□海通证券
, ^ y. M( ~7 ^0 Q; R/ j* s) G 在创业板回调的猛烈呼声中，传媒板块继续跟随大盘出现肯定调解，IPO的开闸也大概对市场感情造成进一步影响。现阶段的主要任务是确认投资标的中报不会出现低于预期的环境，在此根本上再探求是否有匿伏的催化剂重新吸引市场热情。恒久来看，若寻求更高的投资空间，必须要探求有继续打开市值空间逻辑的公司。下个阶段传媒发展股的市值空间与净利润的滚动增长无关，而是与公司改变业务布局和短期快速进步市占率有关，这两个方向的实现都有赖于并购。将来，并购将不再是某个传媒公司的孤立变乱，而会成为上市公司战略实现的一连性本领。现在，IPO市场的停息、传媒类Pre-IPO公司停止上市历程、行业会合度分散、投行向并购业务转型以及二级市场给予上市公司的杠杆等多种征象，将促成传媒类上市公司成为行业整合平台的趋势。可以或许成为行业整合平台的公司须要有并购杠杆、战略意愿、投行支持、利润规模，并必须是行业的领导者从而可以或许吸引行业资源。# i) ]' Q7 g- S( \" u4 F- y
重要保举的个股中华策影视和华谊兄弟相继停牌，继续保举蓝色光标，增资Huntsworth若乐成，公司2012年备考每股收益已高出1.25元，作为发展最快、一连性最好的传媒公司，现在估值水平在板块中反而较低。公司本年有望兑现协同效应、股权架构调解，外洋布局的布局也将日渐清晰。随之而来的是公司恒久发展路径越发明确，业务范畴、服务地区、客户范例、资源布局也都在向更大的格局升级。公司发展边际尚远，可买入并恒久耐烦持有。掌趣科技，公司上市后重点发展的手机游戏和网页游戏属于高增长和高利润率行业，IPO的停息为已经上市的掌趣科技的发展提供契机。公司借资源上风内部扩张与外部并购协同发展，公司二季度智能手机游戏和网页游戏盼望环境乐观，公司恒久逻辑开始渐渐验证。 t0 F" N& a- ?% q1 E! C" a) y4 p) q
上周市场回首：上周传媒板块下跌3.10%，略强于大盘。同期上证综指跌3.90%，深证成指跌5.34%。神州泰岳涨16.08%，乐视网涨10.55%，别的无个股涨幅高出5%。' \- O, y( b' E- V
重点公司动态跟踪：华谊兄弟：马云减持，随后公司因巨大事项停牌；蓝色光标：两高管减持750万股后四高管作出锁定答应。
- ~5 ]1 {$ y, }. V, j 重要风险：经济下滑，行业的后周期效应积聚；人力本钱上升；政策羁系风险。) i1 P. b8 A- Z2 r& X) }! D
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发表于 2019-5-4 20:40:24