刚刚,高送转炒作期间被闭幕！没业绩、乘隙减持划一克制(10问10答全解读)! H) b5 ?) Q: C7 g6 z$ L4 r" ~, {$ S
刚刚，沪深两大生意业务所发布上市公司高送转信息披露指引的征求意见稿，对市场常年诟病的高送转乱象重拳整治。
2 e: Y9 z" _3 z, n. `7 z 0 D2 W% g. P; @/ j
两大生意业务所发布的指引文件名为《上海证券生意业务所上市公司高送转信息披露指引（征求意见稿）》、厚交所《深圳证券生意业务所上市公司高比例送转股份信息披露指引（征求意见稿）》（简称《高送转指引》）。两大生意业务所的新规根本类似，以下为对沪市《高送转指引》举行分析解读。
/ E2 k% M6 L# R$ G
2 y/ {2 Y0 n* h: F《高送转指引》全文共计14条1741字，对高送转界说、什么环境不能高送转、高送转比例设定、高送转披露时间等举行了规定。
5 d! K9 A' J. X
7 M( N- o5 ?! U6 U+ x/ }+ z& G紧张是四个方面：* i2 k: |/ u1 ?
8 ?* {3 S3 R( E2 R1 M高送转比例与业绩挂钩" u d0 b$ A0 t6 h
Q$ c+ X; W0 h, q8 @0 K( R4 [
高送转披露时间必须与限售股解禁避开
) a" G% o7 v2 K0 {/ s3 t; j
: m9 k7 T) Q& r2 f3 d高送转披露时间必须与紧张股东减持避开
* M% p6 A# _5 d4 @1 h, c* M
! T1 Y$ e. }$ @4 V2 M" U高送转方案披露必须在本期业绩披露后1 M6 _- p* N4 ~( ?9 A; t; W
6 O [5 r( z; n; t详细而言，亏损、净利润降幅超50%、送转后每股收益低于0.2元、紧张股东前3个月存在减持或后3个月操持减持、限售股解禁前后3个月等5种情况，不得披露高送转方案。) ~* d8 V! i& t5 l% S7 u
' R3 e: u2 a' i" U ^
通读《高送转指引》全文，中国基金报记者总结以下10问10答，根本概括了紧张内容。
* i7 q4 \% f. e& U! Q/ b: o ^/ B
) @5 K) ]$ x- W& W- f9 _, ~1、何谓高送转？
1 V2 q& n( R' Z8 |: \ 3 ?* t" \' D1 u0 c/ u/ h* f% A" x; _
所称高送转，是指公司送红股或以盈余公积金、资源公积金转增股份，合计比例到达每10股送转5股以上。
( Q' z1 g; [' K# [- y% A
. p. t. P9 _/ T }以后10股送转5股以上，都要受到信息披露指引的束缚。也就是说10送转4及以下不在《高送转指引》规定的范围内。
7 D& a# F" _( l6 d + g/ D9 k- G# @$ |# o; z. u
2、送转比例有何规定？$ M% M- r- X1 _% m( p
- m8 S6 U- k- d; \" b
上市公司披露高送转方案的，迩来两年同期净利润应当连续增长，且每股送转比例不得高于上市公司迩来两年同期净利润的复合增长率。
4 }: R# f& H I8 V0 L" @
\7 |, W1 n8 r即正常环境下高送转，必须净利润连续两年增长，而且送转比例不得高于两年净利润复合增长率。这意味着，要10送转5的，必须连续两年复合增长率凌驾50%，这可不容易。
2 S6 ?0 b, U4 m3 b9 n& Q+ U
* S; O; k2 @: B4 f3、是不是肯定要50%以上业绩增速？
2 U8 ~( S% E$ M! R) F" x9 `
% [& ^8 ^' J4 H2 o3 c, Z也有破例。
# \9 n5 l( y6 q. |9 a$ K : j% y8 F; g' L0 R2 k. B
上市公司陈诉期内实行再融资、并购重组导致净资产有较大变革，每股送转比例可以不受净利润增速要求（第2问）规定的限定，但不得高于上市公司陈诉期末净资产较之于期初净资产的增长率。
+ O( O* i/ \& K
5 C# Y4 [+ {3 Q: P/ ~尚有，上市公司迩来两年净利润连续增长且迩来3年每股收益均不低于1元，上市公司以为确有须要提出高送转方案的，每股送转比例可以不受前两两种规定的限定，但应当充实披露高送转方案的紧张思量及其公道性，向投资者显现风险，且其送转后每股收益不得低于0.5元。( g/ @; h2 E) q6 G
% N, [7 R- J. S* j- F9 A: B4、哪些环境不得高送转？
, I1 I/ |1 |( j4 ^( @& D" Z7 j ] j P3 J8 Q u' I7 w5 h3 a
五种环境。, g& W, z. i/ _7 R; c
; o5 [/ b' r2 ]" ?: r$ R迩来一个陈诉期净利润或预计净利润为负值、净利润同比降落50%以上、大概送转后每股收益低于0.2元的，不得披露高送转方案。
$ b, p2 p6 ^0 o7 E
6 A8 g% x3 R' P: D" \+ b$ s7 h9 e7 D上市公司发起股东、控股股东及其划一办法人、董事、监事及高级管理职员（以下简称干系股东）在前3个月存在减持情况大概后3个月存在减持操持的，公司不得披露高送转方案。
: u( R, i5 ^8 F" H
& A& _2 [- d1 J% c" T& X' a& Q1 R1 g上市公司存在限售股的，在干系股东所持限售股解禁期届满前后3个月内，不得披露高送转方案。
3 q* c: k) p; ? - u* u j- @! |& L
5、 高送转披露要同时披露干系股东减持操持。
' ]1 n; @6 u, r2 I: ?& t. n$ G7 d 5 e, t, R4 `) z) g6 m
上市公司披露高送转方案的，应当同时披露向干系股东问询其将来减持操持的详细过程，包罗但不限于将来3个月、将来6个月的减持操持环境等，并披露干系股东的复兴。* c4 s8 \' G3 t$ q3 [* ~& o
& R# d0 o5 n+ J. T& I
6、高送转要披露业绩环境。! ^( {' P& A; K! F! S- w. r
# c* d3 i, ^% n上市公司披露高送转方案时，尚未披露本期业绩预告或业绩快报的，应当同时披露业绩预告或业绩快报。+ ^+ K/ d' W" ?& v4 E/ x( l$ P' w
* C* r/ C; }0 F& r* R" c: `7、 独立董事必须发表意见。4 u0 a$ S& n& B( z
; f1 F3 x2 P3 z: ~上市公司提出高送转或3%以上股东提出，都要颠末董事会审议，而且独立董事要发表意见。2 `( U- Z. R# |- G1 _; H
' U! _) N' M* I8 I6 K3 `上市公司提出高送转方案的，应当经董事会审议通过，独立董事应当就方案的公道性与可行性发表明确意见。: ]# m) \: M, M/ q1 Z/ {. s- V. m
5 u } K$ E u2 a6 u, @% i3 y2 Y/ v单独或合计持有公司3%以上股份的股东及其划一办法人向上市公司发起高送转方案的，公司应当立刻召开董事会审议决定是否同意股东提出的高送转方案，独立董事应当就方案的公道性与可行性发表明确意见。
% @, Q6 \2 D9 S( V! B- ^ 8 Q8 a/ P1 C# p n8 [
8、 高送转方案应当披露的内容。' D6 ?. @7 U O, I% E
% ]8 P ]! m0 v+ T6 m
应当详细阐明发起高送转的来由、紧张股东的增减持环境并显现风险。0 C u% i7 v+ g# z" `8 x. F
5 y, \5 [! ^% c6 }8 U% t公司披露的高送转方案公告中，应当详细阐明高送转方案的紧张内容、股东发起高送转方案的环境及来由、董事会审议高送转方案的环境、董事及发起股东等主体的增减持环境等，并充实显现风险。) h+ j( ^; w* E2 P
7 i8 x" I( p- u1 b( L) ]5 }2 ^9、操持高送转方案应当登记报送黑幕信息知情人。
6 V( {+ U5 E' w1 K. B Y" b * Z; @+ W/ u9 u2 t/ U+ ?
上市公司董事会或股东操持高送转方案的，应当严格推行保密任务，及时登记并向本所报送黑幕信息知情人。
9 z3 A1 X j- o% m
, T6 ~2 R( x. r1 B2 |! X/ ~& ^10、净利润复合增速怎样算。
& V u& T1 i! v* a : \% C7 Y8 a3 Z3 m. L* L% B
迩来两年同期净利润的复合增长率，是指（第N年净利润/第N-2年净利润绝对值）1/2 -1;若分子采取第N年中期净利润的，分母相应为第N-2年同期的净利润。8 i: b! D/ x, g( M4 D
|
|手机版|Archiver|
( 桂ICP备12001440号-3 )|网站地图
发表于 2019-6-29 07:06:04
