本轮行情19年上证指数最低点2440点见底，到今年最高点3731点，3年涨幅50%多；从这个层面上看这么三年没有涨多少，300和50指数看涨幅分别是100%，和80%，这个层面看大白马是一波牛市行情& n" {/ U7 b9 @7 g2 \" C/ m$ j
是想提出我个人的观点，就是探讨50和300代表的蓝筹及中正500代表的中小创的投资机会。
+ A" G% T0 w5 D1 Q! u 50和300的持续走强，我们从资金来源进行分析，从外部得益于我国金融开放，海外资金（下面统称外资）看好a股，大量投入股市，内部看，国内理财观念越来越兴起，国内大量居民通过购买基金投入股票市场，两股明显的增量资金源源不断投入，才有这三年的白马蓝筹牛市行情，
1 O) J+ F1 A6 W; { 那么现在问题来了，到这个节点，白马还能有推动的力量嘛，那么还是看这两股资金，从外资进行剖析；首先外资为什么可以持续的流入而不要考虑资金成本，第一，外围的长期利率是非常低，在成熟市场经过长期的博弈，资产价格也会趋于平衡状态，那么也就意味着没有超额收益，资金是有逐利性，因此就会找到资产价格更低的估值洼地进行投资，那么作为世界经济体老二的中国，首先就是他们的标的物，加上美联储不断的QE ,货币增量越来越多，持有现金不是最佳的选择，且有源源不断的增量，
5 c q, J8 |$ B1 ]$ V8 O C 现在他们是否还有这个条件，我们来看几个方面，美联储任然没有实际的动作要收紧货币，我们的估值目前处于半分位，合理偏高，没有出现泡沫，那么因此可以得出结论，后期外资任然会作为增量资金投资a股，1 r% l3 P' B6 D, R
我们来看国内的资金增量方面，国内的投资渠道很少，理财工具无非就是股票，债券期货这类，房地产在国家房住不炒的大政策下，房子的投资回报率已经越来越低，通过公募基金的投资渠道，吸引到社会大量资金，今年公募基金的体量达到24万亿，那么问题来了，公募基金还能不能继续吸引资金，国内的投资人相对还不够理性，买涨不买跌这个观点，因此后续的增量就看股市能不能快速上涨，因此这就有点难判断，我个人主观认为还是可以上涨，一个虽然白酒新能源处于高位，经济下行的压力巨大国内的无风险利率还很有可能下降，那么整体资产的价格任然还有重新估值的时候，
% A0 @9 |3 {+ }5 z 中证500首先因为上一波牛市炒作太疯狂，经历了一大波漫长的熊市，从去年见底开始表现都不怎么样，直到今年才跑赢大市，这里提供一个数据，去年中正500的估值是35倍市盈率，今年大幅上涨其估值反而变成25倍，说明中小创的业绩是大幅增长的，从历史高位判断，现在任然属于低位，那么问题来了，中小创目前的高增长是否还能持续，这就是一个主观性的判断，从政策扶持中小企业的力度来看，就目前这个业绩增速，还没远远释放出来。
3 R J" k6 {) M( k7 h* \ 加上这几个月的消费数据和通胀数据，并不是很理想，政策很有可能继续加码，货币政策趋向放松的概率很大，10月份很有可能就会降准，
$ X- r2 R- ?' [0 p因此四季度，中证500和300任然有机会 | 
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发表于 2021-10-15 09:58:21