国金证券研究所 谢刚 水产养殖：鲍鱼、海参、虾夷扇贝等三大养殖品种代价继承维持高位，海珍品公司业绩增长简直定性高，业绩有弹性，是通胀预期下打击性和防御性兼备的农业行业投资最佳选择。5 S# W9 _' [: P4 t
我们继承看好一季度的海水养殖业投资时机。基于虾夷扇贝量价齐升，动员红利超预期，我们维持“海水养殖龙头公司獐子岛作为当前农业股首选”之判定。4 Z6 G; X1 B$ W: h# u, Z6 e Q: d
浓缩苹果汁：冰冻橙汁主力合约上周收于151.15美分/磅，一周暴涨17.1%，10月以来累计涨幅已经到达51%。现在，橙汁与苹果汁的价差扩大到近千美元，基于苹果汁对橙汁替换需求的回升，未来苹果汁代价有望在国外客户回补库存的推动下连续上涨。
[; c5 F/ Z J8 j8 E$ ~ 苹果汁行业底部反转趋势有望在中国传统春节过后得到强化，苹果汁代价有望攀上1000美元大关，并动员未来2-3年红利快速增长。行业红利低谷期收购吞并商机隐现，外延式收购不但能增强企业规模上风，且能改变行业竞争格局进而提升苹果汁单元利润程度。7 s3 t5 V& Z A& c$ q# A: n
制糖业：在2009/2010榨季产需缺口高达243万吨，国际糖价连创新高的大配景下，国内期现糖价均已到达我们先前的目标代价。我们继承看好2010年3-4月份之前的供不应求时机，但与客岁12月从前的刚强看多略有差异的是，我们提示投资者关注现在高糖价下的大概的期现糖价调解风险，以及未来糖价和糖业股股价发生背离的风险。
" R! {% R8 f8 r* f U% h 停止客岁12月尾，四个主产省合计多卖了73万吨糖，加上前期两次国储抛储合计抛储的近50万吨糖，本榨季已经较前年同期多卖了120万吨糖，换言之，现在较前年相比已经多卖了一个月的斲丧量。现在的吨糖利润高达1700元/吨，在糖厂较为积极的贩卖战略下，现货代价压力不问可知。我们以为，除非霜冻严肃性超出预期，否则现货糖价在前期靠近5500元之后很难再有惊喜。
, @% \8 Z! q. U+ q& L 生猪：在前期六周的猪价快速上涨过后，近两周猪价根本安稳。未来2-3个季度内，中国生猪供求关系维持紧均衡；短期来看，元旦过后屠宰企业大概增补新库存，备战春节，增长收购量，而四序度以来饲料本钱和运输本钱的大幅上升也会动员猪价上涨。我们维持猪价将震荡上行的判定。( c0 X5 a, @1 p y
投资发起：我们重点保举海水养殖业，獐子岛还是我们的首选品种，同时保举东方海洋和好当家。
8 p$ C( W) y: {& b7 {8 r+ U& P. c* P 通胀预期下，除水产养殖业，我们还积极保举上游的别的两个子行业：莳植业和种业。发起关注个股：北大荒、登海种业、敦煌种业。, E: c1 Z3 R9 F& @) ^8 E: Z
作为弹性十足的中游子行业，制糖业和浓缩苹果汁也有时机，浓缩苹果汁行业反转信号剧烈。重点保举：国投中鲁、海升果汁、南宁糖业、中粮屯河、海南椰岛。
* H; u* K' B& P! t1 V J0 O4 R 沿生猪主线，我们一季度保举顺鑫农业、新盼望、通威股份
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发表于 2019-5-6 11:17:43