不久前，英国《金融时报》刊发一篇文章指出，中国3万多亿美元的外汇储备，无法为中国经济提供掩护。以后如果中国只能继续推动投资，没有其他办法维持经济增长，那么五年内中国的外汇储备都将被耗完。对于这种观点，我们须要怎样认识和剖析?我以为，耸人听闻之中的警钟和警告值得器重。& o" J4 G b: Y3 e. |, e
3 G5 H" `6 b0 E5 K 起首，这种“耸人听闻”给中国经济现阶段的稳固敲响了警钟。现在我国市场上谋利套利非常严峻，这种谋利状态不但倒霉于发展，反而会斲丧已往的积累，浪费储备资源，使中国外汇储备缩水及外汇储备耗尽存在着很大的大概性。由于市场精气神高度会集谋利套利，而非发展实体和实业，再加上羁系方面的缺陷，为热钱提供了炒作的空间和造势的平台。于是，这种谋利套利举动被热钱使用，使来之不易的外汇储备被本身的盲从举动所斲丧。
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因此，我们的外汇储备固然力气雄厚，但这种规模并不敷以反抗国际对冲风险。我们现在拥有3.2万亿美元外汇储备，而国际外汇市场一天的外汇生意业务量就高达5-6万亿，我们的规模拦截不了热钱的谋利炒作。我们不能高估本身、低估国际市场和国际对手，如果没有本身的发展计谋和风险辨认力，没有综合和长远的战略规划，外汇储备将会很快被花掉、被毁掉，终极被斲丧完。
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4 B% z! j. y# h$ s7 D8 g 其次，藏汇于民战略依然步履艰巨。我国关于外汇储备的话题已经一连10多年，但至今焦点依然停顿在原点：外汇储备数量太多，服从不敷。这个话题没有希望，足以分析我们在这方面的退化和低效。我国固然具有举世最多的外汇储备，却是举世较小的外汇市场，以致外汇市场并未全面开放。7 W! N) |3 n4 R2 T
h0 } @7 o; ^! G0 P 现在，我国的金融改革与发展处于紧张关口。一方面，我们拥有巨额外汇储备，国家财产的象征引起天下关注和谋利者的追逐。另一方面，我国央行对冲本钱加大，外汇资产代价与代价缩水的担心正在增长。为办理这个困难，我国不绝试图通过金融改革落实藏汇于民的战略和对策，但在人民币单边升值的猛烈预期下，我们的藏汇于民战略面对巨大的阻力和干扰。由于市场急于将美元与人民币举行兑换，拒绝或镌汰美元资产是一种潮流和趋势，这种民间和社会过于短期、简单的认知和需求，将直接影响我国藏汇于民的战略实行和进程。在亘古未有的金融危急大配景下，人们的这种头脑方式与思考方法是我们藏汇于民战略失落的最大阻力所在。 可见，这种“耸人听闻”实际警示我们，我国外汇储备的题目体现在三个方面：一是对数量关注多，而不器重服从发挥；其二是短期代价过多，长效制度不敷;其三是短期对策过多，实际结果不可。结果，规模巨大的外汇储备成了我国简单的力气摆设或负担、包袱，并未对我们改革、创建和发展完全发挥出其促进作用。因此，我们应参考已经做过的对策，以注资、投资和特别金融政策工具对应我们的改革和发展须要，镌汰市场投资举动，防范热钱扰乱；同时可以考量外汇与人民币衔接机制，破解拘谨于外汇储备教条化的被动局面，机动而有用地办理本身的经济金融题目。 | 
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发表于 2019-6-14 00:03:18