根据披露的机构调研信息，10月27日，天弘基金对上市公司伟星股份（002003）进行了调研。8 L; X- _3 M3 H$ P3 d
从市场表现来看，伟星股份近一周股价上涨4.10%，近一个月上涨6.99%。
) U& c$ c( i7 o1 D) L' Y7 `0 W基金市场数据显示，天弘基金成立于2004年11月8日，截至目前，其管理资产规模为10805.06亿元，管理基金数313个，旗下基金经理共44位。旗下最近一年表现最佳的基金产品为天弘中证中美互联网A（009225），近一年收益录得40.81%。6 i4 C) b i) w; |
附调研内容：
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) _0 P2 A0 t: v" e2 ?% [问：今年三季度汇兑损失情况如何？' O: x7 t! f% G! c
答：2023年1-9月公司为汇兑净收益，金额较去年同期有所下降；单第三季度而言，公司本期为汇兑损失，较之去年同期变动差额超4000万，对公司本期利润带来一定压力。
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% W0 j* r/ z4 q; c1 h+ x问：公司对四季度业绩是如何展望的？: J L' ?5 }" W, Y' y
答：从目前的接单情况来看，仍延续前期情势，总体趋势向好，但当前终端消费景气度复苏仍较弱。* ?# Z& S9 r( ^% o6 d
$ f. |- e8 ], h$ t$ U问：相比较同行，公司的优势有哪些？* M7 G# {" v, T
答：公司是“产品+服务”的经营理念，注重在为客户供应优质产品的同时提供“一站全程”的服务。另外，公司拉链在产品品类的多样性、时尚性、创新能力以及产品的配套能力等方面都形成了较强的竞争优势。随着小批量、多批次下单模式的逐渐形成，公司除了提升服务意识之外，还通过智能制造战略的实施和柔性制造体系的打造来提升生产效率，多方面的举措形成了公司较强的快反能力。
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4 L) `' t6 @) Y i! i9 K问：公司是直接跟品牌客户进行对接还是跟成衣加工厂进行对接？7 T7 J, ~1 l5 F( G$ _
答：两个方面皆有，且都非常重要。一般情况下，首先通过沟通交流、验厂等进入品牌客户的供应商名录，再由品牌方进行指定或者推荐，具体业务则与成衣加工厂进行洽谈以及产品交付、结算等。9 E5 t% h7 }. ]1 D3 h0 \
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问：前期公司的销售费用同比增长，而三季度销售费用基本持平，未来趋势如何？
4 N8 J' N2 Q; `5 o答：公司前期销售费用增长较快，主要系公司在管控放开后，加大市场开拓力度以及海外营销网络布局，使得员工薪酬、差旅费等费用同比有所增长所致。. V4 f% R: b, _" `+ Z% F
未来，随着公司全球化战略的持续推进，预计销售费用总额仍会有所增长，但会相对稳定。
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问：目前织带业务增速如何？
- ^( {# ` t* A3 g6 Q答：织带业务为公司新培育的品类，营业收入保持较快增长速度，但在上市公司业务里所占权重不高。
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' L" P7 O8 V" B5 W5 ~问：公司越南工业园投产情况如何？* q6 D' `2 i2 F. H! H) s
答：越南工业园的建设正按照既定计划稳步推进，预计会在年底完工，并于2024年上半年逐步释放产能。/ C3 C. a4 p$ K2 [8 F
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问：孟加拉产能利用率情况如何？% [" e& _/ n. ?5 b/ O
答：孟加拉三季度保持不错的营收增速，产能利用率仍在持续爬坡。# D! Y2 q. g! e; M* _& ]5 D" R
3 @7 J* x/ Z5 r4 z问：与国内园区相比，孟加拉园区和越南园区未来的盈利水平如何？; J. l3 q$ `3 ^0 q1 e
答：孟加拉园区和越南园区正常运营后，其盈利水平会逐渐向国内园区的盈利水平靠拢，但由于每个园区所面对的服装品牌客户存在差异，导致其在具体产品品类方面也会有所差异，从而影响盈利水平。
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# N2 `& V$ w% B3 j问：公司如何看待明年的业绩情况？
6 ~* A! b# C, U+ f& O* q' [答：目前公司尚未正式研讨明年具体的经营目标。从当前接单信息以及下游客户的反馈情况来看，大家对于明年会更有信心。" K' n1 l/ n- r7 [. p1 d8 z/ K, w
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问：公司单三季度毛利率改善的原因是什么？. d' z9 f4 j, y8 M6 H" d
答：单三季度毛利率略有上升，主要受高附加值的产品占比略有提升、原材料价格略有下降等因素所致。
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. _) P# x( o5 n+ S# |问：公司织带业务的调整进度如何？. M0 h# y |' [
答：织带是公司重点培育的品类之一。织带在服饰和箱包等领域有广泛的应用，与公司原有客户群体有一定的交集，凭借公司打造的营销网络优势，能更好地推动织带业务的发展。在制造方面，公司在不断提升现场的管控能力以及生产技术水平，以获得更高的市场份额。从近几年的情况来看，织带业务始终保持较高的增速，但由于其整体基数较小，目前对公司的影响不是很大。从织带的市场空间来看，该业务有着较好的发展前景。' e. \) r# g7 x6 \
8 ^. z* E2 `! ^& }; O: m问：公司三季度政府补助金额同比减少的原因是什么？: \9 M" O3 ~% c
答：公司有专门人员与政府部门进行对接，能享受的补助政策都会进行申报，但政府补助存在较大弹性，前几年受疫情影响，政府补助政策相对多一些，而且政府补助的发放时间也存在不确定性，所以不太具有可比性。% j, {5 c: G" h
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发表于 2023-11-2 07:53:18