星源材质最新纪要202106287 ^, ~, ?0 \7 A2 T; K
1、近况。2季度出货量和1季度差不多；2季度公司调整了客户结构，国内客户占比下降，海外占比提升，LG这边湿法海外项目开始放量，每个月百万级别的量，7月份开始上千万平/月，4季度1500-2000万平/月的量。LG的干法也在正常出货。& g ?$ J3 b; A9 G: c" f: k: E; m
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2、干法。最大客户LG，每个月1500万平，第二大是比亚迪，主要是刀片电池，也是近1500万平的规模。三星也会开始出干法，今年下半年。干法瞄准最好的客户，配合他们的市场。现在还有一点点剩余产能，下半年开始全面打满，明年干法也会出现紧平衡的状态。干法的量这两年是有回升的。+ S- C% w9 _% T5 J6 ~- D1 q
E f1 K; N% F% M3、湿法。明年需求增长比较大，大客户要求每个月5000-6000万平，但公司无法保证，可能给宁德只能维持目前2000-3000万平的量，不排除大客户涨价现象。中小客户亿纬中航现在略微涨价。对于星源明年产能肯定不够用。
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今年LG湿法1亿平，明年2亿平；三星今年5000-6000万平，明年1.2亿平；SK湿法涂覆明年1亿平；Northvolt明年有几千万平的量。海外出货比例会由30到40%提升到60-70%。9 G% o0 {- l% M
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LG湿法产品盈利情况比较好，价格比较好，产线在持续爬坡，成本控制逐渐显现；到下个月接近1000万平，后面越来越多，对持续降本、单平净利的提升会很好的促进。LG湿法全部出的涂覆膜。下个季度公司单平米净利就可能提升的比较好的水平。供海外LG的涂覆，产品单平净利润1块钱以上；
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涂覆方式：最大量还是陶瓷涂覆，也有越来越多的要求既要陶瓷也要PVDF胶，价格比较好。油性涂覆比较少。现在涂覆膜主要是中航、亿纬，价格不太好，随着LG涂覆的放量，价格提升的会比较快。3 ^ M- \! v3 C) V2 i- O
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4、产能。25年达到60亿平大膜产能，其中23年底30亿平，21年15亿平，每两年翻倍；22年有效产能新增3-4亿平，23年新增有效产能比较大。整体市场需求爆发的速度还是非常大，公司反而偏慢的。25年整体市场规模市占率最多也就30%。布鲁克纳对星源隔膜产线5-6条线是可以保障的，它能够承诺的这些最终是能做到的。南通+合肥+欧洲也在扩。德系设备稳定性非常好，跟星源磨合也比较深了。对星源来说布鲁克纳是最好的设备。 | 
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发表于 2021-6-30 08:27:26