外媒：美国对冲基金再度团体“空袭”人民币 $ N5 {" v" c+ r
3 V1 D! y, L3 g4 ?2 @6 l8 W' t5 }腾讯财经讯 据华尔街日报报道，一些规模最大的对冲基金公司正在押注中国货币下跌，华尔街与中国这一环球第二大经济体的领导人之间即将睁开决斗。
! C* n& {* ^7 t5 ^, p: U文章称，巴斯(Kyle Bass)麾下的Hayman Capital Management已卖出所持大部门股票、大宗商品和债券资产，专注于做空亚洲货币，包罗人民币和港元。这是该公司在数年前乐成做空美国住房市场之后，举行的规模最大、目标最为会集的一次押注。如今，该公司将约85%的资产都押注在未来三年人民币和港元将贬值的交易业务上；这项押注涉及数十亿美元的资金，包罗借来的资金。
$ _7 w4 M; w% w/ D1 E巴斯表现，就投资规模而言，这一次要比次贷危急时大得多。巴斯以为，人民币在未来三年的跌幅大概高达40%。
1 n$ t/ Z% ~/ a* m* d/ ~& k& \. }知恋人士称，亿万富翁交易业务员德鲁肯米勒(Stanley Druckenmiller)和对冲基金司理泰珀(David Tepper)已经对自己的头寸举行摆设，押注人民币将下跌。艾因霍恩(David Einhorn)麾下的Greenlight Capital Inc.也持有押注人民币贬值的期权。
! u, [7 ]5 t1 a" s5 X2 \) s: v0 v如今，中国当局在积极应对身负重债的银行体系，以及引导经济朝着消耗主导型增长模式转型，并力图实现经济软着陆。
/ @! ?8 P q& J围绕人民币走软的预期导致中国住民和外国投资者大规模撤走资金。只管中国仍拥有3.3万亿美元外汇储备，居天下首位，但近几个月遭遇了大规模资源外流。对冲基金押注中国将使人民币进一步走软以制止资源大规模流出中国以及促进经济增长。 6 |9 D9 V; U; C# s
不外，相比面对由市场确定代价的货币，在人民币眼前对冲基金的这一做法风险要高得多。中国国有经济给予当局诸多调治本事以及大量可供支配的资源。本年早些时间，中国国有机构在外国人睁开其大部门押注人民币汇率利用的香港市场买入大量人民币，造成香港银行隔断夜人民币拆借利率飙升66%，难以为空头头寸举行融资，人民币因此大幅走高。
7 D1 B% J/ d. D) ]; t! P索罗斯近来在瑞士达沃斯天下经济论坛上推测，中国经济实际上将不可制止地出现硬着陆，在他发表如许的言论之后形势变得更加告急。索罗斯表现，有鉴于此，他看空大宗商品生产国货币和亚洲货币。 % \( z1 r7 o# j/ |$ M& o
几天后，中国国有媒体新华社登载品评文章告诫称，随着中国货币当局采取有用办法稳固人民币汇率，那些试图做空人民币的“激进”谋利客将遭遇巨大丧失。
% m" j2 U& |: A" f& s0 }. t2 d索罗斯基金管理公司一名发言人以及索罗斯家属财产管理办公室未就该公司外汇头寸置评。
~: ~* |" R, K9 p8 y0 K' f. _中国的上述表态已震慑了一些基金司理，导致他们不再加大力大肆度做空人民币。一些交易业务员已缩减乃至完全退出了人民币空头头寸，称他们偶然与中国当局对着干。部门交易业务员称，他们正寻求转而做空那些一旦人民币继承走低，预计将跟随贬值的其他亚洲货币。 ! l: V" \$ N# Y% e: x- ]+ n9 p
最新的这一对峙局面让人想起已往一些相似情形，比方20多年前索罗斯做空英镑的环境。1997年，马来西亚总理曾责备非难索罗斯在亚洲危急期间攻击林吉特。时任索罗斯基金管理公司首席投资长的德鲁肯米勒其时称，固然索罗斯旗下紧张对冲基金此前曾做空林吉特，但在危急期间也曾买入林吉特，减缓林吉特的跌势。
4 I3 N% s, k4 h+ D: t" x在研究了中国银行体系并震动于其快速扩张的债务规模之后，Hayman Capital于客岁开始押注人民币下跌。该公司的分析表明，逾期贷款（如今在总贷款额中占比2%左右）将大幅上升，并终极必要当局注入数万亿美元资金来确保银行资源富足。中国央行资产负债表的扩上将引导人民币走软，就像美联储在金融危急期间对美国银行业实验接济导致美元贬值一样。 & I% Y7 q0 }" H- l$ U
客岁8月份，当中国央行不测引导人民币兑美元汇率贬值2%后，更广泛市场范围内做空人民币的举措开始增长。中国央行的举措引发市场推测，中国当局终极将令人民币与不绝走强的美元脱钩，并跟随其他国家引导本国货币走软，以此来提振经济增长。 2 y. x6 V; U! C/ Q
据知恋人士透露，德鲁肯米勒及其前弟子施赖伯(Zach Schreiber)自客岁以来均已创建大量人民币空头头寸。德鲁肯米勒如今投资自己的财产，施赖伯运营着规模对冲基金公司PointState Capital LP，该公司管理着约100亿美元资产。 9 f8 U- B% S! ~2 ~8 D: \
据知恋人士透露，这一押注资助PointState客岁赢利约15%，制止1月中旬的收益贡献凌驾5%。 ; N K3 w9 i3 \% J8 o. Y4 L b/ b
熟悉交易业务的知恋人士称，那些依然看跌人民币的交易业务员们如今正通过多种方式来做空人民币。一些人押注，人民币在岸汇率与离岸汇率之间的差距将进一步扩大（离岸汇率对市场更加敏感）。1月初，这个差距一度扩大至人民币0.1367元，之后在当局的干预下急剧收窄。
2 U; \7 M; Z" Y# A; g! O阿克曼(William Ackman)上周在写给投资者的年度信函中披露，在客岁8月中国引导人民币贬值的两天前，旗下的Pershing Square Capital Management LP开始通过购买看跌期权和看跌期权跨期组合，创建了大量名义上看跌人民币的空头头寸，以对冲中国经济不测走软的风险。
! e/ u5 q0 g& g. {, p7 S) i/ t6 d不外阿克曼在信中表现，这次押注仅仅为Pershing Square带来了少量红利，由于中国不绝在守卫人民币汇率，这些红利不敷以抵消该公司遭受的更大亏损；这番言论体现出在这类押注中赢利的困难水平。
% G. o% \' k9 L+ K5 f$ M阿克曼还写道，他将继承持有这些头寸，因其作为对冲工具具有紧张意义。
. @ z) C5 S* s- ~8 q" ?. n3 y' @知恋人士称，其他通过做空人民币而赢利的公司包罗规模20亿美元的Scoggin Capital Management，以及凯雷投资团体(Carlyle Group LP)旗下Emerging Sovereign Group。 . U7 V1 N3 \- X# \
熟悉Emerging Sovereign Group旗下做空中国的基金Nexus的人士称，2016年1月份上半月Nexus就上涨凌驾20%，肯定水平上就是由于该基金持有大量人民币空头头寸。此中一名流士称，Nexus大部门头寸由期权构成。 ' H& |7 h. G3 h
Greenlight Capital和泰珀所掌管Appaloosa Management LP的敞口规模有多大不得而知，但泰珀客岁曾开门见山地指出人民币被高估。 % s; f/ M) ]! I$ I- r# p
客岁8月份以来，中国不绝在实验各种规定来稳固汇率以及制止资金外流，此中包罗要求在岸人民币衍生交易业务缴存20%的准备金，此举进步了基金连续通过掉期做空人民币的本钱。 - z; U5 K* C5 b8 t' r$ D" Q; l
中国官员此前暗示，他们不会为了相比于贸易搭档得到上风而寻求让人民币贬值，由于一旦其他国家加以效仿，大概导致竞争性贬值的粉碎性循环，必要制止此种环境出现。经济学家称，中国仍有空间通过财政政策刺激经济。 | 
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发表于 2019-6-24 00:02:46