市场新一轮震荡或未到临 投资者静等风暴散去1 Z9 ?" K# D+ o9 {& Y( f$ ^$ d* F
6 v! m6 f* N) J! f: I" d( q, j 本年二季度是资源市场剧烈震荡的季候。上一周股市出现153点的剧烈震荡，市场代价中枢明显下移，而本周只管政策利好不绝，多方主力资金奋力护盘，但始终未能有用变动人气，增量资金少有进入，场内资金择机套现，致使成交量连续萎缩。一周下来，上证指数累计下跌20.92点，跌幅0.71%，整个A股市场成交仅仅1.99万亿，比上周缩量30%，一种不祥之兆涌上心头。
4 o+ ^5 x# W' O5 S4 s& }3 U/ J+ O+ Y 央企债券违约震惊市场
- O4 T6 D: ^2 b 导致市场低迷的第一个缘故因由是中铁物流债务违约变乱连续发酵。本月11日，中国铁路物资股份有限公司(中铁物资)发布公告称，由于该公司业务规模连续萎缩，谋划效益有所下滑，正在对下一步的改革脱困步调及债务偿付安排等巨大事项举行论证。随即，该公司债务融资工具停息生意业务。这些融资工具共9只，合计金额168亿元忽然制止生意业务，起首在债券市场引起恐慌。由于这些工具被各基金公司的钱币市躇金广泛持有，持有相干债券的基金立即遭到投资者大笔赎回。紧接着，各大商业银行纷纷发出关照，镌汰委外投资，使得继承银行操盘手的投资机构被迫大笔卖出债券。本年以来多家国企债券出现违约潮，而中铁物流作为巨型央企则把这场风暴推上高峰。由于恐慌感情伸张，本周对债券基金的赎回已经引发同一机构股票基金的赎回潮，此类基金被迫减持股票，由此导致股市资金不绝流出，市场感情由亢奋渐渐变为低迷。
; n N: _/ I/ @ S! L 现在导致股市下跌的重要因素，既不是宏观经济数据，也不是上市公司业绩，而是企业光荣丧失，尤其是大型央企的光荣危急。中铁物资是一家国字头央企，其债券隐含当局信誉。只管法律上国家并没有替这家企业偿债的任务，但多年来的潜规则使得投资者以为它的信誉类似于国家书誉，当债券生意业务被停息之后，重仓持有的机构立即陷入运动性危急，这时间才意识到这家国企大概违约，但为时已晚。由于债市中此类央企债券浩繁，恐慌感情灵敏伸张，投资者的唯一选择就是在丧失还未确定之前率先逃脱，从而引发债市震荡，进而诛连股市。中铁物资大概不愿定违约，但只要违约发生，肯定导致投资者的信心丧失，这一多米诺骨牌效应到达何种水平，现在很难预料。+ e- R# m1 ?4 W. n- w' o% ?( ]
纳斯达克走势对中国股市的压力
4 ?+ q( d0 u/ Y 灾患丛生。合法央企债务违约逼近的时间，美国市场再生枝节。美国最新公布的数据体现，本年一季度美国GDP增速环比折年率为1.2%，仅为客岁四序度的一半，同比数据也出现连续四个季度的下行。与此同时，美国投资研究机构同等预期，本年美国上市公司利润将出现10%的降落，这是四年来的初次。本周公布的上市公司财报也印证了这个趋势，苹果公司最新财报净利润降落了22%，导致纳斯达克指数大幅下挫，指数的中期顶部形态清楚可见。2008年金融危急以来，美国股市一枝独秀，连续七年创出新高，会不会就此形成顶部出现连续几年的下跌？很多机构如许以为。
1 [# b* t; ^% T9 x' u* Q0 X 中国经济正处在转型时期，战略性新兴产业成为引领中国经济走出逆境的火车头，而创业板和科技股则是新兴产业的市朝表达，因而A股市场的振兴也寄头弛这一范畴。众所周知，美国是天下科技发展的前沿，绝大多数原创科技产生在美国，纳斯达克是它的会合体现。只要纳斯达克见顶，必将压低环球科技股的估值，从而对新兴产业的发展带来巨大的负面影响。别说纳斯达克走入熊市，纵然出现20%左右的中期下跌，我国的科技股都大概出现30%~40%的回调，传统产业股的资产重组游戏也会戛然而止，整个A股市场的大幅调解就更加难以制止了。- u, Z9 Z) E" t9 h6 b) [" o
美国会不会出现中期调解乃至阶段熊市我们无法判断，但至少在近来两个月已出现大幅调解的征兆了。在美国股市出现大幅调解的时间，环球股市都会随之震荡，中国股市也难以制止。以是，不管我们是否甘心，得当减仓以规避风险是须要的。
8 @/ h3 G* }2 P; P# d# @ 低落仓位, O" O- u- o: x; q3 }
只管笔者看好新兴产业，尤其看好精准医疗、新能源汽车和人工智能等行业中长期远景，但也不得不在宏观上做出计谋调解。一、将精准医疗仓位调降到10%；二、将锂电池产业链仓位降落到20%，全部持仓降到30%；三、对于其他新兴行业和斲丧类行业，本着深入调研，多看少动的原则，临时观察一段，比及风暴过后再说吧。
- I- Q7 j8 {+ N1 p/ Y6 x# A* ?( [ 建仓的节奏因人而异，个人投资者可以一、两个生意业务日完成，机构投资者至少必要一个星期。减仓是一种分散风险的计谋，不在乎具体价位。
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发表于 2019-6-26 10:26:04