从数据来看，央行自周日(9月18日)来本周累计净投放8100亿元，再创五个月来单周净投放新高，上周净投放5251亿元。
2 H! C. i: C2 T: {1 Z/ Z1 I 短期央行净投放的效果正在显现，钱币市场感情趋于乐观，市场对活动性安稳跨季抱有较高的预期。( x( _6 a! i( L2 M3 N; w1 ~5 U
8 J% g: m" ]- G% A, f 市场人士指出，今后看，季末、国庆长假在即，MPA稽核扰动大概加重，节前取现高峰也将出现，活动性面对的时点性压力仍旧不小。与此同时，随着近两天净投放力度的加大，资金面团体上较为宽松，但我们以为资金面短暂宽松后仍面对较大的颠簸。然近期大量的净投放确实和缓了超储过低的状态，但这些钱后期仍将面对徐徐到期，现在来看下周一至周四，逆回购到期量分别为2250亿、1800亿、1500亿和1200亿，共6750亿，到期量较多，若央行不继承投放的话，资金将再次面对告急。3 A- U! c& n4 l* g6 I7 h. s0 ?
( R9 }4 t* V9 Z- w9 V3 a" v 不外，央行维稳活动性的态度果断，本领和工具也非常富足。近期央行不但加大了资金投放规模，且通过开展28天逆回购操纵，延伸了活动性投放的时效，此举在分身短期活动性较旺需求的同时，有针对性地供给跨季跨节活动性，有用稳固了活动性预期。
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市场人士表现，既然钱币当局有刻意也有本领维稳活动性，经济稳增长和金融防风险也不支持钱币政策收紧，则确实不必过于担心季末活动性状态。季末时段，钱币市场活动性大概仍有颠簸，但难以掀起太大风浪。 | 
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发表于 2019-6-28 13:46:01