国内IT行业正处于增长最为快速的时期，许多子行业出现发作式增长。12月份IT指数下跌1.9%，电子指数下跌1.6%，同期沪深300指数仅微跌0.3%。12月份许多科技股跌幅高出5%以致10%以上，此中不乏优质公司，投资机会显着。+ J J5 G5 @' Q5 \
盘算机行业2010年均匀预期市盈率42.5倍，高于沪深300的14.7倍；2011年均匀预期市盈率为32倍，高于沪深300的12.2倍。思量到更好的发展性，以及行业自己不独助生的热门，我们仍然给予盘算机行业"审慎保举"的投资评级。
$ d& b) k$ l( j! T# ~ 投资逻辑与投资思绪0 p- H; j+ G1 Q1 [. Z4 \( ]' t* `
举世IT业继承保持高增长，预计2010年举世IT付出增长高出5.1%，此中新兴国家广泛保持高增速，国内IT行业将连续保持高景气，许多软件公司在2010年职员扩张敏捷，我们预计2011年职员扩张将放缓，这或将导致利润增长加速。: J# p3 M% b' p) h+ ]
当局及企业IT需求继承保持快速增长，各类多技能融合新生应用层出不穷，我们以为，新应用及国产化更换仍将是近期未来行业投资的两条主线，发起关注金融IC卡(EMV)迁移、信息安全、物联网、云盘算等巨大方向及主题性投资机会。1 E7 {1 w( z: a7 k
各范畴的IT需讨情况
+ C8 Y2 o0 M8 B( I# H5 ^ 2010年整个软件行业将体现为高、中、低端需求均茂盛。此前受金融危急影响最多的是低端需求。从2009年秋季开始，低端软件需求复苏敏捷，2010年维持在高景气状态。以当局部门、大型国有企业为主体的IT高端需求连续较强，重心有向软件、应用和服务转移的趋势。! S" O# p1 l2 H" ?1 s
长期看，国内软件各子行业中，软件外包因举世产业转移，增长空间广阔，我们以为未来10年都可保持较快增长。管理软件仍处于发展期，国内企业信息化程度尚不到30%，管理软件的最告急部门ERP软件未来3年增长速率高出17%，ERP软件业较快速的增长再加上行业趋于寡头把持，为领先企业创造了良好的利润提升空间。体系集成增长速率保持暖和，未来3年增长率高出12%，行业内竞争剧烈，但是企业红利本领分化严肃，管理严酷、资源控制良好的公司正脱颖而出。1 v% z/ P8 k$ b) _! D+ X
通用硬件行业原来发展性偏弱，受到举世金融危急影响又较多。台式机的市场贩卖额增长率正趋于停滞，条记本电脑市场则保持20%以上的高增长，上网本增长更快速，iPad正风靡举世。A股硬件上市公司在条记本电脑等新兴市场均处于弱势，不能享受行业高增长的益处。
: t) M$ w/ G d8 w8 U' | 投资机会关注3方面
; H- A4 G0 L' N) I7 i 国内IT行业的巨大机会在于：(1)高端IT的国产化更换趋势，国家将给予告急支持政策；(2)新兴产物应用。如许的机会体现在多个方面。(3)长期埋伏需求。此中，可以重点关注以下的几个子行业。
+ X: l" s* y, V) Q" X { 空管软件：现在在国内全部民航机场中，利用国产空管主用体系的只有4家小型机场，以后大部门中小型机场新采购的空管主用体系都将是国产软件，对于国内空管软件厂商而言，市场空间将扩大数倍。川大智胜(002253)(002253，收盘价39.78元)是国内空管主动化范畴的领先企业，公司将因此得到巨大发展。估计公司在2010年已得到较多订单，同时2011年上半年需讨情况非常积极。
- j1 H9 h) L4 Y. @4 g' { 构筑行业信息化：国家正在接纳步伐促进构筑施工企业信息化创建，可以预期，未来几年将是构筑施工企业信息化创建的高潮期。国内构筑施工企业信息化出发点非常低，因此发展空间很大。广联达(002410)(002410，收盘价67.40元)的传统业务造价软件仍将保持30%的增长。公司在工程项目管理软件方面已投入研究跟踪近10年，并在近期为此做了全面预备工作，预计从2011年开始，公司将会在项目管理软件市场实现突破性贩卖。
- D* i# [$ j# B0 ^ 别的，经济趋于好转，中小企业的筹谋状态已显着改善，中小企业IT付出也会增长。用友软件(600588)(600588，收盘价21.71元)产物覆盖了从高端到低端，大部门工业、贸易范畴，以及部门当局部门。2010年公司的高、中、低端产物贩卖均保持较好增长，预计这种情况将连续到2011年。公司向行业软件扩张的计谋拓宽了发展空间，并购计谋则推动公司加速增长。(银河证券)
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发表于 2019-5-5 19:20:35