7500亿美元能否让IMF“重生”

显示全部楼层 · 发表于 2019-6-13 23:16:14

一年前的国际钱币基金构造（IMF）还很窘迫，已往频频失败的履历使它“危急救济者”的形象粉碎不堪，其财务状态也不稳固，以致内部人都开始猜疑该机构的代价，1/5的工作职员有脱离的意向。
　　但是，上周的20国团体（G20）伦敦峰会让IMF重新“走上神坛”，各国向导人答应将使IMF的资金规模到达原先的三倍，并对其委以重任。
　　根据峰会团结声明，G20向导人同意将IMF的放贷总额最多扩大至5000亿美元，并通过发行2500亿美元的特别提款权（SDR）来增长环球活动性。
　　此前，IMF的资金规模是2500亿美元，现在到达7500亿美元，是从前的3倍。而在G20通过的总额为1.1万亿美元的扶持筹划中，IMF分羹近3/4，成为此次峰会的最大赢家。
　　“G20提供了相当大的资金，在给天下增补应对危急的弹药方面迈出了告急的一步。”在欧洲参加G20后续论坛的摩根士丹利公司亚洲主席史蒂芬·罗奇告诉《第一财经日报》，G20的这一办法非常须要，但要遏止天下经济继续下滑，这还不敷充实。
　　在此次峰会前的几个月，英国宰衡布朗曾发起创建新的国际机构来应对危急。但末了G20照旧选择不发兵动众重新努力别辟门户，而是让现有的机构充实发挥作用。
　　中央财经大学中国银行业研究中央主任郭田勇则对CBN表现，现在的局面是“鹬蚌相争，渔翁得利”——各国对于这次峰会有差别的诉求，各方辩论不下时，就都把眼光投向了国际构造。

　　尴尬的救火队

　　IMF是布雷顿丛林聚会会议后，于1945年创建的国际金融机构，其任务是帮助陷入严峻经济逆境的国家稳固钱币。从某种意义上说，它负担了危急末了一道防线的功能，以致有人以为IMF具有“末了放贷者”的性子。
　　但郭田勇以为，IMF着实饰演的是一个“济急不救缺”的低效“救火队”脚色——在一个国家已深陷经济危急时，IMF通常才伸手救济。
　　据郭田勇先容，IMF设立的初志是在成员国的国际收付出现逆差时，对其举行干预，维持“双挂钩”（美元与黄金挂钩、其他钱币与美元挂钩）的布雷顿丛林体系。而在汇率自由浮动后，一个国家出现逆差可以通过钱币贬值来调治，以是在收支均衡题目上不消完全依赖IMF，后者的作用也就大打扣头。
　　上世纪80年代，IMF成为拉丁美洲债务危急的管理者，90年代又脱手干预了墨西哥和亚洲的金融危急。遗憾的是，由于其过于苛刻的条件和只是单纯套用西方经济学理论，IMF的救济大多并未得到认同。
　　阿根廷2001年出现灾难性的金融危急，不少人信赖是由IMF倡议的紧缩财务预算和对告急的资源开发项目举行私有化所致，这加深了南美国家对IMF的悔恨。
　　而在1998年亚洲金融危急中与IMF互助过的国家，也根本不肯再利用IMF贷款，由于后者苛刻的贷款附加条件让很多国家望而却步，跟IMF有过互助的韩国等国对其救济都心有余悸，IMF当时险些继承了这些国家的经济工作，而每个国家都不渴望自己的运气被别人把握。
　　而在本年对巴基斯坦的贷款中，IMF要求其把财务赤字从2008年占GDP的7.4%淘汰到4.2%，途径是淘汰公共开支。在对匈牙利的贷款中，IMF同样有淘汰财务赤字的硬性指标，并要求该国通过克制给公务员涨工资和限定社保付出等方式实现。而在开端告竣借贷协议的罗马尼亚，IMF的贷款以致引起该国大众的抗议。
　　到现在为止，韩国、新加坡和一些南美国家仍然拒绝与IMF互助。
　　固然IMF创建的目的是帮助稳固环球经济，但自上世纪80年代以来，高出100个国家曾履历银行体系瓦解、GDP降落4%以上的局面，这是史无前例的。因此，IMF对危急的迟缓反应和“亡羊补牢”的做法，令不少经济学家提出要改革IMF。

　　IMF的革新

　　此次环球金融危急发作后，各国再次转向IMF寻求发起和资金支持，似乎给了它“改过自新”的机遇。
　　“IMF曾经遭受士气渐趋低沉的过程。”　IMF前首席经济学家西门·约翰逊表现，亚洲金融危急中的失败体现等让它失去了很多信心，客岁又发生了裁人，使得其职员的羞耻和尴尬感情上升。他说，现在是拨云见日的时间了。
　　一些前任和现任的IMF官员都说，IMF的向导人在积极改革、让IMF发挥更核心的作用方面功不可没。
　　究竟上，在此次伦敦峰会之前，IMF已经公布对贷款框架举行“大修”，推出新的无附加条件贷款工具机动信贷安排(Flexible　Credit　Line，下称“FCL”)，适度放宽备用贷款安排(Stand-By　Arrangements　,SBA)的放款条件。
　　在G20团结声明中，各国首脑赞赏IMF新推出的FCL，以及它对贷款和限定条件框架的改革。
　　团结声明发布当天，IMF总裁多米尼克·施特劳斯-卡恩立刻表现：“我对20国团体向导人对FCL所体现出的支持甚为欣慰。墨西哥已决定寻求FCL安排，我期待其他国家灵敏启用这一新的贷款便利。”
　　墨西哥已经公布，该国将向IMF申请470亿美元的防备性信贷额度。
　　在郭田勇看来，从前的IMF重要存在两个题目。一是自身资金本事有限，因此只能比及哪个国家的经济近乎崩盘时才参加，这影响了救济结果；其次，西方国家在IMF的发言权过大，因此在救济中经常会向受援国渗出西方的理念。
　　颠末此次注资之后，IMF的资金池将翻番扩大，应该可以发挥更大的作用，“把危急打扫在发生之前。”他表现，另一方面，IMF也应该顺应国际气力格局的厘革，增长新兴经济体的话语权，这也有利于IMF救济方案推出过程的民主化。

　　中国注资本事尚在讨论中

　　中国已经答应向IMF增资400亿美元。英国宰衡布朗2日在消息发布会上称，中方尚未公布乞贷的正式金额及方式。施特劳斯-卡恩称，中国注资的本事和方式现在仍在讨论中，大概是通过购买IMF的债券，也大概是采取新乞贷安排的有关协议。
　　据相识，这次新增的5000亿美元资金只是成员国提供给IMF的信贷额度，如有国家必要IMF救济，再通过IMF转借给有必要的国家。别的，IMF将增发2500亿美元SDR分配给各成员，此中1000亿美元预计配给新兴经济体和发展中经济体。
　　郭田勇说，按照中国的经济气力，份额水平最少应该与日本相当。但份额的改变是个此消彼长的过程，新兴经济体投票权的增长，很大概将改变美国一股独大、一票否决的局面。
　　现在，中国在IMF中的份额为3.72%，位列美国（17.09%）、日本（6.13%）、德国（5.99%）、英国（4.94%）及法国（4.94%）之后。
　　《财经》杂志首席经济学家沈明高以为，2008年按照名义汇率盘算的GDP，中国列环球第三，按此比例调解的话，中国比例应该提拔至6%左右，需在IMF增资100亿美元左右。
　　此次，G20向导人划一表现，果断实验2008年4月告竣的IMF配额和话语权改革方案，要求IMF在2011年1月之前完成下一次配额查察。至于天下银行的改革方案，也要夺取在2010年春季年会上就话语权和代表权改革告竣划一。

　　将来：成为“天下央行”？

　　“IMF现在有相当大的财力，应带头创建一个更强大的环球金融架构。”罗奇夸大，环球经济的非常不均衡是此次危急的症结所在，IMF应该增强其于2006年提出的“环球失衡多边商量”机制，“不幸的是，这项积极在2007年危急前末了的狂欢中被淡忘了，而此时正是天下最必要它的时间。”
　　此次峰会还决定创建金融稳固委员会(FSB)，以代替此前的金融稳固论坛(FSF)，与IMF互助对宏观经济和金融危急风险发出预警，并采取须要办法办理危急。
　　但罗奇表现，如果没有欺压实验机制，很惆怅于乐观地以为，IMF就可以向导天下来办理不均衡题目。
　　郭田勇以为，FSF是个疏松的机构，而FSB是精密的决议性机构，可为将来的羁系和创建金融行业国际尺度发挥实质性作用。
　　此前，中国人民银行行长周小川提出的“超主权国际储备钱币”引起了国际社会的广泛讨论。
　　而布朗在峰会闭幕式后对媒体表现，设立超主权国际储备钱币的发因由未能取得与会国的详细共识，故将安排至秋日在美国纽约举行的第三次G20峰会上再讨论。
　　“这是一个精美的愿景。”郭田勇说，如果这个方向创建了，那么将来大概充当“天下央行”来发行超主权国际储备钱币的天然是IMF，而此时增长中国的投票权意义庞大。
　　就现在来看，贷款资源的增长也反映了经济规复所需的资源规模，这也意味着IMF的工作量会越来越大。
　　IMF有2000多名员工，此次增资筹划中没有提到额外的运作资金，很大概产生一些内部题目，即裁人和近期退休职员的增长大概导致该机构很快面临“超载”局面。
　　“我们现在左支右绌，我们大概走得太远（客岁的裁人）。”一位IMF高级官员说。
　　IMF现已加紧招募，金融危急也增长了IMF对求职者的吸引力。IMF发言人寇尼·洛策说，2009年第一季度申请IMF专业职位的人数高出了2007年、2008年同期的水平。
　　“各人都非常繁忙，他们很高兴可以大概帮上忙……他们感到实现了代价。”　洛策说。　

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