激进的美国银行改革即将登场

显示全部楼层 · 发表于 2019-6-13 23:22:57

一场危急除了能让身处此中的国家遭受极重打击，还能迫其政府罗致深刻辅导，美满相干制度。金融海啸后的美国政府，就在为重修康健的金融体系而积极。上周，美国总统奥巴马推出了广泛的金融改革新步调。这些被称为“沃尔克法规”（Volcker Rule）的新步调一旦得到国会通过，必将对美国金融市场未来数十年的发展产生深远影响。
这些步调重要包罗以下两条关键内容：一是要限定银行金融机构的规模。既有的法规已经规定，银行罗致存款占天下的总比重不得凌驾10%，而新规则将银行债务规模（尤其是大规模的短期融资活动）的限定也包罗了进来。二是那些享有存款保障权益，并可以大概从中央银行得到告救济助资金的银行机构，将被要求剥离其巨大的对冲基金和私家股本（PE）业务，并克制自业务务。
云云激进的银行改革步调被推出，有着其深刻的配景。金融海啸之后，各国政府都在忙于不停地“救火”和刺激经济复苏的积极之中，很少有暇顾及重修金融羁系制度的标题。而如今，金融市场已经喘定，经济复苏也已徐徐睁开，这给美国举行较为激进的金融改革提供了现实根本。别的，如今美国的政治情况也促成了激进步调的出台。近期，原来暖和的改革步调已使得奥巴马政府的大众支持坦白线降落，民主党在迩来的推举中还丢掉了参议院的绝对多数。这种情况，迫使奥巴马必要采取更为激进的步调，因美国大众已经显着站到了华尔街的对立面——这些金融巨头们，在危急之中必要拿着纳税人的钱来确保生存，但在同时却要向其雇员发放数以十亿美元计的分红。正如奥巴马所说到的，“再也不让美国纳税人成为某家‘大到不能倒’的银行的人质”。
假如这些步调以后得到美国国会的答应而成为法规，就会起到类似于1933年通过的《格拉斯－斯蒂格尔法案》（Glass－Steagall）同样巨大的影响。在1930年代大荒芜之后，此法案将投资银行业务和商业银行业务严酷地分别开，以包管商业银行克制证券业的风险。由此，美国金融业形成了银行、证券分业谋划的模式，而这对今后半个多世纪美国金融市场的安稳运行起到了告急作用。作为中国的民间智库，安邦笃信，类似强力步调大概还会有不少将要出台，或是得到较为深入的讨论，以便以后出台。奥巴马是美国良好的政治厘革人物，与其信赖华尔街，他大概更信赖自己。
而1999年此法案的废止，则使得商业银行开始全面涉足投资银行业务，并成为万能型银行。今后，巨大的道德风险也由此产生——银行在肯定额度内的存款得到了政府部门的保障，这些“大到不能倒”（too big to fail）的金融机构，也同时享有政府的隐性包管以克制其停业。这使得万能银行的谋划者更有动力去涉足高风险的投资范畴，以博取高收益。已往十年的情况已经表明，华尔街机构赢利时将超额利润分配给了自己，亏钱时则必要平常纳税人来“埋单”。
奥巴马推出的这些严厉步调则可以称得上是《格拉斯－斯蒂格尔法案》的今世版。限定银行规模，意在有效防止银行机构变得过大，构成体系性风险。而克制银行从事自业务、PE和对冲基金等生意业务性业务，则是盼望通过控制银行机构激进的投资活动，以包管大众存款的安全性，克制政府财政和大众来给华尔街的投资失误来“埋单”。这些步调，相当于在这些业务之间设立了防火墙，银行的重要业务将回归于存贷款、结算等传统业务以及证券承销、财政顾问品级三方中介业务。
短期内，一旦此法案通过，美国金融机构的格局很大概将由此改变，高盛和摩根士丹利如许的银行控股公司，将不得不重新思量回到传统的投资银行脚色，以规避此规定带来的束缚。瑞信经济学家陶冬则以为，奥巴马公布的银行羁系条件，很大概带来一轮市场的去杠杆，投行要砍自业务务，然后对冲可以借到的资金镌汰，会带来一场中期的市场调解，并有大概带来美元的一轮反弹。
终极分析结论（Final Analysis Conclusion）：
鉴于美国如今的大众舆论导向，奥巴马提出的法案有大概得到美国国会的答应。而一旦这些严厉的步调成为法案，不光会在短期内改变银行的业务范围和金融格局，增大金融市场的颠簸，更有大概成为以后数十年举世金融羁系改革的一个风向标。

http://www.simu001.cn/x116630x1x1.html
最好的私募社区 | 第一私募论坛 | http://www.simu001.cn

		自动登录	找回密码
密码			立即注册

激进的美国银行改革即将登场

精彩推荐