资本 VS 地主：决战紫禁之巅

显示全部楼层 · 发表于 2019-6-13 22:47:27

　　前言

　　本人在中国资源市场差不多12年，见证了股市从1000点到6000点（我们有经典陈诉请为高发展定价），又跌回1600多点（康德拉基耶夫降落周期中的中国经济），回到3400点，又跌倒13年1847点（M1定交易系列），之后在15年又冲到5100多点（热血分析师系列1-5卷）的多轮大周期，而自己始终不脱离主流证券行业，重要我信托中国，信托中国资源市场的崛起，证券公司作为中国核心的拙质菩介，肯定有一批体系性紧张的今世投资银行会出现，而如今大盘指数在3000点附近，跟05年最低1000点相比刚好上涨200%，均匀年涨幅15%左右，还算妥当，而自己在证券公司工作还算积极，级别也在渐渐进步，年收入在深圳也算排名火线。如果没有深圳房价做对比，着实我是很满意的，但是，自己再积极，感觉依然被田主阶层远远的甩开。记得04年时，本人在深圳所住小区房价是6000元/平米，而如今是80000元/平米，上涨1300%，如果算上1：1的均匀按揭杠杆，财产增值25倍，十二年前留学两年须要60万住民币，如果不留学，买成房子，如今应该总资产也在1500万元住民币，也比自己这么多年积累的总财产要多不少了。信托许多人都如许盘算过，真是悔恨药没地方买，到底热血分析师是否选择错了？

　　留意：本文只是本人个人研究感悟，与所供职机构无关，欢迎探究交换。

　　但我信托，我没错，由于我始终信托中国的改革，终将突破固有长处的制衡，从而超过中等收入的陷阱。着实房价是个地区性很强的概念，但是许多人只以北上深来代表天下市场，我以为这也有失公允。从我们酿成热血分析师的2013年提及，随着影子银行受到规范，许多地区的房价并没涨，反而还跌了不少，我们总不能选择性影象吧。

　　这轮一线都会真正的暴涨，如果从资金链角度来说，是由于影子银行的资金链通过互联网金融，尤其是不合规的互联网金融，进一步膨胀（比方之前的首付贷，P2P支持的各种房地产贷款），另有金融体系稽核的太过短期性，风控羁系不敷，导致许多近乎无风险的套利时机。固然，钱币增长也是因素之一，但我以为这不是唯一，也不是最紧张的因素，如果钱币真是唯一因素，怎么表明股市从15年底到如今并没有显着上涨，又怎样表明除了房产之外的各种资产代价暴跌的影响，比方古董，普洱茶等。

　　固然我们也要看到美国的钱币宽松环境，是造玉成球活动性泛滥的核心源头，从09年-13年的量化宽松政策，房价和股市上涨的地方，环球也都比比皆是，但很少出现像中国这么奇异的地方，尤其是14年美国退出QE，15年底加息，环球其他地方的房子都开始下跌，但反观国内一线都会的代价出现云云剧烈的涨幅，真是叹为观止。而且国内的M2增速也没有出现过大的跃升，而M1出现跳升，而房地产买卖业务火爆是M1跳升一个很紧张因素，但M1的跳升是效果，是由房地产买卖业务带起来，那么房地产买卖业务为什么这么火爆呢？

　　从政治角度出发，这轮上涨死后有田主团体的囤地因素，有地方政府的地盘财政缘故原由，有田主舆论控制因素，有地产中介合资利用市场，有贪腐官员洗钱因素。

　　至此，影响房价的因素根本都勾勒出来，信托也能表明一线房价上涨云云的很大一部门缘故原由了，固然公说公有理，婆说婆有理，我也不想多表明，由于没指望别人担当，分析师的作用重要还是推测。

　　固然被深圳的房价虐的这么惨，我仍旧怀有赤子之心，由于如果让田主把社会财产瓜分完毕，那中国也就没有了盼望，这也不是中产阶层所等待的未来，也不是实业资源等待的未来。由于社会进步的方向是由创新服从所代表，实业资源与中产阶层是此中最紧张的一环，如果社会的风气被引导成囤房谋利，不劳而获，而社会财产也被田主瓜分殆尽，创新产物又怎样有消耗者可以消耗，如许的社会又怎样有盼望？纵观天下汗青，工贸易所代表的资源阶层，每每与田主阶层是要有次终极大博弈，而博弈的胜出方，肯定是实业资源，由于这代表着先辈生产力的方向，以是我们本篇文章标题为决斗紫禁之巅！

　　田主团体界说：拥有大量地盘或房产，以地盘或房产产生的经济长处为核心利润泉源，包罗增值，地租，劳动等情势，不乐意向今世工商资源转型，也不乐意改善地盘真实产出，以囤积食利为目的，而且以各种本事强化维护自身固有长处的团体，不含买房自住或改善居住需求的中产阶层。如果算今世田主的话，最少也要4套以上一线都会的房子才算吧。

　　美国南北战争

　　“It is for us the living, rather, to be dedicated here to the unfinishedwork which they who fought here have thus far so nobly advanced.”

林肯盖茨堡演说

　　美国独立后，南北双方沿着差别的模式在发展，北方工贸易发展敏捷，完成第一次工业革命，同时预备向第二次工业革命跃升，而南边仆从主团体，通过仆从制，也在进一步扩大庄园，也积累了400万黑人仆从，但到了1850年，经济抵牾已经不可调和，南北双方对地盘和人力的争取白热化，北边盼望西边的地盘走工贸易门路，而南边盼望继续仆从制，走大庄园门路。而随着1860年林肯当选总统，抵牾敏捷激化，南边要独立，北边要同一，战争发作。这是一次典范的资源与田主的对决，北边的工贸易就是资源代表，他们须要的是市场，劳动力，地盘。

　　1.市场

　　如果南边独立乐成，就失去了很大一部门国内市场，北方的工贸易产物卖到那里去？指望卖到外洋？别忘了英法救济的是南边，更不会让北方的产物对自己的市场形成过强打击。以是北方的同一诉求非常剧烈，必须让南边在同一的大条件下，之后才有美国内部的关税掩护，为美国引领第二次工业革命做好底子。而如今中国的田主阶层，也一样，盼望独立中心控制，如许自己的变乱自己做主，不消受到其他地区的工贸易竞争，永世享受田主的红利。不外我们的实业资源阶层但是不允许的，我们就是要充实竞争，好的产物怎么能只卖自己一个市一个省，要卖向天下，以是中国的同一内需市场，才是中国工商资源崛起的根本条件。

　　2．劳动力

　　南边是要将仆从制贯彻到底的，不盼望自己的仆从酿成工贸易的劳动力，同时也不盼望仆从拥有过强的会商力，而且要使仆从主自己的利润尽大概高，最好尽大概压榨仆从，以是维持仆从们根本生存就好。但北方工贸易不一样，仆从主究竟是少数，仆从主有了钱，就是进一步囤积地盘，制造更多仆从，又能实质斲丧多少工商资源的产物？仆从主不盼望仆从脱离自己的控制，但北方工商资源却须要这些仆从成为自由人，如许才华成为北方工商资源的劳动力，同时这些劳动力还必须要有符合的收入，如许才华有源源不绝的需求去斲丧工商资源的产物，反过来进一步促进北方工贸易繁荣，扩大再生产。如今中国的田主不也盼望把房奴制贯彻到底？盼望人们为房子可以付出齐备积贮，不止自己的，另有父辈的，三代人的积累与工作就为了一套房子，那么肯定导致住民没有多少剩余收入可以消耗其他创新产物。而这些房奴，每每不敢活动，由于极重的房贷付出，不允许去实验不一样的发展路径，也不允许为了抱负去实验创新，因此克制团体社会的创新开发精神。如果当年的房价这么高，深圳也就不大概发展成为创新之城。

　　3.地盘

　　南边与北方在战争前已经是对美国西部的地盘争取白热化。扩大庄园须要地盘，而北方扩大生产也须要地盘，但是对地盘的诉求并不一样，田主是囤积的目的第一位，而工商资源是进步利润第一位。当时这个地盘争取和如今也是很雷同？当前的中国，田主须要尽大概将地价维持高位，地方政府的地盘财政进一步加剧，而工贸易则被过高的地租克制，而深圳一些企业说要搬走，就是这种克制的会集表现。只要地方政府上了地盘财政的瘾，指望自己去改革支持创新，是难上加难，我看到的许多地方政府只是打着支持创新的牌子，进一步的炒作地价而已。

　　固然南北战争末了是北边胜利了，工商资源胜利了，这是符合天下汗青大潮水的，工商资源的企业家精神，是社会进步的紧张因素，如果被田主克服，企业家精神将向炒房精神转化，社会怎样进步？这种胜利不是偶合，这是生产力发展大趋势，信托就算在局部战争上，南边的仆从主田主可以或许胜利，但人类社会寻求进步的本能，会聚集起更大的力气，终极压服拦阻生产力进步的田主阶层。也正由于云云，美国乐成成为了环球的领军国家，20世纪不愧是美国的世纪，创新的代表。

　　日本的西南战争

　　要谈日本田主与工商资源的决斗之前，必须要说下他们之间的蜜月期，也就是田主与工商资源的互助，联手颠覆幕府的汗青，史称明治维新。

　　由于日本的幕府顶层在17，18世纪不绝奉行闭关锁国计谋，始终不乐意改革，而在佩里带领黑船砸开日本的封闭大门后（1853年），日本国民终于感受到了深深的落伍感，日本工商资源盼望追上西方，鼓励实业救国，盼望能改变长期以来工贸易相对较低的政治位置，而日本的封建田主恐惊外国权势在自己范畴扩张，影响自己的真实权势（再次证明田主的地方性），但是幕府的回应对双方都太慢，对于工商资源，没有充实的动机和本领改变工商资源职位，由于当时在闭关被外国权势突破后，中心权利已经充实衰落（和清朝的东南互保有点雷同），至于意愿也由于已往武士阶层的既得长处，不乐意向工商资源让利。对于封建田主的诉求，本领上不具备整理外国权势的本领，而意愿上，也不盼望看到地方权势的做大。于是工商资源和田主团体团结起来，发动倒幕活动，终极颠覆了幕府，乐成大政奉还，明治天皇得到顶层执政权。

　　但是蜜月总是短暂的，我们看看明治维新的具体政策，显着是为工商资源服务的嘛。中心集权，排除地方壁垒，同一钱币，鼓励工商，改革地盘制度与税收制度，允许地盘交易，殖产兴业。

　　明治维新的步调对工商资源这么友爱，那么守旧田主阶层能同意吗？我界说的守旧田主阶层，就是不乐意朝着工贸易转型，还盼望生生世世抱着地盘食利的阶层。明治维新的内容但是险些每一条都在陵犯他们的长处啊。终于忍无可忍，无需再忍，守旧田主发作了，公开叛逆（和美国南北战争一样)，史称西南战争。在《末了的武士》影戏中，叛逆武士被演的非常悲壮，催人泪下，固然武士道精神是须要学习和研究，可当时守旧武士并不代表先辈生产力的方向，和田主站在一起，不乐意转型，终极只能被汗青镌汰。终于，颠末先输后赢的热血套路，终极胜利属于工商资源，他们在这次决斗中保卫了自己的长处，打垮了西南守旧田主，走上真正的强国之路。

　　工商资源先输后赢的热血套路

　　看回南北战争，和西南战争，初期好像都是田主很锋利，工商资源在最初都是先输的屁滚尿流，美国南部打到华盛顿附近，日本西南田主打到熊本县，但终极都被工商资源压抑归去，这点是为什么呢？由于田主对自己的长处看的明确，敢于放手一搏，而积累的家属权势在短期招呼力也很强，而资源每每初期比力软弱，究竟利润和生命相比，还是生命紧张些。但是随着战争的举行，工商资源意识到自己阶层的伤害，如果不奋起一战，面对的也是存亡标题，有了必胜的刻意，工商资源依附生产力的核心上风，终极是可以反击乐成的。如今中国的工商资源，面对的就是存亡标题，我们可以看到许多实业家正在放弃实业，投入到炒房雄师中去，这种趋势长此以往，会毁灭中国的工商资源根基，使得经济转型沦为笑话，终极就是掉入中等收入陷阱，而政治上则是在极左极右间震荡，无法逃脱循环的宿命。

　　德国的同一：同样是资源与田主的决斗

　　在《德国观察条记:同一与清静》中，我们已经写的很清晰德国的崛起配景，在19世纪中的德国工商资源须要同一的市场，而田主和外部权势勾结，盼望维持分裂状态，这种抵牾是不可调和的，铁血宰相俾斯麦做的变乱是符合生产力大趋势，只不外通过战争的方式实现同一，无数的生命消散，确实让人感伤，不外在那样的期间配景下，不如许做，又能怎样？欧洲列强不盼望同一德国的出现，田主盼望自己的变乱自己做主，工贸易须要同一，如果没有普丹，普奥，普法三大战争同一德国，信托德国是没有办法乐成引领第二次工业革命的。如果用盛行的话说，那就只能是知我罪我，其惟春秋了。

　　但德国也有特别地方，就是自身田主（容克贵族）在内部的反抗比力弱，没有像美国和日本还要履历第二次战争才华实现工商资源压倒田主团体。在同一战争后，德国内部并没有发生大规模的内战，这点还是比力独特。

　　我分析以为缘故原由有三：第一，德意志地区古往今来，都属于工贸易权势比力强的范畴，别忘了德国北部的汉莎同盟（13世纪-17世纪），但是制造了贸易繁荣古迹，以是工贸易的汗青强势职位，使得容克田主的力气对比没有那么强，自然也不敢贸然发起大规模反抗。第二，在对外三大战争中，工商资源表现出来的战斗力，另有背后的团体工商资源气力，也让容克田主明确反抗是没有出路的，最好的方式是转型，固然还须要夺取长处，但总体转型的方向，容克田主是明确的。第三，颠末三十年战争（1618-1648），过重的伤亡阴影依然包围在德意志地区的主流意识中（这场战争使德意志各邦国约莫被扫除了60%的生齿，波美拉尼亚被扫除了65%的生齿，西里西亚被扫除了25%的生齿，此中男性更有快要一半殒命），以是德意志各阶层都是讨厌内战的生理，以是反叛也是不得民气的。

　　德意志的工商资源在三大对外战争中得到胜利，用自己的上风职位压抑住田主团体，而且引导田主团体转型，这才有德国在第二次工业革掷中的崛起。

　　当前的中国：工商资源与田主的金融决斗不可克制，决斗紫禁之巅！

　　我们之前分析过如今一线都会房价暴涨的根源，总结就是田主团体，通过不合规的互联网金融补充原始资源不敷，再撬动正规金融杠杆，联合地方政府的地盘财政诉求，疯狂拉高囤积地盘，吸引中低层大众跟风，尽大概罗致资源，进一步囤积居奇。美国的宽松钱币政策，另有中国在前期较为宽松的钱币政策，也是因素之一，但并不是最重要的，否则无法表明一线房产上涨速率远超其他资产代价。

　　未来中国的政策很紧张，如果此时无法扭转田主团体的炒作势头，长此以往，估计实业也就不消发展了，如今许多实业家思索是否应该卖掉工厂去炒房子，就是例证。但是，我以为不消担心，一线都会的房产决斗已经打响，就算还能再上冲，也是强弩之末，再冲进去谋利，大概真的就成了末了一棒。

　　人们最关心政策，那么我也将中国最关键的政策推测如下，同时也推测政策影响：

　　第一，不合规的互联网金融要果断整理，不能有所顾忌。这波一线都会的房地产暴涨，要说最源头的资金链，就是不合规的互联网金融，许多个人大概地产商，明显不具备购房资格，大概资金链跟不上的，通过不合规互联网金融的平台，给自己融资，提供首付大概启动资金，再找银行或其他正规金融机构，把其他资金补齐，如许形成的杠杆简直高的无法想象。比方一个人，什么都没有，拥有的只是深圳户口或购房资格，通过P2P，首付贷，融资100万，再通过银行融资400万，如许就可以买个500万的房子，利钱通过东拼西凑再挺挺，如果房子涨了40%，卖掉可以净赚200万，便是30年年薪，如果跌了，大不了就不要房子了，让P2P和银行去扯皮，自己跑路就好。又有多少人可以在200万眼前，在乎自己信誉，尤其是对于中低收入人群。这和15年的Homs体系整理造成的股灾真的有很像的地方，如果此时再不动手，如许下去，裹挟的资源也是会越来越多，终极就是体系性金融危急。许多人会问如果穿破了泡沫怎么办？会不会体系性金融危急？我跟他们说，着实从12年以来，许多地方房价跌了一半，也没见得就体系金融危急，比方温州，鄂尔多斯，而如今一线都会在整个生齿中的占比不凌驾10%，又怎样引发体系性金融危急？反而如果一线被按住，许多资源会寻求其他地区房子，也有利于三四线地区房地产去库存，再说这些资源被开释之后，通过资源市场的市场化，应该是可以对接到许多实业，使得工商资源的气力得到加强。只不外资源市场也要转型，不是简朴的炒作，而是确实酿成真正以代价为根基的市场。

　　如今羁系层的办法已经出台，可以看下我们8月尾写的点评《P2P新规重磅落地，引导行业规范前行》，这个政策是必杀技的一部门，此中最紧张的是银行存管与限额，此招一出，网络借贷（P2P）压力巨大，预计未来一年，90%的平台是须要转型的，肯定会造成影子银行体系的活动性告急，从而使得一线炒作性房地产压力巨大。

　　第二，房价上涨过快的地方，房产税要提上日程。财政部相干向导都在亮相，我以为指望光靠房地产税降房价是不现实的，但是最最少也可以起到克制囤地的作用，在震荡市中可以加大供应，也是组合拳的一部门，但收税的主体在地方手中，以是要让地方切实朝着精确方向改革，不外按我明确，不到逼不得已，地方政府是不会放弃地盘财政的。

　　第三，正规金融必须也要跟上，保障真正的居住需求。对于谋利需求要果断遏制，但是正规金融须要红利，怎样把正规金融的引导进正道，这须要羁系层的聪明，可以通过细化羁系指标，窗口引导，加大对违规活动的打击力度，这些步调多管齐下，信托假以时日，正规金融不至于和羁系层对抗的，究竟是正规金融。

　　第四，加强对地产中介和媒体的羁系。这是须要住建部和媒体羁系部门共同积极的，由于营造恐慌氛围，利用饥饿营销，是田主团体的传统招数，但是只要羁系部门用心，信托是可以有效威慑违规活动的。迩来住建部的作用好像开始加强，个别媒体的造谣也被羁系，这是功德，盼望继续加强。

　　第五，加大对洗钱的处罚力度。有一批田主团体的人，如今也是借用房地产作为洗钱工具，比方如果原先100万的房子，如今标价1000万，乐成卖出，那么就可以将1000万的资产酿成正当财产，而由于田主团体的恐惊，大部门也是想将套现的资产转移到外洋去，以是作为羁系部门，要严厉打击向外洋洗钱的活动，迫使田主团体将钱留在国内，向实业资源转型。

　　第六，不动产同一登记要尽快完成。如许可以迫使田主团体由于恐惊自己持有的过多房产曝光，就可以加大房子的供应量，由于不盼望曝光最好的方式就是出售，以是同一登记好坏常紧张的一步棋，如今棋至中盘，要咬咬牙，刚强推进下去。

　　第七，该限购的限购，该进步首付的进步首付。地方政府不能不作为，固然限购好坏市场化本事，但治标是为治本赢得时间，以是还是要在泡沫水平比力大的地方限购，并进步谋利需求的首付，等博弈环境和缓，风险渐渐开释后，再渐渐回到去管制化，让市场发挥决定性作用。

　　第八，要给存量资源出路。对于田主团体，我们不能只靠限，更要靠疏。反观美国，日本，德国，着实战争只是一时的本事，更加要靠让存量田主转型，在出售地盘得到存量拙质飘后，许多都成为实业家，就算德国的俾斯麦宰衡，着实身世也是容克贵族呢。那么对于中国来说，应该充实激活资源市场，让这些资源可以通过加入资源市场得到不错的回报，同时在这些资源设立实业时，政府（无论中心还是地方）都要尽大概的支持，使得这些资源可以尽大概加入到经济建立中来，让工商资源得到符合的回报。

　　第九，反腐要讲节奏，改革切不可搞成文革。我以为反腐固然很紧张，但是也要给标题没那么严厉的田主大概工商资源以转型的空间，也就是说，要依法治国。在之前法律没有覆盖的范畴，偶尔间也要思量当时的现实环境，采取符合的步调，给田主团体改过的空间，只要改过，应该支持。

　　痛惜的是，如今来看，田主团体短期不会妥协，以是信托在未来一段时间内，中心的核心政策还是会克制田主，而作为工商资源，应该要明确田主做大带来的危害。近期拜访许多基金公司，都在评论原有的客户许多在赎回产物，转身去抢房子，以致有客户不吝仳离，也要得到购房资格，可见田主团体对社会的危害已经很严厉了，颠覆道德，克制实业，争取资源，制造房奴。

　　我抱负中的中国，绝对不是被田主统治的中国，抱负中的中国，应该是，各人安居乐业，上进进取，企业家可以充实发挥企业家精神，政府也是耿介高效，而要到达这种状态，肯定要求资源的自由活动，职员的自由活动，同时中产阶层购买力的连续进步。那么意味着工商资源与田主的这场金融决斗将不可克制，但这场决斗的效果已经注定：工商资源必胜！

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资本 VS 地主：决战紫禁之巅

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