呆板行业：乱花渐欲迷人眼多因素刺激需求本年混凝土呆板体现靓丽，再次大超预期，直到四月份产物仍供不应求。从企业ECC的监控来看，现在装备的利用率在90%以上。近期对三一重工地域调研中也相识到中西部地域需求尤其强劲，新疆1-3月混凝土呆板已到达客岁整年的贩卖，江西1-4月已到达客岁整年的贩卖，混凝土的代价也出现上涨的趋势。泵车这种代价量大但是进步劳动服从的产物比年来增长强劲，在混凝土产物中的贩卖占比也是大幅进步，是产物升级的代表。行业的两大龙头三一重工和中联重科(000157)占居了75%-80%的市场份额，因此竞争格局相对稳固，徐工客岁生产了500台左右泵车也不错，但由于需求繁茂供需关系变革不大。
( k( d7 P. S/ f# M0 ?& h) f 发掘机是本年的亮点，同时也引发产能扩张过快的讨论。发掘机利用机动广泛应用于城镇建立及新农村建立，从环球看来也是市场容量最大的工程呆板产物，2011年我们尤其看好的来由有二：(1)本年小挖贩卖火爆与《2011年农业呆板购置补贴实行引导意见》有关，此次列入农田根本建立呆板的工程呆板产物包罗：斗容量小于0.4立方米的农用发掘机、平地机和清淤机，补贴金额各地域和各型号不等，发掘机补贴在2-5万元/台；(2)日本震后重修增长对二手发掘机的需求，预计二手发掘机入口将大幅减小，将腾挪出4万台的市场。以是在发掘机需求看好的判定下，对于近两年发掘机产能扩张过快，付款条件降落等征象，我们以为这是国产物牌龙头公司必须要履历的阵痛阶段，远景依然看好。我们最看好三一重工发掘机市场份额的提升。
0 o2 ?4 o; |! m5 } 汽车起重机市场竞争格局变革预期引发行业竞争加剧。随着三一重工和柳工起重机产能高出5000台，市场蛋糕大概将被重新瓜分。企业也在不绝的调解策划计谋，本年中联对部门起重机产物略下调了代价，25万吨汽车起重机降落了2万元左右，尚有5%(包管金，首付)的优惠付款条件。起重机的需求重要来自于石化、冶金、核电、高铁建立等行业，预计高铁开工放缓对汽车起重机的需求大概会有负面影响。别的，中联塔机贩卖强劲，分析房地产投资并没那么悲观，何况保障房的建立将缓解政府调控的压力，利好！
V9 U6 D8 E/ c 工程呆板装备租赁费率有小幅降落的趋势，对此我们的看法如下：随着装备保有量的增长，中国工程呆板装备投资回报率长期出现降落趋势；近期有些企业贩卖计谋的调解，低落付款条件，吸引了大批低质客户进入市场；别的，施工呆板化率的进步，装备增长，单台装备的工作时间相对镌汰。% G/ F2 F# z. {
投资发起：通过对工程呆板需求、风险点、细分产物的跟踪分析，我们继续猛烈保举三一重工和中联重科，回调是很好的买入机会！（招商证券）
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发表于 2019-5-5 20:20:03