聚氯乙烯(PVC)中秋节前发起新一波涨势，内蒙地区内部发布连合声明，告竣普涨共识，其他地区纷纷效仿报价均有100-150元/吨的上调。周一包罗中泰化学、天原团体等在内的电石法企业再次上调PVC代价，报价6150-6500元/吨。受供应告急和生产规模缩减影响，自6月起PVC代价连续上涨，现货代价创自2014年11月5日以来的新高。3 [1 ~' z3 y- S- m+ o1 {0 k
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民生证券以为，上半年卑鄙地产新开工改善，需求将在下半年开释，PVC最重要的卑鄙应用行业为房地产，凌驾60%的PVC需求来自于型材、管材和板材等修建用材。2016年前6个月房屋新开工面积同比增长15%，竣事了连续2年的负增长。PVC属于房地产行业的后周期，需求滞后于地产新开工6~12个月，上半年新开工的地产项目对PVC的需求有望在下半年会合开释。上半年PVC代价触底反弹，肯定水平上反映了需求改善的预期，但表观斲丧量增速-2.1%，华东华南区重要堆栈库存亦未有降落，价升量不升、需求尚未兑现，下半年有望出现量价齐升的局面，判断下半年PVC需求相比客岁同期有8-10%的增长。
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; |! f) C0 u6 Z1 ] PVC供给自2014年以来渐渐紧缩，去产能进度超预期，根据氯碱工业协会统计数据，颠末近2年的产能净镌汰，现在PVC行业总产能为2348万吨，但据行业相识此中15%的产能是已经完全拆除但未上报协会，因此实际总产能仅约2000万吨，相对于2013年2476万吨的总产能已经紧缩了近20%，2015年总产量1609万吨，实际开工率约80%，大大高于68.5%的名义开工率，实际上龙头企业的开工率均凌驾90%。+ D, L! S7 G9 ?4 i# X/ e6 X
5 ~# m/ j$ {) R% m( w6 }5 J( V PVC代价自2010年底以来一起下跌，中央商不敢囤货，库存非常低，根据卓创资讯数据，华东华南区作为国内PVC斲丧的重要地区，重要堆栈库存现在仅约18万吨。下半年PVC需求的开释有望动员中央商补库存。
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民生证券发起关注弹性较大的英力特、中泰化学和天原团体，电石代价自7月中旬低点已累计上涨280元/吨至2705元/吨，涨幅达11.5%，判断PVC在需求改善+供给紧缩+低库存+本钱支持下将迎来第二轮上涨，下半年仍有1000元/吨左右的反弹空间，干系上市公司弹性巨大，保举英力特、中泰化学、天原团体。
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发表于 2019-5-2 19:10:15