如果周三美联储聚会会议决定减息并暗示减息告一段落，那么，次贷风波对于举世金融资源市场的影响将暂告一段落。9 Y8 Y( A. a i2 o1 ]- A/ X
举世股市开始回暖，日元套利盘重新活泼，已经印证了这一点。但举世的通胀风险依然在上升，粮价上涨成为国际困难，不外，就像我们所看到的，通胀风险没有成为拦阻股市回暖的绊脚石。在实体经济出现阑珊、经济数据萎靡不振之时，代表美国经济告急指标的道琼斯指标，在3月20日以后总体趋势不跌反涨。从市场轨迹看，美国股市调解同时出现在2007年10月，从高位14000点最低跌至11600点水平，股指最大跌幅20%，以后在一系列救市、规复信心政策的影响下回升，现在升到13000点水平，周一收盘在12872点，体现稳固。0 w& z& u0 i3 [( B3 x( C$ h: H
这不代表次贷危急已经管理，但意味着次贷风险已经被冻结，美欧央行、美国当局的救市办法收到了预期的效果。
; V+ w1 }! Y e% ~/ ] 美欧次贷危急发生，中国资源市场吃猛药的底子就此动摇。由此，中国资源市场将进入新一轮周期。5 o& Z# b2 `' S' K" x! P2 h- o0 n
本轮周期存在以下特点：国外资源市场热度没有减弱，国内资源市场温度更高，一家有远景的非上市公司被10家以上的基金同时看中算不得一件稀罕事，而证监会继续的IPO申请质料，仅一季度就到达了客岁整年的水准；与此同时，以中国香港金管局任志刚老师为代表的专业人士指出，人民币升值将临时告一段落。笔者以为，这将视通胀风险与经济发展状态而定，如果通胀风险不加大，数据企稳，那么，人民币汇率将迎来一个相对稳固的阶段。+ i1 _+ f) L: E
由于我国信贷紧缩政策没有变，民营企业继续面临越来越大的融资困难。据中国人民银行温州市中央支行最新监测体现，2008年第一个月，温州地域的民间借贷月利率已到达11.77%，较客岁年底略升0.13个千分点。实际上，据笔者从民营企业得到的信息，月息已从客岁的3分、5分上调到本年的8分以致1角。这是将民营企业的融资全部赶到了直接融资市场。可以肯定，中国的风险投资将迎来一轮发作式的增长高峰。现在沿海的民营企业已经被国外大投活动首的投资机构篦过一遍。
# u- E9 @- N8 F9 ^, O. Y R8 t$ R7 m 而就股市二级市场的体现看，各个板块仍旧七零八落，投资者在等候能源代价上调，这对于差别的板块产生了差别的影响。3 I0 \7 _ i& ~3 G |6 ]. O
这轮新周期的最大政策特点是，做大市场容量。做大市场容量以吸纳更大的资金，这一工程发轫于股改之后，由于次贷危急的影响戛然而止，以紫金矿业(601899行情,股吧)的回归为标记，重新开闸。4 S4 H2 w3 f/ ~0 s) Y, u
现在做大资金池的告急方法是加速H股与红筹股的回归，择机推出创业板，国内最大规模的4家基金公司新基金“四剑同发”，增长市场资金的供应量，以中国安全(601318行情,股吧)为首的再融资方案仍旧在紧锣密鼓的推进过程中。固然笔者对天量再融资持果断反对态度，但也看到，再融资扩张进程是既定方针，很难改变。我们可以或许做的是改变再融资的游戏规则，使之更加公平，成为各方优点的增长点，而不是中国资源市场森林规则的发作点。
7 m+ {' ~% v- `& D; u 做大资金池的另一告急本事是进步市场交易业务服从。据报道，证监会下一步将改革现在一人一户的证券账户制度，此中一条告急思绪是对有条件的投资者放开同名多账户，以进步投资者的使用便利性，满意证券公司自营、基金公司、QFII等大资金对组合投资的需求；大概多市场同一账户，给予差别的投资者差别权限，如有的投资者账户只能交易A股，而有的还可以做一些门槛更高的投资。这摆明确是给机构投资者一条使用生路，以进步交易业务服从。与此相类似的还包罗融资融券方案，现在从法律上来看，推出融资融券已经不存在任何停滞。
- A7 I3 i& r! l6 k4 c! c9 Z3 m 做大A股资金池的国家战略，可以直接印证了另一个判定，那就是以往的暴涨大概暴跌的情况短期内不会出现。做大资金池外貌上是海纳百川，终极目标是使中国资源市场国际化，终极开释全部的风险。这是树立在中国资源市场背后的隐形马其诺防线，固然看不见，却无处不在。 | 
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发表于 2019-6-13 20:19:36