2009年收购悍马一事天下皆知的四川民企“腾中重工”资金链断裂，近来受到广泛关注。为何腾中重工会标题频发？经济下行的大配景下，哪些企业最脆弱？
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5 ^, L7 g0 A! A1 _7 J# D李炎资金链断裂 旗下旭光高新被估值为零, o z D% p- W& r% m1 q% t$ n
5日晚间有媒体报道称，于2009年公布收购悍马（未乐成）的四川民营企业腾中重工，已经歇工停业，其出资人李炎（又名：索郎多吉）涉嫌诈骗、非法集资、恶意逃废债务、伪造金融根据等多项罪名被观察。6日，与腾中重工拥有雷同控制人的香港上市公司旭光高新质料否认索朗多吉失落。
- `6 K a9 ?7 G) i+ H" Z; R9 x" r$ b: }日前，消息人士称，腾中重工购买悍马汽车的幕后推手索郎多吉的企业在四川多家银行已经全面欠息，涉及10多家银行，险些全部的股份制银行均陷落此中。7 w& \* `2 x% S- @5 W/ c7 q
早在本年4月，四川银行圈内就传出索郎多吉的欠款规模数十亿以致有上百亿的说法，农行和国开行所涉规模最大，均凌驾10亿。别的尚有巨额民间融资。
9 j) W+ Z( C" U2 H本年以来，索郎多吉旗下上市公司旭光高新质料标题频发，先是被沽空机构格劳克斯(Glaucus)质疑招股阐明书和财务年报造假，陈诉还指出，旭光高新质料在中国大陆尚有大量未归还的银行债务，至少要在本年举行重组大概发售10亿股新股才气归还债务。因此，格劳克斯给出了剧烈沽售的评级，并将目的价定为0元。- ?3 A3 w1 o6 s$ c9 o% s! o
旭光高新质料固然驳倒格劳克斯的陈诉，但因被质疑造假停牌至今凌驾1个月，也以审计师必要更多时间完成对团体2013年财务报表的审计为由延长公布客岁整年业绩。别的，索郎多吉在香港遭瑞士嘉盛银行追债757万美元(约5905万港元)，嘉盛银行已于4月22日入禀香港高等法院，向旭光高新质料公司及索郎多吉追债。* ^2 R( }4 t! Z* @1 M
腾中重工烂账袒露银行管理标题
# b3 l& p5 h$ i6 d5 {+ z [在宏观经济放缓的配景下，不良率均值仍呈走高趋势 资料泉源：高华证券0 ^. C3 j% M( v! k
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2009年6月，通用公司公布，与来自四川的民营企业腾中重工就出售悍马一事告竣备忘录。消息传出后腾中重工立即成为关注核心，只管2010年2月两边突然公布收购无法如约完成，但腾中重工借此赚足了眼球。媒体2009年曾报道，腾中重工是四川数家商业银行的客户，银行对其以往的名誉记载表现好感，有几家银行以致渴望到场这宗收购案的并购贷款及落户项目贷款，并与腾中重工举行了深入打仗。( `& f& g0 m E' W! C/ o" P
大风起于青萍之末，数以十亿计的贷款固然对农行和国开行等银行的团体资产质量不会产生致命影响，但投资者的信心却因内部管理和风险控制标题而显着产生动摇。
( ]. d, V8 ^ O: l比年来，受利率市场化水平加深、经济增速放缓、竞争加剧等因素影响，银行业业务收入和利润增长都出现显着放缓。银行是显着的周期性行业，一旦遭遇经济阑珊或较大颠簸，银行必须遭受随之而来的不良贷款增多和资产贬值，进而陷入危急。如今，中国GDP增速从2007年的13%下滑至2014年一季度的7.4%，这表明中国经济增速正在徐徐放缓，银行广泛出现了不良贷款率的上升，这会对银行客户未来的还贷本事构成威胁。企业在红利周期高峰时，各家银行争相贷款属于正常征象，但要在企业红利回落前做好预判、严判。只管由于周期性因素，一些企业业绩回落过快，银行贷款的体系风险照旧在可控范围之内，但个别银行过于会合的放款而加大自身策划风险的举动照旧应该睁开自身查验。! z+ `. V. r* y7 o: p
经济放缓引爆高负债企业债务危急
: J: h' V, D+ s! g3 v- x6 h7 a中西部投资高增难以为继的根源在于其生齿一连流出
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已往30年，固然有一些妨害，但中国经济保持着年均将近10%的高增长速率，这也使得索郎多吉如许敢于冒风险举行高负债运行模式疯狂扩张的贩子能乐成捉住了中国经济高速发展的告急机遇，腾中重工也因此成为四川着名的民营企业。但随着中国经济增速敏捷转向，如今已经告别两位数增长，未来很难再像已往那样长时间维持凌驾8%的年均GDP增速，宏观经济环境的厘革也使得已往靠举债扩张就能坐等升值的粗放模式已难以见效，高负债企业需着眼于进步产物和服务的质量，否则一旦遇到经济下行，日子将会非常惆怅。# u5 h2 V$ f1 Z4 Q' I
资源运作是一个高负债且具有显着周期性的行业，在市场景气低迷时期，高负债的财务本钱将给企业带来极其极重的打击。在人民币汇率升值的配景下，中企贷款美元节流利钱是不错的做法，由于人民币贷款利率较高，而美元利率一样平常较低。自从2005年人民币开始稳步升值以来，索郎多吉名下的公司借入美元债，能享受汇兑收益，但随着美联储减少量化宽松政策规模渐行渐近，人民币汇率也出现下跌，公司背负美元债就从蜜糖酿成毒药，以致压垮公司。资金链断裂只是索郎多吉高负债运行模式走向闭幕的开始，借主开始讨债，财务造假的标题短时间内也无法办理，那么危急将会敏捷引爆。- l' F% j; {4 |
2 M5 O% v, g# N, I结语
' l7 e1 T' d9 g天下上没有不破的经济泡沫神话，资源游戏总有竣事的一天。 | 
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发表于 2019-6-14 00:04:26