行业的[/td][/tr][tr][td=1,1,187]商务部存案 [/td][td=1,1,250]中心企业的境外投资 [/td][/tr][tr][td=1,1,187]省级商委存案[/td][td=1,1,250]地方企业的境外投资) q0 R W, L2 n7 _
7 l/ f# E4 p7 ]7 {6 N9 F% ~3 F（2） 步调和时间
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9 s. \+ {; u j, S1 `- @3 `以下对商委存案的重要步调举行先容。 `7 k/ n8 w, j+ ]; X2 f
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( G* o5 J+ w" M[table=98%][tr][td=3,1,568]存案申请[/td][/tr][tr][td=1,1,20]#[/td][td=1,1,168]步调[/td][td=1,1,392]重要内容 [/td][/tr][tr][td=1,1,20]1[/td][td=1,1,169]网上填报[/td][td=1,1,392]企业通过省级商务主管部分“境外投资管理体系”填写《境外投资存案表》并举行打印[/td][/tr][tr][td=1,1,17]2 [/td][td=1,1,169]现场提交[/td][td=1,1,392]打印的《境外投资存案表》加盖企业印章，连同企业业务执照复印件一同报送省级商务主管部分存案[/td][/tr][tr][td=2,1,186]法定考核时限：[/td][td=1,1,392]收到《境外投资存案表》之日起3个工作日内予以存案并颁发《企业境外投资证书》。但期间假如被要求补正质料或提交额外分析，将须要更长的时间 [/td][/tr][tr][td=3,1,568]变动存案[/td][/tr][tr][td=2,1,186]须要变动存案的环境：[/td][td=1,1,392]原《企业境外投资证书》载明的境外投资事项发生变动的，地方企业应当按照前述申请步调向原存案的省级商务主管部分管理变动手续[/td][/tr][tr][td=2,1,186]步调： [/td][td=1,1,392]填写、打印、盖章并提交《境外投资存案表》[/td][/tr][tr][td=3,1,568]再投资存案[/td][/tr][tr][td=2,1,186]须要再投资存案的环境：[/td][td=1,1,392]企业投资的境外企业开展境外再投资的，在完成境外法律手续后，向商务主管部分陈诉 [/td][/tr][tr][td=2,1,186]步调：[/td][td=1,1,392]通过“境外投资管理体系”填报相干信息，打印《再投资陈诉表》并加盖印章后报省级商务主管部分 [/td][/tr][tr][td=3,1,568]其他须要分析的环境[/td][/tr][tr][td=2,1,186]多方共同投资[/td][td=1,1,392]对于两个以上企业共同开展同一项境外投资的，应当由加入该项投资的相对大股东在征求其他投资方书面同意后管理存案。假如各方持股比例相称，应当协商后由一方管理存案。如投资方不属同一行政地域，负责管理存案的省级商委应当将存案或答应结果告知其他投资方地点地商务主管部分 [/td][/tr][tr][td=2,1,186]《企业境外投资证书》有用期[/td][td=1,1,392]自领取之日起2年内如企业未在境外开展投资的，《企业境外投资证书》自动失效。以后如有须要，应重新管理存案或申请答应 4 ^) s/ [" i9 |- ?
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. n0 U3 p" Q' k4 L# z' ?& t1 u3外汇管理相干步调, N n! B9 ?# C' I i( w0 V
o8 m! S/ H6 `8 ?7 P. {0 b$ ~根据国家外汇管理局2015年2月28日发布的《国家外汇管理局关于进一步简化和改进直接投资外汇管理政策的关照》（简称“《外汇关照》”），自2015年6月1日起，境内企业境外直接投资的外汇登记答应之行政审批取消，改为“银行管理、外管监视”的模式。
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据此，改革之后，将重要由银行代替国家外汇管理部分通过外汇局资源项目信息体系（简称“外汇体系”）管理和完成企业境外直接投资的相干外汇登记手续，而国家外汇管理部分的职能将渐渐褪变为事后羁系与控制。根据《外汇关照》，自2015年6月1日起，境内机构可自行选择注册地银行管理直接投资外汇登记及账户开立、资金汇兑等业务。) Q# w3 ]. y7 ]7 ^7 n
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; r* }! Q" |7 d8 w0 c! U1 Q《外汇关照》还明确指出取消了境外再投资（指境内投资主体设立或控制的境外企业在境外再投资设立或控制新的境外企业）的外汇存案手续。同时，也取消了已往的直接投资外汇年检制度，改为实验存量权益登记的管理方式，通过银行上报数据。' q7 V9 `* g3 @. G, e
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' T0 g" a5 d; D以下是对2015年6月1日起改革后的外汇管理步调的简朴先容：
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[table=98%][tr][td=1,1,158]管理事项 [/td][td=1,1,410]分析[/td][/tr][tr][td=2,1,568]一．须要外汇主管部分答应管理的事项 [/td][/tr][tr][td=1,1,158]1、大额前期费用[/td][td=1,1,410]累计汇出的前期费用凌驾300 万美元或凌驾中方投资总额的15%的，境内机构需提交分析函至注册地外汇局举行申请。 [/td][/tr][tr][td=1,1,158]2、境外债转股[/td][td=1,1,410]境外放款转为对境外公司股权的，境内机构应同时向注册地外汇局申请管理境外放款变动或注销登记。 [/td][/tr][tr][td=2,1,568]二．可向银行直接受理的事项[/td][/tr][tr][td=1,1,158]1、境内机构境外直接投资前期费用登记[/td][td=1,1,410]不以取得商务主管部分出具的《企业境外投资证书》为条件，但累计汇出的金额原则上不得凌驾300万美元且不得凌驾中方投资总额的15%，并应当在汇出前期费用后的6 个月内设立境外投资项目或购买境外房产。 [/td][/tr][tr][td=1,1,158]2、境内机构境外直接投资外汇变动登记[/td][td=1,1,410]境内机构管理完直接投资外汇登记后，因转股、减资等缘故原由须要汇回资金的，或不再持有境外企业股权的，或境内机构设立境外分公司需追加开办费用等的环境需管理外汇变动登记。 [/td][/tr][tr][td=1,1,158]3、境内机构境外直接投资整理登记[/td][td=1,1,410]境内机构所投资境外企业整理的，可通过管理整理登记相应汇回有关资金。 [/td][/tr][tr][td=1,1,158]4、境外直接投资存量权益登记[/td][td=1,1,410]凡举行境外投资的境内机构均需按年度举行此项登记，详细指境内投资主体自行或托管帐师事件所、银行于每年1 月1 日至9 月30 日（含）期间，通过外汇体系企业端、银行端或事件所端向外汇局报送《境外直接投资中方权益统计表》，反映上年度境外企业资产、负债和全部者权益相干数据信息。外汇局仅负责抽查。未按规定管理登记或被业务管控的，银行将不得为其管理后续资源项下外汇业务。 [/td][/tr][tr][td=1,1,158]5、境内机构境外直接投资前期费用汇出/汇回 [/td][td=1,1,410]境内机构完成前期费用外汇登记手续后可在银行管理前期费用的汇出、汇回。[/td][/tr][tr][td=1,1,158]6、境内机构境外直接投资资金汇出[/td][td=1,1,410]境内机构完成直接投资外汇登记手续后可在银行管理资金汇出。 [/td][/tr][tr][td=1,1,158]7、境外资产变现账户开、注销、入账、结汇[/td][td=1,1,410]境外投资企业发生减资、转股、整理或债权投资接纳等业务的，银行可根据境内机构的申请直接受理开户手续。账户利用完毕后，银行可根据开户主体的申请直接受理账户注销手续。 [/td][/tr][tr][td=1,1,158]8、境外直接投资企业利润汇回：[/td][td=1,1,410]境内机构完成外汇登记手续，并按期管理存量权益登记的，可通过银行管理利润汇回。汇回利润可生存在相干市场主体常常项目外汇账户或直接结汇。 " r- l) {* E6 D
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5 ?( ^8 q) d! v4 v8 \说到这里，不得不再提下灰常灰常灰常告急的个人境外投资啦！; `" X. v+ P; c* ]1 X
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# B) D9 {. Y' w7 A" u7 l" Z$ n1个人境外投资. v& t2 J$ D I* v
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我国现在对于境内个人的境外直接投资（不涉及返程投资）并未明文克制，但也没有出台实践可行的实验制度，即现在境内个人无法合法管理境外直接投资（不涉及返程投资）相干审批或存案。
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% Z- D7 g3 ^ M现在涉及境内个人境外直接投资的规定重要有如下：
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- D0 q( ?5 E, m+ ~8 Z3 \( _% y《中华人民共和国外汇管理条例》（2008修订，国务院令第532号）第十七条规定：“境内机构、境内个人向境外直接投资大概从事境外有价证券、衍生产物发行、买卖业务，应当按照国务院外汇管理部分的规定管理登记。国家规定须要事先经有关主管部分答应大概存案的，应当在外汇登记前管理答应大概存案手续。”/ E7 U7 V3 R8 m/ s) @; `' ?/ `4 h
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《个人外汇管理办法》（中国人民银行令[2006]第3号）第十六条规定：“境内个人对外直接投资符合有关规定的，经外汇局答应可以购汇或以自有外汇汇出，并应当管理境外投资外汇登记。”别的，2014年5月下发的《国务院关于进一步促进资源市场康健发展的多少意见》中也提及要有序推进境内个人直接投资境外资源市场，近几年国家相干部委的发文中也对于境内个人境外直接投资持开放姿态，但这些相干文件均未提及个人境外直接投资须要哪些审批或管理手续，也未公布任何操纵细则，使得个人的境外直接投资在现有法律框架下并不具有真实可操纵性。
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, s( X4 s' F! q2 [* t4 f根据《个人外汇管理办法实验细则》（汇发[2007]第1号）的相干规定，国家对个人结汇和境内个人购汇实验年度总额管理，年度总额分别为每人每年等值5万美元，即每人每年可以在等值5万美元额度内自由换汇出境。/ h8 F- |( P, _
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国家外汇管理局可根据国际收支状态，对年度总额举行调解。部分都会，如天津、温州等地，在已往几年内都曾相继出台过境内个人境外直接投资的试点方案，但也都由于各种缘故原由而被中途叫停或没有得到真正实验即被后续规定所废止，有些试点方案被称是由于并未事先得到国家外管局的答应而没能得以实验。, c/ L9 I0 Q$ `' v
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无论是境外投资还是境内投资，最告急的，没错 就是管理模式！！2 E5 e% O1 Z& j+ a9 ^$ J# f* x% l% h- \
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- _- W+ a/ D$ O/ B& t! u合格境内机构投资者制度是一项为境内机构投资境外资源市场股票、债券等有价证券所做的制度安排（不包罗一级市场的股权投资），是在人民币资源项下不可自由兑换条件下设立的，需特别答应的，有控制的答应境内资源向境外证券市场适度开放的通道。$ D7 ^ j! b/ u2 d0 o0 g& f
( E: Q& v B z4 r# {* O简朴来说，QDII制度重要有如下几个特点：
1 v1 m& C% W" V, h+ F& d(1) 实验主体较范围：中国证监会、中国银监会分别订定了相干的规定，对其羁系内的金融机构开展QDII业务作出了相干的规定，业内称为“QDII牌照”，现在有QDII牌照的重要是中国证监会羁系的基金管理公司、证券公司和中国银监会羁系的信托公司。QDII产物本身，则类似一个资产管理操持。
- t+ e" U. A: ]/ I" s6 M(2) 投资目标有限：按照相干的规定，合格境内机构投资者通过在境内向机构和个人召募资金，创建QDII，重要投资于境外的证券二级市场，且每一类QDII都有比力详细的关于投资目标的束缚性的规定。
3 H1 z4 M$ Z6 n& R' c(3) 业务受主管构造羁系：每一个QDII产物，根据其详细环境，须要事先颠末相应的行业主管构造的答应，大概事后向相应的行业主管构造存案。而且，主管构造对于QDII产物的管理、投资运作也会有详细的业务引导规定。
, }0 d4 D* D7 T1 @1 n) a. RQDII的上风在于可在答应的额度范围内涵境内托管/保管银行直接受理购汇手续，无须就各个投资项目分别单独申请商务委员会、发改委、外汇管理局等部分审批。其不敷在于现在仅仅是有金融机构可以得到QDII牌照和申请额度。QDII制度在业内常被称为“通道业务”，也就是境内资金通往境外证券二级市场的通道，假如拟思量以后投资境外证券二级市场，也可以思量与持有QDII牌照的中介机构互助。
; D. X2 x T" d) Z; U4 d2012年4月，上海市金融服务办公室、上海市商务委员会、上海市工商行政管理局共同发布《关于本市开展合格境内有限合资人试点工作的实验办法》，初次在国内启动合格境内有限合资人试点工作（Qualified Domestic Limited Partner，“QDLP资格”）的审批，答应注册于境外的对冲基金通过申请QDLP资格在中国境内设立投资基金管理企业（“QDLP管理企业”）、由QDLP管理企业在中国境内发起设立可面向境内合格投资者召募人民币资金的投资基金（“QDLP基金”），并将所召募的资金投资于外洋市场。7 ?, w) S: B0 ^( U% d5 a
在此之后，2014年8月，天津市金融工作局及其他相干部分共同发布《关于本市开展境外投资基金试点工作的试行办法》及配套细则；2015年2月，青岛市发布《关于印发青岛市开展合格境内有限合资人试点工作暂行办法的关照》，均试点开展QDLP资格的审批，其政策内容与上海QDLP资格相近，但在可投范围有肯定的拓宽，对境外发起方也不再限于对冲基金管理人。三地QDLP资格试点政策择要如下：
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QDLP基金的上风在于可在答应的额度范围内涵境内托管/保管银行直接受理购汇手续，无须就各个投资项目分别单独申请商务委员会、发改委、外汇管理局等部分审批。其不敷在于重要是以境外二级市场为投资目标，因此，现在，多数QDLP基金多是为对冲基金所利用。已审批的QDLP资格的企业重要会合在有较强环球影响力和精良荣誉的大型专业投资机构。
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7 |; V$ m$ Z: F8 R) A# N3 R$ r5 ? 2014年12月8日，深圳市人民当局办公厅向深圳市各区人民当局、市当局直属各单元下发了《深圳市人民当局办公厅转发市金融办关于开展合格境内投资者境外投资试点工作的暂行办法》（深府办函[2014]161号），表明深圳市金融办《关于开展合格境内投资者境外投资试点工作的暂行办法》（简称“《深圳QDIE试点办法》”）已经深圳市当局同意，并指示认真贯彻落实。QDIE是2015年深圳市力推的一项试点的金融创兴业务。
+ O0 k9 R R, x根据《深圳QDIE试点办法》，境表里机构在深圳市发起设立的投资管理机构可向深圳市合格境内投资者境外投资试点工作联席集会（简称“联席集会”）申请“境外投资基金管理企业”试点资格，继而在获批外汇额度内向符合条件的中国境内“合格境内投资者”召募资金，在深圳市发起设立并受托管理“境外投资主体”，运用所召募的资金直接投资于境外投资标的。
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" g) w6 z7 `) i' G; [3 _ E根据《深圳QDIE试点办法》，符合条件的内资或外资机构均可加入QDIE试点资格的申请，但对外资和内资机构的要求条件有所差别（重要条件如下表所示）。不外，据我们相识，停止现在乐成得到试点资格的机构（“QDIE机构”）重要会合在境内金融企业的部属单元（比方，南边基金旗下的南边资源管理有限公司、长城证券旗下的长城富浩基金管理有限公司，中诚信托旗下的深圳前海中诚股权投资基金管理有限公司等）。
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. [3 R" J# x/ [, Z. u/ B得到QDIE试点资格后，QDIE机构可以在获答应的额度范围内，向符合条件的合格境内投资者召募资金并发起设立境外投资主体（“QDIE基金”）来作为境外投资的载体（QDIE基金可以接纳公司制、合资制、左券型基金、专户等情势）。根据《深圳QDIE试点办法》，合格境内投资者应当具备相应的风险辨认本事和风险负担本事并符合以下标准：
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- 净资产不低于1000万元人民币的机构投资者，或金融资产不低于300万元的境内天然人等；同时，单个合格境内投资者认缴的出资应当不低于人民币200万元（或等值外币）。
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QDIE基金完成召募之后，QDIE机构应向联席集会申请举行境外投资主体的存案。联席集会同意QDIE基金存案的，将对QDIE机构出具的答应QDIE基金存案的正式翰札，正式同意QDIE基金的存案并列明答应的外汇额度，并将此函抄送前海管理局和深圳外管局。后续，QDIE机构即可凭此翰札举行境外投资主体设立（如需）和换汇对外投资。- G, n" [. n9 C+ m# y3 C4 S
《深圳QDIE试点办法》对QDIE基金可以投资的境外投资标的详细范围并无任何明确规定。由于无任何克制性或限定性规定，根据市场上的一样平常明确，除《境外投资管理办法》等相干法律法规中明令克制或限定的投资标的外，境外投资主体除可以对QDII现有的投资标的举行投资外，还可对境外非上市股权、境外基金（包罗私募股权基金和对冲基金）以及实物资产等其他标的资产举行投资（完）。 |
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发表于 2019-6-13 20:05:22