新一轮财富大洗牌正在上演，错过这波真就完了

显示全部楼层 · 发表于 2019-6-13 20:18:18

前不久看到一篇文章，一个在美国金融界闯荡了多年的精英，返国后发现，他在上海的朋侪，花800万买了公寓，首付300万贷款500万，月供2万多。

他说本身绝对不会这么做，由于这是把全部的资产全部会合在房产上，风险太高，以为国内广泛缺乏风险意识。

但是他忽略了一点，中国经济在强劲增长的配景下，赋闲+房价跌导致断供这种风险实在非常低。

很多旅美的精英分子，恒久在西方生存，缺乏在中国生存的履历，也没有切身段验中国经济高速发展带来的改变。因此风俗用在西方已经发展趋于停滞的社会头脑方式来中国社会做决议，如许实在很轻易出题目。

注意风险是对的，但是过分夸大风险会变得守旧而错过很多机遇，错失中国汗青上最难过的经济高速增恒久。

作者：宁南山

编辑：叶开甫

来源：宁南山

这波红利，空前绝后

中国从1978年改革开放以来到本日连续了四十年的高速增恒久，将会在将来一二十年渐渐的竣事。这个预计会连续高出半个世纪的长时间高速增长，不但中国汗青上亘古未有，以后估计也很难再有了。

在一代人的时间内，整个国家的面貌彻底改变。

有很多人小时间还是光脚没有见过飞机火车的农村孩子，到三四十岁的时间却是在多数会有房有车，穿着西装见客户。

刘强东就是小学四年级的时间才第一次看到电灯，现在已经是京东老板了。

这么巨大的厘革和机遇，错过了真的是太惋惜了。

本日我们从2018政府工作陈诉和数据，来看看现在中国经济的一些厘革和趋势。

看中国的经济增长，有很多差异的方法，最常见的是三驾马车理论，也就是经济的发展来自于三大需求：投资，出口和消耗。

我们也很清楚地看到，投资，出口和消耗三大需求的焦点和主体都是人：消耗是中国人买东西；出口是外国人买东西；投资是政府和企业买东西。

根据2017年的统计公报，整年末极消耗付出对国内生产总值增长的贡献率为58.8%，资源形成总额贡献率为32.1%，货品和服务净出口贡献率为9.1%。

固然说是三驾马车，实在三匹马的气力是完全不一样的。总体是6:3:1的态势，国内消耗的气力是出口的六倍多，出口对经济的增长贡献已经比力小了。

出口：中美贸易战是最大变数

中国经济从2001年加入世贸以来，出口猛增动员了经济发展。

中国出口金额从2001年的2661亿美元，猛增到2007年的12200.6亿美元，六年时间增长了4.585倍。

以是说出口在21世纪的头十年是中国经济增长的绝对主力发动机。

而从2007年到2017年，出口仅仅从1.22万亿美元增长到约莫2.27万亿美元（15.33万亿人民币），十年增长还不到一倍，这还是人民币升值的环境下。

要说以后靠出口拉动经济增长也很难了，2017年净出口对经济增长贡献率只有9.1%

直白地说，我国出口高增恒久间已经竣事，现在是出口“看天用饭”的期间，也就是受外部需求的厘革影响极大。

1.日本失去的第三个十年已经在路上

外部需求的环境，2017年环球重要国家的经济增长，美国2.3%，欧元区2.3%，日本1.7%。

先继承讽刺一下日本，从1995年的顶峰，到2017年已经是第22年了，经济还是这个环境。

2.西欧经济复苏比力显着

欧洲和美国是我国最大的两个出口市场，经济都在强力复苏，尤其是美国。尺度普尔2月预计2018年美国经济会增长2.8%，美国白宫2月21日向国会提交的年度经济陈诉，更是预计2018年美国经济会增长3.1%。

因此预计中国2018年出口形势会不错，现实上2018年1月中国出口增长6%，二月更是大幅增长17.2%，纵然思量春节因素，这也是不错的结果。

3.美国本日已经不具备遏制中国的本领

2018年的出口，最大变数是美国的贸易战，不外也不会影响太大。

中美都是体量巨大的强国，中国加入世贸17年，贸易战已经风俗了，你有牌打我也有牌打，中美都是有气力同时又理性的文明国家，和俄罗斯，德国，日本，朝鲜这些轻易感情激动的民族不一样。

中美要是打贸易战，大概会在某个时间打贸易战，大概会在某个财产打贸易战，但是绝对不会在全部的时间在全部的财产打贸易战。

统统贸易战都离不开客观的气力对比，美国本日已经不具备遏制中国的本领。

总的来说，本年随着各国经济广泛回暖，出口的需求题目不大，这也会刺激国内企业扩大投资。但是总体而言，估计净出口对中国经济增长贡献根本会在一个百分点左右浮动。

出口这个经济增长发动机，拉动经济增长的气力已经比力弱了，别的处于易受外界形势影响的非稳固状态。

消耗：拉动下一波增长的绝对主力

现在中国经济的增长，中国人的消耗才是最紧张的焦点动力，简单的说，你花不费钱，实在决定了国家经济是否会增长。

这跟刚刚改革开放的时间的中国一比力，简直是天壤之别。现在中国人的收入在环球范围来看都不算低了，环球重要发达国家，人均年收入广泛是二十多万人民币的程度。中国年收入能到达二十多万的人，实在已经一大把了。

按照中国2017年7.3%的增速，加上人民币的升值因素，十年内中国家庭收入中位数到达美国40%-50%是没有太大题目的，可以迈入发达国家门槛了。

中国人收入在2017年的快速增长，为2018年的消耗继承提升奠定了根本，现实上按照2018年1月《华盛顿邮报》的报道，中国老百姓本年的实物商品消耗金额预计为5.8万亿美元，将会高出美国。

一样平常来说，在经济环境不好的时间，中国政府就会想办法刺激消耗，重要通过房地产和汽车两大项，固然也搞过家电，比如2007-2013年实行了五年多的家电下乡补贴，就大大刺激了农村家电消耗。

1. 汽车——刺激消耗的大杀器

作为第一大工业消耗品的汽车，是我国刺激消耗的大杀器。

2015年的时间经济不好，当时推出一个政策，从2015年10月1日到2016年12月31日，对购买1.6升及以下排量乘用车实行减半征收车辆购置税的政策，从10%降到5%。也就是一辆十万元的车自制了5000元。

结果2016年中国乘用车销量猛增14.9%，而2017年的增长率只有7.3%。很显然，低沉税收对刺激汽车消耗起到了很好的结果。

而在2017年1月1日—12月31日，汽车购置税从5%上调到7.5%。

而从2018年1月1日开始，汽车又规复到了10%的购置税率。

2018年汽车购置税回升到10%的正常程度，可见中心判断消耗现在题目不大，不必要通过汽车来举行刺激。

为什么刚好是2009年和2015年实行购置税减半的政策？

说白了还是经济不好，必要刺激消耗。以是下一次中国经济什么时间不好，看汽车购置税减免政策大概就知道。

2.棚户区改造——刺激地域经济的利器

别的，我国刺激三四线都会消耗的利器—棚户区改造2018年还将继承举行，本年将会改造580万套，比客岁的609万套有所镌汰了。

我国现在的棚改全部是主推货币化安置，也就是直接给钱给拆迁户。这实在是我国迩来几年的庞大改革，从前重要都是给房子。

货币化安置，给拆迁户钱之后，鼓励他们去购买商品房，而不是租房等两年然后回迁。政府同一和开发商谈代价，搞团购，如许还可以资助拆迁户拿扣头，对开发商的商品房去库存起到了很好的结果。

同时拆迁户买了商品房，还得费钱装修，购置新的家具，于是消耗就被刺激起来了。

本年580万户棚改，意味着我国本年有580万个拆迁户，理论上每个拆迁户都会拿到十几万到几十万元的现金。

我国棚户区改造，重要是针对重点对资源枯竭型都会、独立工矿区和三线企业会合地域等，固然多数会也有棚改，棚改成了刺激这些地域经济发展景气的一个利器。

从棚改和汽车购置税可以看出，中国政府现在没有大搞刺激消耗的政策，阐明现在消耗增长的势头还是可以的。

3.缩小收入差距——中心会合精力在干的大事

从本年的政府工作陈诉来看，为了包管中国消耗的连续增长，中国在会合精力做一件事，就是镌汰收入差距，这个对支持消耗增长至关紧张。

人越有钱，那么能存下来的钱就越多，换句话说，人越有钱，那么没有被花掉的钱就更多。

同样是年入一个亿，让一个富人挣了，他这一年也就是买一辆汽车，这一亿让一千个人挣了，一年会买一千辆汽车，对需求的动员是完全不一样的，以是说要缩小收入差距。

以是在总理2018年政府工作陈诉内里，关于收入的部门，全部是调治收入差距的。

1.继承进步退休职员根本养老金和城乡住民根本养老金

这个是进步老人收入，我国都会老人养老金广泛2000元左右，农村老人广泛七八十元左右，简单的说，就是多给老人钱。

2.公道调解社会最低工资尺度

最低工资尺度还是要继承上调，也便是说，多给底层发钱。

最低工资固然每次进步就是一两百元人民币，国内很多工厂给的底薪都是按照最低工资尺度给，根据底薪算加班费，底薪随最低工资尺度进步，加班费之类也随之进步了，一年就能多出几千元收入。

3.完满构造古迹单元工资和津补贴制度，向费力地域、特殊岗位倾斜

现实上是鼓励干部和职员到穷地方工作，进步费力地域工资程度，也就是多给费力地域的单元发钱。

4.进步个人所得税起征点，增长后代教导、大病医疗等专项费用扣除，公道减负

这一条也很清楚，给中产低沉负担，刺激消耗。

多给“底部中产”钱，多给抱病的人钱，多给养孩子的人钱。所谓底部中产，是指收入高出起征点不多的人群，起征点进步可以全部免掉他们的个税，给其减负，进步其消耗本领。

5.鼓励人民群众通过劳动增长收入、迈向富裕

这条具体什么步调没有说，但是现实上导向是很明白的，

我国住民人均可支配收入四大类收入为工资、策划性收入（比方农家乐，路边的市肆个体户）、财产收入和转移付出收入（也就是养老金为主）。

以中国第一经济大省广东省为例，2017年城镇住民人均可支配收入2017年增长最快的部门是财产性收入，而财产性收入收入增长最快的部门是房租上涨，这就有点尴尬了…….

以是我们政府工作陈诉内里说了，要鼓励老百姓通过劳动增长收入，也就是多在策划和工资两项上下功夫，转移性收入（养老金）国家会安排增长养老金，老百姓不消管。而财产性收入国家则不说鼓励增收了。

财产性收入增长实在是功德，但是太快又是坏事，毕竟一个社会的财产还是重要靠劳动来创造的。

除了这五条，别的另有一个房地产税正在立法。这个房地产税，按照广泛的预计，重要向多套房的富人征收，而平凡人根本会在宽免范围以内。说白了还是调治贫富差距为主。

五条方法和房地产税，全部是聚焦缩小收入差距，可以促进中国经济实现恒久发展。

投资：量的期间已经竣事

改革开放初期的中国还是个穷国，不但中国老百姓没钱消耗，中国政府和银行也没啥钱，以是也很难有钱去搞投资。

改革开放初期的中国还是个穷国，不但中国老百姓没钱消耗，中国政府和银行也没啥钱，以是也很难有钱去搞投资。八十年代中国研发运十民航客机，总投入5.377亿人民币，厥后就下马了，投资太大是一个紧张缘故原由，国家没钱玩不起太多高科技，五亿多在现在不算什么，在当时但是天价。

1986年3月中国启动的863筹划，专门研发高技能项目，是王淦昌，王大衍等科学家联名提出的发起，当时科学家们只敢向国家要两个亿，可见当时国家资金的窘迫程度，结果没想到邓小平末了不但同意了，还批了一百个亿，简直让科学家们大喜过望。

本日的中国，已经从三十年前的资源短缺的期间，进入了资源丰富以致富余的期间。

中国的投资正在进入从量到质的厘革期。投资这个经济发动机也在渐渐熄火。

下图来自国家统计局，可以看出在2008-2010年三年，我国形成了投资高峰拉动经济增长，投资对经济贡献率，2008年为53.2%，2009年更是高达86.5%，2010年为66.3%。此中2009年这么高是由于净出口对经济增长的拉动贡献率为负，之后总体出现不绝下滑的态势。

2016年投资对经济增长拉动降落到42.2%，到2017年投资对经济增长拉动只有32.1%了。

为什么投资越来越难以动员经济增长了呢？

现在的中国已经不再是根本办法短缺，房屋短缺，产物短缺的中国，而是一个已经开始出现过剩的中国，你继承投资扩张量，只会加剧过剩，真正必要的是高品格的服务和产物。

我们看下图，投资分为四大部门：制造业、房地产、根本办法、第三财产。

1.房地产

起首是房地产，2017年整年房地产开发投资109799亿元，比上年增长7.0%，起首我们要知道一个逻辑，随着年轻人总数的渐渐镌汰，对新居的需求在不绝降落，理论上，2018年进入社会的应该是1996-2000年左右的年轻人，我国95后人数相比80后出现大幅下滑的态势。

年轻人少了，房子的需求就是题目了，尤其是三四线都会和县城城镇，寻衅非常大，防止盲目投资形成新的库存将是恒久的使命。

下图是2016年国家统计局抽样观察数据，25-29岁有1.0666亿人，而20-24岁只有7910万人，15-19岁只有6156万人。

我国新建房重要是二线都会及以下：

一线都会，比方北京，深圳等，早已进入存量房期间，市场上买卖业务的房子大部门是二手房；

二线都会也在快速向这一步迈进；

三四线都会还是重要以新居为主，但是由于生齿流出，防库存是重要使命。

我们要深刻认识中国生齿的厘革趋势，那就是现在中国大量地域生齿已经降落了，新增生齿重要会合少数大型都会。对一个省而言，生齿在朝省会会合。

假如我们把几十个一二线都会全部算上，根本上可以看出天下三四线都会以下的生齿总量是在趋向镌汰的。以是说通过投资新建房地产对经济的拉动作用也在趋弱。

依靠房地产投资拉动经济增长的黄金年代已颠末去，就会开始进入行业整合，大鱼吃小鱼的期间，

2017年碧桂园、万科、恒大三家大型房企贩卖均超5000亿。

碧桂园贩卖额增长73.4%，到达5508亿元，一跃成为第一；

万科2017年贩卖额5298.8亿元，增长45%；

恒大2017其贩卖金额约为5009.6亿,同比增长34.2%；

三家房企的贩卖额增长显着的快于行业均匀程度，会合度不绝进步。

2.根本办法

在2016年和2017年，中国通过大量增长根本办法投资，刺激了经济的发展，换来了经济的稳固增长。

我国2016年根本办法投资增长17.4%，2017年根本办法投资增长19%，但是高速投资增长对经济的拉动力其着实越来越弱。

以铁路为例，中国对铁路的投资，2014—2017年这四年铁路建立投资进入八千亿元稳固期，此中2014年为8088亿元，2015年为8238亿元，2016年为8015亿元，2017年为8010亿元。而在2018年，这个数字将会酿成7320亿元，初次从八千亿级别出现降落。

中国的铁路，最值钱的路段实在已经修完了，京沪高铁就是天下最值钱的一条线，现在重要大中都会根本接入高速铁路网，越今后修重要是增补毗连，经济代价越来越小，对经济的拉动作用也越低。比方现在正在修的川藏铁路，其重要是战略意义大于经济上的意义。

公路也是一样，我国还在不绝的修高速公路，但是中国哪个大中都会现在没有高速公路吗?根本都有了，不要说沿海省份，现在连河南，江西，贵州都县县通高速了。

由于中国对天下根本办法100%覆盖有一种有别于其他民族的情结，范例的就是各种村村通工程，每一个墟落都要有互联网，公路，电力，广播电视，而且尺度还不低，因此将来大规模根本办法建立还是会继承举行，固然经济效益递减是不可制止的。

固然了，根本办法我国有一个很好的机遇正在到临，那就是作为通讯根本办法的5G网络，当年2018年5G网络还不会开始大规模制作，但是5G根本办法带来的收益将是巨大的。

3.制造业

制造业范畴，中国2017年投资了19.36万亿元，只增长了4.8%，为什么增长这么慢呢?

重要是六大高耗能行业投资64430亿元，降落1.8%。比方我们的钢铁财产，主旋律就是去产能。

与此同时，两大焦点财产汽车和电子的投资却在高速增长：一个是汽车制造业投资完成13100亿元，增长10.2%；另一个是盘算机，通讯和电子装备制造业完成投资12914亿元，增长25.3%。

假如看全部的高技能财产（包罗医药制造、航空航天器及装备制造等六大类高技能制造业）投资整年为42912亿元，比上年增长15.9%。

从数据我们可以看出什么呢？制造业已经出现了显着分化，传统高耗能，产能过剩的工业投资很难增长了，由于已经产能过剩；与此同时高技能制造业投资增长却很快，可见市场必要的是高技能的产物。

以是说，对制造业投资来说，现在已颠末了寻求量的阶段，而是要进步质，一旦从寻求量的阶段到了进步质的阶段，投资对经济的拉动作用就会大大低沉。

为什么呢？当市场处于发展期的时间，全部企业的投资都能赢利，只是赚多和赚少。比如这条街的人早餐必要吃200个包子，量跻包子铺投资的总产能100个，固然100个都够卖出去而且赚到钱。

当产量富足，市场已经饱和，就会进入零和游戏阶段，也便是只有质量和技能程度更高的企业会胜出并红利，其他企业的投资则会出现亏损，从而低沉总投资服从。

4.第三财产

现在我们生存中另有什么短缺产物吗？可以说没有。

同样的另有第三财产，也是进入到寻求质的阶段。

中国以后的投资，更多的是结构的调解，同样的一万亿，投到高技能制造业和新兴服务业，尤其是中国还比力落伍，存在巨大国产化替换空间的财产，对经济的增长拉动会更大。

结语

简单的做个总结：

1.需求的三驾马车已经熄火了两个，消耗作为绝对主力拉动经济的期间到临了，我国经济发展正在徐徐具备发达国家特性。

2.本土的根本办法和房地产趋于饱和，那就要去一带一起国家探求机遇，这些国家根本办法和房地产市场都处于短缺状态，因此构筑根本办法和房地产，扩大对中国制造的需求，可以或许带来巨大的收益。

3.中国已经进入了发达国家攻坚阶段。投资和出口对经济的拉动都在走弱，因此要包管经济继承快速发展，唯一的办法就是走向高端，必须要包管国内财产能很好的满足国内消耗升级的需求。

4.爱惜中国下一个繁荣二十年。

这个二十年是一个概数，按照我国官方2035年建成社会主义今世化强国的目的，实在另有17年。

中国已往几十年之以是能高速发展，紧张缘故原由是我国的技能和发展程度和发达国家有很大的落差。二十年后中国和西方的技能程度已经总体根本拉齐，开始成为并行领跑者的时间，经济高速增长的期间就竣事了。

下一个快速增长二十年，值得好好爱惜，如许长达半个世纪的经济高速发展繁荣时期竣事后，很难再有了。

中国社会将会从以7%增速发展快速厘革的社会，酿成一个2%，3%增速的节奏迟钝，厘革迟钝的社会，进入类似于本日美国的社会形态。

我们本日你追我赶过程中形成的焦急的快节奏生存，都将在谁人时间闭幕。

同样的财产暴增的机遇也会大大镌汰，当时间我们回想起现在，大概会说：

当年的中国真的是一个“士别三日当刮目相待”的快速厘革期间啊。

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