从两个细节再看“钴牛市”的进一步强化

显示全部楼层 · 发表于 2019-5-1 09:10:43

钴：MB 钴、金属钴、硫酸钴领涨锂电质料板块。MB 低级钴和高级钴分别上涨1.4%和1.3%，代价再创新高，到达37.9 美元/磅和38.0 美元/磅。国内方面，由于质料资本抬升，本周金属钴上涨0.3%至585.0 元/公斤。硫酸钴上涨0.9%至11.75 万元/吨。别的钴产物代价较安稳运行。

锂：代价安稳运行。固然新能源补贴政策仍未落地，但是鄙俚市场仍需包管正常生产，虽小型电池厂家仍因资本过高而维持较低开工率，但部门大型电池厂已规复部门运行产能，乃至春节期间依然赶工。碳酸锂生产商开工率相对持稳，本周电池级单水氢氧化锂和电池级碳酸锂安稳运行，代价分别维持在14.95 万元/吨和15.45 万元/吨。

其他小金属：稀土持稳，锗供应依然告急。随着人民币升值，现在中国氧化镨99.5%的出口价上涨至68-69 美元/公斤中国离岸，较两周前高出1 美元/公斤。中国供货商不急于出货，观望年后市场，外洋入口商同样持观望态度。预计将来一周氧化镨出口价将呈稳势。别的，金属锗生产商除了实验长单和供本公司鄙俚需求斲丧外，现货可供应数量所剩无几，预计供应告急的状态在春节前仍难以缓解。

投资发起：
1）细节1：嘉能可2017 年钴产量下滑3%。本周嘉能可产量陈诉披露：2017 年，嘉能可自有钴资源产量为27.4 千吨金属钴，同比降落3%。若包罗第三方物料，则嘉能可生产金属钴产量为30.4 千吨，同比降落2.6%。紧张是在三季度， Mopani 限定了电力供应导致当地酸供应不敷，影响了Mutanda 的产量，别的，上半年的雨季也为矿石处理处罚带来困难。干系冶炼厂查验也造成综合镍业务下钴产量同比降落了20%。而对于2018 年指引产量，我们以为思量到生产情况及运输时滞，现实供应量或将低于指引。

2）细节2：而从需求端来看，18 年三元质料一连放量，钴需求不停攀升：青岛乾运新建1 万吨三元质料春节后投产；沃特玛公布将全面布局三元电池及储能市场；奔驰将投资124 亿美元在环球建6 座工厂生产电动汽车及配套电池；比亚迪发布纯电动车产物战略，2018 年推出四款新车，全部切换成三元电池，大幅进步续航里程及充电功率。环球新能源汽车发展步调徐徐加速，三元电池占比将快速提拔，钴需求不停攀升。我们以为2018 年钴的供需均衡仍旧处于告急态势，钴价上扬态势仍可一连，钴还是根本面最确定的品种之一。

3）从以上两个细节可以看出，“钴牛市”的供需格局着实在不停强化──继承看好锂电质料板块，首选钴，焦点标的：①钴：华友钴业、寒锐钴业、洛阳钼业；②锂：赣锋锂业、天齐锂业、雅化团体。

风险提示：宏观经济颠簸等带来的风险，新能源汽车销量不及预期，钴锂原质料产能开释超预期带来的代价回落等风险。

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