1、我们在年初的月报中提出了本年保险股相对2009年面临四大确定利好和一大确定性利空，确定性利好大部分在渐渐兑现中：保费准期快速增长；新管帐准则对红利的有利影响在2009 年业绩预报中得到了验证；保险政策在两会后仍值得等候；债券收益率固然近来一段时间有较大下跌，但重拾升势应该是比力确定的事。 2、因此，3 月的情况非常雷同于我们在年度计谋中提到的超配AH 溢价对比情况：CPI 大概超预期，通胀预期仰面，债券收益率回升；短期加息大概性不大，保费增长和本钱都没有利率上升带来的压力，从而边际利差和总利差都上升。
/ _2 P1 J7 r( L5 @+ {7 k 3、但是，影响保险股的最大不确定性：资源市场照旧雾里看花，保持震荡走势。投资者都在等候着保险股的反弹，毕竟这么多因素都支持保险股反弹，显然，保险股的反弹之路不是风雨无阻的。
- U$ n1 e8 j* D% H% l 4、2010 年的权益投资情况，相对于 2009 年要恶劣得多，固然单纯看账面来看，得益于财政上的平滑性，本年的投资收益率用不着悲观，但真实投资回报却根本可以确定是降落的。假如追念一下 2008 年上半年，就能深刻领会到账面投资收益率与真实投资收益之间的严峻背离。
7 f% \" @% {/ N( [* I1 ~& t8 O 5、本月保险股蓄势待发，克制保险股的核心因素存在触发因素：融资融券即将推出，股指期货也有望后续推出，权重股和低估值股的市场人气上升。融资融券和股指期货带来的市场信心大概是本月保险股触发的最值得等候的因素。（国泰君安证券）
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发表于 2019-5-6 11:11:41