有报道称，上海国资委为打造超等商业航母，本年将推动百联团体罗致归并上海九百（600838）及新天下（600628）。% i0 i! M- a- E; X( {" v! n+ b: u
点评：& I' U; Y6 X2 \
起首，我们以为百联股份罗致归并新天下和九百的大概性较低：由于罗致归并牵涉到新天下和九百上市公司领导的人事题目，难度较大。而且新天下属于上海市黄浦区国资，区属资产和市属资产的整合难度也较大。但是不清除百联股份接办黄浦区国资持有的新天下25%股权，从而控股新天下的大概。
* E( I1 H5 i' N+ j7 C' p6 k$ Z 我们判断整合大概性较小，新天下仍属于黄浦区国资管辖，以是维持对新天下的资产注入预期。第一大股东黄浦区国资委股权比例25.12%，从黄浦区国资委增强对紧张国有企业控股的角度，大股东有须要注入商业资产、增长持股比例。
8 F; w. Z: t/ y! g( l s) e 对于百联股份，其大股东百联团体内所属资产注入的大概性较大。
m F0 c0 X! z% D, v- X. H3 ~1 H 其次，2010 年是世博年，统统以保障世博进举动主，以是2010 年上海国资举行新的重组的大概性也较小。1 h# B) v# z; p/ {) f% q
总体而言，我们就上海当地商业股重组的时间并不乐观，预期要在2010 年下半年后。思量到重组资产规模和收益，我们保举百联股份；具有壳资源代价的交情股份；具有资产注入预期的新天下。（国泰君安证券)
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发表于 2019-5-6 11:17:57