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第一私募论坛[http://www.simu001.cn]长江商报消息每年将带来480亿以上经济增量，商贸、交运、旅游等板块或受益显著。( q; A% ~! o; L; v# ^' P* \
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1 v; ^2 P/ v6 H6 t* |华特迪士尼公司与上海申迪集团于1月13日联合宣布，上海迪士尼将于二零一六年六月十六日正式开门迎客，并举行为期数日的开幕庆典。- Q7 g: a& ?5 {/ [7 T. H
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3 _8 D' W/ A5 V" w6 e* G) B9 N1 s业内分析认为，上海迪士尼投资拉动、消费拉动与品牌效应三大引擎将推动多个行业受益，每年或将带来480亿元以上经济增量，开园时间或将引爆主题行情，投资者可以按照三主线掘金上海迪士尼主题。
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$ i- |: x3 G2 l6 a“利润乘数模式”重复获取利润
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% H$ M6 Q" [# }# u4 i3 E平安证券指出，迪士尼公司是全世界最大的娱乐和媒体公司之一，按照营业额在全球媒体公司中的排名仅次于美国的时代华纳公司。对于迪士尼这样的拥有娱乐及影视品牌的媒体界航母，完美地利用了“利润乘数的模式”，利用一个影视作品、形象等重复获利，让所有的业务部门都获得了利润，这就是迪士尼的核心竞争力。: v# f" _! ~5 }9 m( ^+ S/ N
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3 R2 O+ r7 d8 j# f平安证券分析，迪士尼旗下有五大类业务板块，包括媒体网络、主题乐园跟度假区、影视娱乐、消费品跟互动媒体。从收入结构看，媒体网络收入的占比较大，其次是乐园与度假区，互动媒体的收入增长最快；从毛利率看，媒体网络业务的毛利率最高，其次就是消费品业务，互动媒体的毛利率增长迅猛。' f; }- q1 o; }& e
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/ M y" p: I/ l* e0 ]每年将带来480亿以上的经济增量
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# M! D4 d+ s9 D3 J* w据专业人士分析，投资驱动、消费拉动和品牌效应三大引擎推动多个行业受益。具体而言，投资驱动：迪士尼项目投资预计约300亿元人民币，带动的间接性投资约2100亿-3000亿元；消费拉动：保守预计2016年将会吸引旅游人次达1200万以上，每年将会带来480亿元以上经济增量。
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孙金钜认为，迪士尼公司经营模式显现出了“乘数效应”，文化传媒、特需经营权等领域将将受益。1 M, R7 L+ s9 r1 ^3 X. Z
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海通证券(600837,***)指出，上海迪士尼将享有天时地利人和，引爆旅游消费的大机遇。中性测算一期开园将迎来1560万的游客，待全部的开园培育期后，游客数有望超过4000万人次/年。假设上海迪士尼园区内日人均消费为700元，一期开园后年客流为1560万人，并考虑溢出效应，按年测算可增厚上海社零总额约4%，贡献上海本地6家商贸企业2016年完整年度收入增速约4.5%。
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" }* i/ j6 _% f- t; X. L2 _专业人士过对上海世博会的研究，可以推出迪士尼主题乐园对相关行业的拉动作用，并且迪士尼主题乐园并不会像世博会那样只有一个短暂的“存续期”，未来还会有二期、三期的陆续开放，会持续地吸引游客的到来。由此，迪士尼的利好行业包含建筑业、消费零售业、交通运输业、旅游业、酒店业，以及地产行业。
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开园时间确定后至开园前的行情最佳: S4 h& X) F2 Y' v% ]; h% o
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! t" R4 Z1 [8 Q, |1 V& L1 k海通证券预计开园时间确定之后至开园前夕，区间内迪士尼的行情最佳。
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海通的研究报告显示，参考世博会、奥运会好和香港迪士尼的开园经验，主题性行情通常在确定开园时间与主题场馆建成完工时启动，在开幕前结束：世博会基础设施的竣工后至开幕前半个月，本地商的业股上海九百(600838,***)、新世界(600628,***)、百联股份(600827,***)、豫园商城(600655,***)最高涨幅分别到达77%、31%、26%与14%；奥运会行情将在鸟巢等主体场馆建成后启动，至开幕前的(600723,***)、北京城乡(600861,***)、华联股份(000882,***)、王府井(600859,***)最高涨幅分别到达116%、62%、38%与30%，远超大盘表现；香港迪士尼自确定开园时间直至试运行期间，周生生、六福集团、先施、利福国际的涨幅分别为118%、76%、70%与21%，同期恒生指数涨幅为9%；上海迪士尼在开园时间确定后至开园前，区间内迪士尼行情空间最大，投资者可重点把握。
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商贸、交运、旅游等板块的受益最为显著
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海通证券的认为商贸、交运、旅游、地产等板块的受益较为显著：一是游客带动的园区内外消费，将会直接增厚本地商业股受益，建议重点去关注老凤祥(600612,***)、徐家汇(002561,***)及其它上海本地代表性商业股的龙头；二是本地交运企业也将会受益游客涌入，提高运力使用率，相关标的包含上海机场(600009,***)、大众交通(600611,***)、东方航空等；三是迪士尼客流会贡献上海本地与周边游，相关标的包含锦江股份(600754,***)、宋城演艺(300144,***)等；四是迪士尼溢出效应推动周边地产价值上升，相关标的包括陆家嘴(600663,***)、界龙实业(600836,***)；五是关注迪士尼衍生品上游的制造企业，相关标的包括哈尔斯(002615,***)和美盛文化(002699,***)。
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8 [9 J% m9 I; m* s) \平安证券建议重点关注标的有陆家嘴、东方明珠(600637,***)、浦东建设(600284,***)、上海机场、海博股份(600708,***)、龙头股份(600630,***)、悦心健康(002162,***)、锦江股份、锦江投资(600650,***)、界龙实业、申通地铁(600834,***)、强生控股(600662,***)、哈尔斯、百联股份。
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有关专家也建议三主线掘金上海迪士尼主题：一是存在股权联系的公司；二是直接受益于受迪士尼乐园经济辐射区域效应影响的公司；三是与上海迪士尼或者迪士尼公司拥有战略合作及特许经营权的公司。* b2 |% ?" z5 k) H7 z/ L
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三条主线
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- J9 P6 A4 u! D3 `1 `0 C: ]1.存在股权联系的公司
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2.直接受益于迪士尼乐园经济辐射区域效应影响的公司. n! n9 T% I2 N, u! C# L* j
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* w) h0 r; [% p @9 e& O/ y- o8 `' z3.拥有战略合作以及特许经营权的公司
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投资驱动
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迪士尼项目直接投资预计三百亿元人民币，带动的间接性投资约为2100-3000亿元。
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# l; s% z- S) j4 m0 ^消费拉动. P- M* d# Q% R: t5 M7 D: Q# D
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# s& _3 Y8 R/ v# i# o保守预计2016年将吸引旅游人次高达1200万以上，每年将带来四百八十亿元以上经济增量。
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发表于 2016-1-15 21:09:00