兴业投资：OPEC+下调供应过剩预测，国际油价大幅反弹+ i$ i5 F3 y- W) [8 O9 B) Z' m
2022年1月4日
8 Z% r0 d" @9 ?; X% E- X由于全球新冠感染病例持续攀升，市场担忧其可能影响原油需求，且OPEC+同意继续逐步增产和美国产量增加，加剧市场供应过剩忧虑，国际油价周一前半日大幅下挫至一周低点。不过，利比亚石油管道维护导致产量下降，以及OPEC+下调今年一季度供应过剩预测和欧洲天然气价格飙升，提振了原油的替代需求，支撑油价大幅反弹。截止美国收盘，美国原油2月期货收涨0.50美元，或0.66%，报75.93美元/桶，盘中最高触及76.42美元/桶，最低跌至74.26美元/桶;布伦特原油3月期货收涨1.01美元，或1.30%，报78.88美元/桶，盘中最高触及79.24美元/桶，最低跌至77.01美元/桶。
5 Y% D. c2 Z- |随着新冠病毒奥密克戎变异毒株在全球范围内继续扩散，市场担忧感染病例和住院人数剧增或导致更多限制措施，进而削弱了原油需求。尽管科学界似乎一致认为，奥密克戎导致住院的可能性(每例感染)大约降低三倍，但它的高传播性意味着，医院再次人满为患的风险仍然值得考虑。美国报告的新增新冠病例数创下纪录高位，据约翰?霍普金斯大学的数据，过去一周单日新增病例数平均约为405000例，比美国2021年1月时候的峰值高出60%左右。但各州报告的检测次数仍低于2021年峰值。同时，德国疾控机构罗伯特?科赫研究所3日公布的数据显示，该国累计新冠确诊病例已突破720万。其中，奥密克戎变异毒株感染病例超3万。3日新增确诊人数和新增死亡人数分别为18518人和68人。而英国在24小时内报告了137583例新冠肺炎病例，前一日已有162572例病例记录。高传染性的新冠病毒可能会导致新的限制，周日出现4000多个航班被取消。英国首相约翰逊周一警告称，英国医院在未来几周将面临相当大的压力，相关选项(即可能采取更严格的限制措施)正在不断审查中。
; @7 d+ L5 f0 Z) p2 o+ ?' I与此同时，美国原油产量的上升也削弱了油价的上行动力。上周五贝克休斯(Baker Hughes)的钻机数量显示，美国石油和天然气公司连续17个月增加钻机数量(创历史新高)，而美国能源信息署(EIA)的一份报告显示，由于美国产量在9月份从飓风中断中恢复，10月份美国产量增长6%，略低于每天1150万桶。
9 X: C5 M3 F' g% y0 V! jOPEC+计划在2月份进一步增加原油产量40万桶/日，这也给油价带来一些压力。路透社援引3名消息人士的话称，OPEC+将在周二会议上再次批准每日40万桶的温和增产，重启新冠疫情期间暂时下线的产能。新加坡Vanda Insights的创始人Vandana Hari表示：“我认为OPEC+的决定已成定局，奥密克戎变异株的消息和数据仍将是影响石油市场人气的主要因素。在上周末的抛售狂潮之后，今天投资者可能会逢低买入。”
/ C& f+ J, E4 b0 _3 @, ~. U由于奥密克戎冠状病毒变体对燃料需求的复苏构成阻力，且随着生产商增加石油产量，供应过剩的风险也加大，石油分析师下调了2022年油价的预测。接受调查的35位经济学家和分析师预计，2022年布兰特原油均价为每桶73.57美元，比11月调查时预估的75.33美元低大约2%。这是自8月份的调查以来，首次对2022年油价预测下调;2022年美国原油价格料平均每桶71.38美元，而上月的调查预估为每桶73.31美元。
5 @, f8 @+ x; w) d0 W利比亚石油产量下降，为油价反弹提供支撑。由于修复受损管道，利比亚预计其石油产量在未来一周再减少20万桶/日。再加上该国最大油田Shararafield停产造成的供应损失，石油产量将减少至70万桶/日左右，降至一年多来新低。7 X- o9 Y* s b- M& ?
在周一举行的会议上，OPEC+联合技术委员会调降一季度石油市场过剩供应预测，因竞争对手供应料将减弱。该委员会目前预测2022年第一季度会有每日140万桶的过剩供应，比一个月前的预测少25%左右。该委员会认为，随着“全世界更有能力应对新冠疫情及其带来的挑战，”预计奥密克戎变异毒株带来的影响会是“温和而短暂的”。根据联合技术委员会数据，截至11月，发达国家库存比2015-2019年平均水平低8500万桶。石油消费指标预示市场能消化OPEC+增加的供应。OPEC报告还显示，2022年晚些时候供应过剩状况可能会加重。OPEC+此前多次表示，如有必要，可选择暂停甚至逆转增产计划。
! y/ _- u" K0 C0 T荷兰合作银行大宗商品策略师表示，人们广泛预期石油需求将在2022年创下每日1亿桶以上的新高，鉴于最近出现的生产问题，全球供需平衡料将持续吃紧。而瑞银分析师在一份报告中指出，原油和成品油价格应该会受益于石油需求高于2019年的水平，我们预计布伦特原油将在2022年升至80-90美元区间。
+ A0 ^2 @$ R4 U& K( P欧洲天然气价格周一飙升也支撑了油价反弹，因更高的天然气价格会刺激电力生产商替代相对便宜的原油，从而增加原油需求。来自俄罗斯的天然气供应减少再次导致欧洲冬季供应安全的不确定性，欧洲基准的下个月交付的天然气一度上涨20%至84.50欧元/兆瓦时，早些时候曾下跌。俄罗斯通过乌克兰的一条关键管道的输气量下降。与此同时，亚洲潜在的天然气需求增长，可能会导致更多的液化天然气船只为该地区服务，令欧洲市场再度陷入供应短缺的境地。上述这些因素都加剧了天然气供应担忧。目前从俄罗斯向欧洲输送天然气的管道预订仍然有限，这意味着市场目前将保持紧张状态，欧洲将不得不依赖其不断消耗的库存以及更多使用液化天然气。% k ^# e2 L1 W# H% Z
此外，俄罗斯产能或已接近满负荷，这为油价提供支撑。2021年11月，俄罗斯的主要产油商们就表示，他们已经接近满负荷运作。尽管OPEC+在上个月的协议中给俄罗斯提高了增产配额，但俄罗斯可能并未在12月提高其原油产量。这或许与俄罗斯主要原油生产商已接近满负荷生产，已无闲置产能有关。目前，俄罗斯产油商主要通过恢复疫情期间关闭的油井来扩产。若需继续提高产量，俄罗斯产油商可能需要加快钻探新井。/ x6 t9 {9 D2 q
接下来，市场参与者将关注美国石油学会(API)的每周原油库存报告。此前截至12月24日当周，API原油库存 减少309.1万桶至4.081亿桶，前值减少367万桶，预期减少367万桶。若库存减少料支撑油价进一步反弹。此外，原油投资者将继续关注最新的病毒动态、伊朗核协议会谈和中东地区紧张局势发展以寻求短期交易机会。3 p& H# q: ^% R! ?
美元指数) r( y. ?' c1 [# p) ~( m. ?0 j
美元指数周一跳空高开略微整理后自95.682稳步回升，触及96.289多日新高，创12月中旬以来最大单日涨幅，因美国通胀预期指标升至11月24日以来的最高水平2.60%，鉴于通胀预期走强支持了对美联储提前加息的担忧，美国国债收益率仍将走强，并提振了美元。除了强烈的通胀预期，迅速蔓延的新冠病毒也对市场情绪造成了压力，并推高了美国国债收益率和美元。
1 D/ L0 b$ Q1 i( y- j市场研究机构IHS Markit公布的数据显示，美国12月制造业采购经理人指数(PMI)终值从初值57.8降至57.7，低于11月的57.8。IHS Markit高级经济学家琼斯(Sian Jones)评论称，“由于材料短缺和供应商延期供应的情况持续，12月份美国制造业产出再次出现小幅增长。尽管供应链恶化程度降至5月以来的最小程度，这可能会带来一些缓解，但原材料交货期大幅延长的影响，再次阻碍了企业生产成品的能力。尽管短缺依然严重，但年底的一些迹象表明，成本压力已有所缓解。投入价格的上升是6个月来最慢的，企业在努力吸引消费者支出的同时，销售价格的增长也有所放缓。”% q. t8 n8 ?4 s1 L, N
技术分析
& A7 i. p. w( r4 v4 e5 s4 X$ R美国原油
/ O2 j' b0 `! L. w日图：保利加通道上扬，油价在中轨上方发展;14和20日均线看涨;随机指标走低。
% Y7 q) ^; A4 n7 }/ j$ P# ?4小时图：保利加通道趋平，油价在中轨附近发展;14和20均线持平;随机指标走高。) t. j$ g, I5 C. q4 [. ~
1小时图：保利加通道上扬，油价靠近中轨发展;14和20小时均线看涨;随机指标走低。( m+ n9 o" R8 [( q/ C; R
综述：预计日内油价将在74.95-77.40区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注1月4日高点76.55，突破后将上探2021年12月31日高点77.05，然后是2021年12月30日高点77.40和2021年11月24日低点77.95，以及2021年11月25日高点78.60和2021年11月24日高点79.15;而下方支持留意2021年12月28日低点75.50，跌破将下探2021年12月29日低点74.95，然后是1月3日低点74.25和2021年12月23日高点73.90，以及2021年12月9日高点73.30和2021年12月27日低点72.55。
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日图：保利加通道扩散，油价在上轨下方发展;14和20日均线看涨;随机指标走低。
% K& E+ x( q9 v0 q4小时图：保利加通道趋平，油价在中轨附近发展;14和20均线持平;随机指标自超买区回撤。
8 V$ Z1 a9 C7 }& [1小时图：保利加通道上扬，油价在中轨上方发展;14和20小时均线看涨;随机指标走低。% A$ H( ^8 R) Y5 |, G# p# J* n
综述：预计日内油价将在77.50-80.00区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注1月4日高点79.45，突破将上探2021年12月30日高点80.00，然后是2021年11月15日低点80.60和2021年11月18日高点81.35，以及2021年11月26日高点81.60和2021年11月19日高点82.20;而下方支持留意2021年12月30日低点78.35，跌破将下探2021年12月29日低点78.10，然后是2021年12月31日低点77.50和1月3日低点77.00，以及2021年12月24日低点76.30和2021年12月27日低点75.70。
3 p& z. ^6 I" M7 I周二关注：& w9 k# o5 I; ?" M8 W% D0 F' C7 H t3 @! C
美国11月JOLTs职位空缺
$ m) o& H R6 a2 P3 f美国12月ISM制造业PMI' \% X7 v# y# C) L' Y3 Y
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发表于 2022-1-4 14:00:25