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导 读
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5 Q/ w- z. j+ n, [! Z这个冬天，对四川华通柠檬有限公司（以下简称华通柠檬）而言，来得是快又猛。0 v1 s! u/ X4 U: ]
华通柠檬曾经是中国柠檬深加工行业最大、财产链最齐备的企业之一。它位于隔断成都200多公里的安岳县。安岳号称“中国柠檬之都”——该县有柠檬基地州里达40多个，莳植面积已达40多亩，产量占天下的80%。7 W- u. b" P5 t+ r. \
* I- R, C' X8 H华通柠檬无疑曾经是一颗最刺眼的明星。公开资料体现，华通柠檬重要生产柠檬冻干片、蜂蜜柠檬茶、果汁饮料、精油、护肤面膜等，而这些系列产物脱销天下20余个省市，其市场占据率曾一度到达80%左右。
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7 P7 A1 n2 v2 T/ S8 z, s在12月11日召开的华通柠檬重整投资人招募保举会上，四川豪诚企业整理事件全部限公司（以下简称四川豪诚）董事长曹爱武告诉信托圈：自本年初华通柠檬进入停业重组以来，虽有多家机构表现投资意愿，但至今仍无一个明确的接盘者。
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华通柠檬存在大量太过融资和资金体外循环，其涉及的民间借贷约19亿元，资金年息最高达50%，而欠多家国有金融机构的债务合计超7亿元，涉及多地农信社和股份制银行。/ `8 p+ D: N) q. `0 H
/ E) O* x! i" R7 C: {四川华信（团体）管帐师事件所出具的审计陈诉体现，停止2015年3月23日，华通柠檬账面资产总额为28.29亿元，负债总额31.17亿元，资产负债率为110.16%。但鉴于华通柠檬“资产代价重要体现为应收款子和待查资产”，实在际资产负债率将远远高于110.16%。8 h" P3 Y; u. J7 t2 C4 o& a$ y
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9月15日，被指定为华通柠檬停业重整管理人的四川豪诚公开辟布《华通柠檬重整投资人招募公告》，面向举世公开招募重整投资人。作为四川省高院确定的首批停业管理人，四川豪诚承办过成都太子奶等浩繁停业整理、重整息争散整理案件。$ V2 i2 x7 Y; Q4 L3 O0 u
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《招募公告》给出的重整投资者实质要求并不高，只要求有富足的资金力气和相干履历管理本领，而且担当2个及以上投资人连合加入。《招募公告》表现：管理人将于2015年11月10日确定入围重整投资人。
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时间是个伤。一个多月已往了，华通柠檬重整投资人招募保举会还在继续。4 y' y1 i) M; c$ n q+ J) i2 R
( h$ K" L* D1 c' q% y12月11日的保举会上，参会者不光有华通柠檬公司管理人的管理层、安岳县本地政府官员，尚有一些潜伏的投资方，包罗西南连合产权生意业务所、四川融聚行股权投资基金、中核团体下属的中融国投资源、深圳蓝海创优基金等。
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7 o7 M1 ~0 r/ l1 }2 Y( L# ^8 y9 S在保举会上，潜伏投资方对项目提出了各种标题和发起。比如：债务清算的进度与受偿比例简直定；如果仅作财务投资财产下一步发展的狐疑；怎样把华通柠檬的着名度打造成美誉度等。7 Y; D$ U/ l4 Q) q" x3 @
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现在来看，对财务投资人而言，如果没有财产资源来领投的话，各方信心照旧不敷。固然华通柠檬现在的财产底子打得还比力踏实，安岳县还专门创建了由县委书记、县长牵头的领导工作小组，欲举全县之力支持共同华通柠檬的重整工作。" A( g$ J& c u0 p" i2 n& Q
- i! e6 M4 n% e# P; i$ E2 C四川豪诚董事长曹爱武向信托圈感叹道：华通柠檬是其从业20多年来所遇到的最复杂的重整案例。
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3 y1 y5 i$ T, N- e华通柠檬沉溺至本日，四川豪诚副总周兵以为有三个因素——9 y: {, t4 D; F
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一是财务管理标题严厉，包罗太过负债、负债结构不公道、或有负债控制不力。二是扩展战略缺乏清楚地、有条理的规划，离开了原有核心财产的上风，过于马虎地进入不熟悉的房地产范畴。在缺少大量恒久资金泉源支持的环境下冒进地举行了大规模建立性投资，购买浩繁生产装备及厂房建立。三是缺乏有用的公司管理结构。 d7 I3 }; x, E# I9 V
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值得一提的是，华通柠檬在疯狂融资中乃至将装备、生产线举行多次质押。四川豪诚对此表现，在这些融资租赁中存在显着的低值高估、权证重合及高额手续费。
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比如PET饮料生产线，华通柠檬在将生产线已抵押给银行的环境下，又以该生产线接纳售后回租的方式，向长城国兴金融租赁有限公司举行融资5000万元；向第一金租赁（成都）有限公司举行融资3271万元。
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4 W2 N$ `; W4 Z4 x1 ~再比如蜂蜜柠檬茶生产线紧张部件，华通柠檬在抵押给了北车（天津）投资租赁有限公司后，又向长城国兴举行融资4000万元。
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信托圈留意到，长城国兴为中国长城资产管理公司全资控股公司，北车（天津）投资租赁有限公司则为中国中车（601766）全资子公司北车投资租赁有限公司的全资子公司。0 L1 ^+ t- F( ^9 j+ y
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“来岁1月中旬我们还会再次确定入围重整投资人”，但在中国宏观经济团体下行的当下，曹爱武对华通柠檬的来日诰日照旧充满担心。
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( U8 f; ~, R) H! s2 B华通柠檬从停业重整走到停业整理，这是全部人都不肯意看到的一幕。 | 
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发表于 2019-6-14 00:45:24