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金融怪杰
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我以为一个人的乐成与否，与其是否可以大概回应运气的感召有关，而与财产的多寡无关。 5 ^5 Z) X1 s" \- r2 \& D; T
每位输家的心田深处实在都蕴藏着求输的潜意识，因此纵然得到乐成，也会不自觉地粉碎胜利的果实。在与塞柯塔的交谈中，我深深折服于他的睿智与敏锐，他好像总是可以大概从各种角度来观察变乱。在谈分析技能时，他有如一位科学家(究竟上，他拥有麻省理工学院电机工程学位)，顺手可从电脑中叫出他自己发展的电脑程式和所筹划的图形。然而，当话题转移到交易业务生理时，他又立刻酿成一位观察敏锐的举动学家。 Y0 W% S4 `& H$ P) L( h% {# o
实在，塞柯塔近来几年确曾深入研究生理学。就我的观察，资助人们管理切身题目的生理学，已经成为塞柯塔生存、分析以及交易业务不可或缺的要素。对塞柯塔来说，交易业务与生理实在是一体的两面。 2 {% m. T2 P9 W6 ]4 W
问：你所依照的交易业务原则是什么 8 h% Y& V& A# u
答：(1)、镌汰亏损。
2 Y' H/ d3 ]& B7 c& t' O# L2 V (2)、乘胜追击。
1 b: t9 @2 p( p) d (3)、小量策划。
9 {/ M* h2 t1 f, f5 b (4)、绝不夷由地依照交易业务法则。 8 n/ q$ [" R( r& U9 H4 k/ ?
(5)、知道何时突破交易业务法则。 : Z3 F& }, {+ D* A/ [
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问：你以为分析图表对交易业务有用吗
2 a% F( l8 i, G" b3 ?- n: R 答：根据分析图表从事交易业务有如冲浪。你不必相识波浪升降的缘故原由，就能成为一名冲浪高手。你只要能感觉到波浪涌起以及把握乘浪的机遇就够了。
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: E6 Q/ Y; K' E/ v) n6 \ 问：运气对交易业务乐成的告急性有多大 $ [) ~& d# x' O/ t
答：运气、聪明和天赋每每会被以为是造成某个人具有特别成绩的缘故原由。有些人简直天生就是音乐家、画家或分析师。我以为作的本领是无法后天学习而得。我只去发掘天赋，然后再加以造就。
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# n" {0 m3 y/ Q+ x3 X7 S 问：当你赚到几百万美元的时间，你是否会收起一部门，克制遭到所谓“杰西·李尔摩(Jesse Livermore)履历”?)(李尔摩是美国20世纪月朔位着名的谋利客，此人曾多次把赚得的财帛赔得精光。）
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答：我以为“李尔摩履历”是一种生理方面的题目，而与资金管理无关。究竟上，我记得是李尔摩曾经把他所赚得的一部门财产生存起来，但是在他必要的时间却又拿出来利用。因此，要把握胜利的果实，就必须降服把生存起来的那一部门再拿出来利用的激动，这与是否要躲避“李尔摩履历”并无关连。假如你陷入“我要翻本”的感情中，固然这种感受很刺激，但是代价却相称昂贵。最好的方法在输钱时越赌越小。如许做可以让你保持资金的安全，感情也可以因此渐趋安稳。
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问：你最初是怎样与交易业务搭上线的
! L; E4 i X. Y& ~: K* d2 z$ ]- E# f 答：1960年代末期，我判断其时美国财政部在制止抛售白银之后，银价会上扬，于是我开了一个商品包管金交易业务帐户，期待这一天的到临。然而在这时间，我的经纪人说服我放空铜期货，导致我亏损。于是我又回到白银，坐等白银多头市场的到临。末了，这一刻终于到来，我开始买进白银期货，但是出乎意料之外地，白银代价却开始下跌。 2 S8 f- l/ s" I7 A
我早先简直无法信任银价会回跌，但是究竟摆在眼前，不由得你不信。我因此对市场的互动关系与动作更加感到好奇。
2 R$ e4 s/ M2 @$ z, `* v 在那段期间，我读到一篇文章，讨论怎样以呆板式的趋势追踪体系在市场上致胜。我其时以为这种理论根本行不通，于是我筹划了一套电脑程式来测试这种理论。效果，那篇文章所先容的理论竟然证实无误。只管直到本日，我照旧无法确定我这一生真正必要的是什么，然而研究市场行情以及用资金来支持我对市场的见解，却是我最感爱好的生存方式。我于是乘隙在周末利用该公司的电脑测试交易业务体系。公司其时拥有一部IBM360电脑，而我约莫花了半年的时间，以10种商品已往10年的资料，测试四种交易业务体系中上百种的操纵规则。本日，这项工作用个人电脑约莫只要花一天时间就够了。言归正传，颠末测试，我证实趋势追踪体系简直可以运用在实际的市场交易业务上。
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' ?& C1 Q w" P' P2 m7 { 问：这份工作听来根本就是充当公司小弟嘛，你怎么会乐意担当如许的工作。 , j2 b$ `0 j" [- P0 `/ ]$ Q% d" l
答：既然我已经决定要到场交易业务这个行业，就不会在乎工作内容与报酬。
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7 J T- G0 A! I4 M" e+ d 问：你为什么不留在原来的公司?至少你在那边照旧一位分析师?
+ D6 G+ m+ {" I; v 答：由于那边的工作环境很难让我发挥。我不同意管理阶层横加干涉分析师的工作，乃至在分析师主张如今不宜交易业务的时间对其施加压力，要求他们改变对客户的发起。况且，在那儿我根本就无法利用电脑来测试交易业务体系，开发大规模交易业务体系。
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; m8 _; J6 k) Q. S7 l! s* _ 问：你的交易业务体系在其时的表现怎样？ " X1 K: u9 ?1 B. Q# x' v) A
答：相称不错。但是，题目在于管理阶层无法完全信任该体系所发出的指示。比方交易业务体系有一次在砂糖以5美分成交时，发出了买进的指令。但是管理阶层以为其时砂糖已经超买，因此不剖析这个指令。然而砂糖代价连续上场，管理阶层于是决定只要砂糖代价下跌20点(100点为1美分)就买进。但是，砂糖代价仍旧继续挺扬，管理阶层于是又改变战略，只要代价回跌30点，就立刻买进。但是砂糖代价其时根本没有回档。末了砂糖代价上涨到9美分，而管理阶层直到这时间才信任这是多头市场，于是决定立刻买进以免代价进一步扬升。到于效果，我想你也猜得出来，砂糖代价没多久就开始回跌。但是，管理阶层根本没有想到这是忽视交易业务体系所发出的指令，而犯下的严峻错误。就是由于这项错误，才导致一笔原来可以大赚的交易业务酿成大亏，而这也是我厥后辞职不干的缘故原由之一。 0 c% A: p: c3 |2 p; `& d
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问：你辞职的其他缘故原由是什么？
, ?- h0 Z' {: |! d D @ 答：管理阶层要我增长交易业务体系所发出交易业务指令的次数，如许他们可以多赚些佣金。我向他们表明，这么做只会减低该交易业务体系的赢利率，但是他们根本不在乎。客户态度攸关操纵结果。
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问：你辞职以后到那边去了？
" V5 a- I$ J& y- c( V' ] 答：我只是离开公司的研究部门，而转到经纪部门发展。不外，两年之后，我又放弃经纪人的工作；而改做资金司理人。如许的变化，使我离开以佣金为生的生存方式，而改以分享客户利润维生。我以为赚取佣金是一种剥削客户，而且毫无生产性的营生方式?
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! g2 k9 P) F* n0 B 问：你能谈一下你的操纵结果吗？
: |0 B' J# V0 F" u% |7 L 答：我只对外公开我操纵结果的“样本”。我有一位客户在1972年投资我5000美元，如今该笔资金已发展到1500万美元。理论上假如那位客户没有从帐户中提钱，他赚的钱应该不止此数。 $ M' f4 n0 G9 q& u% i
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问：你的操纵结果云云良好，但是你的客户却不多，这是什么原理？
2 [3 T- y- Z' U# `2 { 答：我很少担当新客户，纵然要担当，我也要颠末长期思量，并对该客户举行访问，相识他的动机和态度。我以为选择客户对我的操纵结果非常告急。我要的客户是可以大概完全信托我，以及长期支持我的人。假如我的客户过于关心我短期间内的表现，这就肯定会对我交易业务构成拦阻。
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6 {3 m1 ]+ C' n4 z1 s' b 问：你当初有几位客户？ 8 b: r# p0 j1 H$ V* ^% t& P
答：在1970年初，我约莫有十几位客户。 5 K9 Y& G- B' I: n
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问：如今呢
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答：只有四位。有一位客户在赚了1500万美元之后，决定取消他的帐户，改由自己管理。另一位客户在赚了1000万美元后，决定在海边买栋房子，然退却休，安享太通常子。 . Z- w/ u$ d+ n( J
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发表于 2019-5-23 00:51:02