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跟去年年底政策牛市1.0启动“打法”惊人一致：都是从券商股入手，随后启动银行、保险板块。11月10日，在金三胖显出疲态之时，有色、建材等板块又在跃跃欲试。如此高相似度，实实在在令人拍案惊奇！难道政策牛市2.0真的要启动了吗？ x0 W( Z; g. @+ ~2 Z3 f* Z+ X0 o
A股从抑郁症忽然变成躁狂症，完全跟基本面、技术形态背道而驰。IPO重启这个重磅，本来当初让资金庄家各种吐槽的糙娘们，忽然被打扮得不但貌美如花，看得顺心顺意，还想得比你还周到，完全是一副我的存在就是为你挣钱的嘴脸，结果就导致了重启IPO和当初暂停IPO都成了股市利好的逆逻辑事件。不仅如此，A股还一风骚起来就一发不可收拾，每天猛涨还放出天量，完全打爆空头的样子。上周连续大涨三天，经过了周末IPO利好利空的口水战，周一继续顽强攀升，再创新高。周二股市上串下跳一番，最后还近乎收阳！7 v9 D9 a5 M+ A) r- d+ b' d N
IPO之前提前三天开始拉，然后连续两天逆技术走势继续拉升，如此大的力度，除了郭嘉队，天下谁人还有这个能耐？！无数的技术派都被打脸了，因为，谁能猜到国家队会突然出马，把原本已经失真的大盘，从圆弧顶拉成了进攻形态？
* A7 A$ g0 O+ `- H' u壮哉，国家队！2 O1 M3 I: o6 M+ n$ O2 `9 [ y
二
7 v/ f; h; _, q8 d4 w如果说，IPO重启是中国股市恢复正常的长久之策，在IPO重启这一政治任务下，周一银行股护盘，是情理之中。但在护盘任务完成之后，周二还在顶着解套盘和获利盘抛售，继续顽强拉升，这不免大跌了很多技术派的眼镜。更让人瞠目结舌的是，A股连创新高，是在全球股市一个个吃了美国加息的巴豆纷纷“拉稀”之后，堪称一意孤行、逆风而动！
( l6 X1 j- a p M- G1 d \5 W周所周知，美国经济最近忽然靓丽起来，非农数据显示，美国经济环境特么太好了，工作岗位层出不穷，失业指数再创新低，过热过热，必须加息，否则要烧死了！美帝玩加息预期不是两三天，上次它刚挥了挥屠龙刀，感觉好像威力不足，所以才亮出了一本武林秘籍——非农数据。这次它摆足了一副加息百分百，再不加息是小狗的模样。
' l$ Y0 r* a+ |! ~+ A加息不可怕，动不动喊“要加息”瘆人的慌！这不，美联储加息预期一出来，资本市场就提前反应，全球股市大部分跌声一片，风声鹤唳，新兴市场股票指数已经连跌三天。昨天，全球新兴市场的股市再度一片惨跌，印尼、韩国、香港等股市均下跌。美国道琼斯、标普指数、纳斯达克全部跌幅超过1%。欧洲股市英国、德国、法国、意大利股市全部下跌。
& Q. x B+ V3 r% j( ?5 Z5 V4 I环球同此凉热，全球大跌我独涨，逆风而行的背后，可以看出，国家强烈要求维持一个有竞争力稳定的资本市场，确保进入SDR不确定性和美元加息的双重打击下，中国资本市场的稳定。看目前的态势，政策牛市2.0俨然已经胎动腹中。
9 ?- ? {' G7 m$ ?三
1 t& p0 o) C( G! L2015年，中国股市充满了大喜大悲，其基本走向，随时在“政策”和“经济走势”的博弈中转折。政策牛市是一把“双刃剑”，经过了本轮股灾，已经是周所周知。管理层此次如果真的要发动政策牛市2.0，恐怕有其不得已的隐衷。& O2 J2 u5 @. d- S
1、政策牛市2.0的第一个逻辑，是“人民币冲刺SDR”的需要。为了满足国际货币基金组织（IMF）的要求，以求让人民币顺利纳入“特别提款权”（SDR）一篮子货币，实现人民币国际化，就必须让股市恢复正常，首当其冲，就是要重启IPO。为了确保IPO重启顺利进行，必须有一波上涨行情来支撑。
5 E+ I% C, S0 T1 K2、政策牛市2.0的第二个逻辑，是保增长。十三五规划，一带一路，这些都需要融资，A股疲乏不振，大批量的直接融资从何而来？特别是目前中国企业负债率已经非常高，无论是银行贷款还是债券等融资方式，已经很难再大幅度加杠杆。财政政策方面，已经在暗示突破3%的赤字率红线和60%的政府负债率红线，空间也大不到哪里，所以让股市给实体经济输血，就成为唯一选择。
% y, H9 |# T! z1 m8 `, b3、为“大众创业、万众创新”输血，是政策牛市2.0的第三个逻辑。有人预言，2016年将是风投的冬天，创业的冬天，“互联网+”的冬天。为反其道而行之，创业板再次活跃，随后主板市场也被点燃。只要资本市场财富神话仍然存在，实现神话的通道仍然存在，大家就有得玩，“大众创业、万众创新”就不会失去依托。
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如果上面分析都成立，那么，政策牛市2.0究竟能玩多大？
2 U* n4 d! D; I, w- m! t' e3 F内参君觉得，对政策牛市2.0来说，当前好消息，是CPI走低，通货紧缩迹象显现。统计局今天公布了10月的CPI，仅仅是1.4%，物价下行压力较大。在这种情况下，降息降准没有压力，刺激政策的不断出台，也有利于催生A股一个个新的热点。
4 q$ r2 p7 T4 p- M3 n但政策牛市，毕竟是一把双刃剑，是管理层不得不为之的权宜之计。从近期看，政策牛市2.0，就面临很多爬坡过坎的任务，稍有不慎，就可能出师未捷股先跌！9 M9 [& q) B( ~3 `6 t1 e
1、继续推高股指，国家队护盘的成本过高，不堪重负。护盘3500点上方堆积了巨量的套牢盘，这些股票前期已经涨了不少了，到达这个位置，上面有密集筹码压着。IPO重启任务完成，惯性进攻之后不能有效拉升，国家队资金大概率要暂时回到平准基金去，为下次风险做准备。如果这样，近期很快就有新一轮调整到来。4 y9 X" G& o1 v: \% c" p
2、IPO的规模和节奏。管理层现在很棘手，要化解经济下行压力，IPO的量就不可能太小；但IPO搞大了，股市就要熄火。这就好比向沸水里兑入冷水，如果冷水的量太大，即便炉灶里不断增加木柴，水温也会降下来。增一分则多，减一分则少，这分寸不好把握。散户能做的，就是在水温降下来之前，赚到钱，然后走人。否则，烧水的成本可能就由你来承担！
3 X7 z: S% }' X0 {3、根据救市时的说法，2016年1月8日以后，持股超过5%的股东，以及高管，将获得正常减持的权利。大股东和高管减持的禁令还没有取消，将来如果开启这道泄洪闸，市场如何应对？. a1 H( ]8 h1 T) ?; m3 n# L
4、虽然“高杠杆”被控制，做空机制也被基本废除，但毕竟上一波股灾给股民带来了巨大的心理阴影。他们将来逃跑的时候，会更加警觉和决绝。虽然没有了做空杠杆，但踩踏也会出现。
& S; F% c/ ?( Q8 J& G3 N即使这些“坎儿”都闯过去了，再往远一点看，IPO注册制改革、人民币可自由兑换程度增加、QDII2以及资本市场的对外开放，都可能成为国家牛市2.0的终结者。中国股市最迟在两三年后，在估值上要跟国际接轨。对于散户来说，你要像灰姑娘一样，随时留意午夜的钟声，然后坚决离场。归根结底，股市，就是一个零和搏奕、庄家自圆其说的赌局。对散户来说，注意控制风险永远没错！ | 
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发表于 2015-11-14 15:21:00