举世进入负利率期间
3 V. L9 }0 W9 j# z0 G ( `& a* x9 g- _- z" \- _
自从2007年9月美国降息之后，各紧张国家中心银行列队降息。迩来欧盟央行、英国央行、澳联储和韩国央行纷纷接纳了力度很大的降息步调，瑞士央行以致领先一步将基准利率由1％降至0.5％，如许2007年由美联储首创的大幅降息办法终于遍及于举世。到2008年11月，举世进入负利率期间，这是确定无疑的。# `8 @( C) d1 ]1 W) t) P
# f, C* u) R: ^( x2 W. C6 V
下表数据是最有说服力的。
! o: s6 G% x1 [8 Z[table][tr][td=1,1,76]
2 N9 K! q* r0 q7 K6 n- B, _; h7 j[/td][td=1,1,95]基准利率(%). O1 R+ \7 R0 d% _9 t# s
[/td][td=1,1,113]通货膨胀率(%)
( T3 Z J- M. b9 T2 B5 t7 ?[/td][td=1,1,94]真实利率(%)
$ H2 \; g+ K2 m+ J$ u% S$ Z[/td][/tr][tr][td=1,1,76]美国
: m$ n5 O" `+ v5 k3 g[/td][td=1,1,95]1.00[/td][td=1,1,113]3.06[/td][td=1,1,94](2.06)[/td][/tr][tr][td=1,1,76]欧盟
6 |- u' e3 _2 D% g[/td][td=1,1,95]2.00[/td][td=1,1,113]3.50[/td][td=1,1,94](1.50)[/td][/tr][tr][td=1,1,76]英国
* E1 i K2 f; {' V7 t9 D[/td][td=1,1,95]2.00[/td][td=1,1,113]4.10[/td][td=1,1,94](2.10)[/td][/tr][tr][td=1,1,76]日本
1 q a o* d% S3 ]( L" y/ L[/td][td=1,1,95]1.675[/td][td=1,1,113]1.20[/td][td=1,1,94]0.475[/td][/tr][tr][td=1,1,76]加拿大
3 r6 Z" t+ K: r1 }; w[/td][td=1,1,95]2.50[/td][td=1,1,113]2.60[/td][td=1,1,94](0.10)[/td][/tr][tr][td=1,1,76]澳大利亚2 G! x; `2 }% b" s' s
[/td][td=1,1,95]4.25[/td][td=1,1,113]5.00[/td][td=1,1,94](0.75)[/td][/tr][tr][td=1,1,76]中国
( h; a i7 G9 f& R[/td][td=1,1,95]2.52[/td][td=1,1,113]4.00[/td][td=1,1,94](1.48)
) A) d1 S+ r) o( P3 u2 @. q分析：1、括号内的数字表现为负数。2 Q8 R9 c+ x+ a
" f+ e# i9 N9 O: |+ u! _2、如无特殊分析，各国通货膨胀为2008年10月或11月的数字。
7 m( N( e$ I( \5 B9 E: t3、基准利率为最新数字。# J$ B$ `$ H* O( k4 {) D
4 v5 |6 e7 _3 ?, X
很显然，迄今为止，除了日本之外，全天下紧张国家都已经进入负利率期间。
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; K. Z3 L& ?0 c: V附：2007年9月以来的联邦基金利率、贴现率厘革
) S: W0 P' R! I2 L7 c[table=511][tr][td=1,4] [/td][td=1,4]date[/td][td=3,1]Discount Rate[/td][td=2,1]Federal Funds Rate[/td][td=1,4,22] [/td][/tr][tr][td=4,1][/td][td] [/td][/tr][tr][td=1,2]change[/td][td=2,1]New Level*[/td][td=1,2]Change[/td][td=1,2]New Level[/td][/tr][tr][td]Primary1[/td][td]Secondary2[/td][/tr][tr][td=8,1,511][/td][/tr][tr][td=1,1,10] [/td][td]2008[/td][td] [/td][td] [/td][td] [/td][td] [/td][td=1,1,116] [/td][td=1,1,22] [/td][/tr][tr][td] [/td][td]Oct 29 [/td][td]-.50[/td][td]1.25[/td][td]1.75[/td][td]-.50 [/td][td]1.00 [/td][td=1,1,22] [/td][/tr][tr][td] [/td][td]Oct 8 [/td][td]-.50[/td][td]1.75[/td][td]2.25[/td][td]-.50 [/td][td]1.50 [/td][td=1,1,22] [/td][/tr][tr][td] [/td][td]Apr 30 [/td][td]-.25[/td][td]2.25[/td][td]2.75[/td][td]-.25 [/td][td]2.00 [/td][td=1,1,22] [/td][/tr][tr][td] [/td][td]Mar 18[/td][td]-.75[/td][td]2.50[/td][td]3.00[/td][td]-.75 [/td][td]2.25 [/td][td=1,1,22] [/td][/tr][tr][td] [/td][td]Mar 16 [/td][td]-.25[/td][td]3.25[/td][td]3.75[/td][td] [/td][td] [/td][td=1,1,22] [/td][/tr][tr][td] [/td][td]Jan 30 [/td][td]-.50[/td][td]3.50[/td][td]4.00[/td][td]-.50 [/td][td]3.00 [/td][td=1,1,22] [/td][/tr][tr][td] [/td][td]Jan 22[/td][td]-.75[/td][td]4.00[/td][td]4.50[/td][td]-.75 [/td][td]3.50 [/td][td=1,1,22] [/td][/tr][tr][td=1,1,10] [/td][td]2007[/td][td] [/td][td] [/td][td] [/td][td] [/td][td=1,1,116] [/td][td=1,1,22] [/td][/tr][tr][td] [/td][td]Dec 11 [/td][td]-.25[/td][td]4.75[/td][td]5.25[/td][td]-.25 [/td][td]4.25 [/td][td=1,1,22] [/td][/tr][tr][td] [/td][td]Oct 31 [/td][td]-.25[/td][td]5.00[/td][td]5.50[/td][td]-.25 [/td][td]4.50 [/td][td=1,1,22] [/td][/tr][tr][td] [/td][td]Sep 18[/td][td]-.50[/td][td]5.25[/td][td]5.75[/td][td]-.50 [/td][td]4.75 [/td][td=1,1,22] [/td][/tr][tr][td] [/td][td]Aug 17[/td][td]-.50[/td][td]5.75[/td][td]6.25[/td][td] [/td][td] [/td][td=1,1,22] [/td][/tr][tr][td=1,1,10] [/td][td]2006[/td][td] [/td][td] [/td][td] [/td][td] [/td][td=1,1,116] [/td][td=1,1,22] [/td][/tr][tr][td] [/td][td]Jun 29[/td][td]+.25[/td][td]6.25[/td][td]6.75[/td][td]+.25[/td][td]5.25[/td][td=1,1,22]
y5 S1 y4 Q! x+ s, \1 _" m 5 E& E2 d, b% J
2008年12月16日（美东时间），美联储将召开鼠年末了一次通例议息聚会会议。
) {% x/ Y! L( Z5 d由于已往几周美国经济一连恶化的状态，一系列疲软的经济数据，加上美国国会未能通过汽车接济案，本月初的非农就业陈诉表现，11月美国公司淘汰了53万多个就业岗位，创34年来最高记录，当月赋闲率也创下15年新高。! G& q0 V4 h! x4 `. e+ I8 `
. f1 f2 v9 l0 @7 v0 K; v大概，伯南克在会后公布降息50基点，使FEDRATE降落到0.5%，创造1954年以来最低点。抑或75基点，将利率降至半个世纪以致有史以来的最低点。在非常的情况下，FED有大概选择“一步到位”，直接降息至零。
2 s* g ?) V) K H但是，如今形势下，FED继承降息，是否会得到预期的效果？连伯南克本人也认可，进一步低落利率程度以刺激经济是可行的，但短期内效果有限。伯南克也曾公开表现，降息的空间已经越来越小，当局将不得不思量其他非传统的工具来激活信贷市场和刺激经济。
* M- r* G0 X6 F5 G7 m* y面临金融危急，当利率降落到0.5%以致零之后，美联储还醒目点什么？ |
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发表于 2019-6-13 23:10:53