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许多从银行出身的高管，其学习曲线已经形成，要突破惯性头脑去明确投资银行的模式，对他们来说必要时间。就全天下范围来看，独立券商的谋划情况都好于银行旗下的券商。 在日本电视剧《半泽直树》的末了一集，主人公半泽直树在履历重重难关，终于克服对手之后，被召到了东京中央银行总行行长的办公室。行长向半泽公布，他将被调到银行部属的东京中央证券。半泽当时袒露了一种难以琢磨的心情——在日本，银行员工被调到旗下部属的证券公司，被视为一种贬谪。 日本作为一个贸易银行占据金融主导职位的国家，证券公司有次职位并不奇怪。固然不能类比，但是在中国，我们却可以从这个信息中读出如果中国的贸易银行得到券商牌照将会心味着什么。 迩来疯传的银行将获颁券商牌照一事，让银行股一人得道。前有兴业银行收购华福证券，后有交通银行收购华英证券。这些传言我们不去评价，先问一句话，如果中国的贸易银行持有证券公司牌照，他们会运营管理得怎样呢？ 现在贸易银行通过曲线救国，在国内间接持有券商牌照最典范的就是中银国际证券。中国银行通过其在香港的投资银行子公司中银国际控股(BOC International Holdings)，突破国内羁系限定，在境内设立了合资的中银国际证券。然而运营多年，中银国际证券依然在国内券商行业中处于第二梯队，和中信、海通、华泰、国泰君安、申万宏源等相差甚远。以是说，即便有银行资源，能不能办好证券公司，还是一个未知的课题。 然而，在银行旗下的证券公司，由于受到多重羁系，且券商的谋划方式和银行大相径庭，受到负面影响的大概性乃至更大。许多从银行出身的高管，其学习曲线已经形成，要突破惯性头脑去明确投资银行的模式，对他们来说必要时间。就全天下范围来看，独立券商的谋划情况都好于银行旗下的券商。好比说，举世一流的投行是高盛、摩根士丹利、美银美林，而银行系投行好比花旗、汇丰和RBS(苏格兰皇家银行)等都属于二流。 在日本，最好的券商野村证券(Nomura Securities)也是独立券商。那些比力大的银行，好比三井住友、瑞穗等，证券业务也不绝在二流倘佯。 以是说，即便贸易银行持有券商牌照，现在的券商也大可不必为之焦急。混业谋划有它的利益，也有它的弊端。用得功德半功倍，用得不功德倍功半，从现在的情况来看，绝大多数人用不好也不会用。 | 
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发表于 2019-6-14 00:12:10