1．变乱
. c A& z. F$ q 公司发布公告，公司于浙江产权生意业务中心以竞拍的方式取得浙江省永安期货经纪有限公司5.42%股权及别的股权资产包，成交接价人民币1 亿元。
2 ]/ ^5 V ]6 Y+ r$ ], B2 ~ 2．我们的分析与判定
( e& D6 H. n- C8 @ （1）适时举行多元化投资0 T. [8 s7 T! ^- q+ N1 Z
浙江省在国内商品期货市场不停处于领先职位，2009 年获期货业分类羁系A 类资格的18 家期货公司中，浙江期货公司占据三分之一。永安期货署理生意业务量和生意业务额连续十年位居浙江首位并进入天下十强。永安期货于2007 年取得中国证监会答应的金融期货全面结算业务资格。固然期货市场竞争日趋剧烈，特别是随着券商系期货公司的进入，佣金率不停降落，但股指期货的推出将为永安期货带来新的发展时机。0 n) U% G* T0 @7 V( Q
公司参股永安期货符合公司“以外贸为主业，并使用闲余资金在风险可控的环境下举行多元化投资”的谋划定位。公司现金充裕，参股金融企业是商业公司紧张的投资路径，如建发股份与台湾人寿保险股份有限公司共同投资设立君龙人寿保险股份有限公司并与兴业银行股份有限公司和法国NATIXIS 团结发起设立基金管理公司。
: ?0 q5 F. o- a5 C0 g! t8 P （2）积极发展外贸主业
, Y/ B5 d1 t! u* F5 U6 W 外贸业务是公司谋划连续增长的源泉，也是公司最具竞争上风的范畴。公司外贸产物紧张是纺织品。2008 年中期公司收支口外贸额同比降落28.17%，此中出口同比降落10.8%，降幅低于天下匀称水平，而出口利润同比增长36.34%。毛利率的提升部门是由于出口退税率的上调，但也反映了公司在流畅环节的议价本事在不停增强。随着环球经济复苏，国际消耗需求也将徐徐回升，公司外贸业务将走出低谷。公司控股股东-浙江省国际商业团体公司建立的初志是打造浙江外贸行业的航母。作为浙江国贸唯一的上市公司，公司始终将提升外贸业务竞争力作为紧张的战略方向。作为外贸业务的延伸，工业制造按照既定的“瘦身强体”战略，加快低效资产整理，优化公司资产结构。工业制造每年贡献利润约为8000-9000 万元。
7 J; a; c& G$ d9 |9 n （3）地财产务将成为利润增长点2 o& i" b- ~. x6 q# o8 T' d6 |
公司现在在建项目为新帝朗郡项目和湖州风雅频洲，构筑面积分别约为25 万平米和16 万平米。2009 年中期公司地产条约贩卖金额6.57 亿元，超额完成年初预算目标。随着这两个项目进入结算期，特别是新帝朗郡项目交付使用，公司业绩预计会有较大幅度的增长。地财产务面临的紧张标题是地皮储备不敷，这将影响公司地财产务的连续发展本事。* V: S( i \4 s) d9 J* t1 }" D1 j' ~
3．投资发起
/ w* M3 Q( B1 H: |* }- ] 我们预计2009-2011 年公司EPS 分别为0.20 元、0.24 元和0.48 元。公司在外贸范畴具有较强的竞争力，固然业务收入受金融危急影响出现下滑，但赢利本事有所进步。公司使用其资金上风适时举行多元化投资。地财产务将成为新的利润增长点。固然我们看好公司的将来发展，但由于估值较高，初次给予“中性”的投资评级。（银河证券研究所)# W7 u, [& V c, Z- j0 U( _
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发表于 2019-5-6 11:19:44