动力煤代价:紧张港口动力煤降落,大同坑口持平至450元/吨% P5 U$ W. p2 [) L# U7 S
本周秦皇岛6000KC,5500KC,广州港山西优混5500KC,大同坑口动力煤分别较上周降落0.0%,0.9%,-0.8%,0.0%至570,525,625,450元/吨。
( q: T- S2 l8 M4 I 焦煤代价:京唐港山西焦煤价持平,澳洲焦煤持平至122美元/吨
: n; z1 J4 S; Y- N0 E6 {0 [) I' w 古交地域2#焦煤车板价较上周持平至1040元/吨。开滦肥精煤较上周持平至1000元/吨.平顶山主焦煤代价较上周持平至1080元/吨。京唐港山西焦煤价较上周持平至1080元/吨。澳大利亚焦煤中国CFR代价较上周持平至122.3美元/吨。1 ~9 a* a* j, i4 q3 ?
无烟煤代价:阳泉中块煤持平至865元/吨,喷吹煤持平至775元/吨8 t1 y# p0 A* m/ z) A
国际煤价:澳洲纽卡斯尔动力煤代价周指数上升2.9%; v$ f, Y& o; B1 D# x4 I
纽卡斯尔动力煤周指数上升2.9%至75美元/吨,较秦皇岛大同优混煤价低42.5元,2012年国际匀称高于国内12,净入口2.8亿吨。
* [ c% b0 ^% | e+ f" u 鄙俚代价及库存:国内螺纹钢期货降落0.6%,NYMEX油价上升1.0%,BDI指数上升8.3%,钢材库存降落2.5%
7 P( ?9 f6 O% X0 c: |- O9 I 本周国内期货螺纹钢1409降落0.6%至3229,焦炭1409降落2.0%至1178,焦煤1409降落2.5%至814,国际钢铁指数持平至165,本周NYMEX油价上升0.6%至99.6美元/桶,秦皇岛至广州运价降落0.2%至52.4元,国际海运指数BDI上升8.3%至1599。上海期货铝价降落2.4%至12835。天下紧张钢材库存降落2.5%至1987万吨
9 p+ g8 ^& c' a- i u5 \' p 煤炭库存:秦皇岛库存降落7.9%,3月10天下电厂库存降落2%
$ U' Q! i2 W, v1 P+ s' T- j/ P% @8 R 本周秦皇岛库存较上周降落7.9%至649万吨,调入量为460万吨较上周降落3.7%,调出量520万吨,上升5.0%。3月10日天下重点电厂库存较2月28日降落2%至7025万吨,可用天数持平至18天。沿海六大电厂煤炭库存较上周上升0.2%至1252万吨,可用天数降落2.8%至17天。四大港口焦煤库存较上周降落2%至762万吨。钢厂和焦化厂焦煤库存降落2%至980万吨。
% g! {& Y9 v& x 股价与估值:
! ], ^" j7 G+ `1 t2 z6 x. R* p 上周申万煤炭三级指数上升4.8%至2089,同期沪深300指数上升1.7%至2159,如今国内煤炭行业14年匀称PE11.2倍(汗青紧张区间10-20),煤炭估值相对处于本身汗青中值偏低的位置。上周美国最大煤企博地能源股价下跌1.4%至15.74美元,14年PE20倍,14年国际矿业公司PE9-12倍。 O# F# f8 j- \- u* o6 x) A
投资战略与发起:* ^/ m$ a1 C: K! B1 ^
本周期货市场连续弱势,近期的发电量增速在好转,但遗憾的是我们交换了多家焦煤企业,都表现库存较高,现金流较差,贩卖没有好转。3、4月作为钢贸去库存的紧张时期,钢材库存降落导致焦煤需求偏弱大概较大,但由于代价疲软,前期补的库存量并不大,本周都会钢材库存开始降落,焦煤需求仍将连续弱势,但本周钢厂和焦化厂焦煤库存降落,表现如今焦煤需求大于供给,我们以为焦煤去库见底后有望看到焦煤代价的上涨,本年焦煤代价的反弹有望早于客岁,固然焦煤现货价尚有下跌的大概,但幅度应该不大,动力煤则有望在4月份看到反弹。- s# r; M/ M7 O7 d8 u8 m4 [, }
风险提示:管理雾霾大概导致钢产量低于预期,两会后小煤矿焦煤生产大量规复。 % D( x$ `$ B4 G! [' b, G
东方证券0 j+ F3 G9 b9 D% S, ^
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发表于 2019-5-4 10:06:41