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1号谎话：我们在报纸上看到的名字是金融市场的主角 随手打开《中国证券报》《经济观察报》或雷同的刊物，总是能发现许多分析师或经济学家在发言。他们背后都有一些非常显赫的名字：GS, MS, ML, DB, 等等。如果只看这些刊物，我们很轻易把这些名字明白为金融市场的主角，是它们决定了代价、成交量和齐备走势。但这不是究竟，由于它们只是中介商。对生手而言，它们拥有一个气魄的名字：投资银行(Investment Bank)，而老手一样寻常把它们称为“经纪商/自营商”(Broker/Dealer)，这精炼地形貌了它们的两大功能：资助客户举行融资和交易业务，用本身的资源举行投资和谋利。 由于这些公司只是中介商，以是它们必须不绝地发表言论，打免费的广告，让全天下都注意到本身。如果你掌管着1万亿美元资产，而且要切身作出投资决定，你肯定绝对不会担当任何记者的采访；但是，如果你只是一个经纪人，为那些拥有1万亿美元资产的人提出发起并提供服务，你肯定会尽大概多地担当记者采访，以便给那些真正把握资产的人留下深刻印象——这就是投资银行分析师和经济学家存在的唯一目标。固然，GS和MS如许的中介商也拥有巨大的投资管理部门，BCS的投资管理规模以致是全天下最大；但是这些投资管理部门和投资银行部门是分开运作的，它们的基金司理大概根本不会在乎本身的经济学家说了些什么。 ML, Citi和许多其他投资银行没有本身的投资管理部门，GS, MS和DB的投资管理规模大抵在2000-5000亿美元之间，听起来挺吓人的。但是很少有人听说以下的名字：Fidelity拥有1.4万亿美元，State Street拥有1.2万亿美元，Capital Group拥有约莫1万亿美元，Vanguard拥有8000亿美元。以上任何一家都相称于三到四家顶级投资银行的资产管理规模。以是，当中国私募基金挺进香港，声称要把GS和ML赶出去时，他们完全错误明白了金融市场的脚色关系。他们不应该把经纪人赶出去，由于经纪人是为全部人提供服务的，否则市场无法运转。 | 
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发表于 2019-6-13 23:59:28