兴业投资：OPEC+小幅增产引发美国干预猜测，国际油价创一个月新低
5 I( _( H; g+ U: Y2 U2021年11月5日
* ]" u+ w3 U8 V5 R% U" G由于OPEC+决定维持既定增产步伐，国际油价周四前半日稳步反弹，一度收复前一交易日所有失地，但随即市场猜测美国可能释放原油战略储备并限制出口，油价因此反转大幅下挫，触及一个月低点，此外全球多地出现冠状病毒感染病例增加，也冲击原油需求前景，对油价构成威胁。截止美国收盘，美国WTI原油12月期货收跌0.58美元，或0.72%，报79.74美元/桶，最高触及83.38美元/桶，最低跌至78.24美元/桶;布伦特原油1月期货收跌0.39美元，或0.48%，报80.90美元/桶，盘中最高触及84.46美元/桶，最低跌至80.17美元/桶。
4 |% v. L4 h+ y; x2 hOPEC+在周四的简短会议上宣布维持既定增产计划不变，即继续执行从12月起将石油产量再提高40万桶/日的计划，未理会主要能源消费国要求加大增产幅度的呼声。OPEC+拒绝大幅增产可能导致其与一些主要石油消费国关系不睦。但OPEC+部长们强调他们做出了正确的决定，称石油需求仍然受到新冠疫情的阻碍。俄罗斯副总理亚历山大?诺瓦克在会后的新闻发布会上表示，俄罗斯观察到欧洲10月石油消费下降，“这说明全球石油需求仍然受到德尔塔变异毒株的压力，意味着渐进式增产策略是正确的”。沙特能源大臣阿卜杜勒阿齐兹亲王表示，产油国担心增产过快，担心在抗击疫情和经济复苏的过程中再次遭遇挫折。并预计，由于消费放缓，石油库存将在2021年底和2022年初出现“巨大”增长。同时，阿塞拜疆能源部长表示，OPEC+的决定基于市场深度的分析;OPEC+的决定完全反映了市场状况。此外，阿联酋石油部长表示，OPEC+预计明年第一季度将出现石油过剩;OPEC+ 40万桶/日的增产将使我们平稳进入第一季度;OPEC+的目标是维持市场供需平衡，而不是维持具体价格。( B$ ~( |, M1 T. g, |( K
OPEC+宣布维持既定增产计划后，油价反转大幅下挫至一个月新低，这是一个“买谣言，卖事实”的经典案例。路透社援引一位分析师的话说，在OPEC+会议召开前投机性多头仓位大幅增加，交易员现在倾向于获利了结，因为他们预计白宫进一步呼吁OPEC增产可能会压低油价。除了口头上向OPEC+施加压力外，据说美国政府还在考虑包括释放战略石油储备(SPR)以及禁止美国石油出口等选项，这些措施可能在短期内打压原油价格。
/ w- j4 w* F: n X白宫周四批评了主要产油国保持石油产量稳定的决定，称OPEC及其盟友(OPEC+)似乎“不愿”使用其力量帮助全球经济复苏。“我们认为，全球复苏不应受到供需失衡的威胁，”白宫国家安全委员会一位发言人表示，“在全球经济复苏的关键时刻，OPEC+似乎不愿意使用它现有的产能和力量。美国政府将考虑使用其全面的工具来增强能源市场的韧性。”渣打分析师Emily Ashford表示，我觉得这让释放战略石油储备几乎板上钉钉。
2 G* Q5 X$ h; u g& h$ F( N全球石油市场仍然供应不足，加之OPEC+与美国公开争执原油产量问题，高盛预计未来几周油价波动将会加剧。“总的来说，我们维持看涨观点，石油短缺问题仍没有得到解决，当前石油需求旺盛仍构成近期利好，并且供应短缺日益结构化，意味着将需要高得多的长期油价，”高盛分析师在周四报告中写道，“假如美国释放战略储备，可能也只是暂时缓解涨价压力，明年甚至可能适得其反。美国增加原油供应的可能性，以及伊朗可能重启核谈判，也是近期影响油价波动的因素。”
" |9 o# {3 P p) Y/ c0 k瑞银策略师仍然预计布伦特原油价格将在未来几个月达到每桶90美元，在OPEC+决定保持谨慎增产步调后，市场依然供给不足。OPEC+坚持其在12月日增产40万桶的计划，尽管美国和日本等石油消费大国向该组织施压，要求其加快增产步伐。OPEC+的决定可能会促使美国释放战略原油储备，但这样的举措“只能填补临时的生产中断造成的缺口，无法解决投资不足和需求上升等结构性问题”;继续建议风险承受能力较高的投资者增持更长期限的布伦特期货合约，此类合约目前价位低于现货价格。. d/ r5 ]! b9 ?1 y# G% a) c
与此同时，原油市场面临的负面因素还包括：1)美国原油库存增幅超市场预期，引发需求放缓担忧，根据美国主要机构的库存数据显示，API原油库存上周增加359.4万桶，预期增加156.7万桶，而EIA原油库存增加329万桶，为8月以来最高水平，预期增加225万桶;2)伊朗和欧盟将于本月底重启伊核协议谈判，这可能为美国取消对伊朗原油出口的制裁打开大门;3)不断恶化的新冠肺炎疫情：新冠肺炎疫情在中国卷土重来，中国仍在执行严格的“零冠肺炎”政策(意味着可能实施大范围封锁措施)。中国公民被建议因非必要/紧急原因不要出国，目前疫情已蔓延至中国33个省份中的19个，超过自2022年初武汉首次疫情爆发以来的任何其他疫情。同时，世界卫生组织欧洲区域办事处主任克卢格4日在哥本哈根说，欧洲区域内53个国家的新冠病毒传播情况令人担忧，数据显示该区域已再度成为新冠疫情“震中”。7 S! k6 X( {9 i
接下来，市场焦点转向美国油服公司贝克休斯(Baker Huges)的每周石油钻井平台数。石油钻井平台数是反映未来原油产量的先行指标，此前截至10月29日当周，原油钻井总数增加1座至444座，8周内有7周增加。若数据显示原油活跃钻井继续上升，料加大油价的回调压力。此外，关键在于观察1)中国爆发的疫情(疫情是否会恶化并威胁石油需求，2)美国对OPEC+拒绝以更快的速度提高产量的反应——他们可能开始从战略石油储备中释放原油来抑制油价上涨。
6 n- q( g @5 A4 r3 x. c: S7 d- \6 W美元指数
& ?# E) p. q" l2 v! j" L0 u# V2 H美元指数周四开盘后自93.792低点稳步上扬，收复了此前美联储会议后的所有失地，并触及94.435的逾三周新高，接近上月中旬创下的逾一年高点，因美国每周申请失业金人数好于预期以及美联储的减码将缓慢降低全球过剩的美元流动性，利好美元。此外，英国央行维持利率不变，英镑重挫并间接提振美元。+ A" ]/ o/ T7 Q& D6 Y' C7 l
美国劳工部周四公布的数据显示，截至10月30日当周，美国首次申领失业救济金的人数为26.9万，好于市场预期的27.7万，前一周数据由29.1万向下修正为28.3万。四周移动平均数为284,750，较前一周的修正平均数减少15,000。而截至10月23日当周，经季节调整的续请失业金人数为210.5万，比前一周修正后的水平减少了13.4万。; K. x: [1 f' j$ t) Q8 ^
美国劳工统计局周四公布，第三季度美国单位劳动力成本同比增长8.3%，远高于市场预期的5.2%，此前第二季度增长1.3%。此外，同期非农生产率下降了5%，低于分析师预计的下降1.5%。
/ I/ v) M0 s" o! V4 O美国经济分析局公布的数据显示，9月贸易帐赤字扩大至809亿美元的创纪录高位，市场预期为802亿美元，上月为733亿美元。在过去一年的大部分时间里，美国国内需求强劲，导致进口增速超过出口增速。随着服务业支出重新逐步回归平衡，进口增速应该最终会有所放缓，并在一定程度上缓解美国最大港口的压力。这些表明，我们可能需要一段时间才能取得重大缓和，情况在好转之前可能会变得更糟。此外，补充创纪录低位零售库存的需求，可能会使商品在一段时间内继续加速流入美国。但随着贸易逆差逐渐收窄，国内支出持续放缓以及全球经济增长步伐逐步加快，最终应该会使得贸易温和推动增长。
; d8 r/ A' T/ b1 d' M% @今晚北京时间20:30公布的美国10月非农就业报告将会吸引全球投资者眼球。当前美国的劳动力市场正面临的供需困局，以及劳动供给紧张格局下可能造成的“薪酬-物价”上升螺旋，进入9月份，美国就业市场短缺的问题实际上并未得到改善，美国就业市场恢复之路依旧坎坷。FYCM兴业投资(英国)分析师预期10月非农就业人数将增加42.5万，失业率进一步下降至4.7%，而薪资增长预计环比和同比分别达到0.4%和4.8%。若薪资增幅持续保持在高位，将加剧通胀，进而推升美联储收紧货币政策预期，并支撑美元。5 c, I* p# n) C: m8 q4 |
技术分析! W) f: X& Q; m, Y# G
美国原油' V, \- E# i/ b# @3 L- T
日图：保利加通道扩散，油价跌穿下轨;14和20日均线看跌;随机指标走低。
7 Z! Z; [2 a% [$ X6 p" f! e4小时图：保利加通道下滑，油价跟随下轨发展;14和20均线看跌;随机指标走低。; S* A5 ^ T+ T9 d1 e" X
1小时图：保利加通道扩散，油价反弹受制于中轨;14和20小时均线看跌;随机指标走低。2 V: {3 R, [- g0 N K! h
综述：预计日内油价将在78.20-80.80区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注11月5日高点80.10，突破后将上探10月28日低点80.60，然后是10月19日低点81.05和10月29日低点81.40，以及10月27日低点82.00和11月2日低点82.55;而下方支持留意11月5日低点79.40，跌破将下探10月7日高点78.90，然后是10月8日低点78.60和11月4日低点78.20，以及10月5日低点77.45和10月6日低点76.80。1 W4 T- H# i. e4 k9 H
布伦特原油5 f) f1 l# j8 w0 H! s
日图：保利加通道扩散，油价在下轨附近发展;14和20日均线看跌;随机指标走低。, t2 J+ _( F0 ?' T8 l3 d
4小时图：保利加通道下滑，油价跟随下轨发展;14和20均线看跌;随机指标走低。1 }* y$ D& ]7 g I
1小时图：保利加通道扩散，油价反弹受制于中轨;14和20小时均线看跌;随机指标走低。/ _# E; X, w; O# b: i% q9 ?
综述：预计日内油价将在79.90-82.50区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注11月5日高点81.70，突破将上探10月28日低点82.25，然后是10月29日低点82.50和11月1日低点83.05，以及11月2日低点83.70和11月3日高点84.15;而下方支持留意10月6日低点80.60，跌破将下探11月4日低点80.15，然后是9月27日高点79.90和10月1日高点79.40，以及10月7日低点79.05和10月4日低点78.70。7 H4 N. o# @- B7 w: P7 `0 _
周五关注：3 u1 S k* v8 Q ?" o& ?& Q
美国10月非农就业报告; e0 `( w6 Q6 a7 x3 C% W
堪萨斯城联储主席乔治发表讲话 ~, h# }: E) M. F
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发表于 2021-11-5 16:59:25