近期的资源市场上，铺天盖地都是各路资源参加体育财产的消息。抢滩者中，既有以万达为首的巨无霸团体开始跨界“玩体育”，也有各类着名投资基金轮番在国表里体育市场掀起并购高潮，更有上市公司积极开疆拓土、转型结构( U& V# k$ w6 H2 `6 L
行业自己的发展性、消耗升级带来的市场空间、渐渐清朗的政策预期以及行业庞大事故的反复发酵，是推动资源加码结构体育财产的紧张因素& {+ ?8 v0 Q5 Z- ~" U i
机构对体育财产投注了巨大热情，不光相干研报激增，也砸进了更多的真金白银举行设置，此中，中体财产(600158)和当代明诚一季度分别得到25只和23只基金重仓持有，均比客岁四序度多了7只" M( @$ u2 F5 a" s/ ]$ d* _
体育财产的盛宴才刚刚启幕，体育财产至少是A股市场上一个贯穿整年的中长线题材。投资者可以依据三大逻辑把握此中的投资机遇
- Y; ?6 M, R1 s* @ 一场亘古未有的资源风暴正在席卷体育财产。
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近有万达签约国际篮联、光大证券(601788)联手狂风团体收购MP&Silva65%股份、苏宁体育2.7亿欧元控股国际米兰；远有乐视80亿元购买中超版权、腾讯拿下NBA新媒体版权、万达团体10.5亿欧元并购盈方体、阿里巴巴12亿元入股恒大淘宝足球俱乐部——愈发麋集的并购、融资事故，越来越大的基金规模、融资额度，表现出各路资源对体育财产的参加已出现井喷之势，令人瞠目。* c$ h* V9 U* w* Y3 f9 V
/ G4 n9 m4 l( [' j0 O# m 用华泰证券(601688)研究员许娟的话说，“中国体育财产正在‘暴力崛起’。”2 ~- U5 f1 m z. r. C4 C7 l
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政策利好纷至沓来，资源大佬纷纷抢滩，被以为是中国体育财产发作的两大动力。
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7 h' e6 s5 d+ ^# l 据业内人士分析，随着体育政策由对财产的束缚转为推动，我国体育财产情况进入绝佳时期。而资源作为体育财产崛起最为直接的动力，其大规模麋集参加已经全面改变了我国体育财产格局，并加速了行业历程。& z& s. X, j7 W8 p5 z
# R$ c: Y0 ?& b: w “体育财产正在迎来最好的期间，中国会用几年时间走过发达国家很长的一段路程，预计到2025年，体育的总市值会到达5~7万亿元。”许娟表现。 e5 L% o; J' i+ _ Y0 e
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而财产的快速崛起，也开始动员A股市场体育板块关注度和活泼度的提拔。
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在业内人士看来，当前国内体育财产的盛宴才刚刚启幕，体育概念股也正在得到资金的追捧，并渐渐成为市场中的强势品种之一。对投资者而言，体育板块至少是A股市场上一个贯穿整年的中长线题材。# \: ?: e* ~8 p* N
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资源新宠
9 U% v% G) F3 h1 R D 近期的资源市场上，铺天盖地都是各路资源参加体育财产的信息。
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万达团体6月16日公布，其旗下万达体育控股与国际篮联(FIBA)成为环球独家商业开发相助搭档关系。这是继入股西甲足球队马德里竞技、并购瑞士盈方体育和天下铁人公司，成为国际足联(FIFA)首个中国顶级赞助商之后，万达体育帝国的再次扩张。' ? H; }) J: S' `8 q
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颠末一系列“买买买”，如今王健林已经拥有了天下规模最大的体育公司。不外其16日当天又“剧透”称，本年7月万达还将公布两项庞大的体育赛事落地。
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\. H [) [" E- V “中短期目的是在2020年前，在国内打造出不少于10个全新的、差异情势的体育赛事以推动中国体育财产发展。”王健林表现。
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, @% l# C( `" r! I 究竟上，自2014年起，已经开始有大量外部资源涌入体育财产。诸多非体育类企业，如万达团体、腾讯团体、阿里团体、乐视控股、苏宁团体等，纷纷携带巨量资源开始跨界“玩体育”。以致可以绝不浮夸地说，和王健林齐名的中国资源大佬，近两年都在拼尽努力抢滩国际体坛，放肆“淘宝”。
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$ w" v$ H9 O6 N9 ?7 N: C 而各家抢滩体育财产的模式也不尽雷同。腾讯、乐视紧张以买体育赛事版权为主；阿里最令人称道的是入股恒大足球俱乐部；万达则是明白致力于打造自己的体育帝国。
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与此同时，各类着名投资基金，如华人文化财产基金、IDG、云峰基金、君联资源、红杉资源、经纬创投、娱乐工场等，也都在积极争取体育财产项目，轮番在国表里体育市场掀起并购高潮。
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除了各路资源大佬，国内相干上市公司也在积极开疆拓土、转型结构。从对整个体育板块的影响看，国联证券指出，国内上市公司不停收购优质资产以及优质标的进入资源市场，正在让A股市场的体育板块变得愈发具有吸引力。; c7 D3 i Q2 H* o5 C# p
8 }1 M$ x k9 O* o" c 当前，已经有30多家A股上市公司被纳入中证体育指数成份股，跨界投资和财产链延伸是上市公司参加或加大要育财产投入的两大紧张方式。
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Wind数据表现，A股上市公司积极结构体育财产，有的通过创建体育财产并购基金，如双象股份(002395)、国旅团结(600358)、贵人鸟(603555)、探路者等；有的通过收购体育财产公司，如道博股份(600136)、苏宁云商(002024)、浙报传媒(600633)等；尚有的通过财产链延伸切入体育财产范畴，如乐视网(300104)等。9 j2 M" h8 a* t( K# v
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这此中，转型最彻底、财产链结构最完满的要数莱茵体育(000558)。作为一家主营地财产务的上市公司，莱茵置业自2015年开始进入文化体育范畴，由于看好这一财产的发展空间，公司渐渐剥离地产主业，并于2015年中更名为“莱茵体育”。
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9 v. @$ V; B1 H$ o" W 为引导体育业务发展，该公司还规划从体育金融、体育地产、体育赛事、体育传媒、体育网络和体育教诲六平台切入体育财产，致力于打造一个由多少企业集群构成的融合发展的莱茵体育财产生态圈。( I, U$ U' I" Z! w; C! [# Z
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在华泰证券看来，莱茵体育所结构的六大平台，已根本覆盖了体育财产链上中鄙俚、核心和附属财产链的紧张环节，开端形成完备的生态链条，是一种“抢赛道式”的发展战略。
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“这一战略表现了公司的久远眼光，确保在将来无论体育的哪一个方向先一步脱颖而出，公司均能占据先发上风。”华泰证券分析以为。' [2 q, E: c% d, @
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风从哪儿来？
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各路资源蜂拥而入，表现出了大佬们对体育财产的极大信心。在业内人士看来，行业自己的发展性、消耗升级带来的市场空间、渐渐清朗的政策预期以及行业庞大事故的反复发酵，是推动资源加码结构体育财产的紧张因素。
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“大量资源扎堆涌进体育财产，起首是看准了其估值洼地和发展空间。”有业内人士指出，从体育财产发展程度看，由于恒久以来政策扶持力度不敷，体育投资不敷，体育配套办法严峻短缺，我国体育财产占GDP比重远远低于西欧发达国家均匀程度，以致不及环球均匀程度的一半。
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" }; [( H0 V- D: J, u 国金证券(600109)的研究表明，2015年我国体育财产增长值约为4000亿元，占国内生产总值的0.6%。同年美国的这一数据到达5000亿美元，占全美GDP 的3%。这意味着，无论是绝对值照旧GDP占比，我国体育总产值与发达国家之间都存在着巨大的差距。
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相干研究也指出，按照国际通行研究数据，当一国人均GDP到达5000美元的时间，体育财产的发展会出现“井喷式”的发展态势。而当前我国人均GDP已到达8000美元，极低的基数程度和较大的想象空间，无疑是资源对体育财产发展性产生较高等待的内涵缘故因由。$ L8 Q9 n- J# w" k9 l
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其次，中产阶层强大和代际迭换推动的消耗升级，以及国内经济在下行大配景下国家探求新的经济增长点这两大需求，为体育财产发展提供连续动力。
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鉴于此，近几年来我国出台了多项利好体育财产发展的紧张政策，从纲领性的引导政策到细分范畴政策以及地方政策，都在推动着行业的发展。; g- {$ {, e. a h
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根据本年5月国务院发布的《体育发展“十三五”规划》，2020年我国体育财产总规模将到达3万亿元。2014年我国体育财产总规模为13574亿元，这意味着，2015年至2020年间，体育财产的复合增长率将到达14.13%，增长速率将远远凌驾GDP预期的增速。% P4 L( t1 r0 s! r% @2 j& y2 s% L; w
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以国内足球服务财产为例，招商证券(600999)指出，我国2013年足球服务财产产值约为100亿元，假设按照2020年我国体育财产总规模到达3万亿元，且成熟的体育财产结构中体育服务业占比60%，足球财产占比40%来测算，我国的足球服务财产预计规模将达7200亿元，空间巨大。$ H y8 j9 U: b9 L6 {* G
5 d2 h* g/ s E- |9 V) ? 《规划》还为资源参加该财产提供了政策支持和信心，指出“要引导有力气的体育企业举行吞并、重组、上市，积极支持外洋并购”，这也是给体育财产的资源运作开释了非常明白的政策信号。0 C2 n; h: j% v1 o. |
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业内预期，体育财产利好政策后期尚有望连续发布。随着政策红利的连续开释，在消耗升级、资源市场的支持以及“互联网+”的推动作用下，体育财产已经进入“黄金发展期”，规模将进一步扩大，并出现多点着花态势。
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体育财产的崛起，也极大地提拔了该板块在A股市场的关注度和活泼度。体育概念股已经开始得到资金的追捧，渐渐成为市场中的强势品种之一。
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6 n! l( H; O8 g, O; k* ~7 r2 s) g. | 据记者在查阅Wind资讯时，以“体育”为主题对本年年初至6月17日的全部券商研报举行检索，得出的研报总数为150份。而对比2015年同期，这一数据却仅有46份。研报数量标暴增，无疑是研究机构对体育财产关注度灵敏提拔的有力佐证。
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而机构对体育概念股的热情并没有停顿在研究保举层面，从本年一季度基金持仓数据可以看出，嗅觉敏锐的机构已经对体育财产相干个股加大了设置力度，尤其是行业龙头得到了更多基金的增持。1 g$ \" K: y g- l
! b6 O. L( s, t. d7 }% ?$ g% { 此中，中体财产和当代明诚（原“道博股份”）一季度分别得到25只和23只基金重仓持有，均比客岁四序度多了7只基金。鹏华消耗领先混淆和银华领先战略(180013)两只基金持有的中体财产占净值比均超5%。" F4 T, V- X- j
) C7 T8 Q8 J( R; R5 N 别的，体育板块的其他热门股，诸如中原幸福(600340)和奥拓电子(002587)分别得到11只和10只基金重仓设置，乐视网、东港股份(002117)、莱茵体育则各得到9只基金重点结构，华录百纳(300291)和安妮股份(002235)也各被6只基金重仓持有。
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6 b- K! _% u" Z+ L 资金的连续进驻也动员了板块行情。数据表现，沪指自本年1月27日创下2638点的阶段新低以来，于2月和3月出现了两波反弹走势，此中最大反弹幅度为17%。相比沪指，中证体育指数同期的最大反弹幅度高达27%，板块弹性以致还凌驾了创业板指数。
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+ O; i6 w7 `' D: X2 K; S' m 而板块中的优质个股更是涨幅惊人，如雷曼股份(300162)、互动娱乐(300043)、双象股份、信隆实业(002105)等，在此中一个多月的时间里，分别出现了123%、104%、89%和78%的涨幅。2 D/ W! f0 o. ~' }! R
# l0 |" {9 f; S- b: r4 D 在业内人士看来，体育板块的团体上涨，多数与事故性因素的驱动相干。# w2 H/ ` {) T1 [+ B
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自2014年9月份以来，体育财产政策红利不停开释，而每一次利好政策的出台都引发了资源市场的追捧。
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当时国务院常务聚会会议传出高层明白要加速发展体育财产的消息，信息一经公布，中体财产、江苏舜天(600287)等体育概念股连续两天涨幅都在9%以上，斥资2亿元收购东亚足球俱乐部的上港团体(600018)更是连续两天站上了涨停板。
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0 j! \4 j: n" V 客岁1月，据相干媒体报道，中国足球改革总体方案已获国务院审议通过，克日将由中心深改向导小组举行审议，该消息更是力推足球概念股连续三天走高。) O. C+ m9 `! n
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政策之外，大型比赛也是驱动体育板块行情的一大因素。以当前正在举行的 “欧洲杯”足球赛事为例，开赛前两周，A股足球板块个股涨幅巨大，此中表现最突出的双象股份涨幅高达37%，雷曼股份和艾比森(300389)的最高涨幅也分别到达了33%和25%。
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+ u, ^/ M, \# ^: x. F- K 随着资源大手笔投入体育财产，资源的结构动作也开始影响到体育板块的行情。
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9 |# U" y7 P9 K 本年一季度以来，乐视体育的活动也开始成为体育板块的“风向标”。固然自身并非上市公司，但投资者注意到，每逢乐视体育利好出台，都会动员相干概念股的大涨。
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- Q# w8 [, M% _% M 本年2月，在乐视体育公布得到中超新媒体独家转播权后，A股中的体育财产板块和中超板块广泛上涨，据不完全统计，当天体育概念股市值增长了70亿元。& u7 A# O v" ~( O
- X8 ~2 Y3 U" i, N$ P 随后，乐视体育公布实验了规模为70亿元的B轮融资，因该轮融资后其估值到达205亿元，一举凌驾了中体财产等老牌体育股的市值而在行业内引起了震动，这一消息也直接引发体育财产板块指数在随后三天内出现了12.6%的上涨。/ _4 R/ I7 m9 w0 ?9 g
7 P) `2 c% \9 k" I1 E 三大逻辑掘金9 R) `1 i9 T* C, n' ^+ T
从投资角度看，券商等研究机构广泛以为，国内体育财产的盛宴才刚刚启幕，体育财产至少是A股市场上一个贯穿整年的中长线题材。平常投资者可以依据三大逻辑把握此中的投资机遇。+ Y/ X" I4 b. ?8 a
! M L. d- T: F1 l( B 起首，投资者可以从体育财产链条入手，选择最核心的或资金参加最充沛的环节举行结构。固然这种结构方式比力倾向于长线投资。
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. X1 P" H' w7 D8 o 对此，华泰证券指出，体育财产的核心链条为“体育IP（版权）→体育传媒→用户”，全部其他环节都依附于、服务于和受益于这条核心链条。而核心链条的发展程度，也决定了整个体育财产的发展程度。6 V1 Y' Z6 z" C3 q1 v+ }
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“但IP的作育必要时间的积累，具有稀缺性，但一旦形成又具备永续性的特性，将带泉源源不停的现金流。”许娟表现，因此长线投资上，拥有优质IP的标的将是财产链上的最佳投资选择。% z1 K' r+ C9 c4 k) u6 J3 `) I
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同样是基于对体育财产链的研究，与赛事相干的衍生行业中，彩票是最具确定性的变现方式，资金参加规模最大，其空间也最为广阔。
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$ \. [ d" s! q; t 数据表现，2014年，我国彩票总贩卖额到达3823亿元，此中体育彩票贩卖额到达1746亿元，占比45.67%。被视为天价的“中超版权”5年80亿元的费用，在一年的体彩贩卖额面前，显然是不值一提。
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而且当前我国的体育彩票还仅仅是以国外比赛为竞猜对象，并没有以国内比赛为猜注标的。一旦以国内赛事为对象的体育彩票放开，又将会极大地拓宽国内体育彩票市场的空间。7 a7 M: d# z8 M
% p( G3 }- W2 w$ Q3 z3 \ 个股方面，鸿博股份(002229)作为彩票印刷龙头公司，是彩票全财产链结构、中超入彩最直担当益标的；天音控股(000829)全资收购了深圳穗彩，深耕彩票市场多年，股东配景强大，也是不错的标的。9 t3 H8 T: o Z
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其次，投资者也可以从公司质地和估值层面入手，选择业绩突出、拥有把持资源、股东配景强大的龙头公司以及外延拓展预期强的小市值股票举行中线结构。% z+ o+ t7 T+ B* A1 w4 U/ a
5 ` f+ C: p! y8 B! Z" { 广发证券(000776)表现，鉴于各个细分范畴的上市公司轻易得到市场资金的追捧，发起投资者精选深耕各行业细分龙头股。5 ~4 f0 f4 H+ ]" h( x7 _* J
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具体个股方面，广发证券分析指出，雷曼股份深耕足球财产，储备外洋俱乐部资源；中体财产股东配景最强，赛事运营履历丰富；贵人鸟是A股最早公告创建体育财产并购基金的上市公司，其合资方虎扑拥有丰富的篮球资源等，都可以作为投资参考依据。3 F$ F p6 k( w- @5 G' n U, e
2 V B& r+ M1 k; a 从业绩上来看，体育板块个股中，双象股份、当代明诚、信隆实业、乐视网、互动娱乐5只个股净利润同比增长超100%，这此中小市值的个股由于股价弹性会比力好，投资者也可以纳入参考范围。! A, J& o) E3 g8 ^, W% K
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板块的第三个投资逻辑，是循着体育板块庞大事故性内容去发掘投资机遇。$ x+ _+ O/ k! v+ j/ ~
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业内人士指出，鉴于国际国内庞大赛事循环往复，国内体育财产利好政策连续不停，投资者在对行业形势和预期精密跟踪的情况下，可以从事故性和政策性因素入手，把握短期买卖业务机遇，从相干受益标的上博取超额收益。
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2016年作为体育大赛年，二、三季度是体育赛事黄金期，包罗6月开始的欧洲杯、8月的里约奥运会以及9月的2018足球天下杯预选赛等等，财产层面以及资源层面的催化剂也较多，有望反复带来主题投资机遇。
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6 r( k. n' o7 p( F- c 别的，“中超入彩”也是市场预期较高的事项，投资者可以加大对这一历程的关注度，该事项一旦实现，将对整个体育彩票板块产生行业性利好刺激。# B3 J: a( I) Z' x$ g9 i/ \
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固然，也有研究人士提示，投资者要把握此类事故性机遇应注意参加机遇，防备利好兑现后，板块大幅回撤所带来的投资风险。 2 F; w y5 ]3 E4 E' v, ?
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发表于 2019-5-3 01:16:19