军工板块上涨已经进入第二波（荐股）! O8 J& n8 F% q5 z( E& y
我们以为,军工板块上涨已经进入第二波。我们以为,军工的第一波上涨重要驱动因素是中日垂纶岛抵牾,而第二波上涨的重要驱动因素将是重组政策的放开。我们预计,国防科工局重要领导的调解将重新启动军工资产证券化和军工企业股份制改造。2 ^8 U# {. \1 [ h
军事透明化动员军工透明化军工重组的时间窗口已经开启$ m3 h5 j) _6 A# f% k- ]! k
改革是中国最大的红利,军工行业如今的结果和将来的发展也都和改革痛痒相干。我们以为,国家新领导人主张军事透明化,团体军番号已经公开。军事透明化肯定动员武器装备透明化,这也是我们近来在新华网等重点消息网站上反复看到新型号新装备的缘故原由。武器装备的透明化又肯定动员军工企业的透明化,这就为军工资产进入资源市场扫清了停滞。我们以为,从航空动力（600893）庞大资产重组停牌可以看出,军工重组的时间窗口已经开启,重组政策松绑和重组政策清朗化将推动整个军工板块的行情向纵深演绎。9 C* R ]( d; Y4 t# m$ K
重组是生产力5年内军工资产证券化比例有望进步2到3倍
$ W, N$ L- n. H 我们以为,重组是生产力。军工重组不光可以提升上市公司业绩,更可以提升估值,打开广阔的发展空间。我们以为,军工板块投资的焦点代价在于需求增长的高度确定性、极高的技能壁垒、母公司资产连续注入的大概性。我们预计,将来三到五年内,在8万亿体量的国防工业中,除战略装备外,资产质量最好红利本事最强的研究所等全部军工业务资产都将举行市场化改革,5年内军工资产证券化比例有望进步2到3倍,市值有望增长5到10倍,这一过程将带来巨大的投资机遇。0 g- C/ m9 z6 S' N: W9 p2 D
航空和武器是重组大户航空动力停牌开启中航工业重组大门
& g1 Y& A+ l! D7 i- T 我们以为,继2007年、2010年之后,军工资产重组有望迎来第三轮高峰。以中航工业团体、武器工业团体为代表的重要军工团体具备强盛内生长力,部属上市公司蕴含猛烈资产整合预期。如今,航空动力已经停牌操持庞大资产重组。从重组角度看,我们重点保举中航工业团体的运输机、直升机、航空发动机、航电板块重组标的中航飞机（000768）、哈飞股份（600038）、航空动力、中航电子（600372）,保举武器工业团体的光电业务重组标的光电股份（600184）,保举中船重工团体团体上市平台中国重工（601989）,保举中国电子科技团体雷达业务平台四创电子（600990）和高淳陶瓷（600562）。（光大证券（601788）研究所）* G1 O# x& o4 V! J" \$ ~5 p
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发表于 2019-5-5 00:05:36