专注新经济赛道，榕树投资脱颖而出" ]9 b( E, t$ n, T( C9 R5 \9 g6 @# H, J
: _" ^% m- a6 S% o9 q
/ I( T8 [2 J9 n/ g7 |/ E9 ~
作为在深圳工作的我来说，一直以来，就很关注深圳本地的私募基金发展。! b. ?( Z* H& }2 I
% H: M) \! V- h2 X6 D3 [
& x# ? g9 y6 Y% ^外界可能比较熟悉的，是以消费股投资为主的几家深圳私募公司，但在我看来，聚焦新经济投资的榕树投资，是一家很特别的公司。 @深圳榕树投资/ t" j# F2 B! X. X' H0 U
# D8 z7 X" k0 Q" s# j+ l
3 V! Y# {- Q& y( J2 @- ^, e. Z% c1、价值观很正。( _6 j1 c* m2 I4 n9 E
这是一家价值观很正的公司，很有社会责任感，例如，在近期，河南灾情刚发生，榕树投资就紧急召开董事会进行捐赠，是首批为河南灾情捐款的私募基金之一。
3 C2 M( t7 M& x4 J3 A. Q
9 [. k2 ]0 }9 |8 G7 G. |8 }% ]; D( V# c
2、公认的投资能力强。
2 G7 H4 [+ u3 T: J( P6 K3 a. Z因为法规原因，私募不能公开宣传业绩，但我知道榕树投资是一家投资能力比较突出的公司。) P/ O7 @' l* P5 o0 u* ^' N
外界比较认可它的投资能力，公司多次荣获金牛奖、金长江、金阳光、英华奖等行业大奖，创始人翟敬勇获得过五年期金牛奖基金经理，近期获得新财富第二届最佳私募投资经理。* I: ~) @8 p }. B' x
( I$ v! x6 p& Z% B$ R) C" k# e1 x3 U3 k E$ c' [
3、专注新经济，深度价值挖掘。* `( D3 G$ m$ h3 |- w; L6 W
今年以来的市场，把结构化行情体现到极致，特别是以新能源、半导体、高端制造为代表的新兴长大板块崛起，这提醒我们，这个世界永恒不变的只有变化本身，投资要适应时代变化，去投资推动时代前进的力量。
- w% Q# Q" r1 A: X9 @% j8 v& K I) N2 q( b4 x) n+ b2 E) F* e# X; G$ g
4 Y' w, p' y+ c0 _5 V4 E6 t
! z) v$ j; u8 `( f T' ]
+ [) L9 F+ N8 D4 [数据来源：Wind,截至2021.6.30, T. \8 w$ ]2 w
: {7 g5 R: F! ` g
& D/ O8 _, ^$ T+ p, F& ]今年以来，以宁德时代为代表的新能源车板块，受到了机构资金的青睐，截至目前，宁德时代年内涨幅超过50%，快速跃升为公募基金第二大重仓股，取代了五粮液连续3个季度的亚军位置。
8 s% y+ @2 b/ X9 A
. [& ~0 p( q# R1 S9 |7 z* f) p9 G w' |, U4 [, t/ a# G# S/ l' o& i
2 {/ x. n: T" u6 t- k+ U5 }2 ~% E. O9 f( j' {8 w/ c W4 v
榕树投资 · 创始人兼董事长、首席投资官翟敬勇
, j7 e2 ~( o$ R! X2 I) ^
. |7 i- O0 W, t _8 M' g. }0 o b2 P, Q8 d7 P
榕树投资是一家“专注新经济、深度价值挖掘”的私募机构，公司早在2015年就挖掘出了宁德时代公司，布局的新经济公司，出现了不少大牛股。
' Y! j$ O. R& Z% p0 y3 |/ R4 s6 y: M5 V' S- }
2 T% b* [0 f" Z$ @
公司投研力量，聚焦在新能源、消费、生物医药、半导体行业等四大赛道，相较于传统公司，榕树投资更偏向于投资具有创新性的、颠覆性的公司。6 [# R) ~2 ~+ {
' G& }4 G1 p7 Z# ?4 A! I! o
2 |1 {. _- k& O/ {2 p" M4、低调而强大。
. b; u) x7 w; z6 a- a成立于2006年的榕树投资，是一家15年投资“零踩雷”的公司，更是一家跟随时代同行，不断进取的公司，公司创始人翟敬勇先后挖掘的以宁德时代、茅台、腾讯、为代表的众多牛股，也让榕树持有人的财富与伟大的企业共长大。
9 r$ P8 K$ ?9 {( U% s, p! D! n( e: [
& Q* p" G6 W2 v( }. D" x但是有点遗憾的是，虽然我身边的朋友都对榕树投资颇为认可，公司在持有人中间有不俗的口碑，但作为一家长大型的私募基金公司，没有被社会熟知，相比较出色的管理能力来说，现有的规模有待提高。9 t+ F! s! b0 D. m4 d: P
3 D6 L! |9 X! j0 a7 J
; ^% I2 H p. u' e6 Z. r4 E
榕树投资是怎样发现投资机会的？公司的投资理念是什么？成立15年至今，历经多轮牛熊考验，多少曾经辉煌的机构没落，而榕树投资一路发展壮大，秘诀是什么？公司未来的发展重点是什么？# j8 U0 S# l0 s5 Q8 \
0 Y- z) c2 X6 k7 M' N' A+ E; } x9 c, v+ [0 e
近期，我们实地拜访了榕树投资，与公司颇具传奇色彩的掌门人翟敬勇先生进行了交流。
0 ~( r: R- V6 \$ [' ]/ W; u. @ z1 f% s( g6 a- D
+ ^' W/ T. W m: Y( `, V
以下为重点摘录。
$ D; d5 T. V( g! q
, i- n4 r4 T1 S. T4 D7 x9 E+ C2 l( N3 n$ N2 Q
长期产业沉淀，深度发掘大牛股
6 X# b/ t& W' q; _ B7 H0 P0 ZQ1、从公开信息，我们知道榕树投资长期看好新能源行业，很早就投资了宁德时代，能介绍下当时是怎样发现这家公司的？投资逻辑是什么？" K6 X) B; ^# c, T; |
) }+ K: q2 Z* l4 R$ X# T, @6 n
4 f0 V2 _: ~* d' E! n) G
翟敬勇：因为我们早在2015年就关注宁德时代所在的电池行业，有长期的产业沉淀。
1 M, P0 f& Y/ k3 f
3 I) D$ `8 ^4 G& g6 _
9 a( A4 d2 @/ P1 U \- M- \在过去，我们投智能手机行业的时候，投过信维、立讯精密这些公司，当时就在找消费电池相关的公司。4 o: a2 j+ I7 f8 j, u
. D* J- P- ~, N* R$ o |6 Z" S( H4 Q; l
当时行业最强王者是谁？是曾毓群所创办的ATL，从名不见经传的小公司，到全球最大的聚合物锂离子电池供应商，ATL仅仅用了十余年时间。
2 R' f. k, V8 w' m5 C1 d! G
- J) [% F9 s1 U0 w. ]2 V0 p8 t. R9 i0 Y! C2 l
但与此同时，消费类电池市场空间逐步达到饱和。而就是此时，曾毓群嗅到了动力电池的机会，立刻决定成立动力电池部门，这也是宁德时代的前身。
) u; f w3 N, o4 _" u7 F
1 q# G* }/ l4 y$ y( @ G& Y9 l) z, y: t j- E3 ~: ~
为什么我们最后再切到宁德时代呢？实际上是我们从特斯拉开始，就看好新能源车赛道。 ~- H* [' B4 g; x8 H
# C% ]4 \4 s a& t# a* r
; _1 t% {7 s) s2 x; i4 M这个行业未来肯定是一个长大空间特别大，然后功能性又很强的一个行业，未来肯定是新能源汽车替代传统燃油车的趋势，在这个领域当中去选的话，电池是汽车成本占比占40%，是非常重要的一个环节。/ N( x' Q: [! S0 r9 q$ k* z$ V9 q9 F
6 Z4 g1 e) U8 {3 {$ `# p
# W$ I, V* b; y& ?" ]0 r! f! Q
电池厂商的话，宁德时代在2018年上市的时候，在当时都已经优势很明显，全国50%的市占率，排在行业第一，比亚迪排第二，这个优势已非常明显。
" K% B# G4 C; U) z" Z8 v7 H, R r( C) G4 l
3 W( Y4 R% }. _宁德时代不光做国内市场，还是一家全球性的公司，当时它的产品进入了全球主流的车企，而当时的市值只有1500亿左右，所以我们就一直都在跟踪和关注这家公司。, I. v. \1 p, F3 }; _( |
- d6 w( F9 t% j
0 J7 Y- V. u; N7 \8 u$ U然后真正开始上仓位是在2019年三季度，几个催化剂：5 ~0 K$ C/ e4 r" @/ K
一个是特斯拉在中国已经落地，年底它Model3就已经下线了。然后我们判断，到2020年，特斯拉Model3会类似苹果在智能手机行业，成为在电动车行业非常畅销的一个车型，然后推动整个电动车行业的国产替代。( ~, A# T" @ t$ N
2 G: G0 a6 z6 z' y5 C; Q1 t6 m( k( y8 ~" q
然后另外明显看到华为，包括鸿蒙系统开发，越来越多的车企参加，然后整个智能汽车的趋势已经形成了。( K, n# W2 L: C" @# W. L
9 ]5 ~$ w5 B! G# r! Z
^& M" a/ x; m; g d" E* F
正是从上面的逻辑，我们在2018年宁德时代上市后就开始买入，2019年中开始逐步重仓，从2019年末到2021年上半年，我们看到，不只是股价表现，整个行业的业绩也逐步释放，之前的判断得到验证。
7 s; T5 q; _0 [9 X! J p) H- D( J& I" @ z( i) `
% T, u* [# A6 M* ^. A除了对行业趋势的判断外，我们还要去上市公司实地调研，去获取一手的信息。
4 f7 V* \" O/ z( i8 B, C% a5 i. ]* ^
+ m6 X4 X$ }' P
我们和上市公司几乎每周甚至每天都有交流，深度价值的投资人一定是长期调研上市公司的，因为我们必须在一个企业发展雏形的过程中，就要对它的发展战略、商业模式做出尽可能全面的判断。! W. _# z% \4 s# H; V
3 |. E* n+ w$ N+ [0 z t
2 {( e% P1 t' O' Y8 b比如上市公司研发的新技术，它没有到成熟的时候，它不会向外公布，我告诉你宁德的电池技术现在是全球最牛的，你肯定不会相信，你相信的是媒体告诉你的。
- C: R* }0 w( z9 f9 H
7 I3 H& u; z, X% [: v
; n, w$ U+ ^- O但是对于专业投资者来说，如果等到媒体报道才意识到，格局明朗才做判断，那就很难用“好价格”买入一只“好股票”了。
% D7 ^9 h- Q2 E* H& y# I5 ]# e" p& z
0 y) A2 I+ P9 y. R
我们在宁德上市后，就开始对其进行紧密的跟踪研究，每次股东会都去参与，上下游产业链都进行了调研，并以此为基础，挖掘包括上下游、客户、供应商在内整个产业链的投资机会。
7 V& U/ E7 T- o( ~) l: v; z% ^1 ]$ _2 C: k+ X+ c
/ D7 C+ o& T7 L4 b1 w正是有这样的一系列操作和判断，在新能源板块布局上，我们为投资人创造了较好的投资回报。
9 J$ q, E y( Y" Y; Y3 u# m* _$ f |2 z* n% V& B
1 [+ L/ i$ V1 ]' _4 P
Q2、今年新能源赛道火热，涨幅比较大，有观点认为估值比较高了，对这个行业的前景您怎么看？
( I1 Y! i1 i4 k' x3 Z4 ^, m6 h9 \: b1 W) I: s; Z
5 b; \+ ]5 o' [4 }+ B
翟敬勇：我们的观点是，新能源领域的投资依旧大有可为。
( c% b% C) A. l) Q5 J2 U; T9 q4 L& i W( s8 ^ T
6 K$ J+ }8 T& z1 y! f
首先，新能源车600万辆的销量预期不是一个尽头，未来新能源汽车依旧有几十倍的增长前景。& Y" r8 P0 m, _$ u, N. y" J0 E
8 K, o) n; Q& C( O
9 k" ~( z7 v* W1 Q
目前来说，2021年一季度新能源汽车有3倍的增长。在2030年要实现碳达峰的大背景下，2030国内的新能源汽车销量可能增长到2500万辆，也就是10年20倍的增长。
/ c- O+ y ?2 N) x
/ i6 g5 X" n5 \6 k; Y- D+ [0 e" `
' D4 Z7 m) q7 ^8 ~ m2 \新能源车的销量增长带动的是整个产业链的高景气度。全球的新能源汽车，如特斯拉、宝马、奔驰、奥迪、大众等都在用宁德时代的电池，在国际市场有望放量。. ~; R! \) s5 [, d3 P0 O
: X" _4 W- H& ?3 V b* c7 j, ?+ Z
. _# t! e) ~. }: q/ I# Q
其次，碳达峰、碳中和相关政策的出台是新能源的另一个利润增长点。
7 e$ K% g4 A+ N. }0 a h4 Y; \4 @7 y" F1 j8 I. f K! ^+ B
! H' j9 x! c, i储能带来的估值增长空间是非常值得想象的，这一块对电池的需求量不亚于汽车对电池的需求量。6 w2 r: ?( o, d. V( s& Y
, i/ P1 ~* B; ]
% n4 B9 }6 C. l: y4 r( T7 b b
另外，工厂、汽车，这些二氧化碳排放都是比较大的，而2030年二氧化碳要达到峰值，就意味着不能有新增的碳排放，未来光储充一体化的清洁能源供给方式将成为趋势。
7 o8 f& Y. `+ H2 @: R* V8 i$ I* d' o% E' {0 a. p9 ^
/ A9 ^4 k- @8 I3 K" `, X* L6 o: P
光伏、风电，发电稳定性并不高，而储能电池便能解决这个问题。储能电池将不稳定的电先储存，然后进行稳定的输出，这解决了很多新型能源利用效率的问题。
r) [$ D* ?( }6 K1 r- o; u% d% p) G, |7 W5 T3 {
7 \3 q* j; W: o5 Q# A. R1 P
国家目前对这一块也有新的政策，未来的利润空间是可以期待的。
! I3 M" L7 `8 H* V& B
- n; P# u2 H' o4 O3 W" G! z/ b! ]& t
关注伟大企业，只投四大新兴赛道/ z# |; g! a2 P& [+ k
- H! ]4 C; I" r$ O: P) O: C
% ?5 ?+ J. t% o1 s; S3 G0 E: `
Q3、我们注意到，榕树投资以新兴产业投资为主，长期专注于新能源、半导体、新消费与生物医药四大行业的研究与投资，很少去投银行、地产这样传统的行业，这样做的考虑是什么？" d" O' y4 S4 R6 {# _0 }
?8 p6 i0 Q3 r( x
& a9 B: V# q! `& [
翟敬勇：我们不看好某些传统行业的未来，引用芒格的话：如果我知道哪里要让我亏钱，我就不去就行了。
- T, x% G$ n2 m* V. T7 c4 J% b; p/ Q( _1 i* M. _) R/ z
8 m) F3 X g6 t) |3 k
芒格还说过一句话：要在有鱼的地方钓鱼。
0 H9 z+ N2 Z, D" f6 }6 X/ c. W
& _2 d8 q( Y. q# `1 Y* O& }# z- M0 X. t. U N8 x7 K
自2015年转轨到新兴产业研究之后，我们开始进行赛道筛选，现在就聚焦4个行业：半导体、生物医药、新消费，还有新能源。 z2 D/ B7 z! V) q) X8 ?. s$ K
1 j0 O, X9 l$ S6 l; K5 d- j3 @3 d: b- ?. S; A
以半导体行业为例，中美贸易摩擦战的根源就是半导体，所以我们现在已经看得非常清楚了。1 e/ |0 y* D/ l( d, Z3 b* E
+ o9 \) k: y8 h3 f9 m7 W4 M
, V2 Z* m! f7 e中美和而不同，在半导体领域分道扬镳，这也是事实了，这是没办法回避的。) I# Y" d) ]: i' `+ {3 k
3 Y9 L- O2 G3 Q! V$ P
* H! [0 G2 u4 d" N但是我们为什么有底气？是因为中国有庞大的应用市场，低端没关系，我把这个技术积累了就行了。7 {0 o1 J! [' m1 c: H: }: [
. i: _2 _, X3 T6 H, A: i5 }2 X% v% w9 B$ c, _
就跟我在非洲卖几百块手机是一样的逻辑，是不是？这几百块我知道做到极致以后我照样能赚钱。7 z7 r0 e4 s% M% m3 Q3 t d
4 @: j! b1 h3 L5 j5 a
7 y! b, N. W5 D我们中国原来就靠三来一补，靠我们一件衬衫赚这个一块钱、赚10块钱这样积攒起来的，所以这种蚂蚁的力量也是很强大的。
7 O4 v' f4 ^2 T4 ~7 I/ ?( t- j
: F' @) B* [, o' y7 z6 b1 s
! { @3 t$ d1 X3 p) w" ~以前为什么不投半导体呢？因为在以前，对企业来讲，我就买老外的芯片就行了。但现在我们买不了了，人家不卖给你了。6 }2 n. r- O9 c9 ]6 R
, t$ J7 Y, p% v$ h; g- f
7 a7 g. {8 M" M: v7 I" m! I8 H所以假以时日，我们半导体领域一定会出现一批这种就是给投资人或者股东带来巨额回报的公司。这是半导体很确定的逻辑。* k) ^2 A- b3 F2 x) A8 S* D" z t0 m
7 a2 s o5 R- t% d8 h$ E# W
/ `, ^ v# g8 S5 B, M2 b& O) R
每个时代都有代表性的行业和公司，好公司一定是能推动这个时代向前发展的，比如新能源、互联网、人工智能。: W0 D2 s# ]/ I3 M2 j' b P9 Z( b" c
! f/ b2 ~9 Q! r# Y+ [+ X
9 k3 N: x* o7 z6 @; i5 b$ U- r) I
因此，我们投资一家公司要站在它的竞争力带来的自由现金流进行估值，这样才能分享其快速长大带来的收益。
+ U4 d# G0 x( K6 v, \& ?6 m5 W/ c2 D, i/ C
8 ]" X) k; ]* N( k# J
Q4、您写过一本书，叫《寻找伟大的企业》，怎样定义伟大企业？
( x9 a; m4 k3 w; K! ^8 B. W8 I9 f% C5 Q
0 W6 k1 ~7 t. ?2 R翟敬勇：伟大企业是今天伟大的企业，经过25年到30年后，依旧能够保持其伟大企业地位的企业，这是巴菲特的原话，也是榕树对于伟大企业的定义。
* c* q! h" _9 \$ h) _2 X% V3 @* a: E( x; Z" a ~
2 Z. `. D8 _/ t" c5 s. ~投资的难点，在于今天的业绩也不能代表未来，我们的眼光要穿透到25年甚至30年之后，在经历3~4个经济周期以后，去思考这些企业是否依然伟大？/ c" o' `) ]1 l0 H. j$ [
6 r. n9 L$ I9 H5 L4 Q/ c
; j) ~, `* K( T9 G7 S4 A$ S如果这些公司代表了未来，它们能抗住未来经济周期周而复始的波动，并在市场中保持强大的竞争力，依然能为社会文明向前发展提供推动的要素，这类企业就是榕树要寻找的“伟大企业”。
# [, ^7 p: {4 W8 j9 Y( }" B; {1 g0 B- O( i
$ ~( f4 i: e6 J5 z; @8 d6 P
伟大企业是能代表未来的，它一定在持续推动社会文明的进程。6 X) Z+ s$ I7 A
6 {+ ~: J4 z0 b! B H% `: `: ~0 I1 J2 a5 A B
决定一家企业是否伟大，一方面是它商业模式的选择，也就是所处的赛道。( u: X+ O4 t5 ~8 Y. Y: U& o
6 d3 n& s- h3 V( m+ a" {" {/ a
: h8 l. K6 q, C# N- S: q4 S9 O另一方面，如果企业商业模式容易被迭代，但是企业的经营团队有格局观，有进化力，能主动拥抱变化，那么这类企业就有可能成为跨越时代、穿越周期的伟大企业。. p4 |# O9 n2 V: F; V- e0 a
* H' i# Q% x" u: A
+ G! B3 A3 ] @( h# b# S
上述这两类企业正是榕树致力寻找的伟大企业，前者拥有的商业模式，是能够代际传承的好生意；后者拥有强大的企业文化，企业文化是决定企业是否伟大的基因。
# t( R/ u1 ^. _ H, ]6 j* h9 X |' T1 R2 a9 _! ~
. M* Q( V7 Y: d8 N: Q$ C& P9 T
不断学习，永远在未知领域奔跑6 u1 A) G$ ~6 \4 L. D a
. i2 w! p; y# [0 o% `9 O
/ S/ u; q6 N! \7 q5 l# B6 F
Q5、我们注意到，榕树投资是一家很有社会责任感的公司，河南灾情刚发生，公司就紧急召开董事会进行捐赠。贵公司成立至今已有15年历史，保持了长期稳健的向上势头，获得业内很多奖项。& B& u9 `7 r# @4 [. Z
! a0 A$ G! i- J0 @
0 u- d) A" V9 H ^ e请介绍下公司的背景，以及您认为公司发展顺利的原因是什么？
7 i+ [8 u7 C: T& e+ U0 B. |' N8 x% L1 H6 }' R
; ^' M! y/ {# e- e4 A0 y7 n翟敬勇：公司起名叫榕树投资，什么含义呢？6 a+ L& L N4 p) s
9 [& j2 |, S7 \+ V" b% b* `4 H
0 J3 a9 y2 h1 @: O$ y( [第一个，这是南方比较常见的普通植物，榕树就比较平和。
! j$ [: A/ ]% x( s9 Y1 ?0 n3 T+ N$ _( j' E2 H
2 a' C& ^8 P4 ~6 w. K第二个，百年榕树，长期发展，你看蛇口炮台有百年榕树了。. I7 Z w" `2 G) g; h9 `1 @& p
4 x% o4 Z, h p! x% n! ?, J
: A( X! r2 p1 m( d; O3 `7 Z9 Y
第三个，榕树，就是一木成林，像我们的，要建立共生文化。& `6 M( _3 ^, @% Z! Q% e# s
8 s7 I6 [6 w6 W+ H& Z5 v, c
% O" g' D& x/ {7 `; A3 j% s
最后一个，榕树最大特征就是，它可以让人乘阴纳凉，所以我们都会对外做大量的捐赠活动，我觉得赚了钱就捐出去，挺好的。
1 `! d0 M" V2 i* w* N5 {0 L/ k* f2 n0 {& b7 H' S& p
8 y$ [( f" D# ^ P9 ^
榕树投资，能够在15年的牛熊转变里发展起来，根本原因在于公司文化。' |. ~! m1 ]; P# L* q
! M( U" o4 v# m' _
0 ]" O% X, c! e4 ^榕树投资每个人都有个工牌，上面写着公司价值观、使命、愿景，公司的价值观是正、勤、达。* G J4 {; y: i" S+ I0 [
^! j6 v2 B3 k, w ^0 B& q
) Y" B6 _% ~0 N( A: p诚实、正直、守信、勤奋、达观，所以我们把诚实摆在第一位。# a6 m4 V& T3 @0 }" H2 Y
+ r$ K- W" O2 ^3 m E. e- C. _
7 y' J& J U: {& T: V& a) `
作为企业来讲，我们个人要讲诚实，那么你这一个团队所有人都要讲诚实，我保证我今天讲的所有的话都是真话。 h8 B* ?3 [9 k9 _5 w \7 v+ B
# e/ z5 q7 r! v* n
! X5 B0 D1 N/ \( d a5 {2 Z3 n. {正直是什么呢？反映在我们的行为上，我们不做恶，所以我们从2006年成立，我们内部就有规定，我们不坐庄、不跟庄、不操纵市场，不靠内幕消息，所有的邪路歪道我都不搞。
9 u0 b) c5 N( c" l5 l, E+ @& [
}. U2 E4 w* W3 G/ b! m- v. E( T$ r1 p3 k
我们赚什么钱呢？我们就相信靠我们智慧，所以智慧来自哪里？找跟我们有相同价值观的企业，所以我们去赚企业增长的钱。
+ J2 P1 |, E8 ]3 d d5 x: v- L) s5 s- F1 w6 | ]
2 M; e( V7 |" Y7 T+ e6 A守信就是我们在投资上，是价值投资。; P1 [9 {3 R4 |2 m3 @6 w I
3 b$ A6 ]: D. m3 f9 ~
u2 }6 ~# B0 y2 p" G# @6 I8 v
我们既然是管钱的，我们就要去坚守我们这套理念，争取实现客户资产长期保值增值。
: ]$ D' I3 f3 C4 s2 R. I: z) C( U& v
! m: E' }1 Q. t
! Y$ _" J$ n6 n3 ~所以我们公开产品，就是说一年半以上的，我们基本上没有一个客户亏过钱。9 z+ u0 a4 r5 M$ l- `* r3 X
) m: [0 I' l6 A
; Z- l% \% z! X' I& t
另外我在管钱的时候我不冒进，第一我不放杠杆，我坚决不做对冲。
( A7 G5 C- V; I: e6 l8 ^# k; w' a5 K( z, `) |
& I5 {8 b Q. R9 {
为了使公司和客户利益一致，公司的自有资金也有很大部分在买自己产品，同时，我自己的钱也会投资公司产品。, `& n K' O8 M( K, q: i T
诚实、正直、守信、勤奋、达观，我们致力于做长期保值增值，值得托付的资产管理机构。
# D* h1 x6 p5 }! z9 }
$ K' h6 p/ j2 F4 u+ h
" Q0 f8 s5 a8 x! m& _2 V7 H+ rQ6、说到托付，有没有什么想对持有人说的？
; f) Q: X; \8 m) [* c0 W4 Y1 [- G, B/ n+ @
' c( z, T0 D) r5 X
翟敬勇：我们不要为了规模而规模，但我们现在还是要去拓展，因为我们的能力和我们管理的规模是严重不匹配的。我们的能力远超自己的规模。
( A) X# N- I' e, A& L4 B+ ~5 `0 d& d: M' n% T+ ]- E
* F! g! d {7 j' t: Z. I
投资是天下最难的事，所以你要想成功就必须不断的保持学习的心态，永远要在你的未知领域去奔跑。* L! Y3 e+ ^3 M4 L2 b' ?
6 F7 L8 D! z: J, x' M! ~; K: Z+ I# L
+ N$ g8 J/ V1 w' E
展望未来，我们将继续坚持“专注新经济，深度价值挖掘”，努力为基金持有人创造满意回报。
8 K# N9 L0 E! L$ ]% }3 Q+ d; ?0 `; ~" R" a. I
* b/ q" j2 D# s& j1 l2 [免责声明：文章中的行业研究、市场分析、基金分析和公司分析，不构成投资咨询或顾问服务。本账号发布的言论仅代表作者或受访者个人观点，文中所提行业、基金或个股，仅是案例所用，不构成对个股、基金或企业的投资推荐。请勿据此操作，不构成任何投资建议或价值判断。股市有风险，投资需谨慎。
) f! d! u" [& A- ? K9 j1 o9 q" _; x2 q9 c. j6 k! H& j& O8 ]6 W4 ?
作者：仓都加满
! g# e& W0 s1 P9 v! x链接：
" b0 u0 t! T1 N$ J2 u0 R" u' z0 `https://xueqiu.com/3213890140/192736592+ w2 W( y* q, t8 x
来源：雪球, ?5 F) v+ D: R" S
著作权归作者所有。商业转载请联系作者获得授权，非商业转载请注明出处。/ X$ t7 m8 E3 _- w: Q8 N }
风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。 |
|手机版|Archiver|
( 桂ICP备12001440号-3 )|网站地图
发表于 2021-8-31 08:41:43