兴业投资：需求担忧重燃，国际油价反弹终结?
8 m* P8 I/ O" c" x3 l: _$ w' g. _2021年12月10日 S, c6 m) X' D# h# \- h* _0 g
国际油价周四早盘延续一周前自多月低点反弹走势，因市场相信奥密克戎新冠病毒变种不会损害全球经济增长，以及俄乌两国紧张局势和伊朗核协议会谈陷入僵局，缓解供应过剩担忧，支撑了油价。但随着奥密克戎变异毒株快速传播，市场担忧可能会实施更多防疫限制措施，进而削弱原油需求，油价因此反转大幅下挫。截止美国收盘，美国WTI原油1月期货收跌2.05美元，或2.83%，报70.51美元/桶，最高触及73.30美元/桶，最低跌至70.37美元/桶;布伦特原油2月期货收跌1.90美元，或2.5%，报74.00美元/桶，盘中最高触及76.66美元/桶，最低跌至73.82美元/桶。
5 f% b% I' t+ K4 E. D$ V _. H最初研究表明，奥密克戎变种比以前的变种更温和，对全球经济复苏的威胁更小，国际油价持续自上周四创下的逾3个月低点反弹，累积涨幅近15%。此外，BioNTech和辉瑞的评论提振了市场乐观情绪，也推动原油等风险资产走高。此两家公司称，实验室试验结果显示，接种三剂其新冠疫苗能够对新的奥密克戎变种起到中和作用。澳新银行指出，“周四亚盘油价上涨，似乎证实了此前奥密克戎变异株对经济冲击没预期那么大的猜想。辉瑞和BioNTech表示，他们的初步实验数据表明，接种该公司疫苗作第三针可以增强对新变种的保护。随着市场重新评估需求可能受到的影响，布伦特原油在过去两天累计上涨了至少9%。”澳洲联邦银行大宗商品分析师Vivek Dhar解释称，“奥密克戎变体的早期迹象...表明它可能没有最初担心的那么严重，因为住院率并没有激增。接种第三针疫苗也显示出对新变种有预防作用的迹象。”+ H/ r1 L* p/ Z( d/ T
“美国及其盟国将对俄罗斯侵略行径做出回击，”白宫周五早间表示。继有消息指俄罗斯拒绝乌克兰加强2020年7月停火提议之后，白宫发布上述声明。白宫声明还称，美国总统拜登重申美国对乌克兰主权和领土完整维持坚定承诺。“领导人呼吁俄罗斯缓和紧张局势，并同意外交谈判是解决冲突方面取得明显进展的最佳方式，”白宫称这一白宫文件涉及美国总统拜登与乌克兰总统泽连斯基之间的会谈。上述消息加剧地缘紧张局势，提升该区域天然气输送中断担忧，进而会提升原油的替代需求。德国商业银行表示，美国和俄罗斯之间的地缘政治紧张局势可能在短期内帮助支撑对原油的需求。此前美国总统拜登威胁说，如果俄罗斯入侵乌克兰，美国将对俄罗斯采取措施。4 ^! y- F. z1 Q! X- ^* [
美国政府周四警告称，拜登要求其团队为伊朗外交失败做好准备，并将在必要时对伊朗采取额外措施。这为伊朗核协议会谈前景蒙阴，打击了伊朗原油回归市场的希望，进而也支撑了油价。伊朗迈赫尔通讯社报道，伊朗维也纳谈判首席代表、副外长巴盖里周四表示，如果各方面的必要条件得到满足的话，在维也纳谈判中达成一致不存在任何障碍。当日，新一轮维也纳谈判第二个阶段的会谈正式开始。3 t) i7 J/ j* x# I1 a/ \
多年投资不足可能将油价推高至100美元以上，美国页岩油生产商先锋自然资源公司(Pioneer)首席执行官 Scott Sheffield 表示，他担心油价可能会变得过高，可能超过100美元每桶，多年来“投资不足”产生的负面效应会在未来进一步扰乱市场。美国石油产量每年只会增加3%，与过去高油价时期不同，在投资者的压力下，如今美国页岩油公司更倾向于将利润返还给股东，而非增资扩产。在这种情况下，在可预见的未来，油价或将继续超过每桶70美元。Sheffield还对拜登政府没有依靠敦促美国页岩油企业扩产来打压油价感到惊讶。拜登政府呼吁OPEC增加产量，但没有要求美国这样做。
4 T2 L2 H2 b9 w J! T8 G/ `6 c由于结构性供应不足继续支撑油价，高盛预计布油价格在近期反弹后可能还会进一步攀升。奥密克戎变异株的出现曾使布油下跌，但目前其已经收复约一半失地。因此，建议投资者重新建立部分多头仓位。不过需要警惕的是，未来几周石油市场的波动性可能大幅增加，流动性可能减少。
! |/ p4 A: Y5 o7 G: q然而，德国、法国和英国等多国政府为抑制奥密克戎新冠变异病毒传播而实施的新一轮封锁限制措施，加之日本的最新研究，称与南非相关的冠状病毒毒株的传播能力增加了四倍，给市场情绪带来了压力，投资者重新评估新的奥密克戎变种对全球经济增长的风险。加拿大帝国商业银行私人财富管理高级能源交易员Rebecca Babin表示，围绕疫情，市场仍处于校准模式，一开始市场围绕奥密克戎的最坏情境假设做了定价，但后来又“低估了”政府会如何应对。荷兰国际集团分析师们表示，“英国已回归在家工作的常态……其他国家无疑也会效仿。至少，餐饮行业和休闲行业将在一年中最关键的时刻受到影响……因此，在本财年的这个时候，我在重返风险资产方面会有些犹豫。”
' J+ ~8 _6 i/ ]+ {) P( h2 X根据日本厚生劳动省一位科学家顾问的研究，奥密克戎变异株早期阶段的传播性是德尔塔变异株的4.2倍，这项发现可能会验证关于新变体传染性的担忧。同时，奥密克戎变异毒株在多国快速传播：丹麦奥密克戎毒株感染病例累计增至796例;过去24小时，英国新增奥密克戎变异株感染病例249例，几乎是前一天新增奥密克戎感染病例数的2倍，英国累计感染该变异株的病例数也上升至817例。英国卫生大臣贾维德12月8日曾表示，基于感染奥密克戎变异株的病例数2天半至3天即翻倍的感染情况，到12月底，英国感染奥密克戎变异株的病例数可能会超过100万。
7 E; b% a7 z3 t# B1 X B7 V尽管全球仍在继续应对冠状病毒新变种，但明年石油需求仍将增长，标普全球普氏的供应和生产主管Shin Kim在该公司2022年能源展望报告中表示，石油需求增长的基础稳固，预计明年的日需求量增幅在300万至640万桶之间。不过，能源市场的基调将取决于供应增长的步伐，经过两年的库存萎缩后，生产需要反弹才能满足需求。伊朗恢复供应将产生最大的影响。如果我们不考虑伊朗，而且在其他地方发生重大供应中断，那就意味着真正的问题将是我们是否将试探100美元/桶的油价。眼下市场正进入季节性油价疲软时期，但随着需求上升导致供应吃紧，油价5月份后应该会反弹。普氏预计，原油价格将在2022年中期左右回到每桶80美元的水平。/ \! ^" M3 y9 u2 ~
接下来，市场焦点转向美国油服公司贝克休斯(Baker Huges)的每周石油钻井平台数。石油钻井平台数是反映未来原油产量的先行指标，此前截至12月3日当周，原油钻井总数持平于467座，预期为470座。若数据显示原油活跃钻井继续上升，料加大油价的回调压力。此外，还需密切留意新冠病毒奥密克戎变异毒株的最新动态、伊朗核协议会谈和地缘政治紧张局势发展以寻求短期交易机会。4 p9 s- y0 l. \4 s, G( Z
美元指数
8 R* \, I* Z9 V& K( b9 V美元指数周四跳空高开后自95.937水平稳步走高，到达96.30高点，因美国初请失业金人数降至52年来新低，进一步支撑美联储收紧政策以遏制居高不下的通胀，提升美元吸引力。同时，投资者重新评估新的奥密克戎变种对全球经济增长的风险，谨慎的市场情绪恢复了美元的避险需求。' P3 r4 l. i$ @9 p- \( T3 M+ R4 n* F
美国劳工部周四公布的数据显示，截至12月4日当周，美国首次申请失业救济金人数为18.4万，续刷1969年以来新低，远低于市场预期的21.5万，前一周数据由22.2万向上修正为22.7万。而截至11月27日当周续请失业救济金人数上升至199.2万，高于预期190万，前值为195.4万。这一数据进一步强化了这样一种说法，即美国劳动力市场目前非常强劲/紧张。上周五发布的就业报告大部分表现强劲，周三发布的空缺职位数量也远高于预期，且美国人的辞职率接近纪录水平。
3 W' b+ q/ J) L) Q摩根士丹利将美联储首次加息预期提前，预计美联储将更多、更快地加息。该行表示，我们现在预计，联邦公开市场委员会将在明年9月开始加息，比此前预期的提前两个季度。尽管我们对通胀和劳动力市场的展望没有改变，但美联储反应功能的某些方面可能改变了。在2022年两次加息之后，我们预计美联储将在2023年三次加息。在我们的展望中，我们认为联邦公开市场委员会将在2023年第三季度暂停加息，以启动资产负债表的缩减。7 d( H' o% d B# ^0 W) n& a- A) ]
今晚北京时间21:30，美国将公布11月消费者价格指数(CPI)，该通胀数据或再度“爆表”。FYCM兴业投资(英国)分析师预计美国11月CPI同比增幅将达到6.8%，核心CPI同比料增长4.9%。如果实际数据符合预期，这将创下1982年6月以来的最大同比增幅。通胀持续“高烧”可能将会迫使美联储在下周货币政策会议上宣布加快缩减购债步伐，从每月150亿美元提高到300亿美元，为最快在明年春季加息铺平道路。% H4 e' h, r0 ]4 ?5 b" c/ _
技术分析% W1 F1 C4 ?) t" i
美国原油( t j# s' _* H4 x# M4 @
日图：保利加通道收敛，油价在中轨下方发展;14和20日均线看跌;随机指标走低。+ @% N ^, T) r0 H' W, B) @" @$ _
4小时图：保利加通道收敛，油价自下轨回升;14和20均线看涨;随机指标自超卖区回升。
. T! J: M( v9 F+ p1小时图：保利加通道收敛，油价向中轨回升;14和20小时均线看跌;随机指标走高。4 s# Y) _) `# M8 s0 W ~
综述：预计日内油价将在69.65-72.30区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注11月30日高点71.20，突破后将上探11月28日高点71.70，然后是9月22日高点72.30和12月7日高点73.00，以及12月9日高点73.30和10月1日低点74.20;而下方支持留意12月10日低点70.30，跌破将下探12月6日高点70.10，然后是12月7日低点69.65和12月3日高点69.20，以及11月29日低点68.85和11月2日低点67.95。& z1 v, j+ H9 A* \# Y: L) C1 \0 F
布伦特原油, O' U; `7 p2 j
日图：保利加通道下滑，油价回升受制于中轨;14和20日均线看跌;随机指标走低。
4 L' j5 E0 }. @* D7 x: {" D4小时图：保利加通道收敛，油价自下轨回升;14和20均线看跌;随机指标自超卖区回升。& |( n1 o$ L7 c; n
1小时图：保利加通道收敛，油价向中轨回升;14和20小时均线看跌;随机指标走高。
4 ?$ b* _/ q: ^- V( ?: q综述：预计日内油价将在73.20-76.30区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注9月21日高点75.10，突破将上探9月16日高点75.75，然后是12月8日高点76.30和12月9日高点76.65，以及11月29日高点77.00和11月19日低点78.00;而下方支持留意12月10日低点73.75，跌破将下探12月7日低点73.20，然后是12月3日高点72.60和11月26日低点72.10，以及12月6日低点70.80和12月2日高点70.65。& @/ a/ F) H! c" X0 l+ t$ s
周五关注：+ l/ ]3 d1 m3 x: R W! q
美国11月消费者价格指数
' Y o" B$ o+ P美国12月密歇根大学消费者信心指数
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发表于 2021-12-10 16:35:21