申银万国证券研究所 赵金厚 中心农村工作聚会会议日前在京举行，聚会会议体系总结2009年农业农村工作，国家将研究加大统筹城乡发展力度、进一步夯实农业农村发展根本的政策步调，摆设2010年农业农村工作。根据聚会会议精神，预计来岁国家将继承美满对农业的扶持政策，政策取向重在稳固生产和增长农夫收入，农林牧渔上市公司将迎来庞大发展机会。
7 x% l! G7 C8 k4 _2 C' o2 y z9 E 一、重要农产物代价稳中有升& D, N7 u$ O! U& Q' X* m
粮食代价稳中有升。2009年中国固然发生了严峻的旱灾，但因粮食播种面积继承增长、抗旱办法有力，2009年粮食生产预计依然取得丰收。预计2009年粮食总产量5.30亿吨以上，一连6年增产。政府补贴力度加大、种粮比力效益进步是粮食莳植面积增长的重要缘故因由，预计2010年中国粮食播种面积一连增长，至少不会淘汰。国家继承进步粮食收购代价将支持粮食代价。由此，预计2010年中国粮食代价稳中有升，匀称升幅5—10％。
5 S3 ]- J+ A& F; j5 k3 v. F 猪肉代价出现出周期性、季候性颠簸。猪肉代价重要由供求厘革所决定，但生猪生产存在周期性，当生猪生长到肯定程度后，如不出栏，养殖效益会降落。同时，猪肉消耗出现稳固增长态势，并存在肯定的季候性。一样平常夏季消耗量会降落，春季前后消耗量会增长。因此，生猪（猪肉）代价常常发生围绕供给颠簸出现周期性、季候性颠簸，代价对供给的颠簸更为敏感。+ F) F3 Q9 q( ~0 q+ a4 {* T+ X4 K
糖价大概冲高回落。2010年糖价走势将由“产需缺口”与“政府调控”博弈所决定。预计正在举行的2009/2010年榨季中国糖产量继承减产。但国家库存富足，完全可以补充产需缺口。以是，国储糖出库机会、数目和代价是短期影响糖价走势的关键因素。政府现实出库代价会制约糖价上行空间。
$ _" b. @# u4 h+ ~, h' s0 _ 二、看好种子、海产物等子行业
4 h: R1 N2 v* [ 预计海参代价将维持高位。2009年下半年，海参代价强劲反弹。预计2010年春节期间，海参代价维持高位，到2010年上半年捕捞季候因供应量增长会有所回落。2010年，扇贝代价总体保持稳固。, q9 r5 [* J* F; R) T: N
种子业：“两杂”供求各异，优质品种继承热销。杂交水稻、杂交玉米（俗称“两杂”种子）是种子行业“商品化率”最高、市场规模最大的两大品种。从2009年制种面积和产量看，2010年“两杂”种子供求并无大虞，总体供需均衡，但市场热销品种依然供不应求，如先玉335、登海超等玉米品种等，有望继承热销或高价入市。转基因种子商品化试点是2010年种子行业的告急主题。不外转基因种子的研发难点在于周期太长。/ N- q+ x1 R' `" A+ Z
林业：政策造好，提拔预期。2010年中国林业企业将继承处于精良的政策扶持情况之中。与此同时，随着“低碳经济”的鼓起，森林碳汇也渐渐成为林业关注主题。中国实行森林碳汇项目有助于进步政府和社会资源到场造林运动，政策扶持和森林碳汇对中国林业行业虽构发展期利好，但短期内，林业企业现实经业务绩渐渐好转而非一挥而就。: u, q* u, K( E, ?/ P; ~
发酵产物：供求格局寂静厘革。比年来，由于环保压力和效益低迷，发酵财产产能正常渐渐向龙头企业集聚，供求格局有所厘革，部门产物代价出现了上涨（如谷氨酸、赖氨酸等）。在此，我们重点关注酵母、味精子行业。
; {. t. I* L/ `: ` 动物疫苗：需求不绝增长。随着中国规模化养殖一连发展和食品安全要求的不绝进步，政府在动物防疫方面的投入一连增长，动物防疫疫苗市场需求不绝增长。此中，政府采购疫苗品种是动物疫苗行业市场规模较大、红利程度较高的品种，也是相干定点生产企业的主导产物和利润泉源。
# j" B: E" R9 [/ F 三、锁定策划改善上市公司
3 d7 ]9 i2 b; W9 x* T 2010年，我们以为农业板块投资时机重要来自行业主题与策划改善。此中行业共性主题有：政策、自然因素。子行业的主题时机有———代价上涨预期：糖、苹果汁、棉花等农产物代价继承上行或回升，相干行业上市公司收益；行业变乱驱动预期。6 g$ J9 s" m% y2 F/ O
在上市公司选择，我们重点关注策划改善预期，详细分为两类：第一类，行业景气一连看好，公司业绩增长预期明白；第二类，主业策划改善，包罗新利润增长点造就、相干“包袱”根本消化而业绩回升。别的，部门农业上市公司主营“农转非”、实行融资等亦可形成阶段性投资时机
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发表于 2019-5-6 11:19:46