有色金属板块2013年投资计谋(荐股)2 O" M/ ^9 `1 k+ n
我们以为未来陪同稀土行业整合连续推进、行业会合度趋于提升,产量束缚和产 能会合进步代价影响力,分品种来看,2013年,镨钕镝(永磁所需)有望存在小幅 供给缺口,进而对代价形成肯定支持。! X* c9 i9 N0 B; ^7 @( M
别的,我们以为我国硬质合金市场潜力巨大,且未来3-5年内我国高端制造业步入 黄金发展期为国产硬质合金产业提供良好契机。/ a) C( l) V/ ?; A+ [
由此我们最看好两支个股:中科三环和厦门钨业。4 B, ? g. \" \# Y/ _
中科三环:随着市场竞争的优胜劣汰,新能源汽车电机用钕铁硼市场的会合度或将非常高,中恒久首选举世稀土永磁龙头中科三环- U3 z# A0 x/ ~! _; e/ G# \* X
厦门钨业:国内钨及硬质合金龙头,良好的技能管理团队,钨产物结构升级优化+稀土新质料拓展; U7 A9 s* T$ b# b* m* S
2013年,源于对QE购买规模扩大的预计,我们以为未来美联储资产负债表将加 速扩张,中恒久利率也有进一步下行空间。6 j( k4 x2 V# q( [
在央行连续的黄金净购买和中国、印度两国高居不下的实物金需求的驱动下, 黄金代价的底部支持非常牢固。* {/ K; q* |9 x# F
特殊的,2013年欧债危急和中东战火都将在短期内刺激黄金代价的快速走高。! g% W1 m2 m4 Y6 E1 l, A
我们以为在大概的量化宽松下的投资决议中,在QE的预期开始到末了阶段都完 成了不逊风险资产的涨幅,而且不会陪同QE的竣事而回落,而是刚强的稳固在 高位。9 V8 P% ~, E- p) D* G
继承首推山东黄金(矿产金增速较快),别的保举中金黄金和辰州矿业。
. C2 w4 ^& p9 B& w: ^ 2013年,我们团体维持根本金属板块中性评级。我们以为2012年11月至2013年1 月期间,活动性和根本面都难以支持当前铜价,短期内代价向下风险较大;铅锌 2013年仍需期待需求拐点。7 N9 Z3 a. D3 g$ K* p
我们相对看好结构新疆的企业和产物附加值高的深加工企业,标的选择上保举利 源铝业,由于其深加工占比不停上升,毛利率相应进步;别的,我们发起行业反 弹时可先选弹性较大的风险类资产的代表股票,诸如铜陵有色等。
- W# e+ K( E3 G! S. v; o2 n 利源铝业:高附加值产物将带来超预期增长。
" r3 I. s0 S( ?9 z4 r& ~1 z 产物结构公道,深加工红利本领强。深加工占比不停上升,毛利率相应进步。轨交型材、大口径电力管、苹果电脑外壳等新增产能红利本领强,可带来30%的业绩增速。3 W2 y1 i; J6 m0 s8 @
公司高速发展,战略前瞻,给予买入评级,目的价22元。（申银万国证券研究所）0 N4 D0 a( C9 ~. n' m8 ]
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发表于 2019-5-5 04:05:06