中国最顶级的金融奇才都在监狱里？

显示全部楼层 · 发表于 2019-6-14 00:36:07

在中国金融中央上海，提篮桥牢狱内﹐关押着一位身段不高﹑曾经在比利时留过学的金融家--管金生。他的名字已经成了中国对市场快速改革感到恐惊的代名词。纵然是在爬满了常春藤的高大红墙内﹐这位曾经的中国金融市场之王﹐仍旧对与的上海贸易界有着深远的影响。
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一、金融市场之父-管金生

在中国金融中央上海。提篮桥的哎叹声能超过黄浦江传到人声鼎沸的金融市场，提篮桥牢狱内﹐关押着一位身段不高﹑曾经在比利时留过学的金融家--管金生。他的名字已经成了中国对市场快速改革感到恐惊的代名词。纵然是在爬满了常春藤的高大红墙内﹐这位曾经的中国金融市场之王﹐仍旧对与的上海贸易界有着深远的影响。

当时很多人以为，中国可以大概动手举行的最根本和影响最广泛的金融当代化步伐之一﹐就是向债市重新引入对冲产物﹐尤其是债券期货。然而﹐在政府赖以获取大部分资金的市场中﹐引入期货交易业务会导致市场力气摆脱束缚。管金生1995年的那次谋利活动引起金融市场巨大的紊乱﹐以至于中国克制了统统衍生金融产物的交易业务﹐并将他送入牢狱。一位上海证券交易业务所的高层管理职员迩来被问及管金生的情况时﹐他立即眉头一皱﹐他以为﹐有管金生如许的案子作为前车可鉴﹐羁系部分对重新推出国债期货肯定会非常审慎。

管金生其人颇具传奇色彩。他是江苏省人﹐在上世纪90年代初时到场到中国迈向市场经济的大潮中﹐他曾与香港的李嘉诚合资做过一次交易﹐并被《中国日报》称为“老板”。乃至在中国还没有股票市场的时间﹐他就誓言要创建中国自己的“美林公司”。他从前的一位同事迩来在继承道琼斯通讯社采访时如许称呼他﹕“中国证券市场的奠定人之一。”

管金生是1995年国债变乱的紧张利用者。他终极被判入狱17年﹐羁系政府则在此变乱后下令克制了国债期货交易业务。这场巨大风波也被称为“中国巴林”变乱﹐由于就在同一周﹐英国巴林银行因期货交易业务丧失巨大而倒闭。据靠近管金生家庭的一位消息人士称﹐管金生如今仍旧被囚禁在牢狱中﹐这驳倒了中国市场上关于他已经住院治疗﹑他成了一个木工﹑他已离开中国﹑乃至重返中国金融圈的传言。管金生出生于一个农夫的家庭﹐在1988年他39岁的时间创办了上海万国证券公司﹐此前﹐他曾留学比利时攻读金融与法律。他依附市政府的资金﹐使万国证券发展成为当时中国最大也最有活力的证券公司﹐而当时的中国证券市场上充斥着传言和肆无顾忌的谋利者。

在巴林银行的交易业务员尼古拉斯．里森成为新加坡交易业务所日经指数期货市场的入场交易业务者之前﹐管金生就已经主导了中国的高级金融市场﹐特殊是当时中国交易业务量最大的金融市场--国债期货市场。据一位从前在万国证券负责记载管金生所下达交易业务指令的实行情况的人士称﹐管金生的交易业务量偶然间能占到整个市场成交量的75%。管金生并不是生存很奢侈的人﹐也不是不想看到中国的资源市场得到发展。在她20多岁的时间﹐她很惊讶于羁系部分怎么会简朴地把万国证券提出的发起写入羁系条例。当时﹐她满身心地跟随管金生及其奇迹﹐每天晚上都睡在办公室里﹐除了周四﹐由于她要上夜校。她说﹕“管金生是位名士。他的贡献很大。”

据称﹐在1995年2月23日的下战书﹐管金生对期货市场的主导演变成了滥用职权。万国在收市前的8分钟疯狂抛售﹐导致债券期货市场崩盘﹐对此没有人提出疑问。听说当日成交量到达了人民币8,500亿元﹐为正常水平的85倍。据新华社报道﹐万国试图回补亏损的头寸﹐“蓄意违规﹐利用市场﹐扭曲代价”﹐并打击了这个“尚不能很好应对谋利举动”的体系。中国证监会认定﹐没有严酷羁系的期货市场将会变得非常伤害﹐此类变乱为此提供了一个很好的例证。这次疯狂抛售导致的丧失信为100亿美元﹐波及面云云之广﹐以至于中国的羁系机构下令将在这8分钟内完成的交易业务全部取消。云云一来﹐管金生就成了最大的亏损户﹐公司面对休业。政府险些立即就克制举行“试验性”的债券期货业务﹐然后将留意力转向管金生。搅乱诱骗市场被广泛以为是管金生的紧张恶行。然而﹐上海第一中级人民法院于1997年判处管金生17年徒刑﹐罪名是贿赂并在期货市场建立开张前的数年里滥用公共资金﹐总额高达人民币269万元。

二、德隆帝国掌门人——唐万新

还没有哪个民营企业像德隆如许，成为世纪之交的中国一连关注的热门话题。从某种意义上讲，德隆成为一个标杆，以至于媒体至今滥用的标题常是“下一个德隆”或“又一个德隆”。这是由于，德隆玩的“产业整合”，是很多民营企业心之所向，而德隆玩得“资源心跳”，也是后人惊羡不已。实在，德隆想在“不寻常的转型期间”，玩一把“超通例发展”，它借了非常之势，走了非常之道，用了非常之技，痛惜没有非常之命之运，效果在非常期间死于非命。

假如只有一人当选中国改革开放30年的资源枭雄，唐万新肯定是呼声最高的，由于他的德隆案至今仍保持着中国最大的金融黑洞记载。至于德隆案在整个中国的汗青上能排到多少名，如今没人研究。听说正在服刑的唐万新在狱中最大的爱好就是考古，不知道是否想过就这个题目举行考据。不外对于一个本年44岁，只剩下6年刑期的夫君来说，他更有大概每天在盘算着如安在知天命之年改天命，来一个比史玉柱还美丽的咸鱼翻身、东山再起。但翻身容易翻案难。只管唐万新的一生远未到盖棺之时，但德隆案已经早有定论：产业整合很有想法，资源本究竟有违法。

（一）新疆一介交易人

在德隆未亡之前，险些全部人都把德隆的算盘当成迷宫，但本年回首起来，统统已经变得相称清晰，尤其是起步阶段，与大多数民营企业非常相似。唐万新生于1964年，曾两次考入大学，但因故都未能顺遂结业。无奈之下就在乌鲁木齐与几个朋侪一起做小交易，最初在学校里卖盒饭，之后搞彩色拍照冲印，赚了一笔钱。然后折腾过服装批发、挂面厂、化肥厂等小型实业，还在1988年承包了新疆维吾尔自治区科委下属的新产物技能开辟部，但无一破例都以失败告终。到1990年，不光将之前攒的钱全赔掉，还背上50万元债务。 1991年，唐万新开始做电脑交易，一度是新疆最大的配件供应商，听说光四通打印机就卖出2万台，把钱又赚返来了。看到赢利容易，时任中学西席的年老唐万里也到场进来，唐氏兄弟正式联手。 1992年，唐氏兄弟注册建立新疆德隆实业公司，注册资源800万元，日后将响彻中国资源市场的德隆呱呱坠地。

（二）股市初潮一匹夫

1992年下半年，深圳股市传来消息，将通过认股抽签表发行5亿元新股，敏锐的唐万新费钱一下请5000人到深圳列队，领取认购抽签表，连排3天，抽签表很快变成了德隆的大把钞票。据唐万新厥后追念，“1993年之前法人股和流通股边界不清，只要是股票，各人以为都可以上市，我把法人股全部卖了，几个月就赚了几万万。比赢利更紧张的是，我们对资源市场有了切身的体验。”真正紧张的是，唐万新借此真正完成了原始积累。

（三）情归故里一实业

唐万新对实业还是有肯定的情结。赚到大钱之后，他没有因此一头扎进股市，而是又重返实业，大概对于一个29岁的小伙子来说，股市尚有点太虚，实业意味着着实，能作为奇迹的根基。 1993年2月，唐万新注册建立乌鲁木齐德隆房地产开辟公司，但没玩成。1994年，他干脆跑到北京新街口，开了当时压倒统统的JJ迪斯科歌舞厅，很乐成，据称年红利达3000万元以上，但对唐万新来说，他并非真正喜欢娱乐业，这个JJ对他来说就是个外交场。 1994年，唐万新才真正找到能大展宏图的实业，这一年，他注册建立新疆德隆农牧业有限责任公司，注册资源1亿元，在新疆搞农牧业开辟，先后投入2亿多元在新疆各地创建起四个大型当代化农场，首期开辟地皮10万亩之多。新疆广袤的地皮和特殊的优惠政策，使农业成为唐万新最早假想的产业根基。1995年，注册资源为2亿元的新疆德隆国际实业（000159）总公司建立，“新疆德隆”现身江湖。

（四）产业整合一枭雄

唐万新固然找到了奇迹根基，但也没有同心用心扑到实业上，有过1992年的特殊履历，他深知股市固然机会不多，但只要逮着一次，就抵干实业好几年。以是做实业的同时，唐万新一只眼睛不停还在盯着股市，有空就在一级和一级半市场倒腾一下，发点外财，直到1996年，他突然读到君安证券研究所所长王明夫的一篇文章，从“走到K线背后去”这个新奇而响亮的标语中，嗅到了资源与实业互搏的玄机。王明夫文中称，投资者要想得到超额长处，必要举行一次从发当代价到构造代价的超过，“发当代价是去探求黑马，而构造代价是去扶植黑马”，按照唐万新的明白，前者是挑股，后者是养股，平凡说就是“坐庄”。 1997年5月，德隆在北京召开了“达园聚会会议”，这是德隆汗青上颇具迁移转变意义的一场务虚大会。聚会会议上，唐万新基于自己对天下范围内产业调解的判定和王明夫的坐庄理论，创建了由“实业投资”转为“产业整合”的战略定位。

这就是产业整合之路，说得简朴一点就是先控制肯定上市公司，然后将手头的实业装进去，须要时改变一下原上市公司的主业或产业概念，然后利用杠杆原理再从资源市场融来更多的钱，顺着产业概念放肆并购，整合，整合来的公司想办法搞点托管、委托加工等，敏捷实现红利，方便再融资，再并购，云云往返大循环，以杠杆原理滚雪球，终极成为产业之王。究竟也确实证明，唐万新的这个产业整合思绪是可行的，固然比不上传统产业思绪，即建工厂、做产物、打品牌、拓渠道来得着实，但确实速率更快，效果更显着，本领初看起来也更高明。唐万新是不折不扣的资源枭雄，但这个枭雄跟一样寻常的资源来资源去的白手道还真完全差别，他不是简朴地套白狼，是真想称王，只是有些操之过急，就像史玉柱的巨人大厦一样，建得有点过高，超出了资源负荷。

一位原德隆高层曾透露：唐万新在资源上颇有谋利性，但在产业上反而相称认真审慎，他不是哪个产业都进，选的都是有国际竞争力的农业和制造产业。听说为了研究产业趋势，唐万新还专门养了一个100多人的研究班子，分70多个产业部类，专门研究每个产业的前10强，然后还分别地域，将每个地域内的1亿元规模以上的企业都纳入研究范围。就是在云云严谨的根本上，德隆选定了三大行业。固然德隆大厦终极轰然坍毁，唐万新彻底输掉了整场战役，但我们不得不承认，他的三大战役还是相称美丽，可圈可点。

（五）三大战役一统帅

控股屯河：创建农业根据地。唐万新假想的第一个根基是农业，第一仗也选在了家门口。1996年7月，新疆屯河上市，主业是水泥，以后也预备继续奋斗在水泥产业。1996年10月，德隆择机参与，出资受让了新疆屯河（SH 600737）部分法人股，成为第三大股东，第二年又通过控股屯河团体成为第一大股东。也就是从1997年起，唐万新边干边琢磨，踩出了一条令人眼花缭乱的产业整合之路。 1998年，新疆屯河在年报中预告，公司从1999年将突破水泥业，转而利用新疆的资源上风，发掘农业和矿产。外界很快看到了唐万新的第一个目的：番茄酱，厥后被形象地称为赤色产业。1999年，新疆屯河投资7183万元，引进年产2万吨番茄酱生产线，使新疆屯河的番茄制品收入为4900万元，占其总收入的16％左右，转型正式启动。第二年，唐万新又一连抛出8项蕃茄投资，总额近5亿元，使赤色产业的收入达1.88亿元，占到屯河总收入的40％左右，和水泥根本持平，赤色农业概念呼之欲出。2001年，唐万新又追加5项投资后，屯河的蕃茄酱俨然已成国老手业老大，第一个产业整合顺遂完成。从1996年参与到2003年收官，屯河无论是贩卖收入还是产业职位均增势迅猛，1998年公司年收入只有2.11亿元，到2003年，这一数字已经变成22.47亿元，增长10倍多。唐万新还利用屯河平台利用过北京汇源，曾在2001年6月出资5.1亿元合资设立北京汇源，并持股51％，假如不是厥后缺钱而提前倒手，德隆仅此一笔投资都富足赚上几十亿。

咬住合金：搭上机电顺风车。在盯上农业的同时，唐万新还瞄上了工业。不外由于羽翼未满，唐万新第一次试手先选了一家小型机电公司，这就是1996年11月刚上市，年收入不外5000万元左右的合金投资。1997年6月，德隆团体及其关联企业北京总府置业分别受让沈阳资产所持有的国家股1500万股和568.5万股，仅以6433万元的代价拿到40％的总股本。与整合屯河差别，唐万新不再是简朴地注资，追加生产线，而是明确沿着既定的产业方向睁开一系列收购活动。 1998年，合金投资出资9000万元收购了上海电动工具制造商星特浩企业有限公司75％股权，使上市公司年收入突破亿元大关。关键是在收购之余，唐万新还动起了策划手腕，公司当年收入到达2.89亿元，净利润也到达1.02亿元。1999年，唐万新又借上海星特浩出资2000万元和3210万元收购了苏州太湖电动工具团体公司75％股权、苏州黑猫团体公司80％股权。2000年，他又差点通过合金投资收购美国Murray。对方是天下领先的民用草地花圃装备供应商和生产厂家，年贩卖额约7.5亿美元，虽因种种缘故原由，购并未能完成，但通过相助，合金投资的大部分机电产物都顺遂实现出口。一番产业整合之后，合金投资2003年主业务务收入一度到达10.95亿元，相称于1998年贩卖额的14倍，同时，公司也从冷静无闻的机电小兵摇身一变，成为行业主导者。

吞湘火把：挺进工业最前沿。在唐万新的三架马车中，个头最大，跑得最快，唐万新最得意的还是湘火把。湘火把于1993年上市，德隆团体在1997年11月受让株洲市国有资产管理局持有的2500万股国有股（占25.71％），代价为2.8元/股，代价只有7000万元。1998年之前，唐万新对湘火把的动作并不大，1999年突然发力，先后收购香港鸿本实业、香港鸿源贸易公司和STEVE W.WANG全资拥有的美国MAT AUTOMOTIVE,INC.和MIDWEST AIRTECHNOLOGIES,INC两家公司，以及在中国九家子公司75％的股权，汽配行业概念已隐隐可见。

2001年起，唐万新明确提出湘火把将会合做重卡、变速箱及其他核心部件，然后三个平台一起发力，共同湘火把的主攻。 2001年，湘火把先是与陕西汽车齿轮总厂合资设立陕西法士特齿轮，出资1.31亿元，持股51％。次年又先后出资2.5亿元和2.55亿元，分别与陕汽团体组建陕西重汽，与重庆重汽组建重庆红岩汽车，皆持有51％的股份；同时，还投资3600万元，与东风汽车（600006）合资设立了东风越野车（持股60％），投资高出1亿元组建2家齿轮传动公司。 2003年，湘火把又受让珠海华晨持有的航天华晨汽车50％股权（更名为航天火把），交易业务金额达3.60亿元。同年，子公司陕西法士特与行业巨头伊顿公司合资组建了西安伊顿法士特齿轮有限公司，子公司陕西重汽则与德国MAN公司签订了引进技能和恒久战略相助协议。

3年大整合之后，德隆花7000万元入主的湘火把摇身一变，成为主业务务收入高达103.14亿元的巨型上市公司。更有影响的是产业影响力，一番整合之后，湘火把下辖两家整车企业——陕西重汽和重庆红岩，占据国内载重量15吨以上重型车市场份额的85％；陕西法士特生产的重型车变速箱也占据载重量15吨以上国内市场份额的50％以上，同样极具影响的尚有火花塞产销量和主机配套率，均列国内第一。别的，湘火把旗下公司还能年产空调压缩机24万台，贩卖列天下第四。

（六）资源断链一雪崩

2003年，德隆的雪球到达顶点，成为中国拥有上市公司最多，市值最大的民营资源团体，而且三架马车的速率丝毫未降，势头猛烈，唐万新本人也东风得意，一度当选中国工商联副主席，大有红顶资源家之势。但暗流不停在涌动，德隆的三个致命危急，唐万新一个也未能从根本上化解。第一是雪球内核不实，这是滚雪球最大的风险。对德隆来说，雪球的内核就是三家上市公司的红利本领。德隆往年的数据表现，三架马车规模合计到达150亿元，但红利本领都很差。老大湘火把还由于收购过快，经常亏损，资产负债表更是吓人,2003年高达70％，欠款34.5亿元，而1997年这个数字只有1.1亿元。合金投资与屯河固然都根本保持红利，但每年的利润贡献不外一两个亿，而唐万新后期的滚动已经动辄必要几十亿的资金，三家公司的红利根本支持不住。

按杠杆原理来说，就是唐万新选的支点太靠近手臂，不止是四两拔千斤。尚有一个紧张缘故原由，唐万新的这种产业整合思绪都是收购上市公司，而不是IPO，无法得到大把资金，而他多年来的股本扩张也非常有限。唐万新过于求快求大，除了天生的野心与野性，还源于一个战略误判。据称，在2000年德隆内部有过讨论，是否要择机退出二级市场。唐万新以为，中国股市将看涨10年，股指可以往上看到2万点。在1999年“5?19”行情以后的狂热氛围中，这一判定被德隆上下继承了。由此，德隆继续深陷在二级市场，维持着“老三股”不败的神话，但2001年起，股市就由牛转熊，德审慎组与并购的负担急剧加重，但已经有些自尊的唐万新并未敏捷做出相应调解，尤其是在核心湘火把的并购上，依然高举高打，丝绝不在资金方面省吃俭用。这正是唐万新的第二个致命错误，实在这个错误除了战略误判之外，自己还蕴含着唐万新的身份错位。

唐万新有两个老师，君安证券的王明夫和华润的宁高宁，前者是个聪明人，白手套白狼，不玩产业，赢利就走。后者是标准的“红顶产业资源家”，为国踏实做产业，资源无穷，光明正大。唐万新的庄家技能学得入迷入化，产业之心也直逼宁高宁。但在中国现有资源市场水平，仅以庄家之术，民营之身，就想在产业上赶超国家资源，那就只有两条路：一是彻底变身国家资源，二是走邪道。唐万新积极过，而且是两个方面都很“积极”。为前者，他曾当选中国工商联副主席，为后者，在《人民日报》发表文章。但作为民营资源家，他还是把更多的积极留给了后者，而后者则无异于随时大概引爆的炸弹。究竟证明，唐万新也不是排爆高手，这恰好构成他的第三大危急。唐万新学成了王明夫，落下一个恶劣的庄家之名，但没学成宁高宁，仍被视为机会策划者，而不是产业整合者。在2000年12月“中科变乱”后，社会舆论突然将矛头对准了德隆，“德隆是庄家”成为数百家媒体的显着标题，2001年4月，香港中文大学教授郎咸平炮轰德隆（《新财产》当月登载了郎主笔的《“德隆系”类眷属企业中国模式》一文）成为这一时期质疑风潮的标志。之后，德隆旗下的金新信托因此发生挤兑风波。但唐万新对此却出人料想地保持缄默沉静，故作秘密，大有听凭雨打风吹，我自岿然不动之势，效果只能是树欲静而风不止。

2003年7月，中国证券市场“啤酒花（600090）”、“南方证券”、“青海信托”等一连串危急变乱发作后仅一个月，天下范围内就有十几家银行对德隆开始“只收不贷”，所谓害德隆之心未必有，但防唐万新之心不可无。这一下子就掐断了德隆原来已经脆弱到顶点的资源循环。2004年，情急之下的唐万新错上加错，饮鸩止渴，竟然抛售流通股套现，效果市场越抛越告急，直到4月13日，合金投资跌停。 4月14日，德隆“老三股”全线跌停，几周之内，不可一世的德隆仅流通市值就丧失达上百亿元，自此一发不可摒挡。6月，观察组进驻，唐万新出逃，但未能逃掉。2006年，法院以变相罗致公众存款和利用证券交易业务代价非法赢利之罪，判处唐万新入狱8年，罚金40万元。44岁的唐万新又在狱中开启了他考古的新生，12岁的德隆则永世地关上了它的生命之门。

三、资源冒险家—张少鸿

硝烟散尽，中国股市上的“庄家鼻祖”张少鸿三军覆没，曾经的“中国十大良好青年”等诸多光彩也随着他的贸易部落一同陷落。与刚刚落马的“战友”、德隆系操盘手唐万新黯然长叹的表现迥异，牢狱中的张少鸿正策划“东山再起”。只管如今，眼泪是他留给两万余名被害人的最大“补偿”。

2008年初，这位原河南省读来读去读书社股份有限责任公司(下称三读公司)掌门人接到了郑州市中级人民法院的终审裁定：其非法罗致公众存款罪名建立，判刑10年，并处罚金40万元。斯时，繁华落尽的张少鸿在郑州等地监所“生存”已近四年。五年前，正是由于这个“极具市场代价的个人贸易运作项目”，张少鸿让两万余人明确了一次“天国”的风采，又暴虐地将他们扔进了实际的“地狱”。2001年8月9日，是张少鸿最难忘的日子。这一天，叛逃路上的张少鸿在河北邢台折戟—间隔郑州警方《通缉令》的发出尚不敷9天。此前，他曾致信河南省公安厅，抱负扭转乾坤，但终究无法复生。张少鸿面对的是法律与公理的拷问和27955位被害人的注目。从郑州市金水区法院的讯断书中，可以看到张少鸿步入“地狱”的故事梗概。

1994年7月，张少鸿的三读公司“在未经中国人民银行允许的情况下”，开始“擅自以‘读书押金奖读金’等情势向社会公众罗致存款”。1997年1月7日，人民银行河南省分行和河南省工商局曾连合对其举行查处，并课以310万元的重罚。不外，张少鸿的“非法罗致存款”之举很快便死灰复燃。在其策划下，该公司向社会罗致存款时又多了“委托理财”项目，并允许每年给予肯定比例的高额利钱。至1998年9月10日，该公司“已向社会不特定对象27955人罗致资金约5.85亿元”。这些钱险些全部被张少鸿用于期货、股票等高风险投资。期间，他用公众存款购置的1530万股“深发展”股票被套，市值缩水愈半，“崩盘”悲剧终极在三读公司上演。

案发后，警方发现，该资金中尚未兑付的群众计655543人次，金额约4.48亿元。1530万股“深发展”股票冻结日市值仅为2.28亿元。27955位受害人5.85亿元的存款“劳绩”是：按集资债权兑额盘算比例成为“深发展”的股东，拿回手中的现金仅约3573万元，直接经济丧失近2亿元。2001年9月6日，三读公司被河南省工商局吊销。不外，对于如许的一个了局，张少鸿好像没有勇气面对。一方面，他承认自己应该对三读公司的“读者”负责，并表现“只要他们债权没有兑现，我就不会忘却对他们的终极责任”。而另一方面，他又以“非常委曲”的姿态出现，以为自己是一个“蒙冤者”。

2004年1月，郑州市金水区人民法院以非法罗致公众存款罪，一审判处张少鸿有期徒刑10年，并处罚金40万元。讯断下达后，张少鸿即提起上诉，要求依法改判。“我将用我毕生的积极，来洗脱因体制转轨时期个别部分滥用法律而强加给我的不实的罪名！我将在后半生中，以百倍的奋斗精力，并用多种方式和成效来证明世纪瓜代时期发生在郑州、发生在张少鸿身上的所谓非法罗致公众存款罪是个风趣可笑的冤错惨案！”在写给有关部分的信中，44岁的张少鸿展露的还是一幅“志在千里”的形象。

此番头脑缘自那边？在中国的企业好汉传里，张少鸿不乏传奇。1961年1月10日，张少鸿出生在河南省安阳县白壁乡张家庄村。18年后，这位寒门门生考进了河南省金融管理学院。完成学业的他进入中国银行河南省分行工作，彻底跳出了农门。在父老乡亲为其暗自祝福之际，张少鸿又有了惊人之举。1985年，24岁的张少鸿辞职“下海”。两年后的1987年3月，“郑州市金水区读来读去读书社”问世，“个体户”张少鸿现身商界，注册资金10万元；1990年，商号内里的“金水区”三字被张少鸿轻松抹去，注册资金增至100万元，“个体策划”一跃成为“私营企业”；1992年，商号升级为“河南省读来读去读书社有限责任公司”，注册资金增至1000万元；1994年，注册资金又增至2000万元；同年7月，“河南省读来读去读书社股份有限公司”正式建立，张少鸿任法定代表人……

与此同时，社会各界给予张少鸿的光彩也纷至沓来：河南省私营企业协会副会长、河南省良好青年企业家、河南金融管理学院客座教授、河南大学光荣教授、天下青联常委……“创办了一所没有围墙的图书馆”成为人们评价张少鸿时，利用频率最高的一个定语。由于各界的追捧，1995年，“文化使者”张少鸿当选为第五届“中国十大良好青年”。斯时，成为三读公司的“读者”对不少郑州人来说，是一件“很快乐”的事：你只需交纳820元、850元、888元不等的“押金”，就能得到一张读书卡。凭此卡你可以免费借书一年，而且可以在三读公司旗下的任一分支机构换书阅览。最令人惬意的是，一年期满之后，三读公司付出给你的现金是1000元—其回报远高于银行的正常存款利钱。

究竟上，这也是三读公司“读者”数以万计、张少鸿被推上神坛的一个缘故原由地点。那么，张少鸿是怎样维持这桩“亏本交易”的呢？据相干资料表现，张少鸿早在1993年5月即开始投身郑州商品交易业务所(下称郑商所)，设立席位举行期货交易业务，并借力郑商所20余个席位隐身发挥财技。别的，张少鸿还参股黄河证券，并在海通、国泰君安、安阳信托证券布阵，先后操盘“深发展”、“金杯汽车”、“川化股份”、“湖北迈亚”等股票谋利—而资源就是“读者”们的“押金”。显然，这是一场游离于“读者”视线之外的巨赌，“一将功成万骨枯”的喜悲大概就在弹指间。光荣的是，厄运并未立即到临到张少鸿的头上。

1997年至1999年，郑商所依附着绿豆期货执天下期货交易业务所之牛耳，郑州亦跃居当时的中国期货市场中央，其“绿豆代价”影响环球。而作为绿豆期货的“庄家”之一，张少鸿曾一度与郑商所共享光辉。当他携期货主力转战沪深股市时，相称威风，张少鸿集结河南、浙江、海南的期货联军冲进深圳股市，发动了深圳房地产股的回归行情，并创造了“深发展”汗青上的最高成交价48元。如今看来，倘若不是绿豆期货终因太过谋利而受到了羁系层惩处，该品种也由于政策打压而屁滚尿流；倘若不是张少鸿的另一个战场—斥资5亿元操盘的“深发展”遭受重创，市值大幅跳水；倘若没有因此引发更多的“倘若”，张少鸿的本日大概将是另一种了局。

张少鸿何以有云云了局？“企业家并非天生巨大和高尚，只有在一系列制度的束缚下，才气使得他们在自己长处的驱动下办法，又在客观上负担对社会的责任。”总结张少鸿的落马，一位知情的河南省政府官员坦言，除了张“法律意识谈薄、决议缺乏理性”之外，“企业融资难、职能部分羁系缺位、市场制约机制不健全等制度情况的缺憾也是张少鸿出错一个紧张诱因。”

比年来，此类案件在本地反复发生，国人耳熟能详的就有“三星”、“百花”、“红高梁”等多个故事版本。“他们玩的都是‘借鸡生蛋’的财产游戏，国美电器掌门人黄光裕玩的也是如许的游戏，为什么了局迥异？”河南一位从事企业管理咨询的业内人士对峙以为“根源还是在策划者的主观方面”,“人家黄光裕的‘借鸡生蛋’游戏是不绝升级的：先借要还本付息的钱—银行的钱；再借还本不付息的钱—厂商的钱；末了借的则是不需还本付息的钱—股民的钱，来发展强大自己，而‘张少鸿们’除了未能‘升级’之外，‘合法’这个紧张的底线也未能服从。”大概，当年在法律雷区中穿行的张少鸿根本不具备“升级”的条件。一个令人惊诧的诠注是，三读公司的“集资业务”竟然未设管帐账目，该公司“高管”张辉、张光华、刘梁红等人要么是刚扔下锄头，要么是下岗职工，文化水平均为初中结业，张少鸿之“策划管理”水平由此洞见。

颇有“八卦”意味的是，张少鸿获刑前后，一份题为《中国第一批操盘手的真实了局》的名单在网络上广为流传。这份名单所列的29位操盘手，多曾是资源市场中呼风唤雨之人物，张少鸿与唐万新更是高居榜首。其了局有七：8人窘迫；7人遁迹；5人入狱；3人转行；3人赔光；剩下3人的了局分别是禁入、失落和“胜利”。倘若除却转行的3人不提，“首批”股市的巨细“庄家”们好像都缺乏完善的了局。“对民企财产拥有者，应是有题目则整理，无题目则必加掩护，但最紧张的是要办理产生‘题目富豪’的现行体制中的弊垢。”卓达团体董事长杨卓舒在与北大博士后研究员赵晓探究怎样面对企业家“原罪”时，一语中的。如今，已被“整理”过的张少鸿正加紧锻炼身段，图谋东山再起。“每天早上5点起床，跑步500圈，计7.5公里；每天上床苏息前一连做仰卧起坐1000个。”张少鸿向外界披露说。

“读来读去”变为“赌来赌去”。1985年，24岁的张少鸿下海，创办读来读去读书社。1992年，张少鸿的“河南省读来读去读书社有限公司”注册资金增至1000万元。1993年，张少鸿投身郑州商品交易业务所，开始涉足期货交易业务。1994年，读来读去读书社股份有限公司建立，同时，张少鸿开始凭读书卡、“读书押金奖读金”向公众罗致存款，回报高于同期银行存款利钱。1995年，“文化使者”张少鸿当选为第五届“中国十大良好青年”。1997年9月，张少鸿又以“理财委托”情势，变相罗致公众存款，允许每年给与15-20%的高额利钱。1997-1999年，张少鸿利用高出5亿元的公众存款转战期市、股市，成为闻名的操盘手。2001年，张少鸿的期货交易业务出现危急，他转战股市后投资的“深发展”又遭深度套牢。同年9月，他的公司被河南省工商局吊销。

四、“中科系”神笔策划人——吕梁

吕梁是中国股市上的一大策划。认识他的人说，吕粱只应做运筹帷幄之人，绝不应亲身下海呼风唤雨。本日看来，吕梁很像在做投行业务，不养猪只做猪的交易，最多扮点“屠夫”脚色，把猪肢解一下，将各个部位卖出差别代价，这就是投行的行话“资产重组”。但吕粱的题目在于只懂得“给猪注水”的财技，连最少的“屠夫之技”也不懂，他的中科创业系如聚沙之塔，一阵沙暴成丘，又一阵沙暴而平！吕梁至今完全人间蒸发，是死是活无人知晓。有人说他被干掉了，也有人说他逃走了。讲起当年吕梁的故事多少带点血腥味，这也源于他活着纪之交在中国股市上掀起的那场血雨腥风，他让多少散户血流成河。

K老师邂逅朱大户。吕梁曾是一位良好的证券记者，他先后采访了近百位股民，在数十家财经媒体发表了影响深远的《百万股民“炒”深圳》的长篇纪实报道，一战成名。也就是在谁人时间，吕梁和朱大户相识。朱焕良从前在修建工地上开大型装卸车，没什么文化，与德隆系掌门人唐万新1992年的发财方式一样，厥后被称为“朱大户”的朱焕良也是靠认购股权证发的财。回北京后，吕梁继续做自由撰稿人，一边投资期货，但运气太差，2年玩下来，不光把自己积攒的100万元赔光，还负债2000万元。而朱焕良却建立了深圳英特泰投资咨询公司，以后不停在股市里混。凭着独特的选股眼光，成为上海和深圳股市上最早的亿万富翁之一。1996年前后，股票坐庄风起，这种生财之道让吕梁和朱大户都按捺不住。吕梁建立了以他的笔名定名的“K老师工作室”，写股评引导股民炒股票。朱大户则开始囤积股票，他看中了来自深圳的康达尔（股票代号0048）。康达尔原来是深圳宝安区的养鸡公司，1994年11月1日在深圳上市，香港的活鸡70％靠它供应。更巧的是，朱大户跟宝安区的向导相熟，自以为有坐庄的大概，便在二级市场上悄悄购进康达尔的股票。到1997年，朱大户居然囤积了5843万流通股，占到康达尔流通股的90％。但天有不测风云，朱大户的屁股还没把椅子暖热，香港突遭“禽流感”，康达尔5万只鸡一夜之间全部瘟死，香港更是全民戒鸡。康达尔股价一落千丈，朱大户的2亿元深陷泥潭，束手无策。1998年秋日，朱大户从深圳飞往北京约见K老师，做末了一次挣扎。正是这次“深圳—北京”之旅，拉开了中国股市上震天动地的“中科创业”大剧。

康达尔土鸡变凤凰。当时的吕梁正研究股神沃伦. 巴菲特的股票“圣经”，琢磨着也创建一只基金，手握康达尔90％流通股的朱大户碰巧投怀送抱。吕梁以为，康达尔固然是一只“瘟鸡”，但流通盘小，收购本钱低，翻炒起来很容易。1998年12月13日，吕梁跟朱大户签了一个为期5年的战略相助协议：吕梁负责构造资金接下朱大户手中50％的康达尔流通股，而朱大户必须共同恒久锁仓，还必须帮助安排购入康达尔部分国有股，终极实现对康达尔公司的控制和重组，将康达尔打造成“金融加高科技”的投资控股公司。朱大户立即允许日后无论股价怎么上涨，他都将以13元的协议价向吕梁转让手中的股票。就如许，套牢2亿元的朱大户和负债2000万元的吕梁正式联手，为中国股市上演了一出亘古未有的双簧。1999年1月20日，朱大户通过中煤信托深圳证券业务部将277.9万流通股票以转托管的方式打到了复兴信托北京亚运村证券业务部吕梁的账户上。有了这277.9万康达尔流通股，吕梁必须在3个月的建仓期间融到4个亿的资金，否则无法接受朱大户手中50％流通股。负债的吕梁固然只能外出忽悠资金。吕梁第一个找到董沛霖，后者是上海华亚实业发展公司的法人代表，下海前曾在国家计委任职，在金融和实业圈内有很深的人脉，对吕梁的股市理论非常痴迷。1999年1月，董沛霖通过中煤信托哈尔滨证券业务部用吕梁手中50万股康达尔股票质押得到1000万元贷款。有了这1000万元和剩余的227.9万康达尔流通股，吕梁背面的融资操持交给了丁福根，后者堪称股市天才，且与吕梁来往颇深。他马不绝蹄地飞上海、下深圳，与各地相熟或不相熟的证券业务部洽商委托理财业务，统统格外顺遂。丁福根一融到资金，吕梁就用它立即去收购朱大户手中的股票，然后再把买进的股票拿给丁福根做质押，然后再融资。云云循环往复。

到1999年的3月前后，丁福根通过投资理财、相助协议、抵押贷款等各种情势，与各色人等共签下100多份协议，融进3.98亿元资金。吕梁用这些钱，先后从朱大户手中买下1300万股，并转托管了1700万股，完成了控盘3000万股即50％的既定建仓目的。为了规避个人持股到达5％就要举牌公告的法规，丁福根先后动用了1500个个人账户，这些账户八成以上是由各地证券业务部以每张股东卡190元的代价卖给他的。此时，眼见坐庄机会成熟，吕梁开始显现他超等股评家的风采。在发行量颇大的《证券市场周刊》上，连发4篇《关于世纪末中国资源市场的对话》文章。这是一组高屋建瓴、很有理论深度的股市分析文章，在绝大多数经济人士广泛不看好中国资源市场的氛围中，吕梁用他充满了思辨气质的语言为股市唱多，引起巨大惊动。1999年5月8日，吕梁的第四篇对话文章发表后，中国遭遇驻南使馆被炸，股市曾一度震荡，但随后的5月19日，沪深两市在毫无预兆的情况下发生井喷。“5.19行情”吕梁“中国第一股评家”的荣誉也到达顶峰。在飙升行情的掩护下，吕梁拉抬康达尔股价的办法变得肆无顾忌，股价一起上扬，从20元涨到36元，到1999年7月，已跃至40元。8月，吕梁在《中国证券报》上构造了一个整版文章，全面先容“重获新生的康达尔”。文章宣称，康达尔已完成了庞大重组，将涉足优质农业、生物医药、网络信息装备、网络电佩服务、高技能产业投资等多个新兴产业范畴，通过项目投资、股权投资等多种投资方式，以及其他资源运营本领，徐徐发展成为一家具有肯定产业根本的投资控股公司。总之，康达尔具有广阔的发展远景。

到1999年底，康达尔在深市涨幅最大的前20名股票中名列第17位，整年累积涨幅111％，养鸡股摇身一变，全然一个高科技大牛股。就在吕梁为康达尔股摇旗叫嚣的同时，收购康达尔国有股的操持也在同时举行。在流通股掌控人朱大户的牵引下，康达尔第一大股东深圳龙岗区投资管理有限公司分别于1999年4月30日和5月5日将其持有的部分国有股份转让给吕梁。为了避开《公司法》中“法人股转配不能高出30％”的规则，吕梁将一家拆为三家来受让，这就是第二大股东海南燕园投资管理有限公司、第三大股东海南沃和生物技能有限公司、第四大股东民乐燕园投资管理有限公司，三家公司所占股份分别为22.5％、10.38％和1.73％，累积达34.61％，加上其他可控制的表决法人股，即朱大户手中的2.53％，吕梁实际以37.14％的股份高出第一大股东深圳龙岗投资管理有限公司36.16％的股份，成为实际上的控股方。他安排的人手也终于在康达尔董事会的11个席位中占据7席。为此，吕梁花了7个亿。固然，这笔钱也来自股票质押贷款。

“中科系”复制康达尔。1999年7月，趁股价跃至40元时，吕梁实时套现，以3000万元注册北京中科创业发展股份有限公司。吕梁本人并没有直接继承任何职务，聘任的董事长是时任国家科技部高技发展研究中央的一位官员，吕梁要靠这个关系吹捧北京中科创业的科技部配景。吕梁既有康达尔又有北京中科创业，很快在市场上兴风作浪。1999年8月，北京中科协议受让上海华谊(团体)总公司所持的中西药业（600842）国家股中的2875万股（占总股本的20％）；与此同时，北京中科的大股东之一海南中网从上海华谊受让中西药业国家股719万股(占总股本的5％)。1999年12月8日，康达尔公司经深圳市工商局允许，正式将名称变更为深圳市中科创业（团体）股份有限公司，简称“中科创业”。2000年3月，吕梁利用缔盟公司海南禾华公司乐成切入中西药业，持法人股1256.1343万股，成为中西药业第四大股东，后又通过北京中科、海南中网以及海南禾华拿到中西药业的股份，使实际股权占到30％以上，高出国有大股东的26.41％，四个月后又完全控制中西药业，中科系再添一子。

4月，中科系又分出上海中科创业，注册资源1亿元，由申杲华领军。2个月后，上海中科就公布以每股2.8元的代价，从淄博宏信资产策划团体受让鲁银投资（600784）法人股956.8125万股，占比4.66％，成为鲁银投资持的第四大股东。同月，上海中科又以7200万元买入君安证券公司所持的胜利股份（000407）900万股转配股，占比3.76％，成为胜利股份的第四大股东。还是在6月，中科系新子中西药业也领兵开战，以每股约22.35元的代价买入357.5822万股岁宝热电，占比2.62％，成为第四大股东。仅仅4个月，吕梁反复脱手，赫然构筑了一个巨大的“中科系”，吕梁集股评、并购、坐庄三大技法于一身，成为中国股票市场上三位一体的“超等庄家”，点石成金的传奇各人。据丁福根厥后在法庭追念：“送钱的人排发展队，以致1000万元以下的投资者被拒之门外。”半年时间，吕梁与丁福根先后与国内20多个省市的120家证券业务部创建了融资关系，后者为了劫掠让人眼馋的交易业务量和中介署理费用，为中科创业到处找钱，融资额高出了惊人的54亿元。

当股权得手、资金到位、共犯结构形成之后，吕梁和丁福根便开始他们的庄家运作。其本领与康达尔时期险些如出一辙：不绝发布资产重组的利好消息，大规模地对倒推高股价。中科系形成之后，吕梁还能资源互动，元素共享。2000年7月，他刚刚得手中西药业便急急遽公布：中科创业与中西药业等公司建立全资公司，动手先辈癌症治疗仪器中子后装治疗机（简称中子刀）的生产与贩卖，厥后又公布两家公司将共建“中国电子商务连合网”，构成18家差别全部制企业的大连合，创建一个跨地域、跨国界的大型网络平台，构筑一座“极具创新意识的超等电子商务大厦”，组建“中国饲料业电子商务投资有限公司”，将在西北地域投入巨额资金用于具有防止流沙和药物开辟双重效益的苜蓿项目的开辟。具有讽刺意味的是，上述言之凿凿的金色工程，除苜蓿项目曾投入100万元之外，别的均是画饼。

老鼠内耗招斩杀。2000年2月21日，中科创业股价一度摸到84元，吕梁持有的中科创业股票市值翻了一番，净值增长10个亿，但成为各人之后，吕梁看到亿安科技、清华同方的股票涨到100元，也急于把中科创业拉到百元价位。为此，他没有套现，而是继续用股票做质押，买进莱钢股份（600102）、马钢股份（600808）、岁宝热电，从而将这些股票拉升，进步市值卖掉挣钱之后，再通过倒仓、对敲进一步炒作中科创业。吕梁还在股市里赴汤蹈火，但部下已经经不起巨额财产的勾引，开始内耗，而率先起讧竟是脚色最轻松但获益最大的朱大户。两年时间里，朱大户无需从事任何利用，只需死抱住自己名下的股票不放。朱大户抱了两年，但他与吕梁的约定是5年。两年以来，他的股票市值已经从亏损2亿元翻身陡增到赢利10多亿元，每天抱着这么一大笔账面财产不得动弹，也是一种煎熬。更紧张的，作为内幕人士，他知道中科创业剑走偏锋，早晚失事，吕梁紧张合资人董沛霖因银行诈骗案被拘，更让朱大户坐卧不安。

2000年5月，鏖战正酣的吕梁接到丁福根的线报，市场上出现一个不明抛家，每天都在1500万元左右。而据丁福根判定，此人非朱大户莫属。吕梁打电话给朱焕良，但朱焕良推托称尚有其人，要吕梁填平。吕梁前后填进5个亿，仍未填平，始知中计，3个月，吕梁又接到线报，朱大户已租快艇把数十箱现金偷运出国。朱大户只是中科系的叛将之一。中科创业股票20多个月一连上涨，公司内部不少人都把股票拿去质押，偷偷建仓。吕梁初期对此睁一只眼睛，闭一只眼睛，等厥后朱大户案发，他想下令清查时，才发现从“左臂右膀”的申杲华，到平凡员工都有私仓，都在恍然出货。意识到题目后的股民也纷纷割肉，建在一片谎话之上的中科神话轰然坍毁。从2000年12月25日开始，高傲了快要两年的中科创业一连9个跌停，50亿元市值烟消云散。中科创业的崩塌敏捷波及“中科系”的其他成员，中西药业、岁宝热电等均上演跳水惨剧，股价数日之内腰斩。2001年1月5日，深圳中科召开告急聚会会议，公布“彻底与吕梁决裂”。2001年2月，吕梁突然秘密失落。深圳中科创业也申请改回旧姓康达尔，股票也做了相应变更。康达尔抛弃了中科，但7年来却始终未能摘掉ST的帽子。一戴就是7年，至今仍未能摘去。吕梁彻底消散了，但他留给中国股市的一堑永世不会消散。

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