举世进入负利率期间9 J" S; C1 z* I5 G7 ~
- E$ J/ ]: w" Q" V: S" D- T自从2007年9月美国降息之后，各紧张国家中心银行列队降息。迩来欧盟央行、英国央行、澳联储和韩国央行纷纷接纳了力度很大的降息步调，瑞士央行以致领先一步将基准利率由1％降至0.5％，如许2007年由美联储首创的大幅降息办法终于遍及于举世。到2008年11月，举世进入负利率期间，这是确定无疑的。: R# J& S2 M/ J& q& @7 b
8 d" p6 o8 e- n下表数据是最有说服力的。
9 ^2 ^# w+ s* s$ {[table][tr][td=1,1,76]
9 r. \0 }, x' G[/td][td=1,1,95]基准利率(%)
7 C& E r, @+ s6 W/ p, u1 y6 `[/td][td=1,1,113]通货膨胀率(%)/ E) W& v+ `! }/ m) d( t Q
[/td][td=1,1,94]真实利率(%)! H( `7 F; F# c7 h/ _
[/td][/tr][tr][td=1,1,76]美国 J U: E* H& S0 z
[/td][td=1,1,95]1.00[/td][td=1,1,113]3.06[/td][td=1,1,94](2.06)[/td][/tr][tr][td=1,1,76]欧盟+ ~4 \( g# [3 ?2 h$ V& [9 h X9 s
[/td][td=1,1,95]2.00[/td][td=1,1,113]3.50[/td][td=1,1,94](1.50)[/td][/tr][tr][td=1,1,76]英国
! B# q! k" x8 C. Z5 L[/td][td=1,1,95]2.00[/td][td=1,1,113]4.10[/td][td=1,1,94](2.10)[/td][/tr][tr][td=1,1,76]日本
/ `) Y" O. Q. F% i[/td][td=1,1,95]1.675[/td][td=1,1,113]1.20[/td][td=1,1,94]0.475[/td][/tr][tr][td=1,1,76]加拿大! i& s% G, f( j9 ^( {0 V( \
[/td][td=1,1,95]2.50[/td][td=1,1,113]2.60[/td][td=1,1,94](0.10)[/td][/tr][tr][td=1,1,76]澳大利亚
. ?. a. E2 L9 S3 Z[/td][td=1,1,95]4.25[/td][td=1,1,113]5.00[/td][td=1,1,94](0.75)[/td][/tr][tr][td=1,1,76]中国
, X6 c# t: h1 d4 ~; D[/td][td=1,1,95]2.52[/td][td=1,1,113]4.00[/td][td=1,1,94](1.48)
6 [6 G' `6 R" @7 s- i分析：1、括号内的数字表现为负数。 o: O V- S- h$ a
+ M8 ~+ m; l/ q8 v3 d
2、如无特殊分析，各国通货膨胀为2008年10月或11月的数字。
$ z/ b, Y: `+ ~0 e8 y/ F% y& S3、基准利率为最新数字。
5 k5 [4 D# P" [0 j2 D 1 d( o6 Y! g% Z9 o& d1 s8 E
很显然，迄今为止，除了日本之外，全天下紧张国家都已经进入负利率期间。2 }9 z: ]+ H: X2 V5 m0 R3 G
( h1 y/ V1 A8 @+ E' d% ]* b
附：2007年9月以来的联邦基金利率、贴现率厘革( S9 m9 C1 x' `( ?$ v
[table=511][tr][td=1,4] [/td][td=1,4]date[/td][td=3,1]Discount Rate[/td][td=2,1]Federal Funds Rate[/td][td=1,4,22] [/td][/tr][tr][td=4,1][/td][td] [/td][/tr][tr][td=1,2]change[/td][td=2,1]New Level*[/td][td=1,2]Change[/td][td=1,2]New Level[/td][/tr][tr][td]Primary1[/td][td]Secondary2[/td][/tr][tr][td=8,1,511][/td][/tr][tr][td=1,1,10] [/td][td]2008[/td][td] [/td][td] [/td][td] [/td][td] [/td][td=1,1,116] [/td][td=1,1,22] [/td][/tr][tr][td] [/td][td]Oct 29 [/td][td]-.50[/td][td]1.25[/td][td]1.75[/td][td]-.50 [/td][td]1.00 [/td][td=1,1,22] [/td][/tr][tr][td] [/td][td]Oct 8 [/td][td]-.50[/td][td]1.75[/td][td]2.25[/td][td]-.50 [/td][td]1.50 [/td][td=1,1,22] [/td][/tr][tr][td] [/td][td]Apr 30 [/td][td]-.25[/td][td]2.25[/td][td]2.75[/td][td]-.25 [/td][td]2.00 [/td][td=1,1,22] [/td][/tr][tr][td] [/td][td]Mar 18[/td][td]-.75[/td][td]2.50[/td][td]3.00[/td][td]-.75 [/td][td]2.25 [/td][td=1,1,22] [/td][/tr][tr][td] [/td][td]Mar 16 [/td][td]-.25[/td][td]3.25[/td][td]3.75[/td][td] [/td][td] [/td][td=1,1,22] [/td][/tr][tr][td] [/td][td]Jan 30 [/td][td]-.50[/td][td]3.50[/td][td]4.00[/td][td]-.50 [/td][td]3.00 [/td][td=1,1,22] [/td][/tr][tr][td] [/td][td]Jan 22[/td][td]-.75[/td][td]4.00[/td][td]4.50[/td][td]-.75 [/td][td]3.50 [/td][td=1,1,22] [/td][/tr][tr][td=1,1,10] [/td][td]2007[/td][td] [/td][td] [/td][td] [/td][td] [/td][td=1,1,116] [/td][td=1,1,22] [/td][/tr][tr][td] [/td][td]Dec 11 [/td][td]-.25[/td][td]4.75[/td][td]5.25[/td][td]-.25 [/td][td]4.25 [/td][td=1,1,22] [/td][/tr][tr][td] [/td][td]Oct 31 [/td][td]-.25[/td][td]5.00[/td][td]5.50[/td][td]-.25 [/td][td]4.50 [/td][td=1,1,22] [/td][/tr][tr][td] [/td][td]Sep 18[/td][td]-.50[/td][td]5.25[/td][td]5.75[/td][td]-.50 [/td][td]4.75 [/td][td=1,1,22] [/td][/tr][tr][td] [/td][td]Aug 17[/td][td]-.50[/td][td]5.75[/td][td]6.25[/td][td] [/td][td] [/td][td=1,1,22] [/td][/tr][tr][td=1,1,10] [/td][td]2006[/td][td] [/td][td] [/td][td] [/td][td] [/td][td=1,1,116] [/td][td=1,1,22] [/td][/tr][tr][td] [/td][td]Jun 29[/td][td]+.25[/td][td]6.25[/td][td]6.75[/td][td]+.25[/td][td]5.25[/td][td=1,1,22]
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2008年12月16日（美东时间），美联储将召开鼠年末了一次通例议息聚会会议。! q; M# ^, \- Y' c# Z9 q
由于已往几周美国经济一连恶化的状态，一系列疲软的经济数据，加上美国国会未能通过汽车接济案，本月初的非农就业陈诉表现，11月美国公司淘汰了53万多个就业岗位，创34年来最高记录，当月赋闲率也创下15年新高。 s' K) ^3 m1 |/ ~4 N7 |: t
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大概，伯南克在会后公布降息50基点，使FEDRATE降落到0.5%，创造1954年以来最低点。抑或75基点，将利率降至半个世纪以致有史以来的最低点。在非常的情况下，FED有大概选择“一步到位”，直接降息至零。- t5 ?+ z) k$ E4 i: s
但是，如今形势下，FED继承降息，是否会得到预期的效果？连伯南克本人也认可，进一步低落利率程度以刺激经济是可行的，但短期内效果有限。伯南克也曾公开表现，降息的空间已经越来越小，当局将不得不思量其他非传统的工具来激活信贷市场和刺激经济。
& d1 ~, N2 l+ z; {' E9 C4 O( f面临金融危急，当利率降落到0.5%以致零之后，美联储还醒目点什么？ |
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发表于 2019-6-13 23:10:53