同学们，你们好，我是北京大学徐远，欢迎来到我的投资课。! y8 Q- h* @+ Y" X
过去两堂课，我给你讲了挑选基金时的一些重要考虑，概括为基金的“五大要素”。这五大要素，决定我们选哪些基金。今天我给你讲一个投资基金时很重要的细节，就是基金的各种费用。很多人怕麻烦，不愿意仔细计算各种费用，最后后悔不迭，我给你举个例子。
. D" [1 _) b9 |# C$ o4 x$ g0 Z假设你购买一只基金，名叫“嘉实价值精选”，在网上购买的申购费仅为0.15%，你会觉得很便宜。但实际上，基金费用不仅包括申购费，还包括基金管理费（1.5%）、托管费（0.25%）、赎回费（最高1.5%） 。综合算下来，这个基金总费率，最高可以达到3.4%。
* p% R5 B( n8 W. T/ d2 U, W% a这个3.4%什么概念？你买一些安全的债券基金，或者一些保本类理财产品的话，1年的回报率也就有这么多。现在有一种保险产品，年化回报也就3.5%左右，很多人争着买。所以说，基金的各种费用加起来可能很高，不能假装看不见。
' i8 }$ Q/ }! S8 [2 ?1 ]其实，很多人不是不知道基金有各种费用，而是因为费用五花八门，眼花缭乱，怕麻烦假装看不见。今天我给你梳理一下，其实也就6种费用，你按照这个分类，自己做一张简单的表格，填写计算，也没有那么复杂。
* K7 r6 \% O# w01.基金费用：两类6种
$ v- @* r2 F. Y基金费用包括哪些呢？大体可以分为两类：第一类，基金运作费用，包括管理费、托管费、销售服务费，一般是每年收费、逐日计算，运作费和持有时间有很大关系；第二，基金交易费用，包括申购费、申购费、赎回费，一般是交易基金时的一次性收费。所以，基金一共两大类费用，每类3种，共6种费用。下面，我们分别介绍这些费用。( x- K9 M7 Y* e/ Z
表1：投资基金的六种费用! {7 p7 a/ q. p& G: p: U- F' J
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( `" g( n, C ^! M; }& B注：运作费用项目后面括号中为主动管理型股票基金的平均费率，交易费用项目后面括号中为最高费率，单位都是%。一般来说，债券基金和货币基金的各项费用都比股票基金的低很多。交易费用随持有时间延长而降低。; V3 C# y ~& ]; L
首先，我们来讲一下基金运作费用：管理费、托管费和销售服务费。基金运作费用一般是按照基金净资产值的一定比率，逐日计算。我们每天看到的基金净值都已扣除管理费、托管费和销售服务费，无需在每笔交易中另行支付。
2 _6 n$ Z( o0 d& u1 V（1）基金管理费" s9 {+ N; O5 K, [
基金管理费是支付给基金公司的管理报酬。基金公司负责基金的运作，通过买卖证券来实现基金资产的保值增值，要收取一定报酬。9 H D* j3 C8 b) I2 q# @
一般来说，基金管理费的高低，与基金管理难度、投资标的风险成正比。股票型基金因为管理难度大，风险大，管理费最高，其实是债券型，再其次是货币型。' |/ @: `, b% b
在公募基金中，股票型基金（不包括指数型基金）的平均管理费率为1.46%；债券型基金的管理费率平均数为0.42%；货币市场基金的管理费率平均为0.26%。也就是说，股票型基金的管理费，是债券性基金的3倍多，是货币型基金的6倍左右。7 N# F+ h7 Y1 D$ A+ A9 C. d- }
长期来看，股票基金的平均回报率最高，波动率最大，业绩分化也最大，主动型股票基金追求跑赢市场指数，基金管理人必须耗费大量精力和资源来挑选个股、判断投资时机，因此需要收取较高的管理费率。8 r+ W) s9 K6 R) g
刚才的股票基金，是主动管理型的。作为比较，被动指数型股票基金的投资目的，是复制指数表现，一般采取买入并持有的投资策略，各种费用会比较少，基金管理人也不必非常积极地研究市场，所以管理费率也会更低，平均只有0.66%，比主动管理型低了0.8个百分点，低了一半还要多。9 p* ^* Y0 `/ @; }/ y
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发表于 2021-12-4 08:05:16