郑友林：全球进入负利率时代
举世进入负利率期间自从2007年9月美国降息之后，各紧张国家中心银行列队降息。迩来欧盟央行、英国央行、澳联储和韩国央行纷纷接纳了力度很大的降息步调，瑞士央行以致领先一步将基准利率由1％降至0.5％，如许2007年由美联储首创的大幅降息办法终于遍及于举世。到2008年11月，举世进入负利率期间，这是确定无疑的。
下表数据是最有说服力的。
基准利率(%)
通货膨胀率(%)
真实利率(%)
美国
1.003.06(2.06)欧盟
2.003.50(1.50)英国
2.004.10(2.10)日本
1.6751.200.475加拿大
2.502.60(0.10)澳大利亚
4.255.00(0.75)中国
2.524.00(1.48)
分析：1、括号内的数字表现为负数。
2、如无特殊分析，各国通货膨胀为2008年10月或11月的数字。
3、基准利率为最新数字。
很显然，迄今为止，除了日本之外，全天下紧张国家都已经进入负利率期间。
附：2007年9月以来的联邦基金利率、贴现率厘革
dateDiscount RateFederal Funds Rate changeNew Level*ChangeNew LevelPrimary1Secondary2 2008 Oct 29 -.501.251.75-.50 1.00 Oct 8 -.501.752.25-.50 1.50 Apr 30 -.252.252.75-.25 2.00 Mar 18-.752.503.00-.75 2.25 Mar 16 -.253.253.75 Jan 30 -.503.504.00-.50 3.00 Jan 22-.754.004.50-.75 3.50 2007 Dec 11 -.254.755.25-.25 4.25 Oct 31 -.255.005.50-.25 4.50 Sep 18-.505.255.75-.50 4.75 Aug 17-.505.756.25 2006 Jun 29+.256.256.75+.255.25
2008年12月16日（美东时间），美联储将召开鼠年末了一次通例议息聚会会议。
由于已往几周美国经济一连恶化的状态，一系列疲软的经济数据，加上美国国会未能通过汽车接济案，本月初的非农就业陈诉表现，11月美国公司淘汰了53万多个就业岗位，创34年来最高记录，当月赋闲率也创下15年新高。
大概，伯南克在会后公布降息50基点，使FEDRATE降落到0.5%，创造1954年以来最低点。抑或75基点，将利率降至半个世纪以致有史以来的最低点。在非常的情况下，FED有大概选择“一步到位”，直接降息至零。
但是，如今形势下，FED继承降息，是否会得到预期的效果？连伯南克本人也认可，进一步低落利率程度以刺激经济是可行的，但短期内效果有限。伯南克也曾公开表现，降息的空间已经越来越小，当局将不得不思量其他非传统的工具来激活信贷市场和刺激经济。
面临金融危急，当利率降落到0.5%以致零之后，美联储还醒目点什么？
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