研究机构：安全证券, t7 p v$ f# H- I/ G6 Z5 a3 b' [
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十二五航空装备制造迎来战略机会期。. S- ^7 W( ^& \+ ?* W7 j1 e
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十二五,高端装备制造业将提到国家战略推动层面,我们以为,航空航天装备制造业全财产链都具有高端装备属性,此中航空装备制造具有更大的市场空间,未来政策扶持超预期大概性大。
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4 M7 j4 l: h) P! D 十二五航空装备制造业预计发生四个庞大厘革,行业迎来良好投资机会。
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资产证券化进入深水区,最优质资产将上市。按中航团体规划,十二五资产证券化将深入推进;现在防务资产、发动机、直升机、航空电子及机电体系均有优质资产未上市。: {" m: B9 n* Y
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我们预计行业十二五年均复合增长20-30％,行业进入快速增恒久。十二五是中航团体到2017年实现万亿的关键阶段,歼10、歼11、直9等先辈产物完全成熟,出口＋内销将促举行业安稳增长;除上述产物外,预计航母舰载机、枭龙、L15、直8（AC311）、直10及直15等新机量产推动行业快速增长。8 q8 R4 a7 g; z" h# j
! m1 J8 q+ B' }6 |9 z4 ] 民机方面,十二五支线客机ARJ21预计将量产,大飞机C919将试飞,并有望动员航空转包实现年均高出40％增长;通用航空有发作大概。) @; h K9 M6 A d+ ?, z! b+ H
# X1 Q% a) v- R9 G$ l 航空装备制造红利本领将提拔。国内航空装备制造业资源比力分散,红利本领比力差,颠末中航团体专业化整归并一连改进后,资产使用服从将显着提拔,预计公司与国外良好企业的红利本领差距将渐渐缩小。
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将形成一批具有开端国际竞争力的航空装备制造巨头。中国航空军工研制出国际先辈水平的第三代歼击机歼10,并乐成试飞国际开始辈水平的第四代歼击机歼20,我们以为,中国研制出天下一流的航空武器将产生天下一流的航空装备制造企业,无论在整机还是关键体系范畴。* F# }5 R8 l4 F
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市场调解带来结构低估值的优质航空装备制造股机会,我们猛烈保举中航精机、中航重机,保举重组预期较强的航空动力、哈飞股份和中航黑豹。
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发表于 2019-5-5 15:30:08