构筑业：高景心胸仍旧我们继承刚强的看好水泥股在2011年下半年的表现，特别是镌汰掉队产能预期强地域的大型水泥企业。现在水泥企业动态市盈率匀称为13-15倍，属于汗青中位以上，但思量到今明两年属于水泥行业汗青性难过的厘革时期，估值存在上调空间，仍发起投资者在低位积极建仓。2 y4 I# {! c% R0 ]$ t) c1 v6 B: N
6月中旬-8月是传统淡季，如华东开始进入梅雨季候，水泥需求降落，企业出货量降落，库存增长。反映到股市上大概会出现阶段性水泥行业调解，适逢建仓时机。
1 ?& j3 H- @( F8 N" R2 q0 J! j 前期紧缩调控政策开始发挥对需求负面影响的滞后效应，两者对需求负面影响相叠加将对水泥代价构成压抑。7月后CPI预计见顶，经济继承回落，预期政策放松，利于提升估值，保障住房下半年全面开工、水利加快推进都利于四序度旺季需求继承好于上半年。
; O8 G) t9 Y9 W v" C/ p% | 预计从2011年下半年开始，水泥行业新增产能少于镌汰掉队产能，净增产能为负，需求端看，新疆的天山股份、青松建化，东北市场看亚泰团体；供给端，则是海螺水泥、华新水泥、江西水泥。& U5 X, i7 }. y- c* R4 L4 X
构筑建材行业细分范畴有很多亮点：构筑工程行业重点保举上海建工、北新建材、中国构筑；装饰园林业金螳螂、亚厦股份；玻璃行业看好南玻A；复合质料方面保举利源铝业、天晟新材、东方雨虹。& S8 N& Q5 @0 y. O- C, L. Q: y+ T
风险提示：镌汰掉队产能、限定新增产能政策放开是最大的风险。（爱建证券）5 X2 Y1 g8 I% f* E) s- L! g
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发表于 2019-5-5 17:08:42