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金融怪杰
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我以为一个人的乐成与否，与其是否可以大概回应运气的感召有关，而与财产的多寡无关。 & b( K0 s: I& u& `6 F$ B' ~; ~
每位输家的心田深处实在都蕴藏着求输的潜意识，因此纵然得到乐成，也会不自觉地粉碎胜利的果实。在与塞柯塔的交谈中，我深深折服于他的睿智与敏锐，他好像总是可以大概从各种角度来观察变乱。在谈分析技能时，他有如一位科学家(究竟上，他拥有麻省理工学院电机工程学位)，顺手可从电脑中叫出他自己发展的电脑程式和所筹划的图形。然而，当话题转移到交易业务生理时，他又立刻酿成一位观察敏锐的举动学家。 3 g8 Q/ @& W9 z# K: X: }
实在，塞柯塔近来几年确曾深入研究生理学。就我的观察，资助人们管理切身题目的生理学，已经成为塞柯塔生存、分析以及交易业务不可或缺的要素。对塞柯塔来说，交易业务与生理实在是一体的两面。 + R/ W% z: ^/ f4 _1 c4 }/ A; _
问：你所依照的交易业务原则是什么
+ h8 @8 G7 ~0 K( R/ a0 g 答：(1)、镌汰亏损。
5 K1 K; I1 a9 a& J (2)、乘胜追击。 * B- ^3 l. ?! q' @- J+ `
(3)、小量策划。
7 G' J; B4 A+ [+ F3 ?" n (4)、绝不夷由地依照交易业务法则。 9 p! A) T6 v# a
(5)、知道何时突破交易业务法则。 ]4 e# k9 r. W1 s* @
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问：你以为分析图表对交易业务有用吗
, w2 M' U5 m, J" J 答：根据分析图表从事交易业务有如冲浪。你不必相识波浪升降的缘故原由，就能成为一名冲浪高手。你只要能感觉到波浪涌起以及把握乘浪的机遇就够了。 . s6 r* Z4 U K1 X" [
8 ?, }/ a: I5 @ S 问：运气对交易业务乐成的告急性有多大
4 W3 Q' W' i6 b" e& i; h2 G 答：运气、聪明和天赋每每会被以为是造成某个人具有特别成绩的缘故原由。有些人简直天生就是音乐家、画家或分析师。我以为作的本领是无法后天学习而得。我只去发掘天赋，然后再加以造就。
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) r" f/ m [' n: |& H! L. y* P9 h& V 问：当你赚到几百万美元的时间，你是否会收起一部门，克制遭到所谓“杰西·李尔摩(Jesse Livermore)履历”?)(李尔摩是美国20世纪月朔位着名的谋利客，此人曾多次把赚得的财帛赔得精光。） % G: {+ h. L. w$ j9 ^
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答：我以为“李尔摩履历”是一种生理方面的题目，而与资金管理无关。究竟上，我记得是李尔摩曾经把他所赚得的一部门财产生存起来，但是在他必要的时间却又拿出来利用。因此，要把握胜利的果实，就必须降服把生存起来的那一部门再拿出来利用的激动，这与是否要躲避“李尔摩履历”并无关连。假如你陷入“我要翻本”的感情中，固然这种感受很刺激，但是代价却相称昂贵。最好的方法在输钱时越赌越小。如许做可以让你保持资金的安全，感情也可以因此渐趋安稳。 0 i6 {: p3 F2 [
( j4 u( _. J( j) { 问：你最初是怎样与交易业务搭上线的
Q: }" Y8 y& I8 k, ~( d 答：1960年代末期，我判断其时美国财政部在制止抛售白银之后，银价会上扬，于是我开了一个商品包管金交易业务帐户，期待这一天的到临。然而在这时间，我的经纪人说服我放空铜期货，导致我亏损。于是我又回到白银，坐等白银多头市场的到临。末了，这一刻终于到来，我开始买进白银期货，但是出乎意料之外地，白银代价却开始下跌。
& L" j2 B3 Q7 a) c5 u# e6 e 我早先简直无法信任银价会回跌，但是究竟摆在眼前，不由得你不信。我因此对市场的互动关系与动作更加感到好奇。
- N" O, C+ L M# `$ H) w: `% t$ X 在那段期间，我读到一篇文章，讨论怎样以呆板式的趋势追踪体系在市场上致胜。我其时以为这种理论根本行不通，于是我筹划了一套电脑程式来测试这种理论。效果，那篇文章所先容的理论竟然证实无误。只管直到本日，我照旧无法确定我这一生真正必要的是什么，然而研究市场行情以及用资金来支持我对市场的见解，却是我最感爱好的生存方式。我于是乘隙在周末利用该公司的电脑测试交易业务体系。公司其时拥有一部IBM360电脑，而我约莫花了半年的时间，以10种商品已往10年的资料，测试四种交易业务体系中上百种的操纵规则。本日，这项工作用个人电脑约莫只要花一天时间就够了。言归正传，颠末测试，我证实趋势追踪体系简直可以运用在实际的市场交易业务上。
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. h6 y: _; {( r1 h" T 问：这份工作听来根本就是充当公司小弟嘛，你怎么会乐意担当如许的工作。
) V2 k2 G# G1 J4 K; P) m 答：既然我已经决定要到场交易业务这个行业，就不会在乎工作内容与报酬。
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9 g$ |% q2 [* @& }# r; @ 问：你为什么不留在原来的公司?至少你在那边照旧一位分析师? $ Z3 r9 n5 T1 u; n) p7 C
答：由于那边的工作环境很难让我发挥。我不同意管理阶层横加干涉分析师的工作，乃至在分析师主张如今不宜交易业务的时间对其施加压力，要求他们改变对客户的发起。况且，在那儿我根本就无法利用电脑来测试交易业务体系，开发大规模交易业务体系。 7 f0 u, }$ f- L; D+ p* ~
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问：你的交易业务体系在其时的表现怎样？ * {8 [ [# R3 C6 @3 B6 D/ S
答：相称不错。但是，题目在于管理阶层无法完全信任该体系所发出的指示。比方交易业务体系有一次在砂糖以5美分成交时，发出了买进的指令。但是管理阶层以为其时砂糖已经超买，因此不剖析这个指令。然而砂糖代价连续上场，管理阶层于是决定只要砂糖代价下跌20点(100点为1美分)就买进。但是，砂糖代价仍旧继续挺扬，管理阶层于是又改变战略，只要代价回跌30点，就立刻买进。但是砂糖代价其时根本没有回档。末了砂糖代价上涨到9美分，而管理阶层直到这时间才信任这是多头市场，于是决定立刻买进以免代价进一步扬升。到于效果，我想你也猜得出来，砂糖代价没多久就开始回跌。但是，管理阶层根本没有想到这是忽视交易业务体系所发出的指令，而犯下的严峻错误。就是由于这项错误，才导致一笔原来可以大赚的交易业务酿成大亏，而这也是我厥后辞职不干的缘故原由之一。 2 a- I# E' i' Y; J& l
! e; H6 _# Q8 f 问：你辞职的其他缘故原由是什么？ # P# u- n3 \* O0 a% l$ Z1 P
答：管理阶层要我增长交易业务体系所发出交易业务指令的次数，如许他们可以多赚些佣金。我向他们表明，这么做只会减低该交易业务体系的赢利率，但是他们根本不在乎。客户态度攸关操纵结果。
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: _" J+ C1 b) ]4 p5 c 问：你辞职以后到那边去了？ ! @% N- M0 z4 p7 L; s
答：我只是离开公司的研究部门，而转到经纪部门发展。不外，两年之后，我又放弃经纪人的工作；而改做资金司理人。如许的变化，使我离开以佣金为生的生存方式，而改以分享客户利润维生。我以为赚取佣金是一种剥削客户，而且毫无生产性的营生方式? 6 X) W( F; |) F- Q
$ _* |( f) w4 \2 I% g7 W5 F" I' F; S 问：你能谈一下你的操纵结果吗？
9 _3 M! f, Z f 答：我只对外公开我操纵结果的“样本”。我有一位客户在1972年投资我5000美元，如今该笔资金已发展到1500万美元。理论上假如那位客户没有从帐户中提钱，他赚的钱应该不止此数。
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6 r) [4 E0 [% E' L# I6 l% [ 问：你的操纵结果云云良好，但是你的客户却不多，这是什么原理？ # g" E8 x( s% b
答：我很少担当新客户，纵然要担当，我也要颠末长期思量，并对该客户举行访问，相识他的动机和态度。我以为选择客户对我的操纵结果非常告急。我要的客户是可以大概完全信托我，以及长期支持我的人。假如我的客户过于关心我短期间内的表现，这就肯定会对我交易业务构成拦阻。
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问：你当初有几位客户？
: V' [+ j( M a) V1 j 答：在1970年初，我约莫有十几位客户。
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问：如今呢 + d4 E' V- w" R# A5 i
' {; N9 |3 [* O4 G: o 答：只有四位。有一位客户在赚了1500万美元之后，决定取消他的帐户，改由自己管理。另一位客户在赚了1000万美元后，决定在海边买栋房子，然退却休，安享太通常子。
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发表于 2019-5-23 00:51:02